进入10月以来，国际原油价格震荡偏弱运行，而国庆过后，汽油需求快速下滑，且山东及周边地区持续降雨，柴油需求提升缓慢，汽柴油价格亦呈承压下行。截至10月23日，山东独立炼厂92#汽油价格为7139元/吨…
导语：进入10月以来，国际原油价格震荡向弱运转，而国庆过后，汽油需求快速下降，且山东及周边地区持续降雨，柴油需求提升缓慢，成品油价格亦呈承压下行。截至10月23日，山东地炼92#汽油价格为7139元/吨，较10月初下落329元/吨，跌幅4.41%；0#柴油价格为6240元/吨，较10月初下落222元/吨，跌幅3.44%。可以看出，汽油跌幅显著大于柴油，导致柴油利润逐步反超汽油，炼厂柴汽比持续攀升。那么，后市山东成品油价格趋势将如何？本篇我们一起来分析一下。
一、原油成本端承压下行 成品油价格均跌
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图1 山东成品油与原油价格趋势图（单位：元/吨，美元/桶） |
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数据统计，截至10月23日当周，山东地炼汽油周产量为42.61万吨，环比下落0.51万吨，跌幅1.18%；柴油周产量为94.36万吨，环比上升1.03万吨，涨幅1.10%；柴汽比2.21，涨至年内新高。
三、成品油趋势分化 库存汽涨柴跌
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图4 山东地炼汽柴油库存趋势图 |
截至10月23日，山东地炼汽油库容率为25.31%，较上周上升0.46个百分点；柴油库容率为25.01%，较上周下落2.96个百分点。本周汽油需求保持低位，中下游慎重观望，市场成交氛围偏淡，但尚有少量前期船单出库，山东地炼汽油库存仅小涨。周内山东及周边地区天气转晴，柴油需求逐步向好，中下游入市订购柴油积极性提升，柴油库存下落显著。
四、预计下周汽油跌幅大于柴油 柴油利润仍强于汽油
表1 下周山东地炼成品油价格及利润预测表
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产品 |
10月23日 |
10月30日E |
涨跌幅 |
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92#汽油均价 |
7204 |
7120 |
-1.17% |
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汽油利润 |
322 |
300 |
-6.83% |
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0#柴油均价 |
6254 |
6200 |
-0.86% |
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柴油利润 |
347 |
360 |
3.75% |
后市来看，成本方面：美国对俄罗斯制裁力度持续加码，同时升级对委内瑞拉、伊朗的制裁举措，市场对供应风险的忧虑明显升温。地缘局势不稳定性增强，给予油价撑持。预计下周国际油价存上升空间，布伦特在61-65美元/桶的区间运转。供应方面：下周垦利石化原油加工量和汽柴产量有提高空间，正和石化汽油有增产空间，预计下周山东地炼供应增多。需求方面：汽油需求暂没显著向好预期；柴油虽需求强于汽油，但个别中下游本周已补库到位，下周预计销库观望，订购积极性下降。综合之下，预计下周山东地炼成品油价格呈先涨后跌走势。
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