截至12月25日当周，山东地炼常减压开工率攀升至56.22%，环比上涨0.32%，同比上涨3.20%，刷新年内新高，同期柴汽比飙升至2.28的年度峰值，炼厂柴油库存持续上升。2026年即将到来，山东地…
导语：截至12月25日当周，山东独立炼厂常减压开工率攀升至56.22%，环比上升0.32%，同比上升3.20%，刷新年内新高，同期柴汽比大涨至2.28的年度峰值，炼厂柴油库存持续上涨。2026年将要到来，山东独立炼厂的开工节奏将如何调节？柴油库存压力能否缓和？本篇我们一起来分析一下。
一、山东独立炼厂开工率攀升至56.22% 刷新年内新高
图1山东独立炼厂常减压开工率趋势图
数据统计，截至12月25日当周，山东地炼汽油周产量为47.23万吨，环比上升0.21万吨，涨幅0.45%；柴油周产量为107.49万吨，环比上升1.85万吨，涨幅1.75%。可以看出，柴油产量增速明显高于汽油，鼓动柴汽比攀升至2.28，创年内新高。截至12月25日，山东地炼汽油库容率为27.40%，较上周上升0.07个百分点；柴油库容率为27.44%，较上周上升0.68个百分点，库存涨幅显著大于汽油。具体来看，汽油市场受车单成交平淡、前期船单出库进展缓慢影响，库存凸现窄幅上升走势，但整体波动幅度相应较小；而进入冬季后，柴油终端刚需保持低位，中下游慎重观望，入市订购积极性不足，叠加船单出库较少，导致柴油库存延续六周呈上升走势，炼厂库存压力逐步出现。
三、预计短期柴油库存压力难以缓和 价格仍承压下行
表1下周山东地炼成品油库容率预测表
数据项
12月11日
12月18日
12月25日
1月1日E
汽油库容率
27.20%
27.33%
27.40%
↘
柴油库容率
26.17%
26.76%
27.44%
↗
1、↓↑视为宽幅波动，突出涨跌幅超过3%的数据维度
2、↗↘视为小幅波动，突出涨跌幅在0-3%以内的数据
后市来看，成本方面：美委局势不稳，但短期内预计不会全面激化，且俄乌局势存缓解预期，地缘局势对油价的撑持阶段性减淡。叠加正值西方圣诞节，节日气氛下盘面交投清淡，均给予油市压力，预计下周国际油价存小跌空间，布伦特在60-63美元/桶的区间运转。供应方面：东营某炼厂打算下周开始全厂停工，预计下周山东地炼供应窄幅下降。需求方面：下周元旦节前备货需求提升，汽油刚需向好，有助于汽油库存消化；柴油需求仍保持低位，缺乏实质性复兴动力，库存消化难度较大。综合来看，预计下周山东地炼汽油价格稳中小跌，库存小幅波动；柴油库存压力将进一步扩大，价格面临下行压力。
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