2025年来，国内不同产能炼厂开工率走势总体出现较大差异，三类炼厂开产能利用率分别呈现出“涨、稳、跌”态势。 图1 近一年国内分规模炼厂开工率走势（元/吨） 数据来源：资讯 截至2025年3月8日，国内炼厂产能利用率为70.66％，较年初上涨3.02个百分点。其中规模以上炼厂产能利用率80.15%，环比涨3.36%；中等规模炼厂产能利用率70.83%，环比跌1.37%；规模以下炼厂产能利用率47.73%，环比涨1.30%。（备注：规上企业产能≥1000万吨，规中企业1000＞产能≥500万吨，规下企业产能＜500万吨。） 总体来看，开年以来国内炼厂产能利用率上涨，主要受规模以上炼厂拉动。 不同规模炼厂开工率走势差异，主要受到盈利、成本等多方面影响。 图2 近3月规上炼厂开工率及成品油价格散点图（元/吨） 数据来源：资讯 规上炼厂方面，规上主营炼厂及大炼化均有明显提负，且炼厂开工率变化方向与价格走势趋同。主营炼厂截至3月8日，产能利用率已达78.19％，较年初提高6.45个百分点。伴随春节假期结束，主营炼厂负荷按计划提高，保障汽柴供应。同时民营大炼化方面，大连恒力、裕龙石化等炼厂节后增产明显。2025年2-3月国内地炼汽、柴油产销率分别达到97.40％及99.11％，同比提高0.26及2.52个百分点。交投转好情形下，大炼化走货好转，多有提负操作。 相比之下，规中及规下炼厂开工水平总体以稳中下跌为主，反映出炼厂方面生产积极性不足。 图3 近3月规中炼厂开工率及成品油价格散点图（元/吨） 图4 近3月规下炼厂开工率及成品油价格散点图（元/吨） 数据来源：资讯 规中及规下炼厂开工率走低，同时开工率走势与价格上行趋势呈现背离。主要影响因素为炼厂盈利空间尚处于较低水平。截至3月8日的最近4周中，山东独立炼厂平均炼油利润为606元/吨，较近5年同期水平下滑29.53％。具体来看，2月来美国加码对伊朗及俄罗斯制裁，以山东地炼为主的中小炼厂原油进口渠道受到一定限制，规避制裁及运输所带来成本相对提高。同时出口退税率下调亦对小型燃油型及沥青型炼厂盈利水平产生影响。最终利润收窄环境下，中小型炼厂多选择降负节省成本，等待后续原油进口问题解决后再适度增产。 后市来看，近期美国关税政策调整及俄乌和谈加速扰动下，国际原油下行至一年来最低水平，有助于缓解炼厂成本压力。同时当前炼厂裂解价差回升，后续原油回涨预期增强，中下游恐涨补货增加。预计上述因素影响下，市场交投氛围将回暖，炼厂生产积极性提升，从而助推国内炼厂开工负荷回升，推动汽柴油价格重新升至正常区间。
2025年来，国内不同产能炼厂开工率趋势总体显现较大差异，三类炼厂开产能利用率分别凸现出“涨、稳、跌”态势。
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图1 近一年国内分规模炼厂开工率趋势（元/吨） |
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截至2025年3月8日，全国炼厂产能利用率为70.66％，较年初上升3.02个百分点。其中规模以上炼厂产能利用率80.15%，环比涨3.36%；中等规模炼厂产能利用率70.83%，环比跌1.37%；规模以下炼厂产能利用率47.73%，环比涨1.30%。（备注：规上企业产能≥1000万吨，规中企业1000＞产能≥500万吨，规下企业产能＜500万吨。）
总体来看，开年以来全国炼厂产能利用率上升，主要受规模以上炼厂拉动。
不同规模炼厂开工率趋势差异，主要受到盈利、成本等多方面影响。
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图2 近3月规上炼厂开工率及汽柴油价格散点图（元/吨） |
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规上炼厂方面，规上主营炼厂及大炼化均有显著提负，且炼厂开工率变化方向与价格趋势趋同。主营炼厂截至3月8日，产能利用率已达78.19％，较年初提高6.45个百分点。伴随春节假期完结，主营炼厂负荷按打算提高，保障汽柴供应。同时民营大炼化方面，大连恒力、裕龙石化等炼厂节后增产显著。2025年2-3月国内地炼汽、柴油产销率分别达到97.40％及99.11％，同比提高0.26及2.52个百分点。交投转好情形下，大炼化走货向好，多有提负操作。
相比之下，规中及规下炼厂开工水平总体以稳中下落为主，反映出炼厂方面生产积极性不足。
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图3 近3月规中炼厂开工率及汽柴油价格散点图（元/吨） 图4 近3月规下炼厂开工率及汽柴油价格散点图（元/吨） |
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规中及规下炼厂开工率走低，同时开工率趋势与价格上扬走势凸现背离。主要影响因素为炼厂盈利空间尚处于较低水平。截至3月8日的最近4周中，山东地炼平均炼油利润为606元/吨，较近5年同期水平下降29.53％。具体来看，2月来美国加码对伊朗及俄罗斯制裁，以山东独立炼厂为主的中小炼厂原油进口渠道受到一定有限约制，规避制裁及运输所带来成本相应提高。同时出口退税率下调亦对小型燃油型及沥青型炼厂盈利水平产生影响。最后利润收窄环境下，中小型炼厂多选择降负节省成本，等待后期原油进口问题解决后再适度增产。
后市来看，近期美国关税政策调节及俄乌和谈加速扰动下，国际原油下行至一年来最低水平，有助于缓和炼厂成本压力。同时当前炼厂裂解价差回暖，后期原油回涨预期增强，中下游恐涨补库增多。预计上述因素影响下，市场交投气氛将回升，炼厂生产积极性提升，从而助推全国炼厂开工负荷回暖，推动成品油价格重新升至正常区间。
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