[汽柴油]: 消息面指引偏强 汽油及相关产品齐头并进

六月份国内汽油价格先扬后抑走势,成本端支撑增强,山东汽油价格强势上涨,后随原油下调而回落。相关产品价格走势大致相同,汽油价格能否迎来反弹呢? 一、国际油价宽幅波动6月汽油及相关产品价格先扬后抑 图1 汽油及相关产品价格走势(元/吨) 数据来源:资讯 表1 山东汽油及相关产品价格表(单位:元/吨) 产品 2025/6/2 2025/7/2 涨跌值 涨跌幅 山东汽油 7575 7750 175 2.31% 山东C5 5330 5200 -130 -2.44% 山东MTBE 5050 5150 100 1.98% 山东混合芳烃 5610 5790 180 3.21% 数据来源:资讯 截至7月2日,伊朗暂停与国际原子能机构合作,市场对地缘局势不稳定性的担忧浮现,国际油价上涨。NYMEX原油期货08合约67.45美元/桶;ICE布油期货09合约69.11美元/桶。 从上图可以看出,截至7月2日,山东汽油价格7750元/吨,较6月初上涨175元/吨,涨幅2.31%。6月份市场担忧以伊冲突会导致供应风险增强,国际油价宽幅上涨,成本端支撑下,山东汽油价格连续上推。但随着价格涨至高位,中下游采购积极性下降,市场实际成交有限,近期汽油价格随原油下跌而冲高回落。 汽油相关产品方面,近期C5、混合芳烃及MTBE走势大致相同。截至7月2日,山东C5市场价格为5200元/吨,较6月同期下跌130元/吨,跌幅2.44%。6月原油提振下,汽油市场价格上涨。市场利好气氛提振下,混合C5显著上涨。紧接着地缘冲突迅速缓解,国际原油显著下挫。汽油市场跟跌。市场利空气氛下,炼厂混合C5价格回落。山东MTBE市场价格为5150元/吨,较6月同期上涨1.98%;6月份之后,国内MTBE市场呈现先扬后抑运行态势,主要原因在于原油大涨支撑。下旬国际原油在地缘政治冲突因素影响下涨至阶段性高点,MTBE市场跟随宽幅上行,但地缘政治冲突随后逐渐缓解,国际原油价格涨至高位后快速回落,MTBE市场跟随下跌。山东混合芳烃市场价为5790元/吨,较6月同期上涨3.21%;6月份山东混合芳烃同样呈现先强后弱走势,受成本端指引明显,月底随原油连续宽幅走低,跌至战前水平,受前期部分空单回补影响下,价格回落后成交改观不足,商谈连续下滑。 二、部分炼厂进入检修 6月山东炼厂汽油产量环比下跌 图2 2024-2025山东炼厂汽油产量走势(万吨) 数据来源:资讯 6月山东独立炼厂及主营炼厂汽油产量为259.22万吨,环比下跌5.49%,同比下降8.25%。本月虽有个别炼厂临时提量生产,但月内海科瑞林、华联石化、胜利石化进入检修,且齐润石化和东营石化仍处于检修中,加之6月天数比5月少1天,综合之下,6月山东独立炼厂汽油产量下跌。7月来看,齐成石化、东明石化计划检修,但齐润石化、海科瑞林预计开工,且7月天数比6月多1天,预计7月山东炼厂汽油总产量有所上涨。 三、成本端支撑下6月山东炼厂汽油船单成交量尚可 图3 山东独立炼厂汽柴油船单成交量(吨) 数据来源:资讯 从山东独立炼厂汽柴油船单成交量来看,6月汽油成交量成交尚可,端午假期节后补货以及即将到来的暑假需求旺季,且原油成本端强势上涨,业者恐涨补货,但随着原油下跌,成交量有所下滑。柴油需求不及预期,但在成本端利好指引下,6月汽柴油成交量均有明显增加。 四、原油宽幅回落山东独立炼厂汽油裂解价差扩大 图4 山东独立炼厂汽油-原油裂解差走势图(元/吨) 数据来源:资讯 截至7月2日,山东独立炼厂汽油裂解价差为930元/吨,较6月同期上涨96元/吨,但仍处于高位水平。近期原油均价下跌,但汽柴油均价跌幅相对较小,裂解价周均值差放大。 综合来看,地缘局势整体趋于缓和,且OPEC+将召开会议维持增产立场,对油市产生利空压力,预计近期国际原油价格或下跌。下一轮国内零售限价下调预期,于市场偏空指引,且成本端支撑有限,当前汽油裂解价差处于高位,中下游采购积极性减弱,但随着暑期出行高峰期来临,汽油需求存一定支撑,汽油价格下跌空间有限,预计山东汽油价格在7600-7800元/吨之间波动,业者仍需关注原油走势,合理控制库存。

导语:六月份国内汽油价格先扬后抑趋势,成本端撑持增强,山东汽油价格强势上升,后随原油下调而回调。相关产品价格趋势大致相同,汽油价格能否迎来回弹呢?

一、国际油价大幅波动 6月汽油及相关产品价格先扬后抑

图1 汽油及相关产品价格趋势(元/吨)

表1 山东汽油及相关产品价格表()

产品

2025/6/2

2025/7/2

涨跌值

涨跌幅

山东汽油

7575

7750

175

2.31%

山东C5

5330

5200

-130

-2.44%

山东MTBE

5050

5150

100

1.98%

山东混合芳烃

5610

5790

180

3.21%

截至7月2日,伊朗暂停与国际原子能机构合作,市场对地缘局势不稳定性的忧虑浮现,国际油价上升。WTI原油期货08收盘67.45美元/桶;布伦特原油期货09收盘69.11美元/桶。

从上图可以看出,截至7月2日,山东汽油价格7750元/吨,较6月初上升175元/吨,涨幅2.31%。6月份市场忧虑以伊冲突会导致供应风险增强,国际油价大幅上升,成本端撑持下,山东汽油价格延续上推。但随着价格涨至高点,中下游订购积极性下滑,市场实际成交有限,近期汽油价格随原油下落而冲高回调。

汽油相关产品方面,近期C5、混合芳烃及MTBE趋势大致相同。截至7月2日,山东C5市场价格为5200元/吨,较6月同期下落130/吨,跌幅2.44%。6月原油提振下,汽油市场价格上升。市场利好氛围提振下,混合C5明显上升。紧接着地缘冲突迅速缓和,国际原油明显下挫。汽油市场跟跌。市场利空氛围下,炼厂混合C5价格回调。山东MTBE市场价格为5150/吨,较6月同期上升1.98%;6月份之后,国内MTBE市场凸现先扬后抑运转态势,主要原因在于原油飙升撑持。下旬国际原油在地缘政治冲突因素影响下涨至阶段性高位,MTBE市场追随大幅上扬,但地缘政治冲突随后逐渐缓和,国际原油价格涨至高点后快速回调,MTBE市场追随下落。山东混合芳烃市场价为5790元/吨,较6月同期上升3.21%;6月份山东混合芳烃同样凸现先强后弱趋势,受成本端指引显著,月底随原油延续大幅走低,跌至战前水平,受前期个别空单回补影响下,价格回调后成交改善不足,商谈延续下降。

二、个别炼厂进入检修 6月山东炼厂汽油产量环比下落

图2 2024-2025山东炼厂汽油产量趋势(万吨)

6月山东地炼及主营炼厂汽油产量为259.22万吨,环比下落5.49%,同比下滑8.25%。本月虽有部分炼厂暂时提量生产,但月内海科瑞林、华联石化、胜利石化进入检修,且齐润石化和东营石化仍处于检修中,加之6月天数比5月少1天,综合之下,6月山东地炼汽油产量下落。7月来看,齐成石化、东明石化打算检修,但齐润石化、海科瑞林预计开工,且7月天数比6月多1天,预计7月山东炼厂汽油总产量有所上升。

三、成本端撑持下6月山东炼厂汽油船单成交量尚可

图3 山东地炼成品油船单成交量(吨)

从山东地炼成品油船单成交量来看,6月汽油成交量成交尚可,端午假期节后补库以及将要到来的暑假需求旺季,且原油成本端强势上升,业者恐涨补库,但随着原油下落,成交量有所下降。柴油需求不及预期,但在成本端利好指引下,6月成品油成交量均有显著增多。

四、原油大幅回调 山东地炼汽油裂解价差扩大

图4 山东地炼汽油-原油裂解差趋势图(元/吨)

 

 

 截至7月2日,山东地炼汽油裂解价差为930元/吨,较6月同期上升96元/吨,但仍处于高点水平。近期原油均价下落,但成品油均价跌幅相应较小,裂解价周均值差放大。

综合来看,地缘局势整体趋于缓解,且OPEC+将召开会议保持增产立场,对油市产生利空压力,预计近期国际原油价格或下落。下一轮国内零售限价下调预期,于市场偏空指引,且成本端撑持有限,当前汽油裂解价差处于高点,中下游订购积极性减淡,但随着暑期出行高峰期来临,汽油需求存一定撑持,汽油价格下落空间有限,预计山东汽油价格在7600-7800元/吨之间波动,业者仍需关注原油趋势,合理控制库存。

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