9月上旬，伴随区内秋收在即，柴油需求较8月份有转好迹象，加之成本端短暂提振，上周末山东地区汽柴油成交转好，带动区内汽柴油，尤其是柴油成交有明显提升。截止到9月10日，东北地区92#汽油市场均价为766…
导语：9月上旬，伴随区内秋收在即，柴油需求较8月份有转好苗头，加之成本端短暂提振，上周末山东地区成品油成交转好，鼓动区内成品油，尤其是柴油成交有显著提升。截止到9月10日，东北地区92#汽油市场均价为7663元/吨，跌107元/吨，环比-1.38%；0#柴油市场均价为6609吨，跌105元/吨，环比-1.56%。受原油提振，市场成交短暂向好并未鼓动区内成品油价格上升。后市来看，区内成品油价格如何趋势？我们来一起分析一下。
一、成本端短线靠地缘提振 后市仍需关注需求下降及增产政策
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图1 布伦特原油趋势（美元/桶） |
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如上图所示，截止到2025年9月9日，WTI原油价格为62.23美元/桶，环比跌5.25%，同比跌10.07%；布伦特原油价格为66.39美元 /桶，环比跌4.07%,同比跌8.68%。周内原油先跌后涨。近期受新的增产政策预期及地缘局势影响，成本端多空频繁切换。当前来看，原油短线利好仍集中在地缘政策层面，然市场对此忧虑并不显著，后市仍需关注需求季节性走弱及OPEC+增产政策的出台。
二、8月底辽宁炼厂库存汽涨柴跌 汽柴价格均显现下降
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图2 辽宁独立炼厂成品油库存及市场价格趋势（万吨）右轴：元/吨 |
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如上图所示，截止到9月四日当周，辽宁地区成品油库存汽涨柴跌，成品油价格仍未止跌。辽宁地区炼厂汽油库存4.4万吨，环比+4.76%；辽宁地区炼厂柴油库存24.7万吨，环比-0.8%。进入9月份，成品油需求分化，然受制于产量，区内汽油尚无显著增库压力；柴油方面，尽管外采有缩量走势，然伴随中下游刚需补库增多，地付量增加，柴油成功排库。后市来看，若区内需求无显著提升，成品油价格难涨。
三、成本端震荡盘整 限价调节再临搁浅
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图3 汽柴油限价调节趋势（元/吨） |
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如上图所示，由于本轮调价周期内国际油价先涨后跌，本轮（9月9日24时）成品油因上调幅度不足50元/吨而迎来年内第五次搁浅。近两个月以来，主营单位受汽柴油调价影响减淡，区内主营成品油价格调节多追随市场调节。
四、市场成交短暂转好提振有限 后市成品油价格推涨乏力
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表1东北市场成品油价格预测表（元/吨） |
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东北市场成品油价格 |
2024.9月 |
2025.8月 |
2025.9月E |
环比 |
同比 |
|
汽油 |
8151 |
7770 |
7500 |
-3.47% |
-7.99% |
|
柴油 |
6900 |
6714 |
6650 |
-0.95% |
-3.62% |
|
|
|||||
综上所述，成本端来看，原油空好交织影响下连续震荡趋势于市场指引有限；供应端来看，区内个别独立炼厂减产连续至月底，供应减量，然仍能满足当地需求；需求端来看，进入9月份，区内成品油需求分化，汽油需求减淡，柴油需求接连转好。预计，9月下旬，中下游入市积极性难有较大改观，区内成品油价格仍然承压。
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[汽柴油]：2025年一季度山东汽柴油市场产销情况分析及二季度展望
2025年一季度已然结束，回顾一季度，汽柴油价格整体呈现先涨后跌，1月上旬汽柴油价格迅速上涨，汽油价格上涨千元至最高9040元/吨，但1月下旬-3月汽油开始震荡下跌，最低跌至3月末7861元/吨；1月上旬柴油最高涨至7486元/吨，1月13日柴油价格开始下跌模式，最低跌至6704元/吨。引起汽柴油价格先涨后跌的背后逻辑驱动无疑主要是供销情况，此篇主要分析一季度山东汽柴油产销情况。 图1 山东地炼汽油和柴油价格走势（元/吨） 数据来源：资讯 一、一季度山东地炼汽柴油产销表现 图2 山东地炼汽柴油产量、销量和产销率走势图（万吨） 数据来源：资讯 2025年一季度，山东地炼汽油产量622.82万吨，同比减少113万吨即15.4%；柴油产量1149.37万吨，同比减少183万吨即13.71%。下降主要因为政策原因导致没有配额的炼厂停工或降低加工负荷，从而汽柴油产量大幅减少。山东地炼汽油销量615万吨，同比下降120万吨即16.38%；柴油销量1147万吨，同比下降184万吨即13.81%。主要因为产量下滑以及其他地区炼厂资源竞争所致，另外汽柴油需求下滑也是导致山东地炼汽柴油销量下滑的原因之一。一季度汽油产销率98.87%，同比下降0.87%，柴油产销率100.04%，同比上涨0.23%，一季度产销率波动较大，1月春节期间下滑明显，但2-3月产销率恢复较快。 二季度来看，仍有部分炼厂有检修计划，汽柴油供应量难有明显提高，但夏季为汽油需求高峰，而柴油则相反，需求预计进入低迷期，所以预计4-6月汽油产销率增加，柴油产销率下降。 二、一季度船单成交量表现 图3 山东汽柴油船单成交量走势（万吨） 数据来源：资讯 2025年一季度，山东地炼汽油船单成交量99.92万吨，同比减少36.7万吨即26.9%；柴油船单成交量74.15万吨，同比减少18.95万吨即20.4%。汽柴油船单成交量均同比明显减少，主要原因一是山东地炼汽柴油产量有明显减少，二是2025年一季度汽柴油行情偏弱，市场心态较差，对后市无强烈看涨倾向，做多操作减少，从而贸易商船单采购量明显下降。 二季度来看，主营炼厂检修较多，主营外采船单量有增加预期，另外汽油需求有好转预期，预计二季度汽柴油船单成交量均有好转可能，为汽柴油价格提供一定支撑。 三、二季度山东汽柴油市场展望 主营炼厂检修计划表 归属 炼厂名称 所在地 加工能力 检修装置 检修产能（万吨） 起始时间 结束时间 中石化 北海炼化 广西 640 全厂检修 640 2025/3/25 2025/5/25 中石化 海南炼化 海南 950 蜡油加氢裂化 / 2025/3/15 2025/4/25 中石化 九江石化 江西 1000 全厂检修 1000 2025/3/15 2025/5/10 中石化 齐鲁石化 山东 1300 轮检二次装置 / 2025/3/17 2025/5/10 中石化 高桥石化 上海 1300 全厂检修 1300 2025/3/20 2025/5/20 中石化 济南炼化 山东 800 全厂检修 800 2025/4/6 2025/6/10 中石化 天津石化 天津 1600 3#常减压等 1000 2025/4/16 2025/6/14 中石化 湖南石化 湖南 1150 全厂检修 1150 2025/4/20 2025/6/20 中石化 扬子石化 江苏 1250 轮检二次装置 / 2025/4月 2025/5月 中石化 燕山石化 北京 1350 全厂检修 1350 2025/5/20 2025/7/19 中石化 金陵石化 江苏 1800 2#常减压等 250 2025/5月 2025/6月 中石化 胜利石化 山东 300 全厂检修 300 2025/6/15 2025/8/15 中石化 镇海炼化 浙江 2700 4#常减压等 1000 2025/9/5 2025/11/13 中石化 上海石化 上海 1600 2#常减压等 600 2025/10/9 2025/12/12 中石化 广州石化 广东 1320 3#常减压等 800 2025/10/15 2026/1/10 中石油 广西石化 广西 1000 全厂检修 1000 2024/12/10 2025/1/24 中石油 锦西石化 辽宁 650 全厂检修 650 2025/4/12 2025/6/1 中石油 大庆石化 黑龙江 1000 焦化装置 / 2025/4/12 2025/5月初 中石油 格尔木炼厂 青海 150 全厂检修 150 2025/6/15 2025/7/30 中石油 玉门石化 甘肃 250 全厂检修 250 2025/6/1 2025/7/20 中石油 抚顺石化 辽宁 1100 全厂检修 1100 2025/8/25 2025/10/13 中石油 云南石化 云南 1300 全厂检修 1300 2025/10/15 2025/12/3 中石油 大连石化 辽宁 2050 全厂停工 1000 2025/6月 待搬迁 中海油 惠州炼化二期 惠州 2200 常减压 1000 2025/4/1 2025/5/26 中海油 中海沥青（营口） 辽宁 100 全厂检修 100 2025/9月 2025/10月 中海油 中海沥青四川 四川 60 全厂检修 60 2024/7月 2025/2/12 数据来源：资讯 供应层面来看，二季度仍有多家主营和地方炼厂计划检修，由上表看出，4-6月主营炼厂有10家左右计划检修，山东地炼也有3-5家炼厂有检修计划，国内汽柴油供应量仍有下降预期。 需求层面看，4-6月汽油需求预计逐渐好转，尤其暑期为汽油传统需求旺季，且4-5月有两个假期支撑汽油需求；而柴油刚需预计呈现逐月下跌趋势，主要由于随着温度升高，户外工矿基建作业等开工率将下滑。 综合来看，二季度供应面仍有支撑，但汽柴油需求则有分化，预计汽油价格震荡走强，但难以形成持续上涨趋势，二季度在7600-7900元/吨之间波动，柴油价格可能震荡走弱，在6300-6500元/吨之间波动。
