五月份国内汽油价格趋弱震荡走势，成本端和汽油需求下滑，山东汽油价格亦表现平淡，相关产品价格走势各异。汽油价格何时迎来反弹呢？ 一、成本及需求下滑汽油及相关产品价格趋弱运行 图1 汽油及相关产品价格走势（元/吨） 数据来源：资讯 表1 山东汽油及相关产品价格表（单位：元/吨） 产品 2025/4/27 2025/5/27 涨跌值 涨跌幅 山东汽油 7694 7465 -229 -2.98% 山东C5 5510 5080 -430 -7.80% 山东MTBE 5150 5090 -60 -1.17% 山东混合芳烃 5520 5540 20 0.36% 数据来源：资讯 截止5月26日，美国暂时延长与欧盟关税谈判的最后期限，但市场对OPEC+7月增产的担忧仍存，国际油价最终小幅收跌。NYMEX原油期货07合约61.53美元/桶；ICE布油期货07合约64.74美元/桶。 从上图可以看出，截至5月27日，山东汽油价格7465元/吨，较4月同期下跌229元/吨，跌幅2.98%。五一假期过后，山东汽油价格连续下滑，5月期间主要受成本端主导，仅原油反弹期间小幅推涨，但持续性不强。近期受端午节备货利好提振，汽油价格出现反弹迹象。 汽油相关产品方面，近期C5、混合芳烃及MTBE走势各异。截至5月27日，山东C5市场价格为5080元/吨，较4月同期下跌430元/吨，跌幅7.80%。五一假期需求不及预期，叠加原油打压下，汽油市场阴跌表现。此阶段炼厂混合C5库存压力下形成价格踩踏，混合C5市场行情跌势明显。山东MTBE市场价格为5090元/吨，较4月同期下跌1.17%；汽油需求一般，但月中部分厂家停工检修，供应缩减支撑，5月份山东MTBE价格走势较为坚挺，下跌幅度较少。山东混合芳烃市场价为5540元/吨，较4月同期上涨0.36%；随着五一假期结束，汽油需求回落，虽然在短流程利润方面，所带来的PX短期集中采购带来的二甲苯市场迅速上行，支撑芳烃相关产品商谈价格在原油的支撑下短期走高。 二、部分炼厂检修结束预计5月山东炼厂汽油产量环比增加 图2山东炼厂汽油产量走势图（万吨） 数据来源：资讯 预计山东独立炼厂及主营炼厂5月份汽油产量为295.1万吨，环比上涨5.79%，同比下降6.25%。5月来看，月天数比4月多1天，且部分炼厂检修结束开工，预计5月山东炼厂汽油总产量有所上涨。 三、价格相对低位山东炼厂汽油船单成交量尚可 图3山东独立炼厂汽柴油船单成交量（吨） 数据来源：资讯 从山东独立炼厂汽柴油船单成交量来看，5月汽油成交量成交尚可，五一假期结束后及端午假期前补货为主，以及即将到来的暑假需求旺季，业者多为逢低刚需补货。柴油需求恢复不及预期，且成本端偏空指引，5月汽柴油成交量均有所下滑。 四、汽油价格小幅反弹山东独立炼厂汽油裂解价差扩大 图4山东独立炼厂汽油-原油裂解差走势图（元/吨） 数据来源：资讯 截至5月27日，山东独立炼厂汽油裂解价差为791元/吨，较4月同期下跌76元/吨，但仍高于中轴352元/吨。近期原油价格震荡下跌，而汽油价格上涨，裂解差值有所扩大，当前处在一个较高水平。 综合来看，当前市场静待OPEC会议，目前依然没有具体的确切消息，预计今日国际原油价格或窄幅波动，小幅下跌。本轮国内零售限价小幅上调，临近月底销售单位挺价意愿较强，但成本端支撑有限，当前汽油裂解价差处于高位，中下游采购积极性减弱，汽油价格反弹空间有限，随着端午节后补货结束价格有所回落。预计山东汽油价格在7500-7600元/吨之间波动，业者仍需关注原油走势，合理控制库存。
导语：五月份国内汽油价格趋弱震荡趋势，成本端和汽油需求下降，山东汽油价格亦表现平淡，相关产品价格趋势各异。汽油价格何时迎来回弹呢？
一、成本及需求下降 汽油及相关产品价格趋弱运转
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图1 汽油及相关产品价格趋势（元/吨） |
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表1 山东汽油及相关产品价格表（）
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产品 |
2025/4/27 |
2025/5/27 |
涨跌值 |
涨跌幅 |
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山东汽油 |
7694 |
7465 |
-229 |
-2.98% |
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山东C5 |
5510 |
5080 |
-430 |
-7.80% |
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山东MTBE |
5150 |
5090 |
-60 |
-1.17% |
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山东混合芳烃 |
5520 |
5540 |
20 |
0.36% |
截止5月26日，美国临时延长与欧盟关税谈判的最终期限，但市场对OPEC+7月增产的忧虑仍在，国际油价最后窄幅收跌。WTI原油期货07收盘61.53美元/桶；布伦特原油期货07收盘64.74美元/桶。
从上图可以看出，截至5月27日，山东汽油价格7465元/吨，较4月同期下落229元/吨，跌幅2.98%。五一假期过后，山东汽油价格延续下降，5月期间主要受成本端主导，仅原油回弹期间窄幅推涨，但持续性不强。近期受端午节备货利好提振，汽油价格显现回弹苗头。
汽油相关产品方面，近期C5、混合芳烃及MTBE趋势各异。截至5月27日，山东C5市场价格为5080元/吨，较4月同期下落430元/吨，跌幅7.80%。五一假期需求不及预期，叠加原油打压下，汽油市场阴跌表现。此阶段炼厂混合C5库存压力下形成价格踩踏，混合C5市场行情降势显著。山东MTBE市场价格为5090元/吨，较4月同期下落1.17%；汽油需求一般，但月中个别厂家停工检修，供应缩减撑持，5月份山东MTBE价格趋势较为坚挺，下落幅度较少。山东混合芳烃市场价为5540元/吨，较4月同期上升0.36%；随着五一假期完结，汽油需求回调，虽然在短流程利润方面，所带来的PX短期集中订购带来的二甲苯市场迅速上扬，撑持芳烃相关产品商谈价格在原油的撑持下短期走高。
二、个别炼厂检修完结 预计5月山东炼厂汽油产量环比增多
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图2 山东炼厂汽油产量趋势图（万吨） |
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预计山东地炼及主营炼厂5月份汽油产量为295.1万吨，环比上升5.79%，同比下滑6.25%。5月来看，月天数比4月多1天，且个别炼厂检修完结开工，预计5月山东炼厂汽油总产量有所上升。
三、价格相应低位 山东炼厂汽油船单成交量尚可
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图3 山东地炼成品油船单成交量（吨） |
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从山东地炼成品油船单成交量来看，5月汽油成交量成交尚可，五一假期完结后及端午假期前补库为主，以及将要到来的暑假需求旺季，业者多为逢低刚需补库。柴油需求恢复不及预期，且成本端偏空指引，5月成品油成交量均有所下降。
四、汽油价格窄幅回弹 山东地炼汽油裂解价差扩大
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图4 山东地炼汽油-原油裂解差趋势图（元/吨） |
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截至5月27日，山东地炼汽油裂解价差为791元/吨，较4月同期下落76元/吨，但仍高于中轴352元/吨。近期原油价格震荡下落，而汽油价格上升，裂解差值有所扩大，当前处在一个较高水平。
综合来看，当前市场静待OPEC会议，目前依然没有具体的确切消息，预计今天国际原油价格或小幅波动，窄幅下落。本轮国内零售限价窄幅上调，趋近月底销售单位推价意愿较强，但成本端撑持有限，当前汽油裂解价差处于高点，中下游订购积极性减淡，汽油价格回弹空间有限，随着端午节后补库完结价格有所回调。预计山东汽油价格在7500-7600元/吨之间波动，业者仍需关注原油趋势，合理控制库存。
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