五一假期临近，山东汽柴油价格走势及行情分析

相关推荐

• [汽柴油]：亚洲新能源挤压汽油需求 3月汽油出口套利倒挂

  导语：截止3月13日当周，新加坡轻质馏分油库存为1559.2万桶，处于近三年来同期低位水平。主因新加坡净出口量增长明显。东南亚地区在新能源渗透率不断提升冲击下，汽油需求受到挤压。亚洲整体仍表现疲软，拖累新加坡汽油价格下行，3月中上旬国内汽油出口套利延续倒挂走势，且降至近三年来同期最低位。 据测算，3月中上旬汽油月均出口套利为-196元/吨，环比下跌227元/吨，跌幅732%；国内汽油出口套利同环比均跌，且已跌至近三年来最低水平。我们认为主要影响因素有以下几个方面。 图1 2023-2025年国内汽油出口利润走势（元/吨，以华东平仓价格为基准测算） 数据来源：资讯 表12025年3月中上旬汽油出口套利环比走势（元/吨） 产品 2月 3月中上旬 环比 涨跌幅 92#汽油 31 -196 -227 -732% 数据来源：资讯 一、新加坡轻质馏分油库存环比增长，但处于近三年同期最低水平 截止3月13日当周，新加坡轻质馏分油库存为1559.2万桶，处于近三年来同期低位水平。主要受菲律宾圣周前汽油需求激增利好提振，新加坡净出口量增长明显。但受东南亚新能源汽车渗透率不断提升冲击，亚洲汽油需求受到挤压，整体表现疲软走势，新加坡汽油价格下跌。 图2 2023-2025年新加坡轻质馏分油库存走势（万桶） 数据来源：资讯 二、欧美汽油库存环比均降，然对新加坡汽油市场利好支撑有限 截止3月13日当周，阿姆斯特丹-鹿特丹-安特卫普（ARA）汽油库存环比下降8.5%至151万吨，主因炼厂逐步切换至夏季汽油生产，冬季剩余库存降价抛售，属于季节性转换期炼厂主动降库。市场业者对夏季汽油需求预期较乐观。 截止3月7日，美国汽油库存为2.41101亿桶，环比下降2.32%，为2024年12月以来最大单周降幅。主因夏季出行旺季来临前，汽油补货需求增多，美国汽油消费量得以提升。同时墨西哥湾地区炼厂开工率受计划检修压制，3月平均开工率为87.2%，低于季节性均值。汽油消费回升及炼厂开工率低位支撑下，美国汽油库存得以下降。 新加坡轻质馏分油库存环比增长，欧美汽油库存均降。受美亚跨区域套利扩大影响，将刺激大西洋沿岸汽油资源流向亚洲增多，但受苏伊士运河运费上涨影响，将抑制汽油资源流出量。新能源渗透率不断提升冲击下，亚洲汽油需求仍表现疲软，均拖累新加坡汽油价格下跌。3月中上旬新加坡92#汽油完税月均价为7926元/吨，环比下跌439元/吨，跌幅5.25%。 图3 2023-2025年ARA汽油库存走势（万吨） 图4 2023-2025年美国汽油库存走势（亿桶） 数据来源：资讯 数据来源：资讯 三、国内汽油需求疲软，但高成本抑制价格跌幅 图5 2023-2025年新加坡92#完税价格与国内92#出口到岸含税价走势 数据来源：资讯 3月无节假日支撑下，国内汽油需求疲软，中下游多刚需补货，维持低库存运行。同时受采购高成本支撑，汽油北油南下套利空间微薄甚至倒挂，抑制国内汽油价格跌幅。3月中上旬国内汽油出口到岸月均含税价为8123元/吨，环比下跌212元/吨，跌幅2.54%。 新加坡汽油价格跌幅远高于国内汽油，国内汽油出口套利倒挂。 四、预计3月下旬汽油出口套利延续低位运行 表22025年3月下旬与中上旬汽油出口套利环比走势（元/吨） 产品 3月中上旬 3月下旬 环比 涨跌幅 92#汽油 -196 30 226 -115% 数据来源：资讯 东南亚新能源汽车发展迅速，2025年渗透率已达18%，同比增长6%，持续冲击汽油需求。同时美亚跨区域套利空间扩大，预计大西洋沿江汽油资源流向亚洲增多。新加坡汽油价格大概率存存下跌空间。但受菲律宾圣周假期提前备货利好支撑，将抑制新加坡汽油跌幅。无节假日支撑下，国内汽油需求疲软，但部分中下游业者库存低位，且采购成本高位支撑，汽油价格跌幅有限。预计3月下旬汽油出口套利维持低位运行。

  山东地炼 2025年3月19日

  117 0

• [汽柴油]：汽柴批发市场连续降势 然零售利润均处相应高点

  市场心态疲弱，国内汽柴批发价继续跌势，截止3月17日，国内92#汽油价格较年初下跌0.80%，较年内高位（1月13日）下降11.90%；0#柴油价格较年初下跌0.70%，较年内高位（1月13日）下降8.61%。国际原油短线在70美元/桶附近窄幅波动，汽柴油批发价均下降，而炼油利润及国内加油站汽柴油零售利润均处相对高位。 一、市场心态疲弱 国内汽柴价格继续跌势 图1 国内汽柴油价格走势图（单位：元/吨） 数据来源：资讯 由上图看出，进入3月份，国内汽柴价格延续跌势。国际原油走势偏震荡，布伦特基本在70美元/桶附近窄幅波动，对国内成品油市场指引性不强，但3月5日汽柴油零售限价分别兑现135元/吨、130元/吨下调，以及下一轮零售预计继续下调，导致终端入市采购积极性不高，多按需小量采买为主。汽油需求偏淡，柴油需求未有明显起色，各地主营单位销售进度滞后，贸易商手中柴油资源相对充足，市场出现降价促成交现象，汽柴成交重心逐渐下滑。 截止3月17日，国内92#汽油价格为8103元/吨，较年初下跌0.80%，较年内高位（1月13日）下降11.90%；0#柴油价格为6903元/吨，较年初下跌0.70%，较年内高位（1月13日）下降8.61%。可见，目前国内汽柴油价格差不多降至年初水平。 二、成本跌幅小于综合收入跌幅 炼油利润环比下跌 图2 华南地区汽油月度产量与消费量走势图（单位：万吨） 数据来源：资讯 据数据监测，3月13日当周山东独立炼厂加工进口原油周均综合利润559.34元/吨，环比下跌2.29%，同比上涨74.39%。原油周均成本3668元/吨，跌113元/吨；综合收入5796元/吨，跌127元/吨，其他成本波动微弱，成本跌幅小于综合收入跌幅，炼油利润下跌。 三、阶段性零售利润汽柴均降 但零售利润均处相对高位 因我国零售利润基本是根据十个工作日的原油的波动来传导，截至3月14日原油综合变化率-6.59%，周期内第8个工作日，预计对应下调幅度310元/吨，成品油调价窗口将于3月19日24时开启。3月6日至3月14日，国内92#汽油均价较3月5日下跌129元/吨，国内0#柴油均价较3月5日下跌73元/吨，整体来看，汽柴油批发价跌幅较零售预期跌幅小，出现汽柴油零售利润均小幅下降的情况。具体如下所示： 图3 国内加油站汽柴油零售利润走势图（单位：元/吨） 数据来源：资讯 据资讯数据监测，资讯测算，截至3月13日当周，加油站92#汽油零售利润均值为1623元/吨，较3月5日下跌20元/吨，跌幅1.19%。0#柴油零售利润均值1122元/吨，较3月5日下跌54元/吨，跌幅4.60%。不过整体来看，目前国内油站汽柴油零售利润处相对高位。 四、后续国内成品油利润如何转移？ 表1 汽柴价格及批零价差预测（单位：元/吨） 产品 3月5日 3月17日 环比 4月5日E 环比 92#汽油市场价 8316 8137 -2.15% 8080 -0.70% 92#批零价差 1815 1851 1.98% / / 0#柴油市场价 7035 6931 -1.48% 6900 -0.45% 0#批零价差 1488 1462 -1.75% / / 数据来源：资讯 截止3月17日，国内汽柴价格较3月5日均下降为主，本轮零售限价将于3月19日24时兑现下调，而下一轮零售价预期开局有小幅上涨趋势。短线国内汽柴油需求偏淡，批发市场上涨不易，且各地主营单位销售进度滞后，贸易商出货有限，市场交投僵持下，预计国内汽柴批发价仍存小幅下降趋势，预计至4月5日，国内92#汽油价格在8080元/吨附近，较3月17日下跌0.70%；国内0#柴油价格在6900元/吨，较3月17日下跌0.45%。 综合来看，预计至4月5日，国内汽柴油批发价有下跌趋势，而零售限价存小涨可能，因此，汽柴油批零价差有扩大趋势，加油站零售利润有上涨态势。

  山东地炼 2025年3月17日

  198 0
• 山东地炼

  汽柴油批发价格调整最新消息山东，今日炼油厂成品油行情预测11.4

  由于欧佩克原油产量下降，且上调石油需求预测，此外美国石油库存下降，多重利好支撑，国际原油收盘连续上涨，提振部分业者应市信心。

  2024年1月20日

  437 0

• [汽柴油]：6月汽柴油出口总量287万吨 延续三个月下降

  根据海关数据显示，6月，成品油出口总量约287万吨，环比跌8.1%，同比跌15.88%。其中，汽油出口反弹，柴油和煤油出口回落；上半年汽柴油累计出口总量不及同期。 一、6月出口总量连续三个月下滑 根据海关总署发布的数据，6月，成品油出口总量287万吨，环比跌8.1%，同比跌15.88%；其中，汽油出口量78万吨，环比涨13.08%，同比跌16.5%；柴油出口量33万吨，环比跌35.96%，同比跌59.99%；煤油出口量176万吨，环比跌8.23%，同比涨6.49%。出口总量连续三个月下滑，其中，汽油出口反弹，柴油和煤油出口回落。 6月出口占比中，煤油占比61.32%，柴油占比11.5%，汽油占比27.18%，煤油占比小跌，但继续占据主导位置；汽油占比上升，柴油占比回落。 表1 成品油出口量数据统计（单位：万吨）（海关公布量为四舍五入数值，准确数值后期继续更新） 品名 2025年6月 2025年5月 环比 2024年6月 同比 累计出口 去年同期累计 累计同比 汽油 78.00 68.98 13.08% 93.42 -16.50% 389 492 -21.10% 柴油 33.00 51.53 -35.96% 82.49 -59.99% 281 530 -46.89% 煤油 176.00 191.79 -8.23% 165.28 6.49% 998 965 3.45% 合计 287.00 312.29 -8.10% 341.18 -15.88% 1668 1987 -16.06% 数据来源：资讯 上半年，成品油累计出口总量达1668万吨，较去年同期下滑16.06%，跌幅继续收窄，其中汽油累计出口量389万吨，同比下滑21.1%，柴油累计281万吨，同比下滑46.89%，煤油累计998万吨，同比上涨3.45%，汽柴累计出口量较去年均出现不同程度下滑，柴油跌幅较大。2025年内，炼厂开工负荷下滑，汽柴收率下调，叠加消费趋势性下滑，炼厂产出的成品产量同比往年均走跌，这直接限制成品油出口量。 二、1-6月出口计划达成连续不达百 表2 成品油出口计划量数据统计（单位：万吨） 品名 2025年6月实际出口量 2025年6月计划出口量 计划达成率 1-6月实际出口 1-6月计划出口 计划达成 汽油 78.0 70 111.43% 388.5 372 104.44% 柴油 33.0 38 86.84% 281.4 274 102.69% 煤油 176.0 261 67.43% 998.3 1367 73.03% 合计 287.0 369.0 77.78% 1668.2 2013.0 82.87% 数据来源：资讯 根据资讯统计，6月实际出口总量仍不及计划量，其中，汽柴煤达成情况分别为111.43%、86.84%和67.43%，总达成情况77.78%。前6个月整体出口达成情况都不理想，累计总量达成率仅有82.87%。今年出口量持续不及预期主要原因有三点，一是国内炼厂开工负荷偏低，平均水平低于去年；二是炼厂减油增化进行中，成品油收率下滑；三是出口利润持续偏低，出口必要性降低，影响出口计划落地。 三、6月煤油出口同比上涨 汽柴油均不及同期 近十年，我国成品油出口量保持先涨后跌后震荡的走势，2024年成品油总出口量在3664万吨，同比下跌12.52%，预计2025年出口总量在3300万吨左右，同比继续下滑9% 。 图2 近十年中国成品油出口量走势（万吨） 图3 2021-2025年汽油出口量季节对比（万吨） 数据来源：资讯 图4 2021-2025年柴油出口量季节对比（万吨） 图5 2021-2025年煤油出口量季节对比（万吨） 数据来源：资讯 从五年季节图可以看出，1-6月汽柴油出口量整体低于往年，煤油在前三个月不及同期，4-6月同比由负转正。

  山东地炼 2025年7月18日

  42 0
• 山东地炼

  山东炼油厂今天报价行情，柴油价格0油价趋势12.12

  柴油跌势难改，今日油价如何？今天是12月12日。今早原油早盘上涨。多重因素影响下，本周原油市场或有较大波动。新一轮油价调整周期过半，目前预测汽柴油累计跌幅已超500。昨日山东地炼油…

  2022年12月12日

  861 0
• 山东地炼

  油价涨价通知：下轮油价调整预测，今日山东地炼汽柴油价格行情

  目前市场仅有少数刚需用户以销敌进，而销售企业出货压力较大。再加上近期天气影响，成品油需求表现一般，因此整体上，市场成交气氛表现一般。山东地炼方面：昨日炼厂出货有所好转，柴油实现产销平衡。

  2023年4月7日

  574 0

• 山东地炼油价降势趋缓：节后补货，利空主导下，今天汽柴油稳价

  随着国庆长假的结束，山东地炼成品油市场逐渐回暖。尽管假期期间整体出货情况欠佳，但隔夜原油价格上涨为油市带来了利好消息。节后，中下游商家相继入市补库，使得山东地区汽柴油行情降势放缓。今天山东地炼成品油价格主稳，部分炼厂小跌10-30元/吨。

  山东地炼 2023年10月9日

  396 0
• 山东地炼

  双节假期将至，今天地炼成品油行情上涨，节后零售限价大概率上涨

  随着国庆假期的临近，汽油需求预期向好，昨天终端补库需求强劲，昨日炼厂持稳出货。与此同时，柴油市场也迎来了低价补库的契机，市场成交活跃。尽管需求向好预期增强，昨天有消息称山东地炼的原油进口权受限。这一消息对市场带来一定影响，毕竟山东地炼是国内重要的炼油基地之一，限制其原油进口权无疑会对市场供应产生一定压力。

  2023年10月8日

  371 0
• 山东地炼

  12.27油价汇总！原油大涨利好，今日山东地炼市场成品油价格上涨

  近期山东地炼市场出货情况良好,昨天汽油产销持续超过百分之百，柴油出货状况良好，产销基本平衡。与此同时，国际原油价格收盘大幅上涨，这一消息面利好指引可能会支撑炼厂推价心态。根据危骆邦的预计，今日山东地区炼厂市场将受到利好因素的影响，汽柴油价格普遍可能上涨约50元/吨左右。

  2023年12月27日

  519 0
• 山东地炼

  节后首日，山东炼厂成品油产销率突破100%，今日油价迎来上涨

  随着双节假期的结束，市场的刚需补库操作逐渐活跃。在昨日节后首个工作日，山东炼厂的成品油产销率均突破100%，其中汽油产销率为104%，柴油产销率为122%，出货情况表现良好。

  2023年10月8日

  399 0