[汽柴油]:需求预期转换 东北成品油价格趋势分化

11月份,东北地区成品油价格缺乏消息面指引,汽油价格维稳为主,柴油价格受刚需及大单交付支撑,短期出现上涨。进入12月份以来,伴随汽柴油需求预期转换,汽柴油价格亦出现分化趋势。截止到12月10日,东北地…

导语:11月份,东北地区汽柴油价格缺乏消息面指引,汽油价格持稳为主,柴油价格受刚需及大单交付撑持,短期显现上升。进入12月份以来,伴随成品油需求预期转换,成品油价格亦显现分化走势。截止到12月10日,东北地区92#汽油市场价格为7170元/吨,涨 14元/吨,环比+0.2%;0#柴油价格为6430元/吨,跌21元/吨,环比-0.33%。后市成品油价格如何趋势,我们一起来分析一下。 一、消息面利空指引增强 成本端连续降势 图1 布伦特原油趋势(美元/桶) 如上图所示,截止到2025年12月9日,WTI原油价格为58.25美元/桶,环比跌0.67%,同比跌17.13%;布伦特原油价格为61.94美元 /桶,环比跌0.82%,同比跌15.75%。周内成本端连续震荡下落趋势,俄乌和平打算继续向前推进,地缘风险忧虑减淡,基本面无较大变化。后市来看,伴随地缘影响及宏观驱动均转向利空,原油大几率连续降势。 二、 炼厂库存汽弱柴强 价格分化初现 图2 辽宁独立炼厂成品油库存及价格趋势(万吨)右轴:元/吨 如上图所示,进入12月份,伴随汽油需求预期转好,中下游入市订购增加,炼厂汽油库存下降,受此撑持,汽油价格相应坚挺,并有上升走势;柴油方面,伴随天气转冷,户外开工减少,柴油需求接连转弱,炼厂库存在上升走势,柴油价格承压下行。 三、主营及社会库存低位 成品油价格仍有撑持 图3 东北中石化集采价格趋势(元/吨) 如上图所示,12月份东北中石化第一批次集采价格:92#汽油组分7030元/吨,环比上一批次上升20元/吨;0#柴油价格6300元/吨,环比上一批次下落20元/吨,-35#柴油无成交。由此也可看出主营单位对后续成品油需求及价格预期。伴随汽油需求复兴,柴油需求转弱,汽油存小涨空间,柴油存下落可能。 四、消息面指引有限 东北地区汽油价格回弹空间受阻 表1东北市场成品油价格预测表(元/吨) 东北市场成品油价格 2024.11月 2025.11月 2025.12月E 环比 同比 汽油 7406 7158 7230 1.01% -2.38% 柴油 6885 6483 6380 -1.59% -7.33% 综上所述,成本端来看,宏观及地缘均凸现利空指引;供应端来看,区内炼厂多维持稳定生产,成品油供应十足;需求端来看,柴油需求接连转弱,市场对汽油需求存转好预期。预计,12月份东北地区汽油价格存小幅上升空间,柴油价格承压。然终端对成品油仍具慎重态度,叠加成本端抑制,隆重预计,12月底东北地区成品油价格波动幅度在50元/吨左右,汽油涨幅受阻。

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