4-5月份假日提振预期向好,汽油消费端支撑相对稳固,预计短线汽油及其相关原料产品的价格或趋于坚挺;同时建议后续仍需及时关注原油成本端对市场的导向作用以及终端市场实质性需求表现情况。
4-5月份假日提振预期向好,汽油消费端支撑相对稳固,预计短线汽油及其相关原料产品的价格或趋于坚挺;同时建议后续仍需及时关注原油成本端对市场的导向作用以及终端市场实质性需求表现情况。
伴随国际油价趋坚运行,国内成品油市场价格亦稳步抬升。以山东地炼汽油柴油批发价为例,截至4月4日,92#汽油均价为8547元/吨,较月初涨257元/吨,环比+3.10%;
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昨日山东地炼汽油柴油批发价行情回顾
昨天山东地炼汽柴油交投氛围较弱,清明节假期山东地炼汽油产销比48%,柴油产销比55%,市场行情出现下滑,下游接货积极性仍较弱,加上省内阴雨天气影响交通运输,上游炼厂继续降价刺激出货,但效果一般,昨日山东地炼汽、柴油产销均未达平衡。
汽柴油批发价格最新消息预测
国际原油趋稳,但预计上调幅度依旧偏大,对市场形成支撑。不过业者多观望后期原油走势情况,购销积极性或有一定下降。今日国内汽、柴油价格趋稳为主,整体波动空间有限,幅度或在30-50元/吨。山东地炼方面:危骆邦预计今日山东地炼汽油柴油批发价行情或稳中小幅看跌为主。
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[汽柴油]:消息面撑持有限 江浙沪成品油趋弱运转
美国方面表示若50天内无法达成协议,将对俄罗斯征收高额关税,引发市场对需求前景担忧,国际油价下跌。截至7月14日,NYMEX原油期货08合约66.98美元/桶;ICE布油期货09合约69.21美元/桶。7月份,国际原油价格趋弱震荡,成本端指引有限,近期华东市场汽柴油价格连续下滑。 图1华东-江浙沪汽柴油价格走势图(元/吨) 数据来源:资讯 如图1所示,截至7月15日,华东-江浙沪汽油价格为7933元/吨,较7月初下跌201元/吨,跌幅为2.47%。华东-江浙沪柴油价格为6870元/吨,较7月初下跌217元/吨,跌幅为3.06%。受胡塞武装袭击红海船只导致中东局势不稳定性增强,此外市场对美国关税问题的担忧有所减弱,且美国传统消费旺季仍在,均给予油价支撑。7月份国际油价窄幅波动,成本端支撑有限,且华东地区高温多雨,柴油需求消化缓慢,汽油虽存暑期支撑,但新能源替代率高,江浙沪汽柴油价格均连续下行。 一、部分炼厂检修结束6月华东地区供应汽降柴涨 图2 华东汽油月度产量走势图(单位:万吨,右轴:%) 图3 华东柴油月度产量走势图(单位:万吨,右轴:%) 数据来源:资讯 数据来源:资讯 6月华东成品油供应呈汽跌柴涨趋势,区内大炼化二次装置检修,高桥检修结束负荷继续提高, 6月份华东汽油产量为193.83万吨,环比下降0.03%;柴油产量为206.75万吨,环比上涨9.12%,部分炼厂柴油产量增加。7月份区内虽某炼厂装置故障,部分装置停车检修,但整体影响有限,预计7月份华东地区汽柴油供应量仍有提升。 二、市场需求平淡6月华东消费量汽柴均降 图4 华东汽油月度消费量走势图(单位:万吨,右轴:%) 图5 华东柴油月度消费量走势图(单位:万吨,右轴:%) 数据来源:资讯 数据来源:资讯 从华东汽柴油消费量情况来看,6月江浙沪汽油消费量为228.78万吨,较上月下降6.51%,柴油消费量为211.28万吨,较上月环比下降5.34%。6月汽油消费表现欠佳,且华东进入梅雨季,柴油终端需求下滑,工矿、基建等需求均不及预期,6月份华东消费量呈汽柴均降趋势。 三、业者逢低补货华东社会库存汽跌柴涨 华东库存 7月3日 7月10日 涨跌幅(%) 汽油社会库存 28.05% 27.32% -0.73% 柴油社会库存 28.61% 29.50% 0.89% 从库存来看,截至7月10日,周内华东成品油社会库存汽跌柴涨趋势,暑期带动汽油需求尚可,汽油库存小幅下降,柴油终端需求疲软消化缓慢,但部分贸易商择低少量采购,柴油库存呈微涨趋势。 四、周期内国际油价下跌江浙沪汽柴油裂解价差均涨 图6 2025年华东江浙沪汽油-原油裂解价差(单位:元/吨) 图7 2025年华东江浙沪柴油-原油裂解价差(单位:元/吨) 数据来源:资讯 数据来源:资讯 截至7月15日,华东(江浙沪)汽油-原油裂解差为981元/吨,较月初下跌322元/吨,华东(江浙沪)柴油-原油裂解差 为821,较月初下跌331元/吨;本月原油价格窄幅震荡,但汽柴油价格连续下行,裂解差值汽柴均收窄。 整体来看,欧盟准备对720亿欧元美国商品征收反制关税,Trump对俄施压促停火,目前美关税政策使得市场的担忧情绪再起,施压油价,预计近期国际原油价格或下跌。华东市场方面,国际油价偏空指引,且下一轮发改委零售价搁浅预期,汽柴油裂解价差均处于高位,业者观望情绪仍存。虽空调用油和暑假出行高峰提振,但受新能源替代冲击,汽油需求提升有限,但近期华东地区相关检查,汽油资源存趋紧的可能;而柴油消费受高温和多雨天气制约,终端需求仍显疲软,预计短期内7月华东江浙沪汽油价格跌幅有限,伺机随原油推涨,柴油价格下跌50-100元/吨。
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[汽柴油]:亚洲新能源挤压汽油需求 3月汽油出口套利倒挂
导语:截止3月13日当周,新加坡轻质馏分油库存为1559.2万桶,处于近三年来同期低位水平。主因新加坡净出口量增长明显。东南亚地区在新能源渗透率不断提升冲击下,汽油需求受到挤压。亚洲整体仍表现疲软,拖累新加坡汽油价格下行,3月中上旬国内汽油出口套利延续倒挂走势,且降至近三年来同期最低位。 据测算,3月中上旬汽油月均出口套利为-196元/吨,环比下跌227元/吨,跌幅732%;国内汽油出口套利同环比均跌,且已跌至近三年来最低水平。我们认为主要影响因素有以下几个方面。 图1 2023-2025年国内汽油出口利润走势(元/吨,以华东平仓价格为基准测算) 数据来源:资讯 表12025年3月中上旬汽油出口套利环比走势(元/吨) 产品 2月 3月中上旬 环比 涨跌幅 92#汽油 31 -196 -227 -732% 数据来源:资讯 一、新加坡轻质馏分油库存环比增长,但处于近三年同期最低水平 截止3月13日当周,新加坡轻质馏分油库存为1559.2万桶,处于近三年来同期低位水平。主要受菲律宾圣周前汽油需求激增利好提振,新加坡净出口量增长明显。但受东南亚新能源汽车渗透率不断提升冲击,亚洲汽油需求受到挤压,整体表现疲软走势,新加坡汽油价格下跌。 图2 2023-2025年新加坡轻质馏分油库存走势(万桶) 数据来源:资讯 二、欧美汽油库存环比均降,然对新加坡汽油市场利好支撑有限 截止3月13日当周,阿姆斯特丹-鹿特丹-安特卫普(ARA)汽油库存环比下降8.5%至151万吨,主因炼厂逐步切换至夏季汽油生产,冬季剩余库存降价抛售,属于季节性转换期炼厂主动降库。市场业者对夏季汽油需求预期较乐观。 截止3月7日,美国汽油库存为2.41101亿桶,环比下降2.32%,为2024年12月以来最大单周降幅。主因夏季出行旺季来临前,汽油补货需求增多,美国汽油消费量得以提升。同时墨西哥湾地区炼厂开工率受计划检修压制,3月平均开工率为87.2%,低于季节性均值。汽油消费回升及炼厂开工率低位支撑下,美国汽油库存得以下降。 新加坡轻质馏分油库存环比增长,欧美汽油库存均降。受美亚跨区域套利扩大影响,将刺激大西洋沿岸汽油资源流向亚洲增多,但受苏伊士运河运费上涨影响,将抑制汽油资源流出量。新能源渗透率不断提升冲击下,亚洲汽油需求仍表现疲软,均拖累新加坡汽油价格下跌。3月中上旬新加坡92#汽油完税月均价为7926元/吨,环比下跌439元/吨,跌幅5.25%。 图3 2023-2025年ARA汽油库存走势(万吨) 图4 2023-2025年美国汽油库存走势(亿桶) 数据来源:资讯 数据来源:资讯 三、国内汽油需求疲软,但高成本抑制价格跌幅 图5 2023-2025年新加坡92#完税价格与国内92#出口到岸含税价走势 数据来源:资讯 3月无节假日支撑下,国内汽油需求疲软,中下游多刚需补货,维持低库存运行。同时受采购高成本支撑,汽油北油南下套利空间微薄甚至倒挂,抑制国内汽油价格跌幅。3月中上旬国内汽油出口到岸月均含税价为8123元/吨,环比下跌212元/吨,跌幅2.54%。 新加坡汽油价格跌幅远高于国内汽油,国内汽油出口套利倒挂。 四、预计3月下旬汽油出口套利延续低位运行 表22025年3月下旬与中上旬汽油出口套利环比走势(元/吨) 产品 3月中上旬 3月下旬 环比 涨跌幅 92#汽油 -196 30 226 -115% 数据来源:资讯 东南亚新能源汽车发展迅速,2025年渗透率已达18%,同比增长6%,持续冲击汽油需求。同时美亚跨区域套利空间扩大,预计大西洋沿江汽油资源流向亚洲增多。新加坡汽油价格大概率存存下跌空间。但受菲律宾圣周假期提前备货利好支撑,将抑制新加坡汽油跌幅。无节假日支撑下,国内汽油需求疲软,但部分中下游业者库存低位,且采购成本高位支撑,汽油价格跌幅有限。预计3月下旬汽油出口套利维持低位运行。
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美联储降息50基点后:市场反应平淡,原油价格受地缘政治影响
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山东地炼成品油价格调整最新消息:今日油价稳中调整
隔夜原油收涨,对油市产生了一定的提振作用。然而,在山东地区,炼厂整体出货情况一般,因此今天汽柴油行情呈现弱势盘整态势。尽管区内炼厂稳价出货较多,中下游商家也适量补库,但市场交投氛围温和,价格主稳。
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[汽柴油]:河南成品油价格下行趋势 三季度价格能否突破
春节过后,河南汽柴油价格呈一路下行走势,截至4月29日,河南92#汽油库提现汇市场价格跌至7696元/吨,较春节后第一天(5日)下跌1139元/吨,跌幅12.89%;0#柴油柴油库提现汇市场价跌至6593元/吨,跌幅4.67%,柴油跌幅小于汽油。汽油价格持续下跌是受汽油消费量下滑影响,柴油价格下跌是受刚需支撑减弱,中下游囤货积极性下降影响。 一、2025年1-4月国际原油价格总体呈现下跌态势 图国际油价走势图(单位:美元/桶) 数据来源:资讯 2025年1-4国际原油价格整体呈现震荡下跌态势,截至4月29日,布伦特原油期货价为65.86美元/桶,较1月初下跌13.26%;WTI原油期货价为62.05美元/桶,较1月初下跌15.15%。OPEC+考虑在6月进一步加大增产力度,且哈萨克斯坦称或难严格遵守补偿性减产计划。叠加地缘局势有所缓和,均给予油市压力。截至4月28日原油综合变化率0.96%,周期内第9个工作日,预计对应上调幅度45元/吨,成品油调价窗口将于4月30日24时开启。预计4月30日调价搁浅,国内汽、柴油价格每吨较去年底分别下跌425元/吨和410元/吨。据资讯测算,本轮调价过后,2025年的调价格局将变为“三涨四跌两搁浅”。 二、1-4月河南汽柴油呈先涨后跌走势 图2025年河南汽柴油库提现汇市场价走势图(单位:元/吨) 数据来源:资讯 表1 河南汽柴油市场价格涨跌表(单位:元/吨) 产品 最低 最高 涨跌 涨跌幅 92#汽油 7696 9089 -1393 -15.33% 0#柴油 6575 7399 -824 -11.14% 数据来源:资讯 年初因原油进口受阻等多重利多因素同时发酵,国际油价宽幅上行,各销售单位积极借势推价,加之春节需求利好提振,市场价格快速拉涨,汽柴油于1月13日涨至年内高点9089元/吨、7399元/吨;随后油价涨至高位后,中下游接货热情不高,市场出货受阻,汽柴行情理性回调。随着原油走势下滑,加之春节后汽油需求不佳,消费持续下滑,价格跌幅较深;柴油因河南地区低温天气影响,加之煤炭价格跌至四年低位,煤炭各环节库存高位运行,洛阳煤矿开工不及往年,市场价格底部支撑不强,价格走跌。 随后,原油走势向好及清明假期及春耕导致的需求集中释放带动,汽柴油价格出现小幅反弹,随后因关税新政影响,原油价格宽幅下跌,汽柴油价格跟随原油再度回落,价格在4月底跌至年内新低,汽油市场价跌至7696元/吨,较最高点下跌1393元/吨,柴油市场价跌至6575元/吨,较最高点下跌824元/吨。 三、5、6月汽柴油均价预测 表2 河南汽柴油市场价格预测表(单位:元/吨) 产品 4月 5月E 6月E 92#汽油 7812 7750 7900 0#柴油 6681 6720 6800 数据来源:资讯 后市来看,美国对于中国关税政策及伊朗的制裁方面均表现的举棋不定,使得原本动荡的原油市场更加难以适应,原油市场处于震荡局面。五一假期,一定程度提振油价小幅上行,但节后补货结束,需求转淡,汽油价格进一步下跌,市场购销氛围较为清淡,价格下跌,随着高考结束,暑期将至,汽油需求预期向好,价格止跌回稳,窄幅上行;柴油五月河南多麦收支撑,消费量预期上行,随着麦收结束,需求欠佳,多以刚需为主,中下游观望心态加剧,预计后期柴油价格存在震荡下行的可能。
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[汽柴油]:原油价格震荡不定,西北汽柴价格承压下落
[成品油]:多方因素影响 西北成品油存下跌预期 本周国际原油价格有所反弹,国际油价呈上涨态势,但反弹动力并不强劲,加之后续市场消息面偏空,市场观望情绪浓厚,刚需采购为主,后市西北地区汽柴油价格均有下降预期。 一、原油价格反弹,多方因素博弈 图1 国际原油价格走势图(单位:元/吨) 图2 西北地区汽柴油价格走势图(单位:元/吨) 数据来源:资讯 截至5月15日,WTI原油期货价格61.62美元/桶,较上周环比上涨2.85%;布伦特原油期货价格为64.53美元/桶,较上周环比上涨2.69%。这是因为中国与美国经贸会谈结果积极,且美国计划补充战略储备等利好因素存在,使得市场对贸易争端风险的担忧减弱,国际原油价格上涨;但后市美伊局势可能释放新的利空压力,国际原油仍有继续下行风险。 如图2所示,截至5月15日,西北地区汽油市场价格为7737元/吨(5.8:7877),环比下跌1.78%;柴油市场价格为6718元/吨(5.8:6707),环比上涨0.16%。本周西北地区成品油价格呈汽跌柴涨态势。但西北地区成品油市场需求前景仍显谨慎,加之下游出货情况不及预期,刚需采购为主,预计后市西北汽柴油价格仍有窄幅下跌趋势。 二、宁夏汽柴入疆无套利可循 图3 新疆、宁夏汽油价格走势图(单位:元/吨) 图4 新疆、宁夏柴油价格走势图(单位:元/吨) 数据来源:资讯 图5 宁夏汽柴油入疆套利走向图(单位:元/吨) 数据来源:资讯 从套利情况来看,5月15日宁夏至新疆的汽油的理论套利值为-185元/吨,月环比上涨55元/吨;柴油理论套利值为-359元/吨,月环比上涨226元/吨。这是因为近期新疆汽柴油价格持稳为主零星下跌,而宁夏汽柴油因需求疲弱,下游出货不佳,市场观望情绪浓厚,价格呈下跌趋势,两地汽柴油价格走势基本一致,故两地虽存在价差,但宁夏汽柴油入疆不具备价格优势,仍无套利可循。 三、西北地区汽柴油后市预测 短期来看,国际原油市场的主要交易逻辑发生变化,利好来自美国关税政策压力减弱、美国对产油国的制裁政策延续及中东局势存在不稳定性,而利空则是OPEC+维持增产立场、美伊局势有望缓和及全球原油需求疲软。伊朗与美国的核问题谈判有望出现突破性进展,美伊局势趋于缓和,预计今日国际原油价格将呈现下跌态势。预计后市,西北汽柴油价格持稳为主,但仍有窄幅下调空间。