国际油价攀升，国内成品油、山东地炼汽柴油价格稳中小涨

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  油价下跌预期升温，今日山东炼厂成品油批发价有望稳中下调

  根据EIA最新报告，下调了2023年布伦特原油价格预期。国内油价预计在16号迎来每升下调两毛左右的调整，油价下跌预期升温,调价窗口将于下周开启。在国内油市供需矛盾尚未明显缓解的情况下，预计未来油价波动将继续加大。中下游客户需密切关注市场动态，谨慎操作，把握好采购时机。

  2023年5月11日

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  油价新变动！隔夜原油收涨2%，今日山东炼油厂汽柴油批发价

  2023年5月18日：原油市场震荡偏强，山东汽柴油供应保持平稳！近日国际原油市场呈现震荡偏强的走势。今早隔夜原油收涨2%，其中WTI（美国西德克萨斯中质原油）涨幅2.8%，布伦特（英国北海布伦特原油）涨幅2.7%，目前双双在70美元关口上方。本周山东汽柴油供应保持相对平稳，需求方面以刚需为主。

  2023年5月18日

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  今日油价走跌：山东炼厂出货减弱，原油成本动摇，供需压力加大

  周一开盘，国内油价再现跌势。受山东地方炼厂出货转弱、库存进入累库阶段及国内炼厂开工负荷提高等因素影响，供大于求的局面持续。与此同时，原油收盘止涨转跌，成本面出现波动，导致中间商入市减少，进一步加剧了油价的波动。

  2023年7月17日

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  5月以来，地炼开工率连续四周下跌，2025年至今，汽柴油总产量震荡下行，累计产量5375.87万吨，同比下跌10.03%，创三年新低。 独立炼厂产能利用率“四连跌” 表1国内独立炼厂汽柴油供应趋势表（万吨） 数据来源：资讯 根据数据测算，独立炼厂加工进口原油周均综合利润402.89元/吨，环比上涨20.74%，同比上涨25.28%，受端午假期提振且柴油下游市场现货资源偏紧影响，本周汽柴产销均超百，炼厂生产积极性较高，但是因部分炼厂停工检修，本周地炼开工率窄幅下跌，汽柴油产量随开工率同步下跌。截至本周，国内独立炼厂产能利用率为58.85%，环比下降0.28%，同比下降1.71%；汽柴油总产量236.45万吨，环比下降1.08%%，其中汽油产量79.65万吨，环比下降1.03%，柴油产量156.8万吨，环比下降1.1%。 汽柴油迎来上涨行情 产销均超百 图3 独立炼厂汽油产销率 图4独立炼厂柴油产销率 数据来源：资讯 5月独立炼厂汽油月均产销率101.57%，环比上涨0.57%，柴油月均产销率103.37%，环比上涨2.56%，汽柴油产销率均超百，实现降库。汽油方面，随着“五一”假期结束，汽油刚需回落，市场偏空情绪占据上风，下游谨慎入市，产销率呈现下跌趋势，进入月下旬，零售限价下调落地，且月末端午假期提振，汽油价格迎来上涨行情，成交重心随之波动。柴油方面，虽然高温降雨天气影响柴油需求进入传统淡季，但是五月尚有夏收支撑，柴油需求表现尚可，但是前期贸易心态偏弱，中下游多维持低库存“背靠背”操作，柴油现货资源紧张局面逐步显现，支撑柴油价格迎来上涨行情，炼厂销量明显好转。 2025年独立炼厂汽柴累计产量同比下跌10.03%，再创年内新低 图1 中国汽柴油独立炼厂样本产量周度趋势（万吨） 图2 中国独立炼厂开工率 数据来源：资讯 2025年至今，汽柴产量呈现震荡下跌态势，累计产量5375.87万吨，同比下跌10.03%，处于近三年同期低位，回顾2023-2024年同期，因检修炼厂增多，汽柴油产量亦呈现下跌趋势，因2025年汽柴油消费量同比普降，叠加燃料油税改令部分炼厂炼油利润下滑，汽柴油产量均处于同期低位水平。本周地炼汽汽油产量79.65万吨，同比下跌12.15%，柴油产量156.8，同比下跌8.91%。 预计短期地炼开工率止跌反弹 表2国内独立炼厂供应趋势预测（万吨） 数据来源：资讯 当下山东汽油裂解价差794元/吨，高于中轴339元/吨，柴油裂解价差776元/吨，高于中轴282元/吨，炼厂炼油利润表现较好。进入6月份，高温暑期来临，支撑汽油需求呈现上涨趋势，柴油下游现货资源持续紧张，炼厂库存压力小生产积极性较高，且部分炼厂检修结束产能恢复，预计下周地炼开工率止跌反弹，汽柴油产量随之上涨。预计下周独立炼厂产能利用率环比上涨0.76%至59.61%。汽柴油产量预计上涨2.24%至241.75万吨，其中汽油预计上涨3.14%，柴油预计上涨1.79%。

  山东地炼 2025年5月29日

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  山东地炼 2024年8月14日

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  山东地炼 2024年6月13日

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• [汽柴油]：7月成品油产量延续提升 供应利好撑持逐步减淡

  进入7月以来，随着部分前期检修炼厂逐步开工，山东地炼汽柴油产量连续提升，其中，汽油产量较6月末增加2.9万吨至47.82万吨，涨幅6.46%；柴油产量较6月末增加6.18万吨至91.11万吨，涨幅7.28%；且下周部分刚开工炼厂继续提量生产，汽柴油产量仍存继续上涨预期，供应端的利好支撑逐步减弱。那么，后市山东汽柴油价格走势将如何？本篇我们一起来分析一下。 一、原油成本震荡波动 汽油价格走势强于柴油 图1山东汽柴油与原油价格走势图（单位：元/吨，美元/桶） 数据来源：资讯 从上图可以看出，进入7月以来，国际原油价格震荡波动，其中，布伦特原油价格在67.11至70.36美元/桶区间震荡，山东地炼92#汽油价格在7750至7862元/吨之间波动，0#柴油价格在6692至6875元/吨之间波动。可以看出，7月以来山东汽油价格表现相对坚挺，主因7月暑假来临，居民驾车出行增多，且高温天气下空调用油一定程度提振汽油需求；而柴油价格则呈下行趋势，主因随着气温升高，工矿、基建等户外工程开工率持续下降，且南方进入梅雨季，柴油需求继续下滑，且7月初柴油裂解价差较高抑制贸易入市，柴油价格承压下行。 二、汽柴油产量连续提升 供应利好支撑逐步减弱 图2 山东地炼汽油产量走势图（单位：万吨） 图3 山东地炼汽油产量走势图（单位：万吨） 数据来源：资讯 数据来源：资讯 截至7月17日，山东地炼汽油周产量为47.82万吨，环比上涨2.20%，同比下跌1.67%；柴油周产量为91.11万吨，环比上涨3.96%，同比下跌4.37%。从上图可以看出，进入7月以来，山东地炼汽柴油产量逐步呈现上涨趋势，且已逐步接近去年同期水平，供应端的利好支撑逐步减弱，炼厂销售压力增加。 三、汽柴油库存水平上移 炼厂库存压力增大 图4山东地炼汽柴油库容率走势图 数据来源：资讯 截至7月17日，山东地炼汽油库容率为25.40%，较上周上涨0.50个百分点；柴油库容率为22.59%，较上周上涨0.99个百分点。本周汽柴油产量均增加，且市场心态仍不佳，车单销量一般，船单出库较少，汽柴油库存均涨。近期山东汽油船单成交较多，预计下周将陆续出库，市场消息面炒作可能刺激部分终端备货，但汽油产量亦上涨，预计下周山东炼厂汽油库存持稳。下周山东柴油产量预计继续上涨，刚需维持低位，贸易继续观望，销量暂无利好支撑，预计下周山东炼厂柴油库存上涨。 四、预计下周汽油价格维持坚挺 柴油价格先涨后跌 表1下周山东地炼汽柴油价格预测表 产品 7月17日 7月24日E 涨跌幅 92#汽油均价 7826 7850 +0.31% 0#柴油均价 6734 6650 -1.25% 数据来源：资讯 后市来看，成本方面：当前的原油市场基本面呈供应宽松需求欠佳的现状，叠加地缘局势整体较前期缓和，对油价的支撑有限。供应方面：下周海科瑞林计划开工，且东营某炼厂继续提量增产，预计下周山东地炼开工率及汽柴油产量均存上涨预期。需求方面：暑假提振效应仍存，汽油需求缓慢提升；季节性淡季及检查影响下，一定程度抑制柴油需求。综合来看，预计下周山东地炼汽油价格趋稳，择机小涨；柴油先震荡反弹后继续下跌。

  山东地炼 2025年7月17日

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• [汽柴油]：船单价格超过车单价格 山东汽油市场触底反转

  近期，山东汽油车单及船单市场量价齐升，截至2025年3月28日，山东汽油车单市场价格为7995元/吨，山东船单市场价格为8100元/吨，船单价格高于车单价格105元/吨， 如下图所示，多数时间汽油车单价格高于船单价格，3月10-24日，山东汽油车单价格始终高于船单价格，且价差较大，最高价差达123元/吨，但从3月25日开始，船单价格逐渐超高车单，两根曲线出现交叉重叠，根据之前的数据模型，当两根曲线开始交叉重叠时，一般为变盘的开始，关于汽油后市，我们从多维度详细分析。 图1 山东车单和船单价格走势走势图（元/吨） 数据来源：资讯 一、山东汽油船单价格再次突破8000元/吨，打开上涨空间 图2 山东汽柴油船单成交量走势图（万吨） 数据来源：资讯 如上图可以看出，近两周以来，山东船单成交量持续上涨，资讯统计，3月27日当周，山东汽油船单成交量13.3万吨，环比上涨17.7%。据了解，近两周来，主营单位外采增多，近一周主营单位在山东炼厂汽油外采量5.7万吨，环比增长90%。船单成交量和外采的增加带动了汽油原料价格的上涨，同时降低了炼厂汽油的远期库存，也提振了市场信心和预期，带动中下游积极入市，汽油车单和船单量价齐升。 二、炼厂进入集中检修期 国内汽油产量有降低预期 图3 中国主营炼厂开工率和中国汽柴油产量走势图（万吨） 数据来源：资讯 如上图，主营炼厂在3-6月进入集中检修期，资讯统计，3月27日当周，主营炼厂常减压产能利用率为73.72%，环比下跌3.87%，同比下跌5.4%；中国炼厂本周汽油周产量295.63万吨，环比跌0.42万吨，跌0.14%，汽油产量呈现逐周下降，4月仍有4家主营炼厂和一家山东地炼计划停工，国内汽油供应量仍有下跌预期，为汽油市场提供支撑。 三、裂解价差跌至2024年同期水平 汽油价格有上涨预期 图4 山东地炼汽油-原油裂解价差走势图（元/吨） 数据来源：资讯 资讯统计，截至3月28日，汽油-原油裂解价差在768元/吨，虽然仍高于中轴线371元/吨，但已跌至去年同期水平，且已较春节后裂解价差高点下降43.91%，达到部分中下游心理水平，开始集中入市采购。 四、清明假期将至 节前中下游有补货需求 临近清明假期，春暖花开，居民出行增多，汽油需求有增长预期，中下游节前集中补货也是汽油价格上涨的原因之一。综合以上因素，虽短期汽油属于情绪面的短暂爆发，但从基本面和裂解价差层面看，汽油价格已初步触底反转，预计假期前山东汽油价格上涨200元/吨左右至8200元/吨。

  山东地炼 2025年3月28日

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  巴以冲突再度加剧，及俄乌冲突延续，潜在供应风险增强，地缘局势不稳定性对油价形成支撑，原油价格震荡上行走势，华北成品油市场受提振价格小幅反弹，但整体走势仍弱势运行。 一、国际油价区间震荡 华北汽柴油价…

  山东地炼 2025年9月12日

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  美国石油库存继续下降，整体库存处于低位，供需双弱的背景下，一旦需求启动，那么油价将偏强运行。同时，需求存在继续下滑的风险，考验欧佩克+减产能否对冲是市场关注的焦点。短期内，油价波动…

  2022年11月18日

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