2月28日，中国92#汽油批发价格7453元/吨，较12月14日上涨18元/吨，同期布伦特原油上涨约230元/吨，汽油裂解价差下跌超200元/吨。春节后汽油需求降低，部分地区库存偏高，汽油价格易跌难涨…
2月28日，中国92#汽油批发价格7453元/吨，较12月14日上升18元/吨，同期布伦特原油上升约230元/吨，汽油裂解价差下落超200元/吨。春节后汽油需求降低，个别地区库存偏高，汽油价格易跌难涨，3月供需及市场情绪偏空，预计汽油价格大走势为逐步走低，生产利润萎缩显著。
一、预计3月汽油日均消费环比下落14.50%，同比下落4.43%
预计3月国内汽油日均消费量较2月下落14.50%至40万吨/日，同比下落4.43%。春节完结，私家车长途出行迅速减少，迁徙指数回调，新能源乘用车使用强度提升，汽油消费迅速降至低位，全月均处于年内偏低水平。
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图1 2025-2026年中国汽油国内消费量及预测（万吨） |
二、预计3月汽油日均产量环比下落5.65%，同比下落2.31%
预计3月国内汽油日均产量环比下落5.65%至43.87万吨/日，同比下落2.31%，产量的压减主要在主营炼厂。预计3月中国炼厂开工率73%左右，其中主营炼厂波动不大，地炼略涨。个别地区企业库存在一定压力，市场需求预期较差，主营排产汽油收率下调1.5个百分点左右，地炼收率预计下落0.4个百分点左右，中国汽油日均产量下滑。
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图22025-2026年中国汽油产量及预测（万吨） |
三、3月国内汽油供大于需，库存难以消化
3月汽油出口利润向好，国内需求预期欠佳，出口可缓和国内库存压力，出口打算量提升至56万吨，进口打算为0。
综合供需及进出口预测数据，3月中国汽油供大于需，库存上升60万吨左右至1671万吨，处于中位区间，同比上升40万吨。
表1 3月中国汽油供需平衡表
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项目 |
2025年3月 |
2026年2月 |
2026年3月 |
日均环比 |
3月同比 |
|
产量 |
1392.11 |
1301.95 |
1360 |
-5.65% |
-2.31% |
|
出口打算 |
70 |
28 |
56 |
80.65% |
-20.00% |
|
进口打算 |
0 |
0 |
0 |
/ |
/ |
|
国内需求量 |
1297.52 |
1310 |
1240 |
-14.50% |
-4.43% |
|
供需差 |
24.59 |
-36.05 |
64 |
/ |
/ |
|
期末库存 |
1631.31 |
1607.20 |
1671.20 |
-6.08% |
2.45% |
3月国内汽油产量虽有下落，但需求下落更多，国内库存上升，其中上游单位库存消化不理想，高库存单位压力下滑，但总库存可能继续提升，中间商库存增进有限；终端保持低库存运作，订购慎重、保守，小单高频模式为主。3月去库压力持续抑制汽油价格，刚需无撑持，未来高开工率预期下，中间商对后市底气不足，大单备货偏少，空单相应居多；在高库存单位压力缓和后，低炼油利润和裂解价差逐渐对价格形成撑持，空单集中交货，原料成本上升，汽油价格下旬止跌，局部有回弹。预计3月中国92#汽油批发价格先跌后稳，月末价格7300元/吨左右，但需警惕原油市场异动对汽油的连带影响。
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