[导语]：9月第三周，在俄乌冲突持续引发市场对潜在供应风险担忧下，并且传出美联储存启动降息可能，以上均对原油形成有利支撑，油价上涨强势，而伴随华中外购成本压力攀升且终端买涨带动，短线成品油价格呈现趋强…
[导语]：9月第三周，在俄乌冲突持续引发市场对潜在供应风险忧虑下，并且传出美联储存启动降息可能，以上均对原油形成有利撑持，油价上升强势，而伴随华中外购成本压力攀升且终端买涨鼓动，短线汽柴油价格凸现趋强表现，考虑国庆前期备货行情启动迟缓，华中供需较量交织，未来汽柴行情在观望气氛笼罩之下或连续弱侧震荡趋势。
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2025/9/17 |
2024/9/17 |
同比 |
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68.47 |
73.7 |
-7.10% |
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7772 |
7977 |
-2.57% |
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6721 |
6827 |
-1.55% |
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2025年8月 |
环比 | |
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1667 |
-2.88% | |
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1177 |
-4.16% |
综合来看，OPEC+打算于10月连续增产打算，潜在供应过剩风险强化，导致原油需求急速降温，同时地缘政治矛盾仍显著，整体油价运转承压。新一轮原油变化率虽正向开端，但变化率偏小，预计9月第二轮零售限价连续搁浅表现，同时国内汽油在暑期旅游高峰完结下，人们出行频次回调，汽油消费面临季节性回落，且高温天气消退，汽车空调用油需求减少，进一步降低了汽油的消耗。其次，新能源汽车的快速发展对汽油消费产生了显著的替代效应，随着新能源车保有量的不断增多，传统燃油车的市场份额逐步被替代，致使国内汽油消费走势性回调；汽油在缺乏显著利好提振下趋势相应向弱，而月内下旬华中缓慢进入秋收，地区工况基建等开工较前期提升显著，或许鼓动中下游零星备货需求，加之前期各销售单位利润被动回吐，本阶段价格有望凸现企稳坚挺表现，预计9月下旬汽柴批零价差连续汽柴收缩局面。
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5月多重利好同时释放，国内汽柴油价格触底反弹，柴油需求预期支撑下，价格涨幅大于汽油。6月油价能否延续高位走势？ 1.5月国内汽柴油价格反弹1.19%、3.15% 进入5月，国内柴油价格率先反弹，而后，随着端午假期临近，节前补库需求带动下，汽油价格反弹。截至5月29日，国内汽柴油市场价较年内低点分别回涨91元/吨、206元/吨，涨幅分别为1.19%、3.15%，柴油价格涨幅大于汽油价格涨幅。油价上涨带动市场购销气氛好转，买涨不买跌心态驱使下，中下游采购积极性明显提升。 图1 2024-2025年国内汽柴油市场价格走势 数据来源：资讯 2.5月国际原油价格反弹6.67%、6.51% 截至5月29日，WTI原油及布伦特原油收盘价较低点分别上涨6.67%、6.51%。市场对贸易争端风险的忧虑减弱、美国与伊朗的核问题谈判存分歧以及市场对需求前景的预期有所改善的利好支撑国际油价反弹。国际原油价格反弹也是支撑国内成品油市场参与者心态的关键利好。 图2 2025年国际原油价格走势 数据来源：资讯 3.5月国内利好因素分析及6月市场预测 表12025年5月国内成品油市场主要利好因素一览 5月主要影响因素 涨跌 柴油市场价格以6528元/吨刷新2021年10月以来的新低。 ↑ 汽油商业库存年内持续低位保持；柴油社会库存跌破年内低点 ↑ 汽柴油社会库存均偏低，国内均值维持在三成左右水平 ↑ 中国独立炼厂开工率58.85%，山东独立炼厂开工率47.09% ↑ 5月原油走势坚挺，截至5月29日收盘，布油涨幅6.51% ↑ 5月麦收及电商节促销带动终端柴油消费 ↑ 5月底端午假期提振汽油需求 ↑ 成本面，6月份，需重点关注OPEC+会议结果，美伊及俄乌谈判进程，中东地缘局势进展。整体来看，地缘不稳定性仍在延续，美伊、伊以局势存供应趋紧预期，地缘局势动荡带来的潜在供应风险对油价形成一定的支撑。但接下来OPEC+增产的策略则将给予油市利空压力。因此，在利好及利空因素博弈之下，国际原油价格虽存上涨契机，但空间或受限。 需求面：6月份，随着麦收及电商节促销结束，柴油需求的利好也将释放殆尽。现阶段中游贸易商已经开始高价出货套利，后期入市积极性的高低将决定油价能否继续上涨。汽油方面，6月中下旬开始，暑期需求预期将逐步释放，汽油消费旺季来临，汽油供需面将逐步发生改变。 供应面：6月份新增检修产能2450万吨/年，6月份检修结束恢复产能4090万吨/年，6月份整体供应仍显充裕。 总结来看，6月成本面支撑有限，供需面将继续主导国内成品油市场。供应来看，6月检修结束后的恢复产能大于预计检修产能，整体供应仍将充裕。需求面，汽柴油表现不一，柴油方面，6月上旬麦收及电商节仍可短期支撑需求，但随着此利好逐步释放，柴油需求将减少；汽油方面，暑期汽油消费旺季将支撑汽油需求以及提振中游贸易商入市积极性，汽油需求将逐步增加。6月上旬柴油价格表现或强于汽油，中旬开始，两者价格表现将发生逆转。
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