[汽柴油]：亚洲柴油需求疲弱 柴油出口套利降至低位

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  山东省地炼油厂成品油价行情：今日山东地炼厂汽油【实时价格】

  隔夜原油反弹提振业者心态，区内油市看涨气氛渐起，中下游商家适量补货，因此昨天炼厂方面趁机推价。昨天山东独立炼厂汽柴油产销率较前日有所降温。整体来看昨天山东炼厂汽柴油出货表现尚可，汽油89%，柴油110%。炼厂人士虽有挺价意愿，不过中下游商家观望心态再起，今日炼厂油价或稳价居多。

  2023年5月7日

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  山东地区炼油行情分析：国际油价走高，油市暂缓下滑

  隔夜油价收盘上升，为油市带来一丝利好；然而，炼厂整体出货表现一般，使得汽柴油行情的降势暂缓。在此背景下，炼厂调节销售策略，商家适量补库，市场交投氛围相对平稳。危骆邦预计山东地炼成品油价格将保持主要稳定，零星涨跌小幅调整。

  2024年3月19日

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• [汽柴油]：原油变化率负向波动 汽柴油价格迎年内第六跌

  一、原油变化率负向波动 成品油迎年内第六跌 据资讯成品油分析师刘婷预测，2025年7月15日24时（也就是本周三零点），成品油调价窗口将再度开启。按照国内成品油调价机制，7月16日当天国内汽柴油下调幅度约为125元/吨，迎来年内第六次下调。若本次价格下调，以70升的油箱来计算，私家车主加满一箱油将少花6.7元左右。 本轮调价周期内国际原油价格上涨，导致测算的下调幅度不断收窄。截止7月11日，周期内参考原油均价为68.90美元/桶，较上一周期下跌2.78%，预计调价窗口开启时，对应成品油下调幅度约125元/吨，本轮调价下调已成定局。 供应端来看，虽然OPEC+大概率将在8月和9月维持较大增产力度，但美国可能对俄罗斯采取新的制裁举措，巴以和谈进程也并不顺利，潜在供应风险仍有增强的可能性，可能给油价带来利好支撑。 需求端来看，目前美国夏季出行高峰仍在推进，传统旺季提振燃油需求，需求季节性利好延续，此外市场对美国关税谈判的担忧情绪也出现缓解。不过各大机构对需求前景的看法仍偏悲观，需求方面或改善有限。 今年以来，国内油价已经历十三轮调整，分别为“六涨五跌两搁浅”。国内汽、柴油价格每吨较去年底分别下跌95元/吨和90元/吨。据资讯测算，本轮调价过后，2025年的调价格局将变为“六涨六跌两搁浅”。 2024-2025年国内成品油价格调整统计表 单位：元/吨 年份 月份 汽油调整幅度 柴油调整幅度 2024年 1月3日 200 190 1月17日 50 50 1月31日 200 200 2月19日 搁浅 搁浅 3月4日 125 120 3月18日 搁浅 搁浅 4月1日 200 190 4月16日 200 195 4月29日 70 70 5月15日 235 225 5月29日 搁浅 搁浅 6月13日 190 180 6月27日 210 200 7月11日 110 105 7月25日 145 140 8月8日 305 290 8月22日 搁浅 搁浅 9月5日 100 100 9月20日 365 350 10月10日 140 135 10月23日 90 85 11月5日 145 140 11月20日 搁浅 搁浅 12月4日 搁浅 搁浅 12月18日 搁浅 搁浅 2025年 1月2日 70 70 1月16日 340 325 2月6日 搁浅 搁浅 2月19日 170 160 3月5日 135 130 3月19日 280 270 4月2日 230 220 4月17日 480 465 4月30日 预计搁浅 预计搁浅 5月19日 230 220 6月3日 65 60 6月17日 260 255 7月1日 235 225 7月15日 预计下调125 预计下调120 来源：资讯 二、供需支撑松动 汽柴价格回补前期溢价 批发方面来看，截止7月11日，国内92#汽油市场均价7953元/吨，较上个调价周期下跌3.11%，柴油市场均价6910元/吨，较上个调价周期下跌3.04%，呈现汽柴均跌态势。分析来看，本周期内国际油价走势震荡小涨，而汽柴油批发价格走势弱于原油，主因供需逐步宽松，而裂解价差高位，汽柴价格仍在修复前期高溢价部分，当前裂差仍处高位，尤其柴油方面，需警惕继续回落风险。 图1 中国汽柴油价格走势图 数据来源：资讯 三、加油站采购成本下跌 利润宽幅上涨 从零售利润水平来看，本周期内国内汽油理论零售利润为1530元/吨，较上个调价周期上涨41%，柴油理论零售利润为857元/吨，较上个调价周期上涨83%。周期内汽柴油限价兑现上调，批发价格不同程度下跌，加油站采购成本走低，零售利润上涨。 零售方面来看，目前山东地区中石化加油站的92#和95#汽油价格分别在7.33和7.86元/升，预计最新一轮零售价格下调，私家车主可待调价后再去加油。 图2 国内汽柴油零售利润走势图 数据来源：资讯 四、基本面仍存支撑 预计下轮调价上调概率较大 展望后市，美国传统燃油消费旺季仍在，供应端风险并未消除，基本面存在一定支撑。预计下一轮成品油调价上调的概率较大，下一轮成品油零售调价窗口将在2025年7月29日24时开启。

  山东地炼 2025年7月16日

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  8.22山东地炼成品油市场走势分析：今日汽油柴油批发价小幅调整

  昨天山东地炼成品油产销率均破百，汽油产销比101%，柴油产销比108%。然而，隔夜国际油价下跌，对中下游入市心态带来一定程度的利空影响。针对当前市场走势，本文将对今天山东地炼成品油市场进行分析。

  2023年8月22日

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  9月18日当周，山东地炼常减压开工率51.85%，环比上涨1.21个百分点，实现连续6周上涨，且同比上涨0.29个百分点，实现2025年首次同比上涨。 一、柴油需求上涨，计划内检修、降负荷减少 山…

  山东地炼 2025年9月18日

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• [汽柴油]：原油成本延续走强 炼油利润空间收窄

  进入5月以来，随着中美经贸会谈结果正式公布，市场对贸易争端风险的担忧减弱，国际原油价格连续走强。截至5月14日收盘，布伦特原油价格为66.09美元/桶，较5月1日收盘上涨6.46%。截至5月15日，山东独立炼厂汽油价格为7434元/吨，较4月30日下跌199元/吨，跌幅2.68%，柴油价格6425元/吨，较4月30日小涨41元/吨，涨幅0.66%。可以看出，5月以来，虽国际原油价格有所走强，但山东汽油价格却呈下跌趋势，柴油价格仅小涨，汽柴油价格走势弱于成本端，山东炼厂炼油利润明显下滑，炼厂开工积极性亦有所下降。后市山东汽柴油价格走势将如何？本篇我们一起来分析一下。 一、原油成本连续4个交易日上涨 汽柴油价格走势弱于成本端 图1山东汽柴油与原油价格走势图（单位：元/吨，美元/桶） 数据来源：资讯 从上图可以看出，进入5月以来，国际原油价格出现反弹，其中，布伦特原油价格自5月8日收盘至5月13日收盘，连续4个交易日上涨，涨幅达9.02%。而随着五一假期结束，节日利好消散，汽油需求回归至日常驾车出行水平，山东独立炼厂汽油价格并未跟随原油价格上涨，而是呈现下行趋势。柴油需求虽好于汽油，但市场心态仍趋于谨慎，炼厂出货表现不及预期，价格仅小幅上涨，汽柴油价格走势均弱于成本端。 二、炼油利润明显下滑 炼厂开工积极性亦下降 图3山东综合炼油利润走势图（单位：元/吨） 图4山东常减压产能利用率走势图 数据来源：资讯 数据来源：资讯 资讯测算，5月15日当周山东独立炼厂加工进口原油周均综合利润335.34元/吨，环比下跌27.14%，同比上涨21.76%。原油周均成本3432元/吨，涨194元/吨；综合收入5371元/吨，涨45元/吨，其他成本波动微弱，成本涨幅大于综合收入涨幅，炼油利润下跌。截至5月15日当周，山东独立炼厂常减压周均产能利用率为47.28%，较上周跌0.97个百分点，同比跌7.61个百分点。本周东营有炼厂因准备检修降量生产，且有炼厂因配额短缺降量生产，综合之下，本周山东炼厂常减压产能利用率下跌。 三、汽柴油产量均处低位 价格底部支撑较强 图5山东炼厂汽油产量走势图（单位：万吨） 图6山东炼厂汽油产量走势图（单位：万吨） 数据来源：资讯 数据来源：资讯 截至5月15日当周，山东独立炼厂汽油周产量为47.05万吨，低于55-60万吨的正常区间，柴油周产量为89.74万吨，亦低于105-110万吨的正常区间。据数据统计，前期因炼油利润表现尚可，炼厂普遍推迟检修计划，但近期随着炼油利润下滑，炼厂亦将陆续进入集中检修期，届时，预计山东炼厂汽柴油产量将存继续下降空间，对价格存一定支撑。 四、检修炼厂多集中在6月预计5月下旬汽柴油价格仍呈震荡下跌趋势 表15月下旬山东独立炼厂汽柴油价格预测表 产品 5月上旬 5月下旬E 涨跌幅 92#汽油均价 7477 7200 -3.70% 0#柴油均价 6345 6200 -2.29% 数据来源：资讯 据数据统计，自5月下旬开始，山东炼厂将逐步进入检修，但多数检修炼厂集中在6月，供应端存减量利好支撑。需求端看来，随着节日利好消散以及新能源替代增加，汽油需求暂无明显利好支撑；柴油刚需虽好于汽油，但随着进入休渔期及南方降雨天气增多等因素影响，柴油业者入市心态亦趋于谨慎，且当前汽柴油裂解价差仍偏高，预计5月下旬山东独立炼厂汽柴油价格仍存一定下跌空间。6月上旬，随着炼厂进入集中检修，且裂解价差调整到位，预计山东炼厂汽柴油价格将迎来反弹。

  山东地炼 2025年5月16日

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• [汽柴油]：5月柴油出口量环比略涨 利润仍处亏损状态

  1、进出口数据概况 图1 2024-2025年柴油进口数据走势对比 数据来源：海关总署 2025年5月中国柴油进口9.44万吨；2025年1-5月累计进口17.79万吨，去年同期为零。 图2 2024-2025年柴油出口数据走势对比 数据来源：海关总署 2025年5月中国柴油出口51.53万吨，较上月增加0.25万吨，涨幅为0.48%。2025年1-5月累计出口量为248.36万吨，较去年同期减少198.94万吨，降幅为44.5%。 2、影响因素 进口：5月柴油进口量环比涨126.14%；去年同期为零。 出口：5月柴油出口量环比涨0.48%；较去年同期跌52.06%。 5月柴油出口利润以华东口岸计算依旧为亏损状态，国内柴油需求因休渔季到来，且华南降雨明显，柴油消费日度略有下滑，但同时供应亦有收缩，仍处降库状态，因此出口变动有限，环比月度出口微涨，日均环比小幅减少。 3、净出口 图3 2024-2025年柴油净出口增速对比 数据来源：海关总署 备注：净出口=出口-进口，净出口增速指净出口数值的环比增速。 2025年5月，中国柴油净出口42.09万吨，环比下跌10.65个百分点，其中进口量环比上涨126.14%，出口环比上涨0.48%。以华东口岸计算，5月出口利润-109元/吨，较4月亏损小幅加深。 4、进出口结构 4.1进口 4.1.1产销国（区） 2025年5月，中国柴油进口量按产销国（区）统计，进口量为9.44万吨，进口来源国显示为中国，或为出口转内贸。 中国柴油按产销国进口量月数据统计 贸易伙伴称 数量（吨） 所占比率 当月金额（元） 当月均价（元/吨） 中国 9.44 100% 69851 7403 总计 9.44 100% 69851 7403 4.1.2贸易方式 2025年5月，中国柴油进口量按贸易方式统计，进口量为9.44万吨，均为一般贸易方式。 中国柴油按贸易方式进口量月数据统计 贸易方式名称 数量（吨） 所占比率 当月金额（元） 当月均价（元/吨） 一般贸易 9.44 100% 69851 7403 总计 9.44 100% 69851 7403 4.1.3注册地 2025年5月，中国柴油进口量按注册地名称统计，仅有广东省，进口量为9.44万吨。 中国柴油按注册地名称进口量月数据统计 注册地名称 数量（吨） 所占比率 当月金额（元） 当月均价（元/吨） 广东省 9.44 100% 69851 7403 总计 9.44 100% 69851 7403 4.2出口 4.2.1产销国（区） 2025年5月，中国柴油出口量按产销国（区）统计，排名在前三位的分别是：菲律宾、中国香港、荷兰，其出口量之和为46.06万吨，约占当月总出口量的89%。 中国柴油按产销国出口量月数据统计 贸易伙伴称 数量（吨） 所占比率 当月金额（元） 当月均价（元/吨） 比利时 5841 1% 71536201 12248 菲律宾 321936 62% 1420069944 4411 韩国 9500 2% 87552000 9216 荷兰 38970 8% 489215720 12554 蒙古 922 0% 4653374 5049 缅甸 11543 2% 57652435 4995 日本 7894 2% 33365170 4227 泰国 3000 1% 27648000 9216 新加坡 36 0% 336015 9216 越南 10000 2% 65341678 6534 中国澳门 5963 1% 30048418 5039 中国香港 99655 19% 456228350 4578 总计 515259 100% 2743647305 5325 数据来源：海关总署 4.2.2贸易方式 2025年5月，中国柴油出口量按贸易方式统计，主要为一般贸易、保税监管场所进出境货物及来料加工贸易，上述贸易方式出口量之和为51.21万吨，占比99%；其中一般贸易体量占比72%。 中国柴油按贸易方式出口量月数据统计 贸易方式名称 数量（吨） 所占比率 当月金额（元） 当月均价（元/吨） 保税监管场所进出境货物 91700 18% 448726103 4893 边境小额贸易 3124 1% 15209871 4868 进料加工贸易 36 0% 399760 11055 来料加工贸易 46931 9% 530225099 11298 一般贸易 373468 72% 1749086472 4683 总计 515259 100% 2743647305 5325 数据来源：海关总署 4.2.3注册地 2025年5月，中国柴油出口量按注册地名称统计，国内共7个省市有出口，其中北京市、海南省、江苏省出口量排名居前，占比分别为70%、18%、8%，总占比达96%。 中国柴油按注册地名称出口量月数据统计 注册地名称 数量（吨） 所占比率 当月金额（元） 当月均价（元/吨） 安徽省 36 0% 399760 11055 北京市 362938 70% 1601555352 4413 海南省 91700 18% 448726103 4893 河南省 5841 1% 71536201 12248 江苏省 38970 8% 489215720 12554 山东省 12649 2% 117004298 9250 云南省 3124 1% 15209871 4868 总计 515259 100% 2743647305 5325 数据来源：海关总署 5、趋势预测 2025年6月国内成品油出口计划量为369万吨，其中柴油出口计划量为38万吨，环比5月柴油出口计划量增加2万吨。（因受通关时间影响，计划量与实际出口量会存在一定差异）。6月出口配额完成率略超60%，出口额度较为宽裕；且6月国内多数地区进入高温多雨季节，工程基建开工率受抑制，柴油需求减弱，而供应端因炼厂检修炼厂减少，开工炼厂增多，炼厂开工率上行导致产量增长，柴油逐步进入累库阶段，供需过剩压力凸显，故6月柴油出口计划量环比上涨。

  山东地炼 2025年6月27日

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• 山东地炼

  原油下跌！市场观望，今日山东地炼成品油价格或将稳定

  原油市场动荡不安，昨天收盘价再次下跌。美联储维持利率不变，美元汇率走强，导致国际油价普遍下跌。WTI原油期货下跌1.79美元/桶，布伦特原油期货也跌落1.43美元/桶。这一系列消息利空指引，让市场开始观望态度浓厚。

  2024年3月21日

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• [汽柴油]：利好因素增加 山东成品油市场全面止跌上升

  导语：近期，山东汽柴油市场全面结束阴跌，开始反弹上涨，资讯统计，截至4月2日，山东汽油价格已较3月末（3月24日）低点上涨175元/吨至8036元/吨，涨幅2.23%，柴油已较同时期价格上涨110元/吨至6814元/吨，涨幅1.64%，汽柴油价格出现了持续震荡性的上涨，那么这种上涨行情还是否会持续，汽柴油价格是否已经实现触底反转，我们从多层面加以分析。 图1 山东汽柴油价格走势图 数据来源：资讯 一、 国内炼厂进入集中检修期 汽柴油供应面存支撑 图2 主营炼厂开工率走势图和中国汽柴油产量走势图（万吨） 数据来源：资讯 如上图，主营炼厂在3-6月进入集中检修期，资讯统计，3月27日当周，主营炼厂常减压产能利用率为73.72%，环比下跌3.87%，同比下跌5.4%；中国炼厂本周汽油周产量295.63万吨，环比跌0.42万吨，跌0.14%，柴油周产量376.82万吨，环比跌0.64万吨，跌0.17%。主营单位开工率和汽柴油产量都呈现下降趋势，汽油产量下降更为明显， 4月仍有4家主营炼厂和4家山东地炼计划停工，国内汽柴油供应量仍有下跌预期，为市场提供支撑。 图3 汽柴油船单成交量和产销率走势图（万吨） 数据来源：资讯 如上图，3月26日-4月1日一周时间，山东车单汽油日均产销率99%，环比上涨12%；柴油车单日均产销率96%，环比持平，汽柴油产销率均至较高水平，且汽油超过柴油。船单成交方面，3月27日当周，汽油船单成交量13.3万吨，环比上涨17.7%，柴油船单成交量7万吨，环比上涨66.7%，汽柴油船单成交量均有明显上涨，主要由于汽柴油价格降至低位，部分贸易商抄底入市，且部分主营炼厂停工检修，外采汽柴油需求提高，也助力了汽柴油船单成交量的上涨。 三、 裂解价差处于中低位水平 整体风险可控 图4 山东汽柴油-原油裂解价差走势图 数据来源：资讯 资讯统计，截至3月31日，山东独立炼厂汽油与原油裂解价差为758元/吨，虽仍较十年均值上涨301元/吨，但已达到2024年同期水平；柴油与原油裂解价差为462元/吨，虽同比上涨157元/吨，但较10年均值持平。综上，汽柴油裂解价差处于中低位水平，已达到部分中下游心理价位，部分中下游集中入市采购。 四、 清明假期将至 汽柴油刚需好转资讯统计，截至3月31日，山东独立炼厂汽油与原油裂解价差为758元/吨，虽仍较十年均值上涨301元/吨，但已达到2024年同期水平；柴油与原油裂解价差为462元/吨，虽同比上涨157元/吨，但较10年均值持平。综上，汽柴油裂解价差处于中低位水平，已达到部分中下游心理价位，部分中下游集中入市采购。

  山东地炼 2025年4月2日

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• [汽柴油]：消息面利空打压 华北油价承压下行

  有消息称美国方面有意与中国缓和贸易争端，叠加美国可能将进一步加强对伊朗制裁，国际油价止跌回涨，华北地区汽柴油价格震荡走低，主营单位挺价意向仍存，中下游采购心态较为谨慎，市场成交氛围清淡。 一、国际油价支撑减弱 图1 国际原油价格走势图（美元/桶） 数据来源：资讯 截至4月11日，WTI原油期货价格61.5美元/桶，环比下跌67.18美元/桶，跌幅8.45%；布伦特原油期货价格为64.76美元/桶，环比下跌5.82美元/桶，跌幅8.25%。美国关税新政可能导致贸易争端风险加剧，全球经济和需求前景转弱，市场呈担忧情绪。截至4月11日原油综合变化率-9.68%，周期内第7个工作日，预计对应下调幅度455元/吨，成品油调价窗口将于4月17日24时开启。 表1 华北柴油市场价格涨跌表（单位：元/吨） 产品 2025年4月14日 2025年3月14日 2024年4月15日 环比涨跌幅 同比涨跌幅 布伦特原油 64.76 70.58 90.1 -8.25% -28.12% 92#汽油 7925 8063 9245 -1.71% -14.28% 0#柴油 6750 6910 7714 -2.32% -12.50% 数据来源：资讯 二、消息面利空指引，华北油价承压下行 图 华北汽油价格走势图（单位：元/吨）图3 华北柴油价格走势图（单位：元/吨） 数据来源：资讯 从表中可以看出，截至4月14日，原油价格较去年同期下跌28.12%，华北汽油市场价格较去年同期下跌14.28%，柴油市场价格较去年同期下跌12.50%。可见，汽柴油价格跌幅不及原油。 截至4月14日，华北地区成品油市场价格环比汽柴均跌，其中92#汽油市场价格为7925元/吨，环比1.71%；0#柴油市场价格为6750元/吨，环比下跌2.32%。 由上图可见，当前汽柴油价格均处于年内相对低点，春运结束后， 汽油市场无利好支撑，价格震荡下行走势。清明节后，下游虽有补货操作，但受原油宽幅下跌影响，中下游避险情绪较重，采购积极性不高，多消化库存为主。柴油市场需求恢复不及预期，根据第一商用车网掌握的最新数据，2025年3月份，国内新能源重卡市场销量环比2月份增长84%，对柴油市场冲击较大，加之周边地方炼厂持续降价促销，价格承压走低。 三、华北地区成品油后市展望 表2 华北地区主营单位检修计划表 归属 炼厂名称 所在地 检修装置 检修产能（万吨） 起始时间 结束时间 中石化 天津石化 天津 3#常减压等 1000 2025/4/16 2025/6/14 中石化 燕山石化 北京 全厂检修 1350 2025年5月 2025年7月 合计 – – – 2350 – – 数据来源：资讯 美国加征关税余威持续，市场依然在等待新的利好出现，预计国际油价有下跌空间。 华北检修炼厂数量增加 供应有所减少，4-5月涉及检修的主营炼厂共计2家，检修涉及产能共计2350万吨/年，检修原油损失量增加，供应有所减少。 即将进入月末，主营单位追赶销售任务进度，加之零售限价预计宽幅下调，消息面利空指引，但随着五一即将临近，汽油需求仍存向好预期，价格跌幅较窄，柴油需求较为平稳，业者多择低补货，多观望为主，价格稳中下跌。

  山东地炼 2025年4月17日

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