[汽柴油]：2026年上半年成品油库存分析

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  国际原油宽幅震荡，整体呈倒“V”走势。前期市场对原油涨价担忧情绪不减，汽柴价格高位盘整。而近两天原油价格收盘高位回落，消息面利空油市，市场批发价格多随原油变动调整，业者心态恐遇起伏。 一、 国际原油宽幅震荡，价格走势行情逆转 图1 国际原油价格走势图（单位：美元/桶） 数据来源：资讯 截至6月24日，WTI原油期货价格64.37美元/桶，环比上涨2.84美元/桶，涨幅4.62%；布伦特原油期货价格为67.14美元/桶，环比上涨2.36美元/桶，涨幅3.64%。伊朗与以色列同意达成停火协议，伊以局势出现显著缓和迹象，市场对供应风险的担忧情绪大幅削减。此外美国部分经济数据表现欠佳，6月消费者信心指数下滑，也对油价形成利空压制。国际原油收盘连续两日下跌，利空成品油市场，西南汽柴价格高位回落，市场购销氛围清淡，中下游退市观望，出货受阻。 二、上游推价意向渐起，西南汽柴触底反弹 图2 西南汽油价格走势图（单位：元/吨）图3 西南柴油价格走势图（单位：元/吨） 数据来源：资讯 数据来源：资讯 截至6月25日，西南地区成品油市场价格环比呈汽跌柴涨态势。其中92#汽油市场价格为8541元/吨，环比上涨585元/吨，涨幅7.36%；0#柴油市场价格为7477元/吨，环比上涨534元/吨，涨幅7.70%。 当前原油综合变化率9.27%，新一轮限价预计对应上调幅度435元/吨，成品油调价窗口将于7月1日24时开启。前期市场对原油涨价担忧情绪不减，上游单位继续推涨，价格高位盘整，抑制部分成交，但整体供需端影响缩小，汽柴价格连续推涨。近两天原油价格宽幅走跌，消息面利空油市，市场批发价格多随原油变动调整，汽柴价格高位回落，中下游业者退市观望，出货受阻。 三、西南地区成品油后市展望 表1 西南地区5月月均市场价及6月预测（单位：万吨） 西南成品油 5月 6月E 涨跌幅E 环比E 92#汽油 8016 8100 +84 +1.05% 0#柴油 6933 7200 +267 +3.85% 数据来源：资讯 短期来看，国际原油市场的主要交易逻辑未发生变化，利好来自美国关税政策压力减弱、美国对产油国的制裁政策延续和美国传统消费旺季到来，而利空则是伊以局势缓和，OPEC+维持增产立场及全球经济欠佳。伊以冲突暂告一段落，目前美国商业原油库存有持续下降迹象，预计国际油价将呈现上涨态势。 供应方面，区内暂无炼厂检修，整体供应稳定。需求方面，进入暑期，居民外出旅行需求增加，汽油需求存上涨预期。柴油受高温雨季影响，基建开工率仍受抑制，需求回落。中下游市场谨慎观望心态占据上风，市场出货表现欠佳。短线成本端利好提振占据主导，预计6月汽柴价格较为坚挺。但长期来看，汽油虽有利好支撑，但前期受原油成本端影响，汽油价格涨至相对高位，柴油刚需疲乏，故预计7月西南汽柴价格环比下跌。 综上，预计6月汽柴价格环比5月份呈汽柴均涨态势，6月汽油月均价约为8100元/吨，环比上涨84元/吨，涨幅1.05%；柴油月均价约为7200元/吨，环比上涨267元/吨，涨幅3.85%，7月西南汽柴价格均跌。

  山东地炼 2025年6月25日

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  山东地炼 2024年3月7日

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  山东地炼 2026年7月3日

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  山东地炼 2023年10月8日

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