1月25日山东地炼油价行情：汽油柴油批发出厂价稳价为主

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• 山东地炼油价降势趋缓：节后补货，利空主导下，今天汽柴油稳价

  随着国庆长假的结束，山东地炼成品油市场逐渐回暖。尽管假期期间整体出货情况欠佳，但隔夜原油价格上涨为油市带来了利好消息。节后，中下游商家相继入市补库，使得山东地区汽柴油行情降势放缓。今天山东地炼成品油价格主稳，部分炼厂小跌10-30元/吨。

  山东地炼 2023年10月8日

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• 山东地炼

  25日油价动态：4月28日油价是涨还是跌，山东地炼厂汽柴油装车价

  4月25日油价简述：五一前的最后几天，中下游陆续补货，山东地炼汽柴油估计会有好转，4月28日国内油价将要迎来调整，届时油价或下调。山东地炼今日行情估计会小涨。

  2023年4月25日

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• [汽柴油]：批发端溢价回吐 成品油批零价差同步拓宽

  本轮计价周期内，国际油价震荡上涨但是均值下跌。美国仍处传统消费旺季，以及地缘局势不稳定性支撑油价震荡上涨，但是OPEC+增产立场坚定，叠加市场依然担忧美国关税政策的不确定性，抑制涨幅。整体来看，计价周期内挂靠油种均价下移，所对应的原油综合变化率负向区间运行，开启本轮零售价下调窗口。 批发端溢价回吐 批零价差扩宽 图1汽柴油理论零售利润与价格对比图（元/吨） 数据来源：资讯 说明：资讯统计的加油站理论零售利润是以全国主营及地炼加油站为样本进行测算得出，扣减了人工成本、物流成本、损耗、水电费、税负等，暂未考虑推销成本、固定成本。 结合当前数据模型分析，与上一轮调价周期对比，批发市场汽柴普降，令汽柴油批零价差均呈上涨趋势。其中，主营加油站汽油零售利润平均每吨上涨491元；销售地方炼厂加油站汽油利润平均每吨上涨382元；主营加油站柴油零售利润平均每吨上涨442元；销售地方炼厂加油站柴油利润则较上周期平均每吨上涨335元。 原油先跌后涨 批发价格震荡下行 图2中国-华东汽柴油与原油价格走势图（元/吨，美元/桶） 数据来源：资讯 本周期内原油先跌后涨，均价下移，带动原油累计变化率负向延伸，消息面对成品油市场呈利空打压，七月上旬受多地降雨影响，汽油需求增量不及预期，柴油需求持续下滑，中下游客户入市愈发谨慎，消化前期高价库存为主，市场成交疲态尽显，主营任务压力逐步显现，频繁破价冲量，批发端汽柴价格普跌，终端零售利润上涨。 本轮调价过后，新一轮原油累计变化率正向开端，汽柴油刚需走势分化，汽油方面随着暑期出行增加且高温天气增加油耗，汽油需求预期增量，批发价格逐步止跌探涨；柴油方面则因消费淡季叠加市场偏空心态加持，价格继续走跌。以华东市场为例，当前华东汽油主流成交区间在7870至7946元/吨附近，柴油批发端成交重心调整至6815至6909元/吨左右。 下游谨慎入市 库存上移 图3国内汽柴油社会样本库存趋势图（元/吨） 数据来源：资讯 另从市场出货情况来看，本周成品油社会样本库存环比小涨，其中汽、柴库存均涨。周内沿江沿海地区仍有部分资源入库，但终端需求平淡，出库速度减缓，库存小幅累积。 分地区来看：汽油方面，华南、华中、华北及西北地区库存上涨1%-2%；华东、西南库存小跌0.5%左右。柴油方面，华东、西南、华南及华中地区库存上涨1%左右，华北、东北及西北地区跌1%。综合来看，华中、华南等地区油库仍有前期资源陆续补入，但受需求及下游采购情绪谨慎影响，销售及出库欠佳，库存小幅累积。其余地区刚需消化库存，汽柴略有涨跌。 后市来看，汽柴批发价格仍未止跌，贸易及终端采购情绪始终谨慎，以销定采，库存低位延续为主，下周限价兑现下调，部分终端或陆续入市补货，汽柴库存均存下跌预期。 预计短期批零价差止跌转涨 表1汽柴油理论零售利润预测表（元/吨） 数据来源：资讯 后市展望： 1、展望后市，美国对产油国的制裁立场延续，且美国传统燃油消费旺季仍在进行中，不过OPEC+增产将在7-9月进行，地缘局势也有缓和趋势，多空博弈迹象可能再度增强。整体来看，预计下一轮成品油调价搁浅的概率较大。 2、需求端，汽柴油预期走势分化，汽强柴弱局面更加明显。暑期来临，长途出行增加，且夏季高温影响空调用油增加部分油耗，汽油需求仍存上涨预期，柴油则因高温降雨影响，继续下跌。 3、供应方面，随着检修炼厂复工增多，下半月汽柴油产量小幅增量，主营及地方炼厂汽柴普涨。 综上，短期原油进入震荡区间，对成品油市场指引减弱，供需端来看，汽柴油产量均有增量，但是汽柴刚需走势分化，且部分贸易企业仍有汽油建仓计划，预计汽油价格短期回落之后有反弹机会；柴油则因供需走弱，叠加偏空心态加持，价格震荡下行。故本轮零售限价兑现下调后，预计加油站零售利润走势分化，汽降柴涨。

  山东地炼 2025年7月15日

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• [汽柴油]：北油南下成本高企 成本端利好撑持再现

  一． 山东华南汽柴走势分化 图1 华南、山东独立炼厂汽柴油与原油价格走势图（元/吨、美元/桶） 数据来源：资讯 7月已至中旬，汽柴油价格走势分化，南北市场表现也不尽相同。从原油来看，随着地缘局势冲突缓和，国际原油价格目前趋于相对稳定运行，上半月在67至70区间运行，暂无明显空好指引。从两地价格走势对比来看，截至7月16日山东汽油价格在7810元/吨，较7月1日上涨81元/吨；柴油价格在6692元/吨，较7月1日下跌103元/吨；华南地区汽油价格在7968元/吨，较7月1日下跌66元/吨；柴油价格在6903元/吨，较7月1日下跌92元/吨。 缺少原油利好提振，市场重回需求主导，7月暑期出行及夏季空调用油增加提振汽油需求，山东地区汽油价格上涨，但反观华南地区汽油却成跌势，主要原因在于华南是目前新能源汽车集中发展地去，尤其是广东省近年新能源汽车市场占有量进一步提升，对汽油消费替代逐步加快。另一方面受天气因素影响，降雨出行不便，限制民众出行半径，汽油价格不涨反降；而柴油方面，进入传统消费淡季，整体需求表现不佳，中下游维持刚需采买，市场成交量收缩，价格两地同步下跌。 二． 山东至华南汽油套利收缩 图2 山东至华南主营、民营汽油套利走势图（元/吨） 数据来源：资讯 截至7月16日，山东至华南主营汽油套利在149元/吨，较7月1日下跌65元/吨；山东至华南民营汽油理论套利在18元/吨，较7月1日下跌141元/吨。 汽油整体需求好转，山东地区车船出货尚可炼厂挺价意愿较强；华南地区受天气及新能源消费替代影响，需求表现一般，另外由于部分中下游6月下旬恐涨入市，导致目前部分中下游仍有高价库存难以消化，入市采购意愿有所下滑，多维持谨慎刚需，上游出货不畅有让利排库操作，华南汽油价格下行，令两地套利出现下跌。 三．柴油套利窄幅波动 图3山东至华南主营、民营柴油套利走势图（元/吨） 数据来源：资讯 柴油来看，截至7月16日，山东至华南主营柴油套利在101元/吨，较7月1日下跌60元/吨；山东至华南民营柴油套利在39元/吨，较7月1日上涨5元/吨。 7月柴油进入传统需求淡季，中下游柴油消化进度放缓，采购维持刚需，山东华南两地柴油价格均跌，而从套利空间来看，目前华南民营目前基本已贴合外采成本线，主营仍有一定空间。 四．社会库存低位运行 图4 华南主营汽柴油库容走势图、华南社会汽柴油库容走势图 数据来源：资讯 从库存走势来看，截至7月16日主营汽油库容在42%，较7月初上涨1%；柴油库容在43%，较月初上涨3%。社会库存汽油库容在20%，较月初下跌1%；柴油库容在30%，较月初下跌2%。可以明显看出，主营及社会库存变动频率较小，由于中下游入市维持刚需节奏，主营整体成交表现一般，库存呈现涨势；而中下游入市维持谨慎，库存则保持相对低位，汽柴油库存较月初小幅下跌。 后市来看，华南检修炼厂开工恢复正常，区内整体供应充裕；需求端汽油尚可，柴油仍维持疲态。目前主要支撑价格的主要因素来自于外采成本端口，当前主营汽柴油外采套利虽有一定空间，但民营单位汽柴油的套利空间压缩较大，因此当前华南汽柴油价格已至于相对低位，中下游采购可维持少量多频为主。

  山东地炼 2025年7月18日

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• [汽柴油]：出口倒挂及供应量下滑 上半年成品油出口量同比均大跌

  2025年上半年我国汽柴油出口至新加坡多处倒挂状态，汽油出口利润呈震荡上行走势运行，而柴油出口利润呈高位下降后有所反弹走势运行。另外，今年国内汽柴油总产量均同比下降，综合考虑，今年上半年我国汽柴油出口量同比均出现大跌，并且出口目的地均有所变化。 一、2025年上半年国内汽柴油出口利润多处倒挂状态 图12023-2025年月度汽柴油出口利润走势（元/吨） 数据来源：资讯 2025年上半年，我国汽柴油出口至新加坡多处倒挂状态，汽油出口利润呈震荡上行走势运行，而柴油出口利润呈高位下降后有所反弹走势运行。其中，上半年我国汽油出口利润在1月份达到年内低位-461元/吨，在6月是年内高位-66元/吨；柴油出口利润则在今年1月是年内高位86元/吨，在5月降至年内低位-290元/吨。因2024年12月起，我国成品油一般贸易出口退税率由13%下调至9%，一定程度影响到国内成品油出口利润空间。另外，还受到国内外供需因素影响。1月份中下游进入春节前补货阶段，且国内炼厂因相关政策导致其后续生产成本高企，市场恐汽柴油供应量下降，国内汽柴价格上涨，但新加坡汽油市场因需求偏淡，国际原油下降等因素影响，其价格波动幅度较国内小，因此，我国汽油出口至新加坡亏损幅度较大。而年初国内柴油市场因相关政策影响，价格涨幅较新加坡的大，促使我国柴油出口至新加坡利润空间增加，但自2月至6月，国内出现区域性柴油现货趋紧现象，一定程度支撑柴油价格，新加坡柴油市场跟随市场淡旺季，且国际原油1-5月呈震荡下行走势，新加坡柴油价格多跟随涨跌，因此，今年上半年我国柴油出口至新加坡利润空间呈高位下降后有所反弹走势。 二、上半年国内汽柴油出口量同比均大幅下降 出口目的地均有所变化 图22024-2025年度中国汽柴油出口量走势（按海关）（万吨） 数据来源：资讯 据海关数据监测， 2025年1-5月我国汽柴油出口量呈涨后下跌再反弹走势。今年1-5月我国汽油出口量累计为311.23万吨，较去年同期下跌22.00%；柴油累计出口量为248.25万吨，较去年同期下跌44.50%。其中，在3月份汽柴油出口总量达到年内高位168.41万吨，较年内低位（2月份）上涨161.89%。因2月自然日少，且在春节前后国内汽柴油多保供，出口计划量相对少，且部分船延期至3月份报关，促使3月份汽柴油出口量出现明显增加。 图32024-2025年度中国汽油出口目的地（按海关）（万吨） 数据来源：资讯 据海关数据统计显示，今年1-5月（因6月份进出口数据尚未公布），国内汽油出口目的地数量为11个，较去年减少4个，其中，出口至孟加拉国、阿曼、越南、及韩国的量降至0。今年1-5月我国汽油主要出口至新加坡、马来西亚、墨西哥、中国香港等国家及地区，占总出口量的92%。其中，香港占比最大，达到76%，累计出口量为235.32万吨，较去年同期下降20.49%；出口至马来西亚占比为8%，累计出口量为23.45万吨，较去年同期下降9.31%；出口至墨西哥的占比为6%，累计出口量为17.65万吨，较去年同期上涨148.89%；出口至中国香港的占比为3%，累计出口量为9.69万吨，较去年同期上1.69%。 图42024-2025年度中国柴油出口目的地（按海关）（万吨） 数据来源：资讯 据海关数据统计显示，今年1-5月（因6月份进出口数据尚未公布），国内柴油出口目的地数量为26个，较去年减少9个。1-5月我国柴油出口排名前五个的国家及地区占累计出口量的86%，其依次为：菲律宾、中国香港、孟加拉国、澳大利亚、荷兰，分别占累计出口量的44%、23%、8%、7%、3%。其中，出口至菲律宾的累计量为108.95万吨，较去年同期上涨4.02%；出口至中国香港的累计量为56.66万吨，较去年同期上涨64.40%；出口至孟加拉国的累计量为20.15万吨，较去年同期下降75.54%；出口至澳大利亚的累计量为17.91万吨，较去年同期下降62.91%；出口至荷兰的累计量为8.68万吨，较去年同期下降29.69%。 图52024-2025年度中国汽柴油出口量走势图（按出口计划量）（万吨） 数据来源：资讯 按出口计划口径统计，2024年1-6月我国汽柴油出口计划量呈涨-跌-涨态势运行。今年1-6月我国汽油出口计划量累计为366万吨，较去年同期下跌27.63%；柴油累计出口计划量为242万吨，较去年同期下跌58.69%。其中，在今年3月份汽柴油出口总量也是年内高位。 可见，按照出口计划来统计，今年1-6月汽柴油累计出口量较去年同期均出现大幅下降，主因去年12月开始，针对成品油一般贸易出口退税下调，出口利润空间较去年同期下降。另外，国内独立炼厂受原料生产成本高位而开工负荷较去年同期下降，导致今年国内汽柴油产量同比下滑，国内市场出现区域性汽柴油现货趋紧现象，为了国内保供，汽柴油出口计划量均较航煤少。（因海关数据有滞后性，目前资讯测算汽柴油供需多采取出口计划口径的数据来计算） 表12025年1-6月成品油进出口量对比（按出口计划） 项目 2024年1-6月 2025年1-6月 涨跌值 同比涨跌幅 汽油进口量 0.00 3.66 3.66 / 柴油进口量 0.00 8.35 8.35 / 汽油出口量 505.00 365.45 -139.55 -27.63% 柴油出口量 585.00 241.65 -343.35 -58.69% 数据来源：资讯 三、出于利润及国内资源供应考虑 预期下半年国内汽柴油出口量仍较航煤少 图62024-2025年度中国汽柴油净出口量走势预测（按出口计划量）（万吨） 数据来源：资讯 受汽柴油出口利润同比下降，缓解国内出现区域性汽柴油现货紧张局面，预计下半年我国汽柴油出口量仍较航煤少。目前商务部已下发两个批次出口配额，累计为3180万吨，预计今年全年成品油出口配额量在4000万吨左右的话，结合从市场获悉1-6月成品油出口计划量来测算，预计7-12月有近700万吨汽柴油出口计划量，其中汽油400万吨，柴油300万吨。因今年下半年国内市场有可能继续出现区域性现货趋紧现象，国内汽柴库存低位运行，以及汽柴油出口利润同比下降，因此，预计下半年我国汽柴油出口量同比继续下降，且汽油出口量占比较柴油大。

  山东地炼 2025年7月3日

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  山东地炼 2024年10月18日

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  近期国内汽柴油市场整体购销氛围偏弱，然西北汽柴油市场价格并未跟随于国内市场下跌，地区差异化表现明显，多日较高的产销率助力市价坚挺。 一、西部汽柴价格差异化明显 止跌回涨态势或先行于外围市场 图1陕西与山东汽油价格走势对比图（元/吨） 图2陕西与山东柴油价格走势对比图 数据来源：资讯 表1 2025年3月初-3月中旬汽柴价格对比表（单位：元/吨） 数据来源：资讯 三月份月过半旬，以延长的公路价格为例，汽柴油价格较月初呈现汽降柴稳态势，现期汽油价格8030元/吨，环比降低1.83%，柴油价格维持在7000元/吨关口已持续近一个月。然较2024年同期水平均呈现跌势，汽柴油跌幅分别在6.63%以及4.76%。其主要原因是国际油价窄幅震荡周期较长对于成品油市场没有较好的拉动性，特别是对于汽油的下游市场反应较为疲弱，没有假期需求的助力支撑，多空的消息面使得汽油价格持续走跌，而柴油市场下游工矿基建的复工给予贸易商向好的需求预期，柴油的需求稍好于汽油，使得柴油价格坚挺月余。 然而对比与外围市场，西部汽柴油价格的差异化开始显现，汽柴油价格在消息面利空的情况下，汽柴油坚挺数日，主要是源于下游大单的支撑助力。 二：高位汽油库存压力得以缓解 市价上行拐点或已临近 图3 西北独立炼厂汽柴油库存走势（万吨） 数据来源：资讯 从库存水平走势来看，从春节过后汽油库存一路飙升，从二月中旬到三月中旬汽油库存涨幅接近于88.47%，失去春节大单的支撑，下游需求或多以刚需采购为主，面对高位的库存压力市场价格跌落700元/吨，然而较大的市场跌幅并未为下游带来逢低购入的利好操作，叠加原油市场跌跌不休，国内成交氛围拉动无力，炼厂开始累库。然柴油库存虽然持续中低位运行，但因为下游工矿基建复工缓慢，柴油需求不及预期，贸易购销情绪比较谨慎，虽然中长期消费看好，但市场大单并未持续。 三、原油利好启动叠加库存压力陆续释放 下游需求预期向好价格或坚挺上扬 表2 2025年3月中旬-3月31日汽柴价格预测（单位：元/吨） 数据来源：资讯 美国加征关税及地缘局势存在不确定性，且市场对需求前景的担忧有所改善。预计WTI或在66-70美元/桶的区间运行，布伦特或在69-73美元/桶的区间运行，原油存上行预期，消息面利好于市场情绪，且下游市场陆续启动订单增加或继续助力炼厂库存降库，上行行情或陆续到来，但上行幅度依旧相对保守。

  山东地炼 2025年3月14日

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• 山东地炼

  昨日山东地炼产销率一般，今日山东各炼油厂最新油价降价

  今日行情简述：

  2023年5月5日

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• 山东地炼

  成本面利好预期增强，本周行情预测：汽柴价格先涨后跌，最终收跌

  进入7月后，基本面利好预期仍在增强。国际油价存在反弹契机，石油石化日均加工量上涨，中海油泰炼开工。同时，国内地炼开工率持稳，整体产能利用率预计上涨1%左右。这为国内汽柴油市场提供了一定的支撑。

  2023年7月3日

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• 山东地炼

  本周国际油价走势，山东地炼油厂油品报价行情4月17日

  晴朗天气居多，居民出行活跃度维持高位，且即将到来的零售限价上调令居民多提前加油以降低出行成本，终端加油站出货较好，刚需支撑明显。柴油资源充足，终端刚需尚可。不过由于当前国内柴油价格基本涨至批发限价，一定程度上利空成交热情，业者多选择优先消化已有库存为主。

  2023年4月17日

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