5月下旬开始,国际油价多空博弈,整体波动幅度相对有限,而山东独立炼厂汽柴油价格均涨。截至5月29日,山东独立炼厂92#汽油价格为7482元/吨,较5月中旬上涨48元/吨,涨幅0.65%;0#柴油价格为6581元/吨,较5月中旬上涨156元/吨,涨幅2.43%。可以看出,5月下旬以来,山东柴油价格涨幅明显大于汽油,导致柴油利润逐步反超汽油,炼厂柴汽比持续攀升。那么,后市山东汽柴油价格走势将如何?本篇我们一起来分析一下。 一、原油成本端横盘震荡 汽柴油价格均涨 图1山东汽柴油与原油价格走势图(单位:元/吨,美元/桶) 数据来源:资讯 从上图可以看出,5月下旬以来,国际油价多空博弈,整体波动幅度有限,其中,布伦特原油价格在64.09-65.54美元/桶之间运行。截至5月28日收盘,布伦特原油期货价格为64.9美元/桶,较5月中旬小涨0.37美元/桶,涨幅0.57%。而5月下旬开始,部分中下游为端午假期提前备货,炼厂出货表现尚可,且有部分前期船单出库,加之汽油原料价格上涨,支撑汽油价格表现坚挺。柴油受麦收支撑,需求表现尚可,且沿江部分地区现货资源偏紧,炼厂库存低位下挺价底气较足,带动柴油价格触底反弹。 二、柴油利润反超汽油 炼厂柴汽比持续攀升 图2山东汽柴油利润走势图(单位:元/吨) 图3山东汽柴油产量与柴汽比走势图(单位:万吨) 数据来源:资讯 数据来源:资讯 据资讯测算,截至5月29日当周,山东独立炼厂加工进口原油周均综合利润402.89元/吨,环比上涨20.74%,同比上涨25.28%。原油周均成本3392元/吨,跌46元/吨;综合收入5404元/吨,涨32元/吨,其他成本波动微弱,成本下跌而综合收入上涨,炼油利润上涨。其中,汽油周均炼油利润为505元/吨,较5月15日当周上涨47元/吨,涨幅10.15%;柴油周均炼油利润587元/吨,较5月15日当周上涨175元/吨,涨幅42.44%。2024年11月以来,山东独立炼厂汽油炼油利润持续高于柴油,但5月下旬以来,随着柴油价格上涨,柴油利润逐步提升并反超汽油,炼厂生产和销售柴油意愿亦有所提升。据数据统计,截至5月29日当周,山东独立炼厂汽油周产量为46.25万吨,较5月15日当周下跌0.8万吨;柴油周产量为90.30万吨,较5月15日当周上涨0.56万吨,柴汽比1.95,较5月15日当周提升0.05,且已连续四周上涨。 三、汽柴油库存均处低位 价格底部支撑较强 图4山东独立炼厂成品油库存走势图 截至5月29日,山东独立炼厂汽油库容率为23.08%,较上周下跌1.26个百分点;柴油库容率为21.29%,较上周下跌1.33个百分点。本周山东独立炼厂汽柴油库存均创今年春节以来的新低。其中,汽油有部分中下游为端午假期提前备货,炼厂出货表现尚可,且有部分前期船单出库,汽油库存下跌;柴油受沿江现货资源偏紧及麦收支撑,需求表现尚可,库存继续下跌,对柴油价格支撑较强。 四、6月炼厂集中检修陆续开始 预计支撑汽柴油价格表现坚挺 表16月上旬山东独立炼厂汽柴油价格预测表 产品 5月下旬 6月上旬E 涨跌幅 92#汽油均价 7405 7500 1.28% 0#柴油均价 6477 6600 1.90% 数据来源:资讯 后市来看,成本方面:OPEC+7月增产预期已部分被提前消化,叠加美国消费旺季和地缘不稳带来利好,预计下周国际油价先跌后涨,整体有上涨空间,WTI在59-63美元/桶的区间运行,布伦特在63-67美元/桶的区间运行。供应方面:据数据统计,6月海科瑞林和华联石化计划停工检修,但东营石化和昌邑石化亦存开工计划,抵消之下,预计6月山东独立炼厂供应下跌。需求方面:汽油方面,端午备货已基本完成,中下游入市采购积极性预期下降;柴油方面,6月初正值北方部分地区小麦大面积收获期,对柴油需求存一定支撑,且“618”电商节预计将助推物流运输行业用油。综合之下,预计6月上旬山东独立炼厂汽柴油价格底部支撑较强,价格易涨难跌。
导语:5月下旬开始,国际油价多空较量,整体波动幅度相应有限,而山东地炼成品油价格均涨。截至5月29日,山东地炼92#汽油价格为7482元/吨,较5月中旬上升48元/吨,涨幅0.65%;0#柴油价格为6581元/吨,较5月中旬上升156元/吨,涨幅2.43%。可以看出,5月下旬以来,山东柴油价格涨幅显著大于汽油,导致柴油利润逐步反超汽油,炼厂柴汽比持续攀升。那么,后市山东成品油价格趋势将如何?本篇我们一起来分析一下。
一、原油成本端横盘震荡 成品油价格均涨
图1 山东成品油与原油价格趋势图(单位:元/吨,美元/桶) |
数据统计,截至5月29日当周,山东地炼汽油周产量为46.25万吨,较5月15日当周下落0.8万吨;柴油周产量为90.30万吨,较5月15日当周上升0.56万吨,柴汽比1.95,较5月15日当周提升0.05,且已延续四周上升。
三、成品油库存均处低位 价格底部撑持较强
图4 山东地炼汽柴油库存趋势图 |
截至5月29日,山东地炼汽油库容率为23.08%,较上周下落1.26个百分点;柴油库容率为21.29%,较上周下落1.33个百分点。本周山东地炼成品油库存均创今年春节以来的新低。其中,汽油有个别中下游为端午假期提早备货,炼厂出货表现尚可,且有个别前期船单出库,汽油库存下落;柴油受沿江现货资源偏紧及麦收撑持,需求表现尚可,库存继续下落,对柴油价格撑持较强。
四、6月炼厂集中检修接连开始 预计撑持成品油价格表现坚挺
表1 6月上旬山东地炼成品油价格预测表
产品 |
5月下旬 |
6月上旬E |
涨跌幅 |
92#汽油均价 |
7405 |
7500 |
1.28% |
0#柴油均价 |
6477 |
6600 |
1.90% |
数据统计,6月海科瑞林和华联石化打算停工检修,但东营石化和昌邑石化亦存开工打算,抵消之下,预计6月山东地炼供应下落。需求方面:汽油方面,端午备货已基本达成,中下游入市订购积极性预期下滑;柴油方面,6月初正值北方个别地区小麦大面积收获期,对柴油需求存一定撑持,且“618”电商节预计将助推物流运输行业用油。综合之下,预计6月上旬山东地炼成品油价格底部撑持较强,价格易涨难跌。
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