[汽柴油]: 成本端撑持不敌需求带累 西北地区价格上升动力不足

截至5月15日,本周西北地区92#汽油市场均价8190元/吨,环比上周周均上涨2元/吨,涨幅0.02%;0#柴油市场周均价7424元/吨,环比上周周均上涨7元/吨,汽柴油价格走势呈现稳中小幅上涨。随着…

导语:截至5月15日,本周西北地区92#汽油市场均价8190元/吨,环比上周周均上升2元/吨,涨幅0.02%;0#柴油市场周均价7424元/吨,环比上周周均上升7元/吨,成品油价格趋势凸现稳中窄幅上升。随着美伊分歧显著令和谈陷入僵局,双方对霍尔木兹海峡的封锁升级,供应风险担忧增强,原油价格回暖。然区内需求端向弱,终端消费不及预期,炼厂存不同程度增库,压制价格涨幅。展望下周,汽油需求预期持续向弱,柴油保持常态。预计下周国内汽柴价格整体凸现稳中下落趋势。

供应风险担忧增强 国际油价宽幅回暖

图2 2024-2026年布伦特原油期货价格趋势对比图(美元/桶)

本轮计价周期内,国际油价上升,但均价下落。截至5月14日,WTI价格为101.17美元/桶,较5月8日上升6.02%;布伦特价格为105.72美元/桶,较5月8日上升4.37%。主要影响因素:美伊分歧显著令和谈陷入僵局,双方对霍尔木兹海峡的封锁升级,供应风险担忧增强,给予油价撑持。

利空因素有:1、美伊仍旧维持沟通,谈判进程未完全中断;2、亚洲地区炼厂整体开工负荷持续走低;3、美联储加息预期不断升温。

利好因素有:1、美伊双方分歧显著令和谈陷入僵局;2、美伊双方对霍尔木兹海峡的管控升级;3、中东主力产油国原油产量宽幅缩减。

预计下周原油存下落空间。虽然美伊谈判陷入僵局无实质突破,但美国访华有望推动中东局势缓解,本轮地缘冲突至今历经33个交易日,油价站稳110美元/桶上方仅8个交易日,占比约24%,地缘高价撑持力度有限,预计下周油价整体重心震荡下行。

截至5月14日原油综合变化率-1.81%,周期内第6个工作日,预计对应下调幅度85元/吨,汽柴油调价窗口将于5月21日24时开启。

需求端持续向弱 市场价格涨幅受阻

图2 2025-2026年西北地区成品油及原油价格趋势图(元/吨)

本周区内成品油价格表现为稳中小涨。截至5月15日,本周西北地区92#汽油市场均价8190元/吨,环比上周周均上升2元/吨,涨幅0.02%;0#柴油市场周均价7424元/吨,环比上周周均上升7元/吨,成品油价格趋势凸现稳中窄幅上升。其中陕西延长集团价格5月15日价格较5月9日相比,公路价格汽油价格上调100元/吨,柴油价格上调100元/吨;铁路成品油发运费格延续一周维稳。本周成本端布伦特价格在104-108美元/桶的高价格区间运转,价格凸现上升走势,对汽柴油价格形成撑持。汽柴油需求方面,当前国内市场汽油需求受到新能源渗透率的逐步提升而逐步下落,加上高油价压制民众日常乘用车出行,需求凸现日渐萎靡状态。柴油需求方面,受到物流、基建等的撑持,柴油需求较汽油尚可。然社会库存消化进展缓慢,中下游入市补库周期拉长,中下游仅存少量阶段性入市补库。个别主营炼厂增库严重,汽柴库存多数较高。当前区内主营价格多数取消高踞,优惠幅度较大,以排库为主。宁夏、新疆地区成品油市场价格本周凸现稳中窄幅上升走势,需求压制涨幅,随着成交不足加上原油稍有回调,价格凸现为先涨后跌。本周社会油库成交整体一般。

供应方面,区内炼厂玉门炼化检修,供应有所减量。本周需求持续向弱,炼厂有所增库。压制价格涨幅。

当前市场需求带累 预计下周成品油继续回调

指标名称

本期

下期预测

涨跌值

涨跌幅

单位

92#汽油

8190

8100

-90

-1.12%

元/吨

0#柴油

7424

7400

-24

-0.28%

元/吨

成本面,预计原油价格存下落空间。1.供应面:霍尔木兹海峡通行持续受阻,中东原油出口量保持低位,据悉OPEC原油产量已经跌至二十年来最低值,全球原油整体供应格局偏紧。2.需求面:亚洲主要原油消费国炼厂加工负荷处于偏低区间,原油消费需求持续向弱。各大机构对全球经济和需求的展望仍难乐观,需求端继续承压前行。3.地缘方面:美伊双方核心诉求距离较大,谈判陷入僵持局面,短期难以完成实质性共识,目前停火状态连续,区域冲突暂没进一步升级苗头,后期和谈进度仍需关注。消费端来看,汽油需求预计继续保持常态化消费,随着气温升高,需求有窄幅提升;柴油需求预计随着生产常态化的恢复而逐渐有所提升。炼厂端来看,成本端对价格的撑持减淡,加上步入中旬,主营或有降价促销走量的行动,预计价格稳中走跌。

总的来看,目前业者对后市看法慎重,观望心态仍旧,预计后期成品油价格存窄幅下滑预期。

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