近期美伊局势走向缓和的进程再生变数，导致市场对双方关系的乐观预期再度降温，周内原油先跌后涨，于成品油市场呈现利空指引。截止到5月27日，东北地区92#汽油市场价格为7998元/吨，较上周跌30元/吨，…
导语：近期美伊局势走向缓解的进程再生变数，导致市场对双方关系的乐观预期再度降温，周内原油先跌后涨，于汽柴油市场凸现利空指引。截止到5月27日，东北地区92#汽油市场价格为7998元/吨，较上周跌30元/吨，环比-0.37%；0#柴油价格为7157元/吨，较上周跌86元/吨，环比-1.19%。周内成本端利空指引，区内成品油价格承压下行，然受炼油利润有限约制，跌幅收窄。后市来看，区内成品油价格如何运转，我们一起来分析一下。
一、美伊释放积极信号 潜在风险仍需留意
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图1 布伦特原油趋势（美元/桶） |
如上图所示，截止到2026年5月26日， WTI原油价格为93.89美元/桶，环比下落12.88%，同比上升48.16%；布伦特原油价格为99.58美元/桶，环比下落10.51%，同比上升52.4%。从本周原油盘面的表现来看，美伊局势近期发生了积极变化，虽然关于协议以及备忘录方面伊朗方面予以否认，但美伊关于停火问题存有较大共识，目前虽仍有交火事件发生，但双方并未寻求冲突扩大化和局势升级。后市来看，美伊局势后期通过谈判来解决冲突为大几率事件，只是过程会相应漫长。
二、区内炼厂库存压力不大 成品油价格尚有撑持
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图2 辽宁炼厂库存及市场价格趋势（元/吨）右轴：元/吨 |
如上图所示，5月份，伴随炼油成本增多，成品油需求回调，区内炼厂接连降低生产负荷来降低库存压力，个别炼厂受区域制约，地付出货一般，多通过下海缓和库存压力。截止到5月21日当周，辽宁独立炼厂汽油库存4.4万吨，环比跌6.38%，汽油市场价7983元/吨，环比涨1.01%；柴油库存30.9万吨，环比跌4.33%，柴油市场价7222元/吨，环比涨0.74%。后市来看，区内炼厂仍有检修或降负打算，库存压力不大，成品油价格受此撑持，下行空间有限。
三、限价调节不断收窄 下调概率较大
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图3 2026汽柴油限价调节情况（元/吨） |
如上图所示，汽柴油限价调节自4月份经历一次下调后，5月份虽均为上调，但上调幅度不断收窄。截至5月26日原油综合变化率-5.86%，周期内第4个工作日，预计对应下调幅度275元/吨，汽柴油调价窗口将于6月4日24时开启。就目前成本端趋势来看，新一轮汽柴油限价大几率为下调。
四、供需主导市场 东北汽柴油价格涨跌两难
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表1东北市场成品油价格预测表（元/吨） |
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东北市场成品油价格 |
2025.5月 |
2026.4月 |
2026.5月E |
环比 |
同比 |
|
汽油 |
7526 |
8839 |
7950 |
-10.06% |
5.63% |
|
柴油 |
6517 |
7795 |
7200 |
-7.63% |
10.48% |
综上所述，成本端来看，原油盘面存下行预期，然过程相应缓慢；供应端来看，目前区内浩业检修，其余炼厂考虑到利润问题已小幅降负，后期不排除继续降负或进入检修，区内主营出货受限，库存仍处中高点水平，炼厂接连交付船单，库存压力尚可，区内整体供应十足；需求端来看，区内汽油需求平稳，柴油需求存转弱预期。预计，区内6月份成品油价格涨跌两难，或持稳运转。
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