国际原油期货震荡下行，山东独立炼厂油价承压，中下游谨慎买进，市场购销氛围转淡，社会库高企有待消化。 1、原油先抑后扬 炼厂跌后反弹 截止7月31日，山东独立炼厂国六92#汽油均价为8334元/吨，…
导语：国际原油期货震荡下行，山东地炼油价承压，中下游慎重买进，市场购销气氛转弱，社会库高企有待消化。
1、原油先抑后扬 炼厂跌后回弹
截止7月31日，山东地炼国六92#汽油均价为8334元/吨，环比跌40元/吨，跌幅0.48%，同比涨480元/吨，涨幅6.11%；国六柴油均价为7217元/吨，环比跌176元/吨，跌幅2.38%，同比涨497元/吨，涨幅7.40%。国际油价布伦特为89.03元/桶，环比跌7.75美元/桶，跌幅8.01%，同比涨16.5美元/桶，涨幅22.75%。
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图1山东地炼成品油价格及布伦特原油对比走势图（元/吨、美元/桶） |
由图所示，由于地缘问题再次得到临时缓和，国际原油期货趋势凸现出先扬后抑，山东炼厂油价迅速推高后未能在高点站稳，不得已纷纷落价以吸引为数不多的下游用户，市场观望氛围再起。下面让我们分开来看一下：
2、中下游逢低购进 车船成交不同
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图2山东地炼成品油产销率走势图 |
周期内，山东地炼车单整体出货量汽柴均减，汽油平均产销率为83%，环比跌6个百分点，同比涨5个百分点；柴油平均产销率为91%，环比跌1个百分点，同比涨15个百分点。主要原因在于：前期在原油回弹利好刺激下，中下游受买涨情绪影响纷纷入市订购，从而使得社会单位库存在所升高，但后续随着原油回调以及终端消费水平有限，社会库消化缓慢，中间环节中间商多持币观望，仅下游用户销库之余刚需补库，场内大单难寻。另外大单方面，由于山东炼厂迅速调高油价，导致与华东、华南等地套利空间缩窄，加上前期取自主营的订购订单开始减少，近期山东炼厂船单成交量较前期有所下滑。
总体而言，虽然车船两方面成交量齐减，但现阶段山东炼厂整体开工率不高且库存降至合理位以下，故对后市自身库存及出货压力暂没。下面让我们来看一下山炼厂库存情况：
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表1山东地炼成品油库存对比一览表 |
3、原油利好不低需求萎靡 社会单位库存消化缓慢
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表2山东地炼成品油产销存预测一览表 |
后市前瞻，国际原油期价存上升空间，但新一轮汽柴油零售限价预期初始下落，那么消息面将对油市利好效应减淡，那么市场将受基本面需求影响加剧。
汽油市场，暑期民众出游增加且夏季车载空调使用率提升，零售端加油站整体出货相应平稳，油站商户基本维持高库位采销，且采销周期缩窄。
柴油市场，终端需求不足导致社会单位库存消化缓慢，贸易商锁价采购操作维持慎重，下游用多按需订购，维持中低位库存运营。
综上所述，在无显著利好显现前，山东地区汽柴油行情恐将进去盘整阶段，炼厂方面多根据自身出货及库存变化灵活调节销售重心，终端用户及中间商理性买入，市场成交多以散户小单为主。预计短期内山东地炼成品油价格震荡下落。
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