国际油价上涨！今日山东地炼成品油价格下行为主

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  4.7油价汇总！节后补库启动，山东地炼汽柴油价格小幅上扬

  随着高速禁运的结束，节后补库操作即将启动，市场预计将迎来一波上涨行情。在节日期间，部分需求已提前透支，但地方炼厂仍然保持着出货稳定，汽柴油出货接近产销平衡，为行情形成了一定支撑。

  2024年4月7日

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• [汽柴油]：上半年汽柴消费齐跌 下半年任务恐继续承压

  2025年汽柴油消费齐跌，跌幅进一步加深，同比去年上半年分别降低3.71%以及4.42%。汽柴均受新能源替代加速影响缩量明显，特别是柴油替代维度增加。 一：国内汽柴消费同比齐跌 主因替代能源增加消费跌幅加深 图1 2024-2025年国内汽油消费变化走势图 图2 2024-2025年国内柴油消费变化走势图 数据来源：资讯 2025年上半年国内汽柴油消费总量17693万吨，同比下跌4.42%，其中汽油跌幅3.71%，柴油跌幅4.98%。从一季度来看，春节以及春运的需求支撑，国内汽油需求在1月份已经释放完毕，加之新能源乘用车的使用率提升，同比24年同期水平稍显逊色，然而进入2月份后，春节过后返乡潮、复工潮需求并不及2024年2月份春节消费的需求点，导致了2月同比跌幅高达12%左右。进入二季度失去春节假期的支撑，二季度消费降量明显。而柴油方面因为一季度是全年的消费淡季，且随着lng重卡以及电力重卡的推崇，使用率提升其替代率相对增加。二季度的柴油需求因为工矿基建以及物流都有一定程度的恢复，所以二季度的特别是零售环节增量较为明显。 二、二季度西北终端消费同环比呈现汽降柴涨 图3 西北2024-2025年汽柴油销售量趋势图 数据来源：资讯 回顾整个半年度的西北省市消费，二季度来看主营单位汽柴油零售量较一季度呈现汽降柴涨之势，其中汽油中石油环比降低9.38%，中石化降低6.6%，主要原因是一季度有春节假期支撑市场需求，零售增量明显，二季度市场失去下游消费需求的支撑，缩量明显；而柴油零售量来看，中石油环比增长112.77%、中石化环比增长19.74%，均是因为一季度本身就是柴油需求的一个冰点期，随着开学复工，工矿基建以及物流运输需求的提升，以及本年度促销活动力度的增加，柴油零售销售增量尤为明显。同比去年二季度，中石油呈现汽降柴涨，汽油同比去年二季度降低5.06%、柴油同比去年二季度增长7.53%。汽油需求支撑力度减弱，降量明显以及外围低价资源冲击较大，而柴油增长是因为半年度以及季度销量赶任务进度，零售完成补贴增加。中石化方面同比去年二季度呈现汽涨柴降，汽油同比去年二季度增长0.47%、柴油同比去年二季度降低10.78%，柴油优惠不及石油以及外围高，汽油同比变化不大。 三、三季度消费启动缓慢 四季度需求恐继续承压 三季度来看，下游需求端因为有暑假以及高温天气的支撑，汽油的终端使用需求或有提升，私家车出行半径增加，在三季度的汽油零售预期中大概率环比二季度会有一定的提升，然柴油方面因为高温天气的原因，工矿基建开工受限，7-8月需求或有回落，虽然9月份需求有回升趋势，但折合整个三季度的柴油消费预期来看，或有降量的可能性，整个三季度柴油零售销量将会有3-5个百分点的回落。 但从成本面来看，2025年第三季度， OPEC+大概率将在7-9月维持41.1万桶/日的增产力度，原油市场供应过剩风险将逐渐增强，进而对油价带来利空冲击。美国对伊朗等产油国的制裁并未取消，潜在供应风险也存在，但近期美国对伊朗态度有所缓和。同时美国原油产量也增长困难，难有显著提升空间。整体来看，供应端过剩风险将占据上风。然7-8月是美国传统燃油消费旺季，需求将季节性增强，这两个月需求的支撑性将有增强，但9月初消费旺季将结束。此外美国关税政策的利空影响减弱，美国与欧洲等有望达成新的关税政策，也将一定程度上利好需求。此外美联储2025年首次降息大概率将在9月才能到来，在此之前美元或相对弱势，对油价形成支撑。整体来看，2025年第三季度，预计国际油价将呈现先涨后跌态势。 若三季度国内成品油市场无较强的支撑力度来刺激消费的话，进入四季度后汽油消费或陆续进入消费下滑期，虽然三季度末以及四季度初是柴油需求的赶工期或有所增长，但进入12月份季节性需求淡季，消费或继续承压。

  山东地炼 2025年7月11日

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• [汽柴油]：亚洲柴油供应预期趋紧 柴油出口套利有望转正

  导语：4月上旬，关税政策引发新加坡柴油价格跌幅加深，拖累柴油出口套利于4月9日深跌至-280元/吨，为近三年来最低位。但柴油主要应用于物流运输领域，柴油价格存刚性需求支撑。同时亚洲柴油供应存趋紧预期，均支撑新加坡柴油价格回升，柴油出口套利跌幅收窄，且有望转为正向走势。 据测算，截止4月17日，4月柴油月均出口套利为-96元/吨，环比下跌117元/吨，跌幅557%。4月中上旬柴油出口套利跌幅收窄，且存转正趋势。我们认为主要影响因素有以下几个方面。 图1 2023-2025年国内柴油出口利润走势（以华东平仓价格为基准测算）（元/吨） 数据来源：资讯 表1 2025年3-4月柴油月均出口套利对比（元/吨） 产品 3月 4月中上旬 环比 涨跌幅 0#柴油 21 -96 -117 -557% 数据来源：资讯 一、新加坡中质馏分油库存环比上涨，但亚洲柴油供应趋紧预期支撑价格上涨。 截止4月17日当周新加坡中质馏分油库存为971.4万桶，环比增长36.4万桶，增幅3.89%。但亚洲炼厂5月检修季临近，同时市场预期中国柴油3月出口量环比下降明显，或将加剧区域现货偏紧，新加坡柴油价格因此短期偏强走势。 图2 2023-2025年新加坡中质馏分油库存走势（万桶） 数据来源：资讯 二、欧美柴油库存均降，欧洲农业季启动带动柴油需求增长。 截止4月11日当周欧洲ARA柴油库存为206.4万吨，环比下降9.5万吨，降幅4.40%，创2025年单周最大降幅。主因安特卫普与鹿特丹码头驳船短缺出现装货延迟，同时德国、法国、瑞士等农业季启动，刺激柴油需求增长明显。截止4.11日当周，美国柴油库存为1.09231亿桶，环比下降0.02亿桶，降幅1.67%，为2023年12月以来最低水平。主因美国大西洋沿岸Bayway炼厂故障停产，美国炼厂开工率降至86%。但美国工业活动疲软拖累柴油消费。 图3 2023-2025年欧洲柴油库存走势图（万吨） 图4 2023-2025年美国柴油库存走势图（亿桶） 数据来源：资讯 数据来源：资讯 亚洲柴油市场存供应紧缩预期，同时印度农业柴油季节性需求回升，支撑新加坡柴油价格短期偏强走势。截止4月17日，4月新加坡柴油完税月均价为6701元/吨，环比下跌240元/吨，跌幅3.45%。但自4月14日起，新加坡柴油完税价格开启上涨走势。 三、国内柴油业者采购心态谨慎，柴油价格上涨乏力 4月中上旬国内部分区域出现短期柴油现货偏紧，但柴油需求未有明显改善下，下游采购心态谨慎，同时主营月度任务完成欠佳，多出量为主，柴油价格推涨乏力。截止4月17日，4月国内柴油出口到岸月均含税价为6797元/吨，环比下跌122元/吨，跌幅1.77%。 4月月均价来看，新加坡柴油价格跌幅明显高于国内柴油，4月柴油出口套利环比下跌。但周度价格来看，截止4.17日，新加坡柴油完税价格环比4.11日上涨3.23%，而国内柴油出口到岸含税价环比上涨0.75%。因此4月17日，柴油出口套利由负向转为0元/吨，且短期有望转为正向走势。 图5 2023-2025年新加坡柴油完税价格与国内柴油出口到岸含税价走势图（元/吨） 数据来源：资讯 四、预计4月下旬国内柴油出口套利维持低位运行 表2 2025年4月中上旬与下旬柴油出口套利对比（元/吨） 产品 4月中上旬 4月下旬 环比 涨跌幅 0#柴油 -96 30 126 131% 数据来源：资讯 亚洲炼厂5月检修季来临，同时市场预期中国柴油出口下降，叠加日本部分炼厂可能削减柴油产量，转向利润较高的煤油。亚洲柴油供应存收缩预期，预计短期新加坡柴油存上涨空间。进入下旬国内主营面临销售任务压力挑战，虽然部分区域柴油现货偏紧，但伴随前期外采货源陆续到货，柴油偏紧将有缓解，同时市场采购心态仍保持谨慎，柴油价格或将上涨乏力。预计4月下旬柴油出口套利有望转为正向，但会维持低位走势。

  山东地炼 2025年4月18日

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• [汽柴油]：供需面主导市场价格 西南汽柴相应坚挺

  国际油价存一定上行空间，成本端支撑增强，供应收缩，汽油需求存上涨预期，柴油刚需平稳，零售限价上调兑现，市场情绪乐观，但部分地区现货资源仍紧，汽柴价格延续上涨。 一、 国际油价存上行空间，成本端支撑增强 图1 国际原油价格走势图（单位：美元/桶） 数据来源：资讯 截至6月3日，WTI原油期货价格63.41美元/桶，环比上涨5.12美元/桶，涨幅8.78%；布伦特原油期货价格为65.63美元/桶，环比上涨4.34美元/桶，涨幅7.08%。乌克兰近期对俄罗斯的袭击频发，导致俄乌局势趋于紧张，且美伊双方仍存分歧，美伊局势也存在不稳定性。另外加拿大原油产区受到突发野火影响，产量出现短线下滑，也对价格形成利好支撑。原油成本端上涨，供应收缩，汽油需求存上涨预期，柴油刚需平稳，零售限价上调兑现，市场情绪乐观，但部分地区现货资源仍紧，汽柴底部支撑较强，价格延续上涨。 二、西南汽柴价格走势坚挺，业者入市观望心态加剧 图2 西南汽油价格走势图（单位：元/吨）图3 西南柴油价格走势图（单位：元/吨） 数据来源：资讯 数据来源：资讯 截至6月4日，西南地区成品油市场价格环比呈汽跌柴涨态势。其中92#汽油市场价格为8050元/吨，环比下跌112元/吨，跌幅1.37%；0#柴油市场价格为7057元/吨，环比上涨142元/吨，涨幅2.05%。 当前原油综合变化率1.51%，新一轮限价预计对应上调幅度70元/吨，成品油调价窗口将于6月17日24时开启。原油收盘连续上涨，零售限价兑现上调，端午节后有少量补货需求，消息面利好提振市场心态；上游炼厂因较低的供应和库存推涨汽柴价格，中下游虽采购积极性减弱，但月初主营单位销售压力较小，且区内整体库存水平处于较低水平，汽柴价格继续推涨。 三、西南地区成品油后市展望 表1 西南地区5月月均市场价及6月预测（单位：万吨） 西南成品油 5月 6月E 涨跌幅E 环比E 92#汽油 8016 8150 +134 +1.67% 0#柴油 6933 6850 -83 -1.20% 数据来源：资讯 短期来看，国际原油市场的主要交易逻辑未发生变化，利好来自美国关税政策压力减弱、美国对产油国的制裁政策延续及中东局势存在不稳定性，而利空则是OPEC+维持增产立场及全球原油需求疲软。原油仍有去库趋势，且潜在供应风险仍未消除，预计国际油价将呈现上涨态势。 供应方面，预计后市调拨资源逐步到位，区域性资源紧缺得到缓解补充。需求方面，夏季空调用油增多，汽油需求具备一定支撑，预计六月汽油价格走势坚挺；连续降雨天气造成部分地区多发洪涝灾害，户外工矿基建、物流用油需求受阻，预计六月柴油价格走势先扬后抑，整体稳中趋弱运行。 综上，预估6月汽油月均价为8150元/吨，环比上涨134元/吨，涨幅1.67%；柴油月均价为6850元/吨，环比下跌83元/吨，跌幅1.20%。综上，预计6月汽柴价格环比5月份呈汽涨柴跌趋势。

  山东地炼 2025年6月4日

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• 今日山东地炼成品油行情预测：汽柴油震荡分化调整

  近期汽柴油市场持续受到多重因素的影响，供应端稳定，但市场需求疲软，导致价格维持区间震荡态势。7月10日，美国商业原油库存下降，同时OPEC对需求前景保持乐观态度，推动国际油价小幅上…

  山东地炼 2024年7月11日

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  今日山东地炼油价行情：柴油需求向好，汽油市场分化

  上周山东地区经历了一次大雪天气，不过好消息是道路情况已经向好转变。这一天气对于中下游集中补库起到了促进作用，同时也提升了炼厂的产销率。目前，柴油市场需求存向好预期，而价格相对较低也刺激了投机需求的增强。然而，由于库存偏高，炼厂在涨价方面采取了较为慎重的态度。与柴油市场情况相反的是，汽油市场呈现出分化的趋势。

  2024年2月26日

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• 山东地炼

  山东地炼每天报价平台 ：成品油市场专项整顿再升级11.23

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  2022年11月23日

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• [汽柴油]：原油成本端撑持仍在 河南成品油价格窄幅探升

  原油成本端连续上行走势，截止5月13日收盘，WTI价格为63.67美元/桶，环比上涨3.48%；布伦特原油价格为66.63涨1.67美元/桶，环比+2.89%。截至5月13日，河南市场汽柴主营价格分别为7745元/吨，6655元/吨，环比下跌3.07%、2.53%，汽油跌幅大于柴油，汽柴油与原油走势分化，但因原油连续上行，汽柴油价格小幅反弹。 一、原油支撑增强，汽柴价格跌势放缓 图国际油价走势图（单位：美元/桶）河南主营汽柴价格走势图（单位：元/吨） 数据来源：资讯 表1 河南柴油市场价格涨跌表（单位：元/吨） 产品 2025/5/13 2025/4/14 2024/4/15 环比涨跌幅 同比涨跌幅 布伦特原油 66.63 64.76 90.45 2.89% -26.33% 92#汽油 7745 7990 9090 -3.07% -14.80% 0#柴油 6655 6828 7738 -2.53% -14.00% 数据来源：资讯 中国与美国经贸会谈结果公布，市场对贸易争端风险的担忧减弱，叠加美国计划补充战略储备，国际油价仍存利好支撑，河南汽柴油价格小幅反弹，截至5月13日，河南主营汽油价格为7745元/吨，环比下跌3.07%，同比下跌14.80%，柴油价格为6655元/吨，环比下跌2.53%，同比下跌14%。 自进入二季度，汽柴油均呈下跌走势，价格处于低位区间。下一轮零售限价预计下调走势，消息面利空指引，五一假期结束，居民出行半径缩窄，汽油需求回落，市场成交氛围较为清淡，业者拿货积极性较为低迷，近期受原油价格提振，价格小幅反弹；柴油受麦收提振，近期市场略有升温，加之天津石化及燕山石化部分装置检修影响柴油产出，华北地方炼厂柴油产量也有所下降，价格仍存底部支撑。 二、价格低位反弹，山东资源更具优势 图山东及延长至河南汽油套利空间统计图（单位：元/吨）山东及延长至河南柴油套利空间统计图（单位：元/吨） 数据来源：资讯 截至5月13日，山东至河南汽油套利119元/吨，环比上涨170元/吨；延长铁路至河南汽油套利为-105元/吨，环比下降145元/吨，月内山东资源较延长铁路资源入河南更具备套利优势，月内山东地炼价格跌幅大于河南跌幅，因节后终端销量回落，销售欠佳，价格宽幅下跌；柴油套利情况来看，山东至河南汽油套利59元/吨，环比下跌10元/吨；延长铁路至河南柴油套利为-145元/吨，环比下降223元/吨，月内山东资源仍有套利空间，但套利空间略有缩窄。 三、利好支撑有限，河南汽柴油价格震荡下跌 短期来看，国际原油市场的主要交易逻辑未发生变化，利好来自美国关税政策压力减弱、美国制裁伊朗等产油国、中东局势不稳定，而利空则是OPEC+增产和全球原油需求疲软。汽油多出行用油刚需支撑，随着居民出行半径缩窄，绿色出行增加，终端需求回落，市场多持看空心态，价格延续下跌走势；柴油业者多持观望心态，但因月下旬麦收陆续开启，一定程度上提振柴油消费，加之供应略有收缩，价格下跌空间有限。

  山东地炼 2025年5月16日

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  山东地炼汽柴油价格反弹在即，国际市场成品油表现不容乐观

  随着国际原油价格不断攀升，山东地炼汽柴油市场也受到了一定程度的影响。今天，山东地炼汽柴油价格或因国际原油收盘大涨以及第三批出口配额消息而推涨，部分炼厂已经开始二调涨价。然而，在欧美市场成品油难以匹配原油强势的情况下，市场不确定性因素仍然存在。本文将对山东地炼汽柴油市场的变化进行分析，并为读者提供2023年国内成品油新一轮零售价调整预测。

  2023年9月1日

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  2023年10月12日

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