[汽柴油]:需求压制价格趋势 西南汽柴承压下行

国际原油震荡走跌,成本端支撑有限,月内西南地区汽柴价格承压下行。整体需求支撑偏弱,叠加主营销售压力,消息面仍呈偏空预期。 一、 国际原油震荡走跌,成本端支撑有限 图1 国际原油价格走势图(单位:美元/桶) 数据来源:资讯 截至3月11日,WTI原油期货价格66.25美元/桶,环比下跌7.07美元/桶,跌幅9.64%;布伦特原油期货价格为69.56美元/桶,环比下跌7.44美元/桶,跌幅9.66%。美国能源信息署预计随着美国对伊朗和委内瑞拉原油的制裁加强,可能导致原油供应的潜在风险,原油价格将从2月的跌势中反弹。 月内汽油需求仍有回落空间,叠加新能源消费替代进一步增强,汽油价格仍呈回落态势;柴油需求虽有回温,但“两会”期间,部分工矿基建项目开工可能延后,提振相对有限。当前原油综合变化率-6.61%,新一轮零售限价幅度预期宽幅下调,消息面多空。 二、消息面偏空指引,西南汽柴承压走低 图2 西南汽油价格走势图(单位:元/吨) 图3 西南汽油价格走势图(单位:元/吨) 数据来源:资讯 数据来源:资讯 由上图可见,截至3月12日,西南地区成品油市场价格环比汽柴均跌,汽油跌幅明显高于柴油。其中92#汽油市场价格为8239元/吨,环比下跌691元/吨,跌幅7.74%;0#柴油市场价格为7090元/吨,环比下跌259元/吨,跌幅3.52%。 当前汽柴价格处于近三年同期价格最低点,其中,汽油跌势尤为显著。汽油方面,近期汽油需求暂无节假日利好,业者入市积极性不高,上游降价以促成交。柴油方面,柴油需求涨势趋缓,终端消化缓慢,业者消库之余按需采买,成交多散户小单为主,价格承压走低。 三、西南地区成品油后市展望 表1 西南地区2月月均市场价及3月预测(单位:万吨) 西南成品油 2月 3月E 涨跌幅E 环比E 92#汽油 8763 8400 -363 -4.14% 0#柴油 7278 7200 -78 -1.07% 数据来源:资讯 短期来看,国际原油市场的主要交易逻辑未发生变化,利好来自OPEC+减产氛围3月仍在、美国加强制裁伊朗和亚洲需求前景改善,而利空则是Trump关税新政、美元强势,且地缘局势缓和。虽然原油仍有累库迹象,但汽油库存可能出现较大降幅,需求前景的预测可能释放积极信号,预计近期国际原油价格将呈现上涨态势。 供应方面,区内广西北海石化月底检修,供应预计窄幅收缩。新一轮零售限价调价窗口将于19日24时开启,预期宽幅下调。需求方面,短期内仍无节假日利好支撑,月中下旬,适逢月度、季度双重销售压力,主营单位或仍有降价促销活动以追赶销售进度,业者入市仍存谨慎观望态度,汽柴价格承压。 预计3月汽油月均价为8400元/吨,环比下跌363元/吨,跌幅4.14%;柴油月均价为7200元/吨,环比下跌78元/吨,跌幅1.07%。综上,预计月内汽油价格呈下跌态势,柴油价格呈稳中小跌态势。

导语:国际原油震荡走跌,成本端撑持有限,月内西南地区汽柴价格承压下行。整体需求撑持向弱,叠加主营销售压力,消息面仍呈偏空预期。

一、 国际原油震荡走跌,成本端撑持有限

图1 国际原油价格趋势图(单位:美元/桶)

截至3月11日,WTI原油期货价格66.25美元/桶,环比下落7.07美元/桶,跌幅9.64%;布伦特原油期货价格为69.56美元/桶,环比下落7.44美元/桶,跌幅9.66%。美国能源信息署预计随着美国对伊朗和委内瑞拉原油的制裁加强,可能导致原油供应的潜在风险,原油价格将从2月的降势中回弹。

月内汽油需求仍有回调空间,叠加新能源消费替代进一步增强,汽油价格仍呈回调态势;柴油需求虽有回温,但“两会”期间,个别工矿基建项目开工可能延后,提振相应有限。当前原油综合变化率-6.61%,新一轮零售限价幅度预期大幅下调,消息面多空。

二、消息面偏空指引,西南汽柴承压走低

图2 西南汽油价格趋势图()                     图3 西南汽油价格趋势图()

                                               

由上图可见,截至3月12日,西南地区汽柴油市场价格环比汽柴均跌,汽油跌幅显著高于柴油。其中92#汽油市场价格为8239元/吨,环比下落691元/吨,跌幅7.74%;0#柴油市场价格为7090元/吨,环比下落259元/吨,跌幅3.52%。

当前汽柴价格处于近三年同期价格最低点,其中,汽油降势尤为明显。汽油方面,近期汽油需求暂没节假日利好,业者入市积极性不高,上游降价以促成交。柴油方面,柴油需求涨势趋缓,终端消化缓慢,业者消库之余按需采买,成交多散户小单为主,价格承压走低。

三、西南地区汽柴油后市展望

表1 西南地区2月月均市场价及3月预测()

西南汽柴油

2

3月E

涨跌幅E

环比E

92#汽油

8763

8400

-363

-4.14%

0#柴油

7278

7200

-78

-1.07%

短期来看,国际原油市场的主要交易逻辑未发生变化,利好取自OPEC+减产气氛3月仍存、美国加强制裁伊朗和亚洲需求前景改观,而利空则是Trump关税新政、美元强势,且地缘局势缓解。虽然原油仍有增库苗头,但汽油库存可能显现较大降幅,需求前景的预测可能释放积极信号,预计近期国际原油价格将凸现上升态势。

供应方面,区内广西北海石化月底检修,供应预计小幅收缩。新一轮零售限价调价窗口将于19日24时开启,预期大幅下调。需求方面,短期内仍无节假日利好撑持,月中下旬,适逢月度、季度双重销售压力,主营单位或仍有降价促销活动以追赶销售进展,业者入市仍在慎重观望态度,汽柴价格承压。

预计3月汽油月均价为8400元/吨,环比下落363元/吨,跌幅4.14%;柴油月均价为7200元/吨,环比下落78元/吨,跌幅1.07%。综上,预计月内汽油价格呈下落态势,柴油价格呈稳中小跌态势。

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