[汽柴油]: 成本端下行打压 汽油及相关产品弱势运转

三月份国内汽油价格连续回落,成本端和汽油需求下滑,山东汽油价格进入下滑通道,相关产品价格走势大致相同。汽油价格何时迎来反弹呢? 一、成本及需求下滑汽油及相关产品价格震荡下行 图1 汽油及相关产品价格走势(元/吨) 数据来源:资讯 表1 山东汽油及相关产品价格表(单位:元/吨) 产品 2025/3/11 2025/4/11 涨跌值 涨跌幅 山东汽油 7935 7902 -33 -0.42% 山东C5 6190 5910 -280 -4.52% 山东MTBE 5735 5535 -200 -3.49% 山东混合芳烃 6170 5860 -310 -5.02% 数据来源:资讯 截止4月11日,有消息称美国方面有意与中国缓和贸易争端,叠加美国可能将进一步加强对伊朗制裁,国际油价跌后反弹。NYMEX原油期货05合约61.50美元/桶;ICE布油期货06合约64.76美元/桶。 从上图可以看出,截至4月11日,山东汽油价格7902元/吨,较3月同期下跌33元/吨,跌幅0.42%。3月份山东汽油价格持续下跌,仅在3月底期间受清明假期前备货及原油反弹而小幅上涨,4月份在国际油价大幅下跌利空下,汽油价格亦出现回落。 汽油相关产品方面,近期C5、混合芳烃及MTBE走势大致相同。截至4月11日,山东C5市场价格为5910元/吨,较3月同期下跌280元/吨,跌幅4.52%。虽原油大幅下挫打压业者心态,而汽油跌幅有限,且清明节后补货存刚需。抑制炼厂混合C5下跌幅度。贸易商及下游工厂刚需补货,心态谨慎。山东MTBE市场价格为5535元/吨,较3月同期下跌3.49%;山东地区部分脱氢企业所采原料为民用气,原料价格的宽幅上涨使得厂家成本压力骤增,装置迅速由盈利转为亏损,伴随着亏损程度进一步加深,MTBE厂家让利意愿减缓,挺价意向增强。山东混合芳烃市场价为5860元/吨,较3月同期下跌5.02%;随着清明假期结束,市场参与者复工来看,整体市场出货短期暂未有改观,工厂商谈继续回落,山东混合芳烃价格连续下跌。 二、部分炼厂进入检修预计4月山东炼厂汽油产量环比下降 图2 山东炼厂汽油产量走势图(万吨) 数据来源:资讯 预计山东独立炼厂及主营炼厂4月份汽油产量为279.85万吨,环比下跌2.33%,同比下降12.04%。4月来看,月天数比3月少1天,且部分炼厂处于检修期间,预计4月山东炼厂汽油总产量有所下降。 三、旺季已过山东炼厂汽油船单成交量下滑 图3 山东独立炼厂汽柴油船单成交量(吨) 数据来源:资讯 从山东独立炼厂汽柴油船单成交量来看,3月下旬汽油成交量成交尚可,临近清明和五一假期,业者多为逢低刚需补货。柴油需求恢复不及预期,且成本端偏空指引,4月汽柴油成交量均有所下滑。 四、汽油价格跌幅有限山东独立炼厂汽油裂解价差扩大 图4 山东独立炼厂汽油-原油裂解差走势图(元/吨) 数据来源:资讯 截至4月11日,山东独立炼厂汽油裂解价差为1235元/吨,较3月同期上涨268元/吨。周期原油价格宽幅下跌,而汽油价格跌幅较小,裂解差值大幅上涨,当前处在一个较高水平。 综合来看,美国与伊朗阶段性谈判顺利,地缘局势对油价的支撑有所减弱。但美国及我国的关税政策下的贸易摩擦仍在继续,市场交易情绪仍显担忧。预计今日国际原油价格将呈下跌态势。成本端支撑有限,当前汽油裂解价差处于高位,且本轮国内零售限价宽幅下调,销售单位存降价促销的可能,汽油价格仍存下跌空间。而临近五一假期,部分业者或择低备货,届时汽油价格存一定支撑,预计4月底之前汽油价格将呈现先跌后涨趋势,山东汽油价格在7800-8100元/吨之间波动,业者仍需关注原油走势,合理控制库存。

导语:月份国内汽油价格延续回调成本端汽油需求下降,山东汽油价格进入下降通道,相关产品价格趋势大致相同。汽油价格何时迎来回弹呢

一、成本及需求下降 汽油及相关产品价格震荡下行

1 汽油及相关产品价格趋势(元/吨)

1 山东汽油及相关产品价格表(单位:元/吨)

产品

2025/3/11

2025/4/11

涨跌值

涨跌幅

山东汽油

7935

7902

-33

-0.42%

山东C5

6190

5910

-280

-4.52%

山东MTBE

5735

5535

-200

-3.49%

山东混合芳烃

6170

5860

-310

-5.02%

截止411日,有消息称美国方面有意与中国缓解贸易争端,叠加美国可能将进一步加强对伊朗制裁,国际油价跌后回弹WTI原油期货05收盘61.50美元/桶;布伦特原油期货06收盘64.76美元/桶。

从上图可以看出,截至411日,山东汽油价格7902/吨,较3月同期下落33/吨,跌幅0.42%3月份山东汽油价格持续下落,仅在3月底期间受清明假期前备货及原油回弹而窄幅上升,4月份在国际油价宽幅下落利空下,汽油价格亦显现回调

汽油相关产品方面,近期C5、混合芳烃及MTBE趋势大致相同。截至411日,山东C5市场价格为5910/吨,较3同期下落280/吨,跌4.52%。虽原油宽幅下挫打压业者心态,汽油跌幅有限,且清明节后补库存刚需。压制炼厂混合C5下落幅度。中间商及下游工厂刚需补库,心态慎重。山东MTBE市场价格为5535/吨,较3月同期下落3.49%山东地区个别脱氢企业所采原料为民用气,原料价格的大幅上升使得厂家成本压力骤增,装置迅速由盈利转为亏损,伴随着亏损程度进一步加深,MTBE厂家让利意愿减缓,推价动向增强。山东混合芳烃市场价为5860/吨,较3同期下落5.02%随着清明假期完结,市场参与者复工来看,整体市场出货短期暂未有改善,工厂商谈继续回调山东混合芳烃价格延续下落

二、个别炼厂进入检修  预计4月山东炼厂汽油产量环比下滑

2 山东炼厂汽油产量趋势图(万吨)

预计山东地炼及主营炼厂4月份汽油产量为279.85万吨,环比下落2.33%,同比下滑12.04%4月来看,天数比3月少1天,且个别炼厂处于检修期间,预计4山东炼厂汽油总产量有所下滑

三、旺季已过 山东炼厂汽油船单成交量下降

3 山东地炼成品油船单成交量(吨)

   从山东地炼成品油船单成交量来看,3下旬汽油成交量成交尚可趋近清明和五一假期,业者多为逢低刚需补库。柴油需求恢复不及预期,且成本端偏空指引4月汽柴油成交量均有所下降

四、汽油价格跌幅有限 山东地炼汽油裂解价差扩大

4 山东地炼汽油-原油裂解差趋势图(元/吨)

  截至411日,山东地炼汽油裂解价差为1235/吨,较3月同期上升268/吨。周期原油价格大幅下落汽油价格跌幅较小,裂解差值宽幅上升,当前处在一个较高水平。

综合来看,美国与伊朗阶段性谈判顺利,地缘局势对油价的撑持有所减淡。但美国及我国的关税政策下的贸易摩擦仍存继续,市场交易情绪仍显忧虑。预计今天国际原油价格将呈下落态势。成本端撑持有限,当前汽油裂解价差处于高点,且本轮国内零售限价大幅下调,销售单位存降价促销的可能,汽油价格仍在下落空间。而趋近五一假期,个别业者或择低备货,届时汽油价格存一定撑持,预计4月底之前汽油价格将凸现先跌后涨走势,山东汽油价格在7800-8100/吨之间波动,业者仍需关注原油趋势,合理控制库存。

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