本周山东各炼厂油价走势，山东地炼厂价格行情分析

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• [汽柴油]：柴油重卡渗透率难以回暖 物流柴油需求持续下落

  2025年1月，LNG重卡销售渗透率10.63%，连续6个月低于20%，但同期柴油重卡渗透率并未获得显著反弹，未对物流柴油消费带来足够利好。 一、LNG重卡经济性略有下滑 比较LNG重卡与柴油重卡全生命周期成本，逐层添加细分指标，测算两者的经济性优劣，在下半年增加了新能源与柴油重卡置换补贴后，LNG的经济型迅速下滑。 表1 柴油、LNG重卡经济平衡表 成本叠加场景‌ 柴油总成本（万元） LNG平衡价格（元/公斤） 柴气价差 （元） ‌基础场景‌ 308.4 ‌6.15‌ ‌1.25‌ ‌+尿素成本‌ 320.4 ‌6.44‌ ‌0.96‌ ‌+载重损失‌ 320.4 ‌5.64‌ ‌1.76‌ ‌+加气时间成本‌ 320.4 ‌5.35‌ ‌2.05 +置换补贴 310.4 5.19 2.21 数据来源：资讯 LNG重卡相对柴油的经济性下滑，老旧运营车置换新柴油车补贴的实施，促成了LNG重卡渗透率的下降。以陕西省为例，2024年1-7月柴气差平均值为2.65元，但2024年8月至今年1月平均值仅有2.13元，已低于含置换补贴的临界值。购车单位对未来柴气价差不确定性的担忧以及新车行驶里程远超旧车的规律，更希望在前几年收回成本，未来中国柴气差大概率不断下降，故此对当前的理想柴气差要求更高，评估值在2.6元左右。 二、电动重卡经济性预期良好 早期电动重卡的经济性主要依靠补贴与电费，作为核心成本的电费在特定场景下可降至极低水平，低位成本仅有柴油的30%左右，中位水平也仅在柴油的50%，在增加各项机会成本后，全周期成本与柴油重卡接近，但配套不全、续航隐患、电池更新成本限制了电动重卡的普及，仅在短途高频运输场景下有亮眼表现。 表2 柴油、电动重卡经济平衡表（万元） ‌项目‌ ‌柴油重卡‌ ‌电动重卡‌ ‌购置成本‌ ‌35‌ ‌80 能源成本‌ ‌266.4‌ ‌158.4‌ ‌尿素成本‌ ‌12 0元 ‌运维成本‌ 42 42（含电池更换） ‌载重损失成本‌ 0元 ‌50 ‌充电时间成本‌ 0元 ‌36 ‌总成本‌ ‌355.4‌ ‌366.4‌ 数据来源：资讯 电动重卡虽当前在长途、超长途运输中无显著的经济性，但电池成本持续下降、充电网络完善、优先路权、减排压力等诸多预期下，全生命周期成本优势正在逐步形成并扩大，电动重卡的使用场景扩张，未来主要利空集中于电费的上涨可能。 三、物流柴油消费将延续下跌趋势 2024年8月以来LNG重卡渗透率下降，让出的份额被电动重卡承接，柴油重卡销售渗透率并未显著回升。在更长的周期上，LNG渗透率大概率呈现下跌趋势，电动重卡渗透率不断提升，氢能及其他能源重卡开始形成规模，柴油重卡渗透率下降速度有减缓可能，但难有反弹。 图1 2024-2025年中国重卡销售渗透率趋势图（%） 数据来源：资讯 受替代增加、物流需求增速放缓、柴油物流运价无优势等因素影响，柴油在物流领域的消费量及消费权重难改下滑趋势，物流消费在柴油消费中的权重也将不断下跌。预计2025年，中国物流柴油消费下跌3.7%至1.33亿吨，权重下跌0.2%至65%；至2030年，权重下降至61%左右，物流领域消费跌幅长期居首。

  山东地炼 2025年3月19日

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• 山东地炼

  今日地炼油价格，柴油市场零售价是多少10.12

  ​地炼油价接着降，敢不敢再有点诚意？大家好，今天是10月12日。原油今早下滑接近2%，但上调预期仍存，新一轮油价调整或呈现微涨局面。原油利空，终端多按需采购，昨日地炼汽柴油价格稳中…

  2022年10月12日

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• 山东地炼

  山东炼油厂今日报价：今日国际原油价格走势4月20日

  昨天，油价出现破位下跌，美原油跌破80美元/桶关口，弱势为主。考虑到美联储加息预期较高，宏观压力促使油价下跌，国际原油价格或短期承压。

  2023年4月20日

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  2024年3月8日

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  山东地炼 2024年10月14日

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  山东地炼 2024年7月2日

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• [汽柴油]：地炼开工率延续四周下落 成品油总产量创三年新低

  5月以来，地炼开工率连续四周下跌，2025年至今，汽柴油总产量震荡下行，累计产量5375.87万吨，同比下跌10.03%，创三年新低。 独立炼厂产能利用率“四连跌” 表1国内独立炼厂汽柴油供应趋势表（万吨） 数据来源：资讯 根据数据测算，独立炼厂加工进口原油周均综合利润402.89元/吨，环比上涨20.74%，同比上涨25.28%，受端午假期提振且柴油下游市场现货资源偏紧影响，本周汽柴产销均超百，炼厂生产积极性较高，但是因部分炼厂停工检修，本周地炼开工率窄幅下跌，汽柴油产量随开工率同步下跌。截至本周，国内独立炼厂产能利用率为58.85%，环比下降0.28%，同比下降1.71%；汽柴油总产量236.45万吨，环比下降1.08%%，其中汽油产量79.65万吨，环比下降1.03%，柴油产量156.8万吨，环比下降1.1%。 汽柴油迎来上涨行情 产销均超百 图3 独立炼厂汽油产销率 图4独立炼厂柴油产销率 数据来源：资讯 5月独立炼厂汽油月均产销率101.57%，环比上涨0.57%，柴油月均产销率103.37%，环比上涨2.56%，汽柴油产销率均超百，实现降库。汽油方面，随着“五一”假期结束，汽油刚需回落，市场偏空情绪占据上风，下游谨慎入市，产销率呈现下跌趋势，进入月下旬，零售限价下调落地，且月末端午假期提振，汽油价格迎来上涨行情，成交重心随之波动。柴油方面，虽然高温降雨天气影响柴油需求进入传统淡季，但是五月尚有夏收支撑，柴油需求表现尚可，但是前期贸易心态偏弱，中下游多维持低库存“背靠背”操作，柴油现货资源紧张局面逐步显现，支撑柴油价格迎来上涨行情，炼厂销量明显好转。 2025年独立炼厂汽柴累计产量同比下跌10.03%，再创年内新低 图1 中国汽柴油独立炼厂样本产量周度趋势（万吨） 图2 中国独立炼厂开工率 数据来源：资讯 2025年至今，汽柴产量呈现震荡下跌态势，累计产量5375.87万吨，同比下跌10.03%，处于近三年同期低位，回顾2023-2024年同期，因检修炼厂增多，汽柴油产量亦呈现下跌趋势，因2025年汽柴油消费量同比普降，叠加燃料油税改令部分炼厂炼油利润下滑，汽柴油产量均处于同期低位水平。本周地炼汽汽油产量79.65万吨，同比下跌12.15%，柴油产量156.8，同比下跌8.91%。 预计短期地炼开工率止跌反弹 表2国内独立炼厂供应趋势预测（万吨） 数据来源：资讯 当下山东汽油裂解价差794元/吨，高于中轴339元/吨，柴油裂解价差776元/吨，高于中轴282元/吨，炼厂炼油利润表现较好。进入6月份，高温暑期来临，支撑汽油需求呈现上涨趋势，柴油下游现货资源持续紧张，炼厂库存压力小生产积极性较高，且部分炼厂检修结束产能恢复，预计下周地炼开工率止跌反弹，汽柴油产量随之上涨。预计下周独立炼厂产能利用率环比上涨0.76%至59.61%。汽柴油产量预计上涨2.24%至241.75万吨，其中汽油预计上涨3.14%，柴油预计上涨1.79%。

  山东地炼 2025年5月29日

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• [汽柴油]：国际油价宽幅下落 汽柴油跌幅较小裂差回弹显著

  北京时间4月3日凌晨，美国公布新的关税措施：①对全球其他国家征收10%的“基准关税”；②对美国贸易逆差较高的多个国家征收“对等关税”，例如对中国34%，对欧盟20%等。基准关税税率将于4月5日凌晨12:01生效，对等关税将于4月9日凌晨12:01生效。此外OPEC+表示4-5月将坚持增产策略，也带来市场对于供应增长的担忧，新的关税举措推出及增产消息发酵，国际油价遭遇重挫，截止4月4日布伦特跌至65.58美元/桶，较4月2日，下跌9.37美元/桶，对应跌幅达12.5%，截止4月7日，山东地炼汽柴油价格分别收于7857和6627元/吨，较节前分别下跌150和152元/吨，对应跌幅分别为1.87%和2.24%，均远低于原油跌幅，裂差分别大幅反弹52%和87%，利润大幅修复。 一、国际原油跌幅超10%，汽柴油价格跌幅就在3%以内 数据显示，清明期间随着关税新政及增产消息发酵，国际油价大幅下跌12.5%，带动国内汽柴油价格跟跌，以山东地炼价格为例，截止4月7日92#及0#柴油价格较节前分别下跌1.87%和2.24%，中国汽柴油价格较节前分别下跌1.59%和1.94%，跌幅均小于原油10个百分点以上，目前地炼及主营产量和库存普遍较低，主营进入检修季，产量处于较低水平，地炼今年以来负荷及产量持续低位运行，供需面较好，且地炼仍有不少前期船单未交付，短期无库存压力，支撑价格强于成本端。 图1 中国汽柴油-原油价格走势图（元/吨，右轴：美元/桶） 数据来源：资讯 二、供应及库存均处于较低水平 供需面支撑较强 从目前主营及山东地炼开工情况来看，均处于近三年同期低位，截止上周四，主营开工率收于75.56%，同比跌3.58%，地炼收于46.73%，同比跌7.07%。分隶属看，主营炼厂迎来春季检修，预计4月月度产能利用率环比下跌3.5%左右，山东地炼方面，东营两家炼厂4月有检修计划，负荷仍存下降预期，供应端存利好支撑。 图2 2023-2025年主营及山东地炼产能利用率走势图 数据来源：资讯 库存方面，山东地炼汽柴油库容率均在25%左右，处于警戒线以下，另外3月下旬开始，船单成交活跃，仍存部分船单未交付，短期无库存压力。 图3 山东地炼库容率趋势图 数据来源：资讯 三、供需面向好支撑裂差大幅反弹，汽柴油裂差涨幅均超50% 从山东地炼汽油及柴油裂解价差走势来看，均呈现直线拉涨趋势，截止最新，山东地炼汽油裂解价差1108元/吨，较节前上涨52%，柴油裂解价差794元/吨，较节前上涨87%，均涨至近十年同期最高点，炼厂利润大幅修复，一定程度将提振炼厂生产积极性。 图4山东地炼汽油及柴油裂解价差趋势图（元/吨） 数据来源：资讯 四、成本端利空占据主导 成品油价格警惕补跌风险 原油方面，美国加征关税导致全球经济和需求受到拖累，且4月美国对全球国家加征新的关税，导致市场担忧情绪骤然加重。亚洲需求虽有改善契机但暂无强劲增长迹象，美国传统消费旺季要到6月才能逐渐显现。此外美联储2025年首次降息大概率将在6月到来，在此之前美元或维持强势。整体来看，2025年第二季度，预计国际油价将呈现明显下跌态势，走势或为先跌后涨，价格重心明显下移，利空主要来自美国关税新政引发的风险发酵。2025年第二季度预计布伦特原油期货价格主流运行区间将在58-69美元/桶，WTI原油期货价格主流运行区间将在54-65美元/桶。 成品油方面，鉴于当前汽柴油跌幅有限，亦需警惕价格补跌风险，一方面，成品油的跌幅滞后带动加工利润大幅扩张，若油价延续下探，供应上涨，带动价格走跌。另一方面，今日华东华南一带已经开始出现低价抛货现象，沿江汽柴油期货船单价格已经跌至7700和6600元/吨，需警惕市场恐慌性抛货，带来的价格下跌风险。

  山东地炼 2025年4月7日

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• [汽柴油]：亚洲煤油供应过剩 6月煤油出口量环比下滑

  1、6月煤油进口量继续维持低位，出口量环比下降 图1 2024-2025年煤油进口数据走势对比（万吨，元/吨） 数据来源：资讯 2025年6月中国煤油进口3万吨，环比下降2.80万吨，降幅48.28%。同比增长3万吨。 图2 2024-2025年煤油出口数据走势对比（万吨，元/吨） 数据来源：资讯 2025年6月中国煤油出口175.58万吨，环比下降16.21万吨，降幅8.45%。较去年同期增长10.14万吨，增幅6.13%。 2、亚洲煤油供应过剩，国内煤油出口量环比下降 进口：国内炼厂产能仍处扩充期，国内煤油资源供大于求矛盾凸显，因此多消化国内资源为主，进口量继续维持低位。 出口：煤油6月出口量环比下降8.45%。主因亚洲煤油供应过剩，国内煤油出口量下降。 3、煤油净出口环比下降 图3 2023-2025年煤油净出口数据走势对比（万吨） 数据来源：资讯 2025年6月，中国煤油净出口172.58万吨，环比增速下降7.21个百分点。国内煤油净出口量增速环比下降，主因亚洲煤油供应过剩，国内出口量环比下降。 4、进出口结构 4.1进口量继续维持极低位 2025年6月中国煤油进口量为3.00万吨。继续维持极低水平。 4.2出口 4.2.1 出口目的地来看，中国香港居首位 2025年6月，中国煤油出口量按产销国统计，排名在前五位的分别是：中国香港、荷兰、韩国、越南、菲律宾。这五个国家及地区的出口量之和为108.99万吨，约占当月总出口量的62.07%。 表4 中国煤油按产销国出口量月数据统计 贸易伙伴名称 数量（吨） 所占比率 当月金额（元） 当月均价（元/吨） 阿尔及利亚 610.665 0.03% 3314254 5427 阿联酋 13571.487 0.77% 69552694 5125 阿曼 76.485 0.00% 377417 4935 阿塞拜疆 989.085 0.06% 5524787 5586 埃及 6529.621 0.37% 31814730 4872 埃塞俄比亚 18806.346 1.07% 93345553 4964 爱尔兰 1072.415 0.06% 5993673 5589 爱沙尼亚 14.598 0.00% 66421 4550 澳大利亚 82202.979 4.68% 472342363 5746 巴基斯坦 168.877 0.01% 853321 5053 巴林 841.503 0.05% 4159453 4943 比利时 10836.091 0.62% 121970191 11256 朝鲜 117.728 0.01% 636403 5406 德国 8076.444 0.46% 41876060 5185 东帝汶 30.946 0.00% 171292 5535 俄罗斯 7970.897 0.45% 41558010 5214 法国 2931.936 0.17% 15680452 5348 菲律宾 111309.31 6.34% 539791887 4849 哈萨克斯坦 2457.853 0.14% 13444561 5470 韩国 132484.44 7.55% 614170803 4636 荷兰 174264.67 9.92% 1108672067 6362 吉尔吉斯斯坦 1236.699 0.07% 5805213 4694 加拿大 43452.135 2.47% 189167743 4353 柬埔寨 635.888 0.04% 3184148 5007 卡塔尔 13087.577 0.75% 66229619 5060 科威特 1040.94 0.06% 5149185 4947 肯尼亚 360.665 0.02% 1695266 4700 老挝 224.436 0.01% 1149739 5123 卢森堡 7166.147 0.41% 40273944 5620 马来西亚 48548.012 2.76% 213149445 4390 美国 100004.88 5.70% 473903072 4739 蒙古 572.703 0.03% 2992545 5225 孟加拉国 76852.963 4.38% 334364747 4351 缅甸 798.684 0.05% 4410422 5522 墨西哥 272.358 0.02% 1515391 5564 日本 88447.154 5.04% 511517380 5783 塞尔维亚 1206.336 0.07% 5638957 4674 沙特阿拉伯 5677.288 0.32% 28608782 5039 斯里兰卡 611.985 0.03% 2867345 4685 泰国 3239.817 0.18% 16734670 5165 坦桑尼亚 1003.777 0.06% 4903679 4885 土耳其 13486.642 0.77% 68377813 5070 土库曼斯坦 433.188 0.02% 2340249 5402 文莱 8.808 0.00% 48155 5467 乌兹别克斯坦 8561.718 0.49% 48270465 5638 西班牙 4916.075 0.28% 56971363 11589 新加坡 19444.832 1.11% 105970202 5450 新西兰 14.032 0.00% 77725 5539 伊拉克 386.985 0.02% 2100279 5427 伊朗 2137.246 0.12% 10211759 4778 意大利 1420.143 0.08% 7219126 5083 印度 2521.009 0.14% 11845587 4699 印度尼西亚 42206.819 2.40% 189900280 4499 英国 947.926 0.05% 4849635 5116 越南 120884.35 6.88% 639444901 5290 中国澳门 15495.855 0.88% 81707572 5273 中国台湾 2202.304 0.13% 11563908 5251 中国香港 550954.1 31.38% 2631895318 4777 总计 1755826.9 100.00% 8971372021 5109 数据来源：资讯 4.2.2 一般贸易出口量居首位 2025年6月，中国煤油出口量按贸易方式统计为一般贸易、保税监管场所进出境货物。两种贸易方式出口量之和为175.58万吨，其中，一般贸易体量占比最大为83.48%。 表5 中国煤油按贸易方式出口量月数据统计 贸易方式名称 数量（吨） 所占比率 当月金额（元） 当月均价（元/吨） 保税监管场所进出境货物 290144.25 16.52% 1492232901 5143 一般贸易 1465682.6 83.48% 7479139120 5103 总计 1755826.9 100.00% 8971372021 5109 数据来源：资讯 4.2.3 出口注册地来看，北京市居首位 2025年6月，中国煤油出口量按注册地名称统计，排名前五位的为：北京市、广东省、浙江省、江苏省、海南省。这五个省份合计出口量为174.96万吨，占比达99.65%。 表6 中国煤油按注册地名称出口量月数据统计 注册地名称 数量（吨） 所占比率 当月金额（元） 当月均价（元/吨） 北京市 1423154.2 81.05% 7256447140 5099 广东省 160612.17 9.15% 794302106 4945 海南省 17494.997 1.00% 87914140 5025 江苏省 26375.033 1.50% 240341667 9112 山东省 1294.165 0.07% 7189450 5555 新疆维吾尔自治区 4896.314 0.28% 28023122 5723 浙江省 122000 6.95% 557154396 4567 总计 1755826.9 100.00% 8971372021 5109 数据来源：资讯 5、预计2025年7月煤油出口量继续保持高位 海外部分区域航空需求季节性回落，但欧洲仍处于夏季旅行高峰。预计7月煤油出口量继续保持高位震荡区间，在160-200万吨。进口量继续维持低位，在0-2万吨。

  山东地炼 2025年7月23日

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• [汽柴油]：6月华中价格涨后回调 后市发展如何？

  一、市场对潜在供应风险担忧加剧 油价大幅上涨 图1 国际原油价格走势图（单位：美元/桶） 数据来源：资讯 6月国际原油价格整体呈现先涨后跌态势，均价较5月明显上涨。上旬，美中美新一轮经贸会谈进展积极，美国商业原油库存降幅超预期，叠加美伊关系仍存不确定性，国际油价上涨。中旬，以色列对伊朗核设施实施军事打击，且市场担忧伊以冲突可能会蔓延至中东更大范围，导致市场对潜在供应风险的担忧骤然增强，油价大幅上涨。下旬，以色列与伊朗同意达成停火协议，地缘局势显著缓和，市场对紧张局势的担忧情绪缓解，国际油价大幅下跌，回吐战事带来的所有涨幅。截至2025年6月27日，WTI区间62.52-75.14美元/桶，布伦特64.63-78.85美元/桶。 二、地缘局势紧张带动原油上涨 华中汽柴价格快速拉涨 图2 华中地区汽柴油市场价格走势图（单位：元/吨） 数据来源：资讯 华中市场来看，6月汽柴批发市场先涨后跌，但整体仍呈上行走势。截止6月30日，92#汽油价格为8447元/吨，环比月初上涨358元/吨，涨幅为4.42%；0#柴油价格为7367元/吨，环比上涨333元/吨，涨幅为4.73%。 具体分析来看，国际油价走势震荡走高，且变化率正向宽幅开端，月内零售限价兑现二连涨，消息面利好提振油市。此外需求方面，高温多雨天气较多，但中高考结束后，暑期利好逐步释放，居民出行率增加，汽油需求整体尚可；而柴油则因农业用油需求转弱，持续降雨天气影响户外用油单位开工，出货亦有受阻，需求连续回落。但受地缘局势提振，市场看涨情绪迅速升温，汽柴价格随着快速拉涨，随后随着中东局势缓和，国际油价宽幅回落，带动变化率大幅收窄，消息面支撑减弱，汽柴价格随着回落，但因前期原油涨幅较大，变化率上调预期显著，整体跌幅仍未回到前期水平，中下游接货积极性不高。 三、华中地区后市价格预测 后市来看，预计7月国际油价存小幅下跌空间。供应方面，OPEC+的增产操作仍在进行，且7月6日OPEC+将举行新一届会议，市场认为大概率将决定8月和9月继续维持41.1万桶/日的较大增产力度，供应端扩大给予油市利空压力；需求方面，传统燃油消费旺季带动终端需求，美国原油及成品油将进入去库阶段。季节性利好因素对油市的支撑延续。美国对欧洲及多国的关税协商最后期限在7月上旬，目前来看仍有不确定性，难以释放显著利好。全球经济增长乏力，导致原油需求增长动力不足。此外美联储7月大概率维持在当前的率水平，不进行降息操作，短期来看对油价的影响有限。地缘方面，伊以冲突等地缘局势已经缓和，市场的担忧情绪得到缓解，对油价的支撑减弱。 供应方面， 7月齐润石化、海科瑞林检修结束，东营石化已开工，继续提升负荷，个别炼厂有提升替代原料加工量的预期，预计月均开工率上涨。 7月进入暑期，居民出行增多，汽油需求有好转预期，而随着温度升高，工矿、基建等户外作业开工率将继续下降，柴油需求将继续下滑，但即将步入新的销售周期，主营单位出货压力缓解，预计短线汽柴油批发价格仍继续回落。

  山东地炼 2025年7月1日

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