一、原油震荡波动幅度拉大 打压市场心态 图1 2025年与2026年布伦特价格走势图（单位：美元/桶）…
一、原油震荡波动幅度拉大 打压市场心态
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图1 2025年与2026年布伦特价格趋势图（单位：美元/桶） |
截止2026年4月24日，WTI价格为94.4美元/桶，环比上升6.27美元/桶，涨幅7.11%，同比上升31.61美元/桶，涨幅为50.34%。布伦特收盘105.33美元/桶，环比上升5.39美元/桶，涨幅5.39%，同比上升38.78美元/桶，涨幅58.27%。上周国际油价涨跌互现，主要的影响因素为：周初伊朗称停火期内允许商船通行霍尔木兹海峡，供应忧虑缓和，油价走低。后续新的和谈尚未恢复，海峡航运仍是停歇状态，供应风险持续撑持油价回弹。
二、华中市场追随成本端震荡波动 目前逐渐趋弱
图2 华中市场主流价与WTI趋势对比图（元/吨；右轴：美元/桶） |
截至2026年4月27日，92#汽油华中主流价为8161元/吨，环比下落1691元/吨，跌幅17.16%，同比上升167元/吨，涨幅2.09%； 0#柴油华中市场价为7297元/吨，环比下落1135元/吨，跌幅13.46%，同比上升498元/吨，涨幅7.32%。
2026 年 4 月华中地区汽柴油批发价格凸现冲高后快速回调的“倒 V 型”趋势，汽油、柴油价格趋势分化，整体受国际原油、供需基本面、政策调价三重因素共同驱动。分阶段来看，4月中上旬，成本与情绪共振推涨。国际原油价格宽幅上升，成本端强撑持，直接传导至批发端，推动成品油价格同步跳涨。市场囤货情绪升温，阶段性补货需求爆发，受原油上升预期影响，中间商、加油站提早囤货，显现阶段性 “抢货” 现象，批发端需求短期激增，进一步放大了价格涨幅，尤其是汽油因刚需预期更强，涨幅明显高于柴油。4月中旬后，成本回调+供需宽松主导。地缘紧张情绪降温，市场忧虑情绪消退，叠加主要产油国增产预期升温，WTI 原油价格从高位快速回调，单周跌幅超 15%，成本端的快速走弱直接鼓动批发价格回落。供应端来看，全国炼厂开工率保持高点，中石油、中石化及地方炼厂供应十足，库存处于近年同期高点，批发端 “无货可卖” 的紧张局面快速缓和。需求端，柴油受基建、物流开工不及预期带累，需求持续向弱；汽油虽有清明假期出行撑持，但整体仍处于春季传统淡季，终端消费并未显现爆发式增进，高点价格缺乏刚需撑持。4月21日国内汽柴油零售限价下调，成品油标准品每吨分别下调555元和530元，批发价失去了限价撑持，叠加市场对后期油价继续回调的预期增强，中间商抛售库存，加速了批发价格的下落。柴油因终端需求持续疲弱（基建开工率不足、物流运输活跃度不高），叠加炼厂柴油收率较高，供需宽松格局更突出，因此回调幅度大于汽油；汽油受私家车出行、补货需求撑持，价格回调相应温和。
三、华东至华中套利空间长存
图3 华东至华中汽油套利（元/吨） 图4 华东至华中柴油套利（元/吨） |
截至2026年4月27日，华中92#汽油4月均值为9047元/吨，环比下落165元/吨，跌幅1.80%，同比上升965元/吨，涨幅11.94%； 华东92#汽油船提现汇均值为8751元/吨，环比下落194元/吨，跌幅2.17%，同比上升830元/吨，涨幅10.47%。汽油套利空间在-2至281元/吨，套利均值在187元/吨，环比上升29元/吨，涨幅18.39%。
华中0#柴油4月均值为7943元/吨，环比上升127元/吨，涨幅1.63%，同比上升1049元/吨，涨幅15.22%； 华东0#柴油船提现汇均值为7608元/吨，环比上升15元/吨，跌幅0.2%，同比上升890元/吨，涨幅13.24%。柴油套利空间在44至365元/吨，套利均值在225元/吨，环比上升112元/吨，涨幅98.97%。
汽油方面，4月中上旬，价差快速扩大至历史高点，中旬后，价差快速回调，套利窗口收窄。华中汽油价回调幅度明显大于华东船提价，月底价差回调至 50 元 / 吨以内，套利窗口基本关闭，回归正常区间。柴油方面，中上旬价差拉涨幅度更剧烈，中旬后快速回调，但仍维持正向空间。综合来看，中上旬华中区域供应阶段性紧张，批发价被资金情绪推高；华东资源十足，船提现汇价涨幅受阻。中旬后，国际原油价格快速回落，市场情绪降温，华中囤货需求退潮，跨区套利资源集中流入，填补华中供应缺口。且汽柴油零售限价下调，进一步压缩批发价的上升空间。
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