[汽柴油]:亚洲汽油供应收紧预期 汽油出口套利持续拓宽

导语:多个亚太炼厂进入秋季检修期,亚洲汽油供应存收紧预期,支撑新加坡汽油价格走强。双节过后,国内汽油需求下滑,汽油价格下跌趋势。10月汽油出口套利得以上涨,且套利窗口持续拓宽。据测算,截止10月14日…

导语:多个亚太炼厂进入秋季检修期,亚洲汽油供应存收紧预期,撑持新加坡汽油价格走强。双节过后,国内汽油需求下降,汽油价格下落走势。10月汽油出口套利得以上升,且套利窗口持续拓宽。据统计,截止10月14日,新加坡汽油月均完税价为7716元/吨,较月初上升8元/吨,涨幅0.10%。

图2 2023-2025年新加坡轻质馏分油库存趋势(万桶)

二、欧美汽油库存环比下滑,汽油需求疲弱 

图3 2023-2025年欧洲ARA汽油库存趋势图(万吨)

图4 2023-2025年美国汽油库存趋势图(亿桶)

截止10月9日当周,欧洲ARA汽油库存为118.8万吨,环比下滑2.62%。截止10月2日,美国汽油库存为2.19093亿桶,环比下滑1.60%。欧美汽油需求进入季节性淡季,汽油市场表现低迷。

三、双节后汽油需求下降,汽油价格下落趋势

双节集中释放的跨省旅游及返乡需求消退,汽油需求下降。汽油市场看跌心态增加,国内汽油价格下落趋势。截止10月14日,国内汽油出口到岸含税价为7464元/吨,环比下落110元/吨,跌幅1.45%。

新加坡汽油完税价格上升0.10%,而国内汽油出口到岸含税价下落1.45%。新加坡汽油价格涨幅远高于国内,国内汽油出口套利得以上升趋势。 

图5 2023-2025年新加坡汽油完税价格与国内汽油油出口到岸含税价趋势图(元/吨)

四、预计短期汽油出口套利连续正向趋势

表2 2025年10月下旬与10月中上旬汽油出口套利对比(元/吨)

产品

10月中上旬

10月下旬

环比

涨跌幅

92#汽油

161

130

-31

-19%

印度汽油需求强劲,同时亚太地区个别炼厂进入检修期,均为新加坡汽油市场提供坚实撑持。预计短期新加坡汽油价格仍将偏强趋势。国庆中秋后,国内出行强度减淡,汽油需求下降。同时汽油裂解差处于高点,预计短期汽油价格仍在下落空间。预计10月下旬汽油出口利润继续保持正向趋势,且处于中低位运转。

 

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