[汽柴油]: 成品油价格承压下行 柴油后期需求韧性消退

截至11月20日当周,山东独立炼厂成品油价格均呈下跌趋势。其中,92#汽油价格7019元/吨,环比下跌34元/吨,跌幅0.48%;0#柴油价格6323元/吨,环比下跌13元/吨,跌幅0.20%。本周期…

导语:截至11月20日当周,山东地炼汽柴油价格均呈下落走势。其中,92#汽油价格7019元/吨,环比下落34元/吨,跌幅0.48%;0#柴油价格6323元/吨,环比下落13元/吨,跌幅0.20%。本周期内山东地炼汽油价格窄幅下落,柴油价格小幅波动,最后窄幅收跌。本周市场对后市底气不足,心态较为慎重,后市市场如何运转,下面结合多维度因素进行分析。

一、汽油价格下落后企稳 柴油价格展现需求韧性

  图1  山东汽油价格趋势图()

  图2  山东柴油价格趋势图()


                        

 

如上图所示,汽油方面,10月份起,随着国庆假期完结,汽油的传统需求旺期已过,私家车出行频率降低,长途旅行锐减,汽油销量回调,山东地炼汽油价格凸现震荡下落走势,92#汽油价格自10月初的7468元/吨,跌至10月底的6983元/吨,下落485元/吨,跌幅6.49%。跌至11月7日最低点6977元/吨后,中化泉州炼厂打算检修,主营外采汽油增加,且汽油原料价格保持高点,成本撑持较强,汽油价格逐步止跌,窄幅回弹。柴油方面,10月上旬山东地区持续降雨,一定程度压制柴油需求,价格凸现下跌走势,自10月初的6462元/吨,跌至10月中旬的6331元/吨,跌幅2.02%。中旬以后天气转晴,虽有降温预期但工农业与物流运输刚需尚可,在市场需求撑持和市场利好消息的刺激下,价格自10月中的6303元/吨涨至11月中的6440元/吨,涨幅2.17%。

二、成品油需求表现分化 柴油出货强于汽油

图3山东汽油产销率与价格趋势图(单位:/吨

图4 山东柴油产销率与价格趋势图(单位:/吨

如上图所示,山东地炼汽油产销率在近两周内绝大普遍时间处在70%-90%之间震荡,延续多日出货水平一般,炼厂库存压力增多,价格持续下落,直至11月7日,价格跌至中下游心理价位,市场阶段性补库,产销率显著增多10%-20%,但仍未实现排库存,炼厂库存压力减小并试探性推价后,成交气氛开始下降,随后汽油价格逐渐回调。山东地炼柴油产销率在近两周中凸现周期性循环特征,11月4日,市场经过前几日补库,回归销库观望,成交气氛显著回调至70%-80%,炼厂库存逐步上升,价格窄幅下调,随后市场购销气氛向好,产销率延续两天超100%,炼厂借机试探性推价,14日原油收盘大幅上升,引起中下游的追涨心态,订购积极性提高,产销率涨至近三个月以来的最高位128%,随着中下游补库到位,15日炼厂出货宽幅下降,市场回归平静,炼厂产销率与价格均回调至低位,19日中下游再次迎来集中补库,市场购销气氛回暖。

三、预计下周成品油价格均跌 柴油跌幅大于汽油

表1 下周山东地炼成品油价格预测表

产品

11月20日

11月27日E

涨跌幅

92#汽油周均价

7032

6982

0.71%

0#柴油周均价

6430

6330

-1.56%

下周来看,供应方面:山东地炼原油加工量上升,虽东营某炼厂停工检修,但华星石化和金诚石化开工负荷仍有提高空间,山东地炼常减压产能利用率上升,对市场无利好撑持。需求方面:近期无节假日撑持,汽油市场需求连续低位,加油站出货一般,油站按需订购,社会单位库存消化缓慢,但汽油价格跌至个别中下游心理价位,逢低入市增加,且汽油市场需求将要迎来回升,一定程度上提振市场心态;柴油将要进入传统需求淡季,且下周山东地区气温有下滑预期,柴油需求降低,打压中下游补库积极性。综合来看,预计下周山东地炼成品油价格下落,柴油跌幅大于汽油。

 

 

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