[汽柴油]：终端需求减淡 山东炼厂降价促销

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  山东地炼 2025年5月13日

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  山东地炼 2025年4月3日

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  山东地炼 2025年6月5日

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  2025年一季度以来，国际原油价格先扬后抑，市场心态趋于谨慎，汽柴油价格承压下行。但临近一季度末，随着汽油价格逐步跌至中下游心理价位，业者采购积极性提升，市场交投氛围逐步升温；且随着天气转暖，柴油刚需持续向好，销量亦有所提升。截至3月27日当周，山东独立炼厂汽柴油产销率已连续两周超百，支撑汽柴油价格触底反弹。那么，后市山东汽柴油走势将如何？本篇我们一起来分析一下。 图1 山东汽油价格走势图（单位：元/吨） 图2 山东柴油价格走势图（单位：元/吨） 数据来源：资讯 数据来源：资讯 一、市场交投气氛升温 成品油周产销率连续两周超百 截至本周，山东独立炼厂成品油总产销率为105.65%，环比上涨0.75%。其中，汽油产销率为105%，环比上涨4%；柴油产销率为106%，环比下跌1%。本周山东独立炼厂汽柴油产销率均超百，且已连续两周超百。虽近期山东市场汽油车单成交表现一般，但随着汽油船单和车单价差缩小，业者采购船单积极性提升，带动汽油产销率连续两周超百。柴油需求持续恢复，近期车单产销率基本在平衡附近，加之船单成交表现尚可，柴油产销率亦连续两周超百。 表1 山东独立炼厂汽柴油产销率趋势表 数据项 3月6日 3月13日 3月20日 3月27日 环比 成品油 100.25% 95.85% 104.90% 105.65% 0.75% 汽油 110% 90% 101% 105% 4% 柴油 95% 99% 107% 106% -1% 数据来源：资讯 二、汽油价格有触底迹象 柴油刚需支撑价格维持坚挺 截至本周，山东独立炼厂92#汽油周均价格为7867元/吨，环比下跌24元/吨，跌幅0.30%；0#柴油市场价格为6718元/吨，环比下跌3元/吨，跌幅0.04%。可以看出，本周山东汽柴油价格跌幅开始有所收窄，其中，汽油价格开始有触底迹象，随着汽油价格逐步跌至中下游心理价位，近两周汽油船单成交量明显增多，且连续两周超10万吨，支撑汽油产销率连续两周超百。近期随着工程基建项目集中开工，叠加春耕用油支撑，柴油需求逐步升温，产销率亦连续两周超百。 图3 汽柴油产销率价格对比图（单位：元/吨，%） 图4 山东汽柴油产销率增速走势图（单位：%） 数据来源：资讯 数据来源：资讯 三、汽油产销率处近三年同期水平中位 柴油产销率处近三年同期水平高位 据数据统计，本周山东独立炼厂汽油产销率处于近三年同期水平中位，柴油产销率处近三年同期水平高位。其中，汽油产销率105%，低于去年同期8%，高于2023年同期15%；柴油产销率106%，高于去年同期6%，高于2023年同期23%。 图5 山东汽油产销率走势图（单位：%） 图6 山东柴油产销率走势图（单位：%） 数据来源：资讯 数据来源：资讯 从季节走势图来看，近三年来，1月正值春节备货期，中下游拿货积极性提升，汽柴油产销率顺势上涨。而2月受低温天气及资金到位率低等因素影响，柴油整体需求恢复相对缓慢；汽油消费也低于预期，采购趋于谨慎，汽柴油产销率逐步下滑。3月开始，随着气温回升，汽柴油需求表现尚可，产销率呈高位震荡趋势。 表2 2024-2025年山东独立炼厂汽柴油产销率 产品 时间 年初 最高点 最低点 平均值 当前值 汽油 2025年 86% 115% 68% 98% 105% 2024年 96% 116% 83% 99% 113% 柴油 2025年 96% 115% 70% 99% 106% 2024年 103% 115% 78% 99% 100% 数据来源：资讯 四、市场心态逐步好转 预计下周山东汽柴油价格上涨 图7 下周汽油市场心态调查 图8 下周柴油市场心态调查 数据来源：资讯 数据来源：资讯 资讯通过对生产企业、贸易商、终端加油站、金融企业100家样本调研：其中，汽油看涨占比55%，看跌占比1%，看稳占比44%。下周来看，随着清明假期临近，市场备货气氛渐起，加上近期原油走势强劲提振油市，下游商家入市采购积极性提升，预计下周汽油价格震荡上涨。柴油看涨占比51%，看跌占比2%，看稳占比47%。下周来看，原油上涨利好成本端，叠加清明假期临近，中下游节前备货意向渐起，入市采购频次增加，预计下周柴油价格稳中上涨。 表3 山东独立炼厂汽柴油产销率趋势预测表 数据项 3月13日 3月20日 3月27日 4月3日E 成品油 95.85% 104.90% 105.65% ↗ 汽油 90% 101% 105% ↗ 柴油 99% 107% 106% ↗ 1、↓↑视为大幅波动，突出涨跌幅超过3%的数据维度 2、↗↘视为窄幅波动，突出涨跌幅在0-3%以内的数据 数据来源：资讯 下周来看，供应方面：据了解，下周山东样本企业原油加工量上涨，且个别炼厂仍有提量空间，预计下周山东独立炼厂常减压产能利用率继续上涨。需求方面：下周临近清明节假期，中下游采购积极性提升，市场交投气氛升温，汽柴油需求表现尚可。综合之下，预计下周山东独立炼厂汽柴油产销率呈小幅上涨趋势。

  山东地炼 2025年3月28日

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