8月份本应为“金九银十”备货的关键时期，然而市场行情并未达到预期。中游贸易环节入市活跃度降低，主营库存较高，下半年市场或将面临去库存压力。在短期市场，挺价观望情绪浓厚，预计不会出现大幅下跌。然而，9月份出口计划低于预期，阶段性回调整理的可能性依然存在。
8月份本应为“金九银十”备货的关键时期，然而市场行情并未达到预期。中游贸易环节入市活跃度降低，主营库存较高，下半年市场或将面临去库存压力。在短期市场，挺价观望情绪浓厚，预计不会出现大幅下跌。然而，9月份出口计划低于预期，阶段性回调整理的可能性依然存在。
上周五，国际原油价格小幅收涨，利好消息面显现。受此影响，业者按需补货，地炼出货保持稳定。因此，今日山东地炼成品油行情预计以盘整为主。
展望未来，随着“金九银十”需求渐近，成品油市场有望回暖。投资者应密切关注国际原油价格走势以及市场需求的变化，合理调整投资策略。在市场回暖过程中，可关注产业链上下游企业的业绩表现，提前布局相关股票或期货投资。
请注意，投资有风险，入市需谨慎。在制定投资策略时，请结合自身风险承受能力和投资目标，做好风险管理。
文章总结：本篇文章分析了山东地炼成品油市场在8月份的表现以及9月份的预期。在市场需求回暖的背景下，投资者应密切关注市场动态，合理调整投资策略，把握市场机遇。
今日分享：道路曲折，但终点始终在前方。人生路漫漫，不会一帆风顺。我们总会遇到曲折和坎坷，但这些都不应该成为我们放弃的理由。坚定信心，勇往直前，相信终点就在前方，而我们只需脚踏实地，一步步朝着目标前进。
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一、原油变化率持续正向拉涨 成品油迎年内第五涨 据资讯预测，2025年6月17日24时（也就是本周三零点），成品油调价窗口将再度开启。按照国内成品油调价机制，6月18日当天国内汽柴油上调幅度约为300元/吨，迎来年内第五次上调。若本次价格上调，以70升的油箱来计算，私家车主加满一箱油将多花16元左右。 本轮调价周期内国际原油价格上涨，导致测算的上调幅度不断扩大。截止6月13日，周期内参考原油均价为66.73美元/桶，较上一周期上涨4.69%，预计调价窗口开启时，对应成品油上调幅度约280-320元/吨，本轮调价上调已成定局。 供应端来看，虽然OPEC+增产操作仍在进行中，但伊以冲突导致潜在供应风险增强，成为市场当前最主要的关注点。地缘因素带来供应趋紧预期，令短期内供应端仍是偏紧张的主基调。 需求端来看，目前美国夏季出行高峰来临，传统旺季提振燃油需求，需求季节性增强。此外美国关税新政带来的压力减弱，各大机构削减对经济衰退的预测，需求方面整体向好为主。 今年以来，国内油价已经历十一轮调整，分别为“四涨五跌两搁浅”。调价后，国内汽、柴油价格每吨较去年底分别下跌590元/吨和570元/吨。据资讯测算，本轮调价过后，2025年的调价格局将变为“五涨五跌两搁浅”。 2024-2025年国内成品油价格调整统计表 单位：元/吨 年份 月份 汽油调整幅度 柴油调整幅度 2024年 1月3日 200 190 1月17日 50 50 1月31日 200 200 2月19日 搁浅 搁浅 3月4日 125 120 3月18日 搁浅 搁浅 4月1日 200 190 4月16日 200 195 4月29日 70 70 5月15日 235 225 5月29日 搁浅 搁浅 6月13日 190 180 6月27日 210 200 7月11日 110 105 7月25日 145 140 8月8日 305 290 8月22日 搁浅 搁浅 9月5日 100 100 9月20日 365 350 10月10日 140 135 10月23日 90 85 11月5日 145 140 11月20日 搁浅 搁浅 12月4日 搁浅 搁浅 12月18日 搁浅 搁浅 2025年 1月2日 70 70 1月16日 340 325 2月6日 搁浅 搁浅 2月19日 170 160 3月5日 135 130 3月19日 280 270 4月2日 230 220 4月17日 480 465 4月30日 预计搁浅 预计搁浅 5月19日 230 220 6月3日 65 60 6月17日 预计上调300 预计上调290 来源：资讯 二、原油涨势明显 带动汽柴价格走高 批发方面来看，截止6月13日，国内92#汽油市场均价8005元/吨，较上个调价周期上涨3.53%，柴油市场均价7013元/吨，较上个调价周期上涨4.14%，呈现汽柴均涨，柴油更强趋势。分析来看，本周期内国际油价明显走高，带动成本端上涨，进而支撑汽柴价格不同程度上涨，但汽柴涨幅不及原油涨幅，随着主营6月供应增加，供需面转弱，裂解价差理性回落。 图1 中国汽柴油价格走势图 数据来源：资讯 三、加油站采购成本上涨利润继续回落 零售方面来看，目前山东地区中石化加油站的92#和95#汽油价格分别在6.93和7.44元/升，预计本轮零售价格明显上涨，私家车主可提前加满油箱。从零售利润水平来看，本周期内国内汽油理论零售利润为1242元/吨，较上个调价周期下跌8.74%，柴油理论零售利润为563元/吨，较上个调价周期下跌18.17%。周期内汽柴油批发价格不同程度上涨，加油站采购成本继续走高，导致零售利润下滑。 图2 国内汽柴油零售利润走势图 数据来源：资讯 四、利好因素占据主导 预计下轮调价上涨概率较大 展望后市，伊以冲突导致近期油价重心迅速抬升，为下一轮调价积累出较大涨幅，下一轮调价开局上调幅度可能超400元/吨。预计下一轮成品油调价上调的概率较大，下一轮成品油零售调价窗口将在2025年7月1日24时开启。
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