2025年成品油供应跌幅继续加深，预计下跌3.82%，其中汽油及柴油跌幅均将超过5%，下跌原因主要受消费下滑及制裁抵扣等政策的影响，产量跌幅高于消费跌幅，支撑生产利润同比上涨，进而导致终端采购成本上涨…
导语：2025年汽柴油供应跌幅继续加深，预计下落3.82%，其中汽油及柴油跌幅均将超过5%，下落原因主要受消费下降及制裁抵扣等政策的影响，产量跌幅高于消费跌幅，撑持生产利润同比上升，进而导致终端订购成本上升，零售利润同比回调。2026年，随着华锦一体化炼厂投产，年度加工量预计继续走高，但成品油消费量在新能源替代不可逆影响之下，预计同比下落近5%，消费加速下降，炼油利润承压，难及2025年水平。
1、供需面转好 生产利润同比走高
2025年，全国炼厂生产成本随着国际油价回调而显著下落，利润方面因供需转好显著，导致产品价格显著好于成本，炼油利润显著复兴。
图1中国炼油利润走势图（元/吨）
2025年以来国内综合炼油利润505元/吨，同比上升47%，今年来看，无论地炼及主营炼油利润均凸现上升走势，地炼方面，开年受到燃料油关税及抵扣政策调节的影响，炼厂负荷上半年保持低位，主营亦因上半年检修集中，供应凸现较低水平，供需面上半年转好，鼓动炼油利润上升。下半年，随着抵扣比例调节、主营检修炼厂全面开工，供应创年内新高，利润开始凸现下跌走势，但同比去年仍显著走高。
2、批零价差同比均跌 民营市场多凸现量利双跌
终端利润方面，今年整体凸现下落走势，叠加消费下降背景下价格战频繁、且受税务检查及新能源冲击，零售量显著下降，油站利润凸现量利均跌走势。
图2中国成品油批零价差走势图（元/吨）
从批零价差数据来看，今年以来汽柴批零价差同比均跌，其中92#汽油同比下落8.84%，柴油同比下落13.8%，柴油跌幅更高。分析来看，今年供应跌幅高于消费跌幅，撑持批发端价格强势，生产利润上升。这也导致批发价格好于原油，加油站订购成本上升，汽柴批零价差同比均跌。柴油受到年内阶段性资源紧张，批发价格更为强势，导致柴油批零价差降幅高于汽油。
另外，随着消费的下移，加油站销量整体凸现下跌走势，导致存量市场竞争加重，价格战内卷严重，合规经营的站点，量利均跌，经营压力显著增多。
3、2026年仍有新增投产产能 预计加工量仍有上升空间
预计2026年中国原油加工总量7.48亿吨左右，同比上升500万吨。2026年，主营炼厂检修规模同比下滑约1/3至常规水平，但加工打算却并未增进；地炼预计不会遭遇进一步的原料供应利空，华锦阿美将于上半年投产1500万吨/年炼能，地炼原油加工量有近千万吨的增量空间。
图3 2024-2026年中国加工量走势图（元/吨）
但2026年中国成品油消费量预计同比下落近5%，消费加速下降，炼油利润承压，产品结构严重依赖成品油的炼厂加工量可能被迫压减，导致中国原油加工量未能充分上升。
4、2026年汽柴压减难度增多 生产利润或承压
预计2026年，新能源消费替代下，汽柴消费跌幅预计继续加深，随着加工量的上升，成品油压减难度增多，价格预期向弱，炼厂销售压力也将增多，使排库存难度更大。区域价差缩窄、贸易流量萎缩、存量市场的争夺更加激烈，以理想的开工率及收率预估，“十五五”期间，中国炼厂成品油收率需降低10个百分点以上来保证成品油供需平衡，因居多炼厂无法实现靠转型降收率，为减产成品油而降低原油加工量的情况将较为多数，生产利润将面临较大调节。
未来炼厂能否及时将成品油转化为其他盈利产品成为企业可持续发展的关键因素，不同炼厂的利润距离将拉大，以炼油为主业的炼厂将长期经受挑战，利润风险可能扩大为生存风险。煤油需求增速放缓，无法为成品油转产提供足够的空间，主流基础化工品也存有过剩风险，炼厂转型难度不断增多。个别炼厂已实现全面一体化，竞争力持续提升，个别炼厂基础条件有限，装置老旧能耗过高、产业结构过于依赖成品油、原油配额缺失或严重不足的炼厂，难以形成新的利润支柱产业，亏损和退市风险逐渐加剧。
更多内容敬请关注汽柴油年度报告，欢迎订阅。
山东地炼报价，找车用车，铅封，罐车轨迹查询，添加 微信：weiluobang888 备注：网站！
如若转载，请注明出处：https://www.weiluobang.com/12280.html
相关推荐
-
[汽柴油]：利好撑持重现 华南汽油或进入小幅波动区间运转
11/5:美国商业原油库存增长，叠加市场依然担忧供应过剩风险，国际油价下跌。NYMEX原油期货12合约59.60跌0.96美元/桶，环比-1.59%；ICE布油期货01合约63.52跌0.92美元/桶…
-
危骆邦油邦快讯：石油储量排名13的卡塔尔对油价有什么影响？
如今,如何找到合适地炼行情参考渠道成为了多少油站老板的难题 而”危骆邦-油邦快讯”旨在为关注成品油市场领域的企事业单位个人及研究机构提供从数据到价值的服务支…
-
山东各炼油厂最新成品油价：山东炼厂装车价格行情4月17日
油价大幅上调，民营加油站也挺不住了。受国际油价不断攀升的影响，今晚国内油价预计上调是约500元/吨，合计到每升大概4毛钱。山东地炼这段时间也是不断的推涨批发价从而刺激加油站的客户，导致民营加油站成本不断的增加，预计本轮调价后多数的民营加油站也都会积极跟上。
-
[汽柴油]：供应收缩构筑价格撑持 江浙沪汽柴油裂解价差同比上升13%
2025年至今，华东（江浙沪）成品油裂解价差均值946元/吨，同比上涨13%。受原料供应、消费、利润等原因影响，国内炼厂开工率同比收缩1.14%，汽柴油收率降至10年低点48.3%附近，供应收缩为成品价格带来支撑。 1、2025年华东（江浙沪）裂解价差同比上涨13% 图1 华东（江浙沪）成品油裂解价差走势图（元/吨） 数据来源：资讯 2024年以来，华东（江浙沪）成品油裂解价差呈“雁形”走势，最低值处于2024年国庆期间，因地缘局势紧张，国际原油短期快速攀升，国内成品价格因处国庆假期，调整幅度受限，而国庆过后汽油需求回落，柴油需求恢复缓慢，成品涨幅弱于成本端，裂解价差降至近两年低谷。 2025年至今，华东（江浙沪）成品油裂解价差均值946元/吨，同比上涨13%。受原料供应、汽柴消费、利润等原因影响，国内炼厂开工率同比收缩1.14%，汽柴油收率降至10年低点48.3%附近，供应收缩为成品价格带来支撑。 表1 华东（江浙沪）裂解价差周度数据（元/吨，%） 数据来源：资讯 近期来看，华东（江浙沪）成品油裂解价差周均值为906元/吨，环比下跌17.2%，临近年内均值。汽油周内跌幅高于柴油，汽油失去节假日支撑后，由高位加速向下回归。 2、汽、柴油裂解价差均强于去年同期水平 图2-3 华东（江浙沪）汽、柴油裂解价差走势图（元/吨） 数据来源：资讯 2025年至今，华东（江浙沪）汽油裂解价差均值1172元/吨，同比上涨9.2%，多数时间点内表现均强于去年同期；其中1月及4月上旬尤为明显；1月受山东港口集团制裁船只事件影响，汽油价格快速攀升，阶段内最高涨幅达1065元/吨，带动裂解价差上扬；4月上旬成本端突现利空，但因临近端午及五一假期，汽油抄底行情出现，价格跌幅弱于成本端，裂解价差止跌上涨。目前，失去假期支撑，汽油需求及后市预期向弱，汽油裂解价差再度跌至年内第二低点附近。 柴油裂解价差年内均值795元/吨，同比上涨17.1%。其中1-2月弱于去年同期，自3月开始逐步走强；3月，受检修季开始影响，国内柴油产量明显收缩，而需求渐起，柴油库存呈持续去库走势，供需支撑凸显，裂解价差震荡走强。当前，华东（江浙沪）柴油裂解价差受原油波动影响，处回落趋势中，但仍高于去年同期257元/吨。 3、裂解价差处于中位，对开工率指引有限 图4 江浙沪成品油裂解价差与国内开工率对比图 图5 国内炼厂综合炼油利润走势图 数据来源：资讯 成品油裂解价差可粗略表征炼厂成品油生产利润，与以成品油为主要产品的国内炼厂开工率存较强关联性。从上图裂解价差与开工率表现来看，裂解价差与开工率存一定正向指引，且多提前一个月左右形成影响。 本周，叠加检修季及利润、原料供应、消费下滑等影响，国内炼厂开工率67.43%，为2024年以来最低值附近。炼油利润方面则处于近三年中位水平，弱于2023年，强于2024年。较低的开工率为成品价格带来底部支撑。 4、短期华东（江浙沪）成品油裂解价差有望止跌小涨 后市预判：成品油裂解价差处于中位区间，对炼厂开工尚无法形成有效指引。从检修计划来看，国内5月主营检修计划量维持高位，月开工率预计73.02%；地炼检修计划环比略有增加，月均开工率或降至59.94%；中国炼厂开工率67.78%，为2022年8月以来新低；供应维持低位。 消费方面：虽五一假期结束后，华东（江浙沪）以及国内整体汽油消费呈现缓慢下滑走势，月度消费仍强于4月；柴油下游消费仍在增强，需求回升至上半年高位；供需构筑利好支撑。 成本方面：原油方面震荡加剧，存较强向下风险，市场谨慎情绪升温，大单及车单表现均弱，江浙沪汽柴价格或承压下行，但供需支撑下，价格底部支撑尚存，短期成品油裂解价差有望止跌上涨，回升至年内中位偏上区间。
-
国内主营、山东地炼成品油价格走势分析及成品油批发预测
柴油价格处于短线底部附近，个别中下游采购增多，成交量上升，预示着价格有小幅上涨的空间；而汽油价格偏高，难以拉涨。我们来分析一下今日成品油价行情。
-
山东炼油厂汽柴油价格稳定为主，市场零星调整
在国际油价波动和国内经济政策调整的背景下，山东炼油厂的汽柴油价格受到了市场的广泛关注。今早原油收盘小幅反弹，昨天汽油产销率基本平衡，柴油产销率超百，为市场提供了一定的支撑。预计今日山东炼油厂汽柴油价格守稳为主，个别市场零星调整。
-
[汽柴油]：供需转为利空 柴油市场压力增多
12月5日，中国柴油批发价格6502元/吨，震荡走低趋势已持续2周，累计跌幅接近100元/吨，同期布伦特原油下跌约80元/吨。柴油供需及情绪利好逐渐减弱，后市价格下跌压力放大。 一、预计12月柴油日…
-
9.7油价汇总！山东地炼成品油市场动态：部分炼厂价格小幅上涨
国际原油价格延续涨势，但涨幅收窄，对市场利好指引减弱。然而，昨日山东地方炼厂出货情况较为乐观，汽柴油均超过产销平衡，对市场行情有一定支撑。在此背景下，今日山东地炼成品油行情以趋稳为主，局部小涨30元/吨左右。
-
国际油价受减产影响上涨，今天山东地炼成品油市场稳定
山东地炼成品油市场的走势受到多种因素的影响。首先，隔夜原油价格出现零星小涨，这表明市场对于未来油价的预期仍存在不确定性。其次，昨天山东炼厂整体出货表现欠佳，这使得市场供应过剩的情况进一步加剧。在无显著利好提振之前，汽柴油市场的清淡局面难以有改观。
-
[汽柴油]：国际原油成本攀升 四川油市批零利润空间承压
导语：进入9月以来，传统”金九银十”消费旺季中柴油需求提振效应不及预期，基建、物流等终端用油行业开工率提升有限，叠加暑期汽油消费高峰逐渐消退，乘用车出行频次回归常态，四川成品油市场整体呈现供需双弱态势…
