3月11日油价预测：山东地炼汽柴油价格预测与原油市场分析

相关推荐

• [汽柴油]：为国内刚需保供 4月国内汽柴油出口量环比下滑

  4月国内主营炼厂集中检修，且汽油有清明假期及五一备货需求，柴油有工程及物流需求支撑，而汽柴油出口利润多处倒挂状态，因此，为了保供国内需求，4月国内成品油出口环比下降7.29%。 一、国内刚需保供 4月成品油出口量环比下跌 根据海关总署数据，4月国内成品油出口总量318万吨，环比跌7.29%，同比涨15.54%。其中，汽油出口量78万吨，环比跌16.43%，同比涨92.69%；柴油出口量51万吨，环比跌31.81%，同比跌32.84%；煤油出口量189万吨，环比涨8.08%，同比涨19%。详情如下表所示： 表14月国内成品油出口量对比（单位：万吨、%） 产品 出口量 环比 同比 累计同比 汽油 78.00 -16.43% 92.69% -22.81% 柴油 51.00 -31.81% -32.84% -42.09% 煤油 189.00 8.08% 19.00% -1.50% 成品油 318.00 -7.29% 15.54% -17.32% 数据来源：资讯 从海关数据来看，4月份汽柴出口量环比均大幅下跌，而煤油出口量环比上涨。主因汽柴油出口利润多处倒挂状态，并且国内主营炼厂集中检修，汽油有清明假期及五一备货需求，柴油工程及物流刚需支撑，促使国内汽柴油出口量下降。但航煤仍得益于民航需求支撑，出口套利窗口时而打开，因此，4月煤油出口量环比增加。 二、煤油出口量占比依旧最大 汽柴油相对较小 图12024-2025年中国成品油出口计划量走势（单位：万吨） 数据来源：资讯 由上图看出，今年我国1-5月成品油出口计划量来看，总量基本在316-355万吨之间波动，煤油计划出口占比依旧最大，基本在64%-72%之间；汽柴油占比仍较小，其中汽油基本在17%-20%之间，柴油占比在11%-18%之间波动。 三、4月汽柴油出口均倒挂 后续出口套利窗口时而打开 图2 中国汽柴油出口利润走势图（单位：元/吨） 数据来源：资讯 据数据监测，以华南口岸为例，4月我国汽油平均出口利润亏损458元/吨，较3月下跌54.52%；4月我国柴油平均出口利润亏损238元/吨，较3月下跌33.87%。综合来看,4月份汽柴油出口均倒挂，且汽柴油出口亏损幅度环比均扩大。 据测算，截止5月19日，5月份我国汽油平均出口亏损228元/吨， 较4月上涨50.27%；5月份我国柴油平均出口亏损250元/吨，较4月下跌4.87%。可见，5月国内外汽柴价格均下跌，但国内汽油跌幅较新加坡大，因此，虽国内汽油出口利润亏损，但亏损幅度收窄；国内柴油价格跌幅较新加坡的小，因此，国内柴油出口利润亏损幅度环比继续扩大。 四、出口进度较慢 剩余配额量充足 图3国内成品油出口配额完成进度走势（单位：万吨） 数据来源：资讯 据资讯从市场获悉，我国共下发两个批次成品油出口配额，累计量为3180万吨。1-4月我国成品油海关数据累计出口量为1069万吨，完成第一、二批出口配额33.61%。据了解，5月份国内成品油出口计划量为316万吨，若都出口的话，1-5月我国成品油完成第一、二批成品油出口配额43.55%，尚有1795万吨出口配额待使用。 五、预期短线国内出口利润汽涨柴降 但汽油出口利润高于柴油 表2华南成品油出口利润预期（单位：美元/桶、元/吨） 产品 5月19日 5月30日E 环比 汽油价格 7753 7680 -0.94% 柴油价格 6695 6670 -0.37% 汽油出口利润 -96 -67 30.85% 柴油出口利润 -195 -201 -3.17% 数据来源：资讯 短线地缘局势谈判暂无进展，且中.美贸易方面的宏观情绪基本释放，俄乌双方仍存较大分歧，预计短线原油维持震荡调整态势，等待宏观及地缘局势新变化指引，但市场多留意美伊核谈、俄乌谈判进展。若有相关协议达成，则短线会利空原油。亚洲市场来看，随着夏季驾车旺季即将到来，推动汽油市场需求，对新加坡汽油市场有一定支撑；柴油受季节性淡季影响，需求偏淡，新加坡柴油价格仍有下跌可能。反观国内市场，进入下旬，各地主营单位多赶销售进度，但主营单位及贸易商采购成本相对高位支撑，近期柴油市场相对坚挺，价格有涨后小幅回落可能。南方降雨一定程度抑制柴油需求，汽油需求偏淡，市场业者操作积极性不高，综合来看，预计月底汽油均价在7680元/吨，环比下跌0.94%；柴油均价在6670元/吨，环比下跌0.37%。综合来看，预计5月底国内汽柴油出口利润仍倒挂，但汽油亏损幅度收窄，柴油亏损幅度有所扩大。

  山东地炼 2025年5月20日

  294 0

• [汽柴油]：5月华北柴油供应收紧 价格颓势仍旧难改

  五一过后，受需求不振及原油市场利空消息堆积影响，柴油价格延续下跌走势。供应方面因检修及出货压力有所收紧，但油价并未因此上涨。5月下旬华北区域农业需求能否带动柴油价格走高？ 1.节后华北柴油价格下跌1.69% 五一节后，国际原油宽幅震荡，华北柴油价格以跌为主。截至5月9日，国际原油收盘较节前仅下跌0.51美元/桶，跌幅0.84%，华北柴油市场价较节前下跌112元/吨，跌幅1.69%。原油宽幅震荡打压中下游拿货积极性，节后归来，除个别低库存业者小单补库外，市场几无大单操作，中游贸易环节继续维持低库存观望为主，市场购销气氛不佳。 表1 五一节后WTI及华北柴油价格对比 数据来源：资讯 2.节后华北柴油供应收紧 供应方面，节后归来，华北地方炼厂柴油产量有所下降，截至5月8日，华北地方炼厂柴油周产量9.8万吨，较节前跌0.35万吨。销售不佳，炼厂二次装置开工负荷有所下降，柴油产出下降。 图1 2024-2025年华北地方炼厂柴油产量走势图 数据来源：资讯 主营5月份柴油计划产量也表现出下降趋势，天津石化及燕山石化部分装置检修影响柴油产出。从5月计划量来看，柴油产量环比下降4.8万吨，跌幅5.38%。 表2 华北主营5月份计划产量 数据来源：资讯 5月整体供应呈现收紧趋势，收紧原因一方面因为炼厂检修，一方面因为需求不振。在需求未出现明显起色前，油价上涨仍显乏力。 3.节后贸易商补库积极性不高 社会库存下跌1个百分点 社会库存方面，节后归来，社会库存继续下降，截至5月8日，华北地区柴油样本企业社会库存跌至26%，较节前下跌1个百分点，贸易商继续销库为主，对于后市看空心态依旧较重。 图2 2024-2025年华北柴油社会库存走势 数据来源：资讯 4.5月利好支撑有限 华北柴油价格将延续跌势 5月下旬开始，从南往北的麦收工作将陆续展开，农机用油需求一定程度上将提振柴油消费，但局部提振依旧难以提升国内整体柴油消费，柴油需求疲弱的整体大趋势难以改变，5月份在原油市场未出现明显利好前，华北柴油价格延续下跌走势可能性较大。但供应收紧下，油价下跌空间有限，预计跌幅或控制在100-150元/吨。

  山东地炼 2025年5月9日

  254 0

• [汽柴油]：双节备货需求低迷，原油提振乏力

  导语：本阶段原油市场呈现外强内弱的割裂行情——国际地缘风险溢价与OPEC+减产预期推升原油基准价格持续上行，成本端支撑逻辑清晰，但国内终端需求复苏乏力形成强压制，产业链利润向上传导受阻。区域市场分化特…

  山东地炼 2025年9月25日

  162 0

• [汽柴油]：供需利好难抵原油利空 4月柴油预期转跌

  4月9日，中国柴油批发价格6831元/吨，较近期高点下跌210元/吨，同期布伦特原油下跌约630元/吨，柴油裂解价差大幅拉宽。短期受周期性补货与低产量支撑，柴油相对原油抗跌性较强，但基本面利好难以长久提供支撑，短缺下跌风险较大。 一、预计4月柴油日均消费环比上涨7.8%，同比下跌5.3% 预计4月国内柴油日均消费量较3月上涨7.8%至58.3万吨/日，进入中高位水平，同比下跌5.3%。工矿、基建行业开工率上涨加快，物流需求继续提升，农牧业需求也处于相对较好水平。3月下旬开始，柴油消费逐渐向预期水平靠近，但整体来看，同比跌幅仍将超过预期。 图12024-2025年中国柴油国内消费量及预测 数据来源：资讯 二、预计4月柴油日均产量环比下跌1.7%，同比下跌10.7% 预计4月国内柴油日均产量较3月下跌1.7%左右，降至55.0万吨/日，同比下跌10.7%。个别地炼进入计划内检修，开工率难以有效回升，主营检修规模更大，产量下跌更加明显，在收率提升的情况下，产量仍有下跌。 图22024-2025年中国柴油产量及预测 数据来源：资讯 三、4月国内库存下跌，进入中位区间 4月柴油出口利润较差，出口计划降至43万吨，进口量预计为0。 综合供需及进出口预测数据，4月中国柴油库存预计下跌140余万吨至1975万吨，进入中位区间，同比下跌140万吨。 表1 4月中国柴油供需平衡表 项目 2024年4月 2025年3月 2025年4月 日均环比 同比 产量 1847 1734 1650 -1.67% -10.67% 出口计划 79 50 43 -11.13% -45.57% 进口计划 0 0 0 / / 国内需求量 1849 1678 1750 7.77% -5.35% 供需差 -81 6 -143 / / 期末库存 2115 2118 1975 -3.64% -6.62% 柴油供需端呈现利好，但国际原油跌幅过大，短线风险难以界定评估，贸易商操作谨慎，远期预售价格已跌至6500元/吨以下，跌幅与原油同步程度较高。现货价格受低供应、降库存、周期性补货等利好影响，有一定的抗跌性，但下轮零售价大幅下调，终端采购也倾向于小单高频形式，价格必将补跌。不过柴油低供应利好始终存在，月内原油可能有明显的技术性反弹，价格下降后贸易商逢低抄底的意愿可能增加，预计4月柴油价格大趋势下跌，但会有阶段性的反弹表现，月末价格在6500元/吨左右。

  山东地炼 2025年4月9日

  300 0
• 山东地炼

  油价大降！今晚12点后加油更便宜，今日山东地炼汽柴油价格下调

  5月15日24时国内成品油市场迎来了一次期待已久的调整。今晚12点，也就是5月16日的0时，国内加油站的油价将迎来一次显著的下调。根据最新的市场预测，本轮油价调整预计将下调汽油235元/吨，柴油225元/吨，按升计算，跌幅将超过两毛，这对于广大车主来说无疑是一个好消息。

  2024年5月15日

  858 0

• [汽柴油]：山东开工率连涨两周 预计月底前继续上升5个点至49%

  从年初开始，受燃料油退税减少政策的调整，以及制裁导致原料成本的攀升，山东独立炼厂常减压装置利用率下滑明显，尤其是在1月份，从月初的53.21%下跌至月底的43.67%，下跌了近9.54个百分点。不过从3月份开始，受炼油利润的好转，山东炼厂开工率止跌转涨。 1. 2月中旬以来炼油利润高于500元/吨以上 图1 山东独立炼厂综合炼油利润走势图（元/吨） 数据来源：资讯 资讯测算，3月13日当周山东独立炼厂加工进口原油周均综合利润559.34元/吨，环比下跌2.29%，同比上涨74.39%。其中原油周均成本3668元/吨，跌113元/吨；综合收入5796元/吨，跌127元/吨，其他成本波动微弱，成本跌幅小于综合收入跌幅，炼油利润下跌。 从图中走势可以看出，当前山东独立炼厂综合炼油利润虽低于2023年，但高于2024年同期，且高于2024年大多数时期。尤其从2月中旬以来，炼油利润大多数时间在500元/吨以上运行，可见有原配配额的炼厂炼油利润相对可观。 2. 山东常减压装置开工率连续两周上涨 图2 山东常减压装置产能利用率走势图 数据来源：资讯 近期随着炼油利润好转，且炼厂原料紧张问题有所缓解，前期短暂停工的炼厂均陆续恢复开工，且有炼厂提升原油加工量。受此影响，近两周山东独立炼厂常减压产能利用率均有所回升，截至3月13日，山东独立炼厂常减压周均产能利用率为44.96%，较两周之前上涨1.97个百分点，同比跌9.13个百分点。（不含大炼化利用率为41.78%，环比涨1.03%，同比降12.31%） 而未来两周，随着开工炼厂的陆续提量，以及新开工炼厂的加持，山东炼厂开工率有望陆续上涨，预计截至月底，山东开工率有望涨至49%左右。相应的，山东汽柴油产量亦有上涨空间，尤其是对装置开工依赖较重的柴油产量，上涨空间将相对明显。 3.供应预期增加 价格继续承压 图3 山东汽油-原油裂解价差走势图 图4 山东柴油-原油裂解价差走势图 数据来源：资讯 数据来源：资讯 截至3月18日，山东独立炼厂汽油与原油裂解价差为847元/吨，同比上涨169元/吨，较十年均值上涨230元/吨；柴油与原油裂解价差为605元/吨，同比上涨146元/吨，较十年均值上涨34元/吨。可见，当前汽柴油裂解价差均高于去年同期和十年均值，不过最近随着入市积极性下滑，裂解价差均有不同程度的回落。 而产量方面，未来半个月汽柴油供应均有增加预期；需求方面，“汽弱柴强”预期持续，汽油无节日利好支撑，柴油随天气转暖，工矿和基建开工率有望继续提升；但从裂解价差来看，当前均不具备入市抄底条件，因此近期价格推涨不具备延续性。综合之下，预计未来半个月汽油价格存在50-100元/吨下跌幅度，柴油价格在当前点位窄幅波动。

  山东地炼 2025年3月18日

  274 0
• 山东地炼

  3.9油价汇总！山东地炼油价行情分析：柴油小幅上涨，汽油下降

  随着全球经济的波动，原油价格的每一次跳动都牵动着下游市场的神经。最近山东地区的炼油厂在柴油和汽油的出货情况呈现出不同的趋势，这对于关注行情的市场参与者来说，无疑是重要的参考信息。

  2024年3月9日

  578 0
• 山东地炼

  山东地炼油报价行情分析，山东炼油厂最新装车价1.4

  昨日国内汽油价格以稳中上涨为主，柴油价格呈现涨跌互现走势。上调政策落实，市场观望气氛浓厚，国内资源供应充足，汽柴油需求整体表现一般，贸易商操作谨慎，部分终端用户补货积极，市场成交表…

  2023年1月4日

  1.0K 0

• 原油震荡下行！今日山东地炼成品油价格回调

  原油市场震荡下行，汽柴油需求疲软，整体市场底气不足，导致汽柴价格出现降势。根据危骆邦预计今天山东地炼的成品油价格将小幅下跌10-30元/吨。以下是详细的分析。 关键因素分析 首先，…

  山东地炼 2024年8月26日

  594 0
• 山东地炼

  昨天山东炼厂市场汽柴油出货良好，今日成品油价格有望稳中上涨

  尽管原油收盘上涨，但其利好昨日盘中已被消化，短线原油支撑有限。昨日炼厂出货良好，尤其是汽油船单成交活跃。在这种情况下，预计今日炼厂将以挺价为主。

  2023年6月6日

  624 0