2.26油价汇总！山东地炼成品油行情分析及价格

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  山东地炼 2025年5月9日

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  山东地炼 4天前

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  3月份国内汽油、航煤需求回归常态，柴油需求恢复缓慢，促使成品油出口量环比大幅上涨。3月成品油出口总量环比涨71.54%，其中，汽柴煤油出口量环比分别涨368.30%、70.00%、28.56%。虽预期5月原油走势相对4月强，但国内汽柴价格相对高位，新加坡市场涨幅预计不及国内市场涨幅，预计5月国内汽柴油出口套利空间仍存倒挂可能。 一、国内需求回归常态 3月成品油出口量环比大涨 根据海关总署数据，3月成品油出口总量342.99万吨，环比涨71.54%，同比跌24.64%。其中，汽油出口量93.33万吨，环比涨368.30%，同比跌18.98%；柴油出口量74.79万吨，环比涨70.00%，同比跌47.19%；煤油出口量174.87万吨，环比涨28.56%，同比跌11.81%。详情如下表所示： 表1近期原油及国内汽柴油价格对比（单位：美元/桶、元/吨） 产品 出口量 环比 同比 累计同比 汽油 93.33 368.30% -18.98% -39.99% 柴油 74.79 70.00% -47.19% -44.76% 煤油 174.87 28.56% -11.81% -8.26% 成品油 342.99 71.54% -24.64% -26.21% 数据来源：资讯 从海关数据来看，3月份汽柴煤油出口量环比均大幅上涨，但同比均大跌，因3月份国内汽油、航煤回归常态需求，柴油需求恢复缓慢；虽3月汽柴油出口利润较低，但国内供应充足，促使3月出口量环比均增加。 二、煤油出口量占比依旧最大 汽柴油相对较小 图1 2024-2025年中国成品油出口计划量走势（单位：万吨） 数据来源：资讯 由上图看出，今年我国1-4月成品油出口计划量来看，总量基本在320-355万吨之间波动，煤油计划出口占比依旧最大，基本在64%-69%之间，汽柴油占比仍较小，其中汽油基本在18%-20%之间，柴油占比在12%-18%之间波动。 三、3月汽柴油出口均倒挂 后续出口套利窗口仍较小 图2中国汽柴油出口利润走势图（单位：元/吨） 数据来源：资讯 据数据监测，以华南口岸为例，3月我国汽油平均出口利润亏损296元/吨，较2月下跌17.33%；3月我国柴油平均出口利润亏损178元/吨，较2月下跌182.19%。综合来看,3月份汽柴油出口均倒挂，且汽柴油出口亏损幅度环比均扩大。 据测算，截止4月22日，4月份我国汽油平均出口亏损521元/吨， 较3月下跌75.70%；4月份我国柴油平均出口亏损282元/吨，较3月下跌58.37%。可见，3月国内外汽柴价格均下跌，但国内汽柴价格跌幅较新加坡的小，因此，国内汽柴出口利润亏损幅度环比继续扩大。 四、出口进度较慢 剩余配额量充足 图3国内成品油出口配额完成进度走势（单位：万吨） 数据来源：资讯 据资讯从市场获悉，我国共下发两个批发成品油出口配额，累计量为3180万吨。1-3月我国成品油海关数据累计出口量为751万吨，完成第一、二批出口配额23.61%。据了解，4月份国内成品油出口计划量为322万吨，若都出口的话，1-4月我国成品油完成第一、二批成品油出口配额33.74%，尚有2107万吨出口配额待使用。 五、预期国内出口利润汽涨柴降 但柴油出口利润高于汽油 表2原油价格及华南成品油出口利润预期（单位：美元/桶、元/吨） 产品 4月E价格 5月E价格 环比 布伦特 67 70 4.48% 汽油价格 8065 8150 1.05% 柴油价格 6760 6850 1.33% 汽油出口利润 -500 -450 10.00% 柴油出口利润 -270 -240 11.11% 数据来源：资讯 从历年5月油价来看，向好居多，但今年5月承压姿态难以迅速改观，同时由于4月国际油价一度大跌拉低价格重心，因此今年5月均价出现反弹的概率较大，但反弹空间依然受限，预计5月布伦特均价70美元/桶，环比上涨4.48%。新加坡汽柴油市场需求延续偏弱，尤其柴油受周边季节性因素影响，需求转淡，但预期随着原油上涨而小涨。反观国内市场，5月份有五一假期需求，气温上升车载空调用油增加，一定程度支撑汽油需求；各地工程开工增加，南方局部降雨抑制需求，且主营炼厂检修产能增加，供应量下降预期，预计5月汽油均价在8150元/吨，环比上涨1.05%；预计5月柴油均价在6850元/吨，环比上涨1.33%。综合来看，预计5月国内汽柴油出口利润仍倒挂，但预期亏损幅度有收窄趋势。

  山东地炼 2025年4月23日

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  2024年江西地区生产总值为34202.5亿元，比上年增长5.1%。其中，第一产业增加值2605.1亿元，增长3.3%；第二产业增加值13688.6亿元，增长6.5%；第三产业增加值17908.8亿元，增长4.2%。三次产业结构为7.6:40.0:52.4，三次产业对GDP增长的贡献率分别为5.4%、52.8%和41.8%。人均地区生产总值75862元，增长5.4%。 图1 2020-2024年江西地区生产及增速 数据来源：资讯 全年居民消费价格比上年上涨0.5%。工业生产者出厂价格下降2.3%。工业生产者购进价格下降3.5%。农产品生产者价格增长2.3%。但在交通方面，价格下降1.6%。我们就汽柴油消费，简析交通消费下降原因。 从工业增长来看，全年全部工业增加值11254.2亿元，比上年增长7.7%。在全年规模以上工业中，汽车制造业增长13.1%，但这其中包括新能源汽车制造，增速高达90.8%。 从成品油消费变化趋势来看，2024年江西省汽柴油消费总量约为1115万吨，其中汽油消费量520万吨，同比下跌3.70%，柴油595万吨，同比上涨1.88%。 汽油方面来看，近年来消费总量呈“M”形走势。2020至2022年，汽油消费量受疫情影响震荡明显，2022年汽油消费降至五年低位。2023年疫情影响消退，汽油消费整体复苏，但江西非旅游热门集中城市，且受疫情影响相对有限，增量不及全国平均水平。此后，伴随着我国能源行业供给侧结构性改革持续推进，新能源汽车销量增长迅猛，新能源汽车渗透率稳步提升，且应用领域多集中在出租车等公共交通方面，对汽油消费替代作用明显，削弱了交通运输所占比重对汽油总消费的拉升。 柴油消费总量整体则呈“N”形趋势。自2020年起，新冠疫情导致经济活动大幅放缓，工业生产、交通运输等领域受到严重冲击，柴油消费量显著下降。2021年后，疫情得到控制，经济缓慢复苏，工业生产、物流运输等领域恢复，且政府在当地加大基础建设投资力度，工程机械及重型车辆的需求增加，且电子商务增长、物流行业平稳，对柴油消费尚存一定支撑；2023年以后，由于国内经济增速放缓、工业生产及固定资产投资对柴油需求的减弱，叠加新能源交通工具的推广，柴油替代率进一步拉升，在“双碳”目标持续推进下，柴油消费受到更严格的限制。 图2 2020-2024年江西地区汽柴油消费总量 数据来源：资讯 故综上所述，江西成品油需求经历了从同比增速放缓到增速下滑的周期性变化，需求阶段也由缓慢恢复、达峰到回落。尽管2023年成品油消费有所恢复，但2024年再次陷入下滑通道，且趋势愈发明显。受去年同期基数影响，今年柴油同比降幅尤为显著。预计未来在经济结构调整和转型升级的推动下，柴油消费同比下降趋势难以逆转。由于替代能源的持续冲击以及下游相关行业需求增速的预期下滑，汽油未来预期不甚乐观。面对需求的下滑，业者可能会更加关注产品结构的调整，通过不断优化中间产品，推动炼油行业向化工领域转型，以此提升企业的市场竞争力。

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