今早隔夜原油收盘延续上升,为市场带来一丝提振。同时,昨天炼厂出货向好,柴油产销平衡,以及炼厂船单成交增加等因素,使得市场购销气氛明显向好。因此危骆邦预计今天山东地炼成品油价格将有所上涨。
今早隔夜原油收盘延续上升,为市场带来一丝提振。同时,昨天炼厂出货向好,柴油产销平衡,以及炼厂船单成交增加等因素,使得市场购销气氛明显向好。因此危骆邦预计今天山东地炼成品油价格将有所上涨。

市场普遍认为OPEC+组织延期减产的可能性较大,加之地缘政治局势的不确定性,这些因素共同推动了国际油价的上升。具体来看,WTI原油期货07合约收盘价达到79.83美元/桶,上涨了2.11美元/桶,涨幅为2.71%;布伦特原油期货07合约收盘价为84.22美元/桶,上涨了1.12美元/桶,涨幅为1.35%。

就昨天山东地炼汽柴油价格行情回顾而言,价格呈现上涨态势。国际油价的连续上涨,市场利好消息的提振,以及当前汽柴价格相对低位和个别炼厂停工检修等因素,导致供应端支撑增强。同时,近期炼厂船单的成交量也有所增加,整个市场的购销气氛因此变得更加活跃。昨天山东炼厂的出货情况向好,尤其是柴油实现了产销平衡,汽油也接近产销平衡。
总的来说,山东地炼成品油市场在受到多重利好因素影响下,呈现出向上的走势。而随着国际油价的持续上涨,危骆邦预计今天山东地炼成品油价格或将出现50-80元/吨左右的上涨。
需要注意的是,虽然目前市场形势向好,但仍需谨慎对待,尤其是对于国际油价和地缘政治局势的变化需要保持高度关注。同时,供需关系、炼厂生产情况等因素也需要纳入考量范围,以便做出更加准确的判断和决策。
总体来看,山东地炼成品油市场的发展态势值得关注,行业参与者需要时刻关注市场动态,灵活应对,以最大限度地获取市场机会。
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[汽柴油]:2025年汽柴油收率跌破60% 十五五连续下跌走势
十三五开始,柴油消费率先达峰,成品油行业开始进入调整期,从减柴增汽到减油增化,成品油收率自2017年的75%逐步降至2024年的60.52%,进入2025年,中国成品油收率跌破60%至59%,汽柴跌航煤涨,油转化趋势加速。2024年随着柴油消费降速高于柴油,柴汽比亦开启下跌趋势,不同类型炼厂开工率走势各异、大炼化保持100%左右高开工、主营保供下,开工率亦在70%以上,传统地方炼厂负荷下降明显,山东降至50%以内。 一、成品油收率持续下跌 2025年跌破60% 数据显示,2017年至今成品油收率呈现震荡下跌趋势,主营民营及中国均走跌,其中中国成品油收率因含社会资源收率最高。目前航煤的主要生产企业为主营单位,故主营成品油整体收率高于民营,2017-2024年平均收率62.4%,高于民营整体收率2.25个百分点。若单看汽柴油,2017-2024年平均收率53%,低于民营汽柴收率6个百分点。 图12017-2024年不同维度成品油收率趋势图(%) 数据来源:资讯 二、柴汽比持续下跌 主营跌幅居首 随着柴油率先达峰,中国柴汽比自2017年的1.36降至2024年的1.28,降幅达6.25%,2020年涨至近些年最高1.41,主因疫情对汽油的影响更大,汽油减产明显,2021年疫情控制较好,柴汽比高位下跌,而后直至2023年柴油消费相对稳固,汽油受疫情和新能源冲击,柴汽比稳步回升。2024年至今,随着柴油消费降幅高于汽油,柴汽比进入下行通道,2025年以来,主营柴油更多切至煤油,柴汽比跌破1创2017年以来新低。 图22017-2024年国内柴汽比变化趋势 数据来源:资讯 三、随着汽柴消费和收率的同步下跌 不同炼厂开工表现各异 2024年开始成品油过剩与炼油利润压力增加,较多炼厂被动降低开工率,一体化程度最高的民营大炼化开工率延续高位,除疫情和检修以外,均在90-100%附近波动;主营炼厂承担保供任务,负荷均在70%以上,中国独立炼厂在70%以下波动,传统山东地炼降幅最大,2024年同比下跌8.9%,2025年跌幅加深,最低跌至43.17%,为疫情以来新低。 图32021-2025年不同炼厂开工率走势变化(%) 数据来源:资讯 四、新能源替代不可逆 十五五成品油收率延续下跌 从消费端看,汽柴油消费十四五期间陆续达峰,截止2024年国内成品油消费总量4.19亿吨,同比下跌2.08%,其中汽油下跌2.82%,柴油下跌4%,受电、氢、LNG等对汽柴油的消费替代,未来消费将加速下跌,预期2025年成品油消费替代量将超过8000万吨,且每年预计将以超2000万吨的替代增量增长。但化工对石脑油的需求依旧较高,且未来五年仍有不少产能投放,故成品油收率将进一步压缩。对于部分以成品油生产无转型条件的燃料油炼厂,淘汰压力加大,这也将引导炼油行业产能的有序退出,加速炼油行业的破局,无配额、规模小炼厂的优先淘汰。对于未来炼油行业的发展方向: 1、油转化:现有炼厂配套化工,实现油转化、通过减量置换方式淘汰现有炼厂,新减一体化炼厂,最终达到宜油则油,宜烯则烯,宜芳则芳; 2、油转特:通过调整产品结构,将原油直接加工为特种油品和特色产品的转型升级战略,从传统燃料油生产转向特种油品(如润滑油脂、白油)及特色产品。 3、高端化:向茂金属、聚烯烃、超高分子聚烯烃、特种新材料POE和EVA等方向发展; 4、增加出口:截止2024年成品油出口配额4100万吨,随着替代加速,国内成品油过剩加剧,增加出口将成为调价国内供需的有效手段。
