[汽柴油]: 需求萎靡而原料高企 汽柴价格高点承压

截至3月27日,西北地区92#汽油市场价10156元/吨,环比上周五上涨927元/吨,涨幅10.04%;0#柴油市场价8704元/吨,环比上周五上涨835元/吨,涨幅10.6%。随着本周一新一轮发改委…

导语:截至3月27日,西北地区92#汽油市场价10156元/吨,环比上周五上升927元/吨,涨幅10.04%;0#柴油市场价8704元/吨,环比上周五上升835元/吨,涨幅10.6%。随着本周一新一轮发改委最高批零限价的上调,区内价格攀升至新的高度,主营及地炼价格纷纷顶至到位价,但区内需求尚不足以撑持当前的高价,加上原油价格回调,周中开始有所跌价,随后的清明节前预计价格将迎来小涨。后期市场趋势预期先跌后涨。

市场情绪有所缓解 原油方面存下落预期

图2 2024-2026年布伦特原油期货价格趋势对比图(美元/桶)

本轮计价周期内,国际油价下落,但均价涨跌互现。截至3月26日,WTI价格为94.48美元/桶,较3月20日下落3.84美元/桶;布伦特价格108.01美元/桶,较3月20日下落4.18美元/桶。主要影响因素:伊以冲突导致霍尔木兹海峡受限的问题仍存连续,波斯湾沿岸产油国已多数宽幅减产,伊拉克产量跌幅最大、超70%,整体供应量评估为下落。需求端来看,冲突导致亚洲主要消费国炼厂因忧虑原料供应而降负,实际需求受地缘冲击而走低,整体消费量评估为下落。供需平衡表现为供小于求,供应缺口继续扩大。

利空因素有:1、美国方面提出停火打算;2、IEA释储稳步推进;3、亚洲多国炼厂开工负荷下降。

预计下周原油仍在下落空间。随着美国释放和谈动向与缓解信号,市场对供应风险的担忧情绪有所缓和,地缘扰动对油价的撑持有所减淡。

市场消息面利好驱动 炼厂积极挺价

图2 2025-2026年西北地区成品油及原油价格趋势图(元/吨)

本周区内价格表现为成品油价格宽幅上升。截至3月27日,西北地区92#汽油市场价10156元/吨,环比上周五上升927元/吨,涨幅10.04%;0#柴油市场价8704元/吨,环比上周五上升835元/吨,涨幅10.6%。新一轮最高限价上调后,陕西、宁夏地区社会油库,甘肃、西藏、青海、陕西及新疆等地主营纷纷推涨至批发到位价。区内新疆地区炼厂库存多数较高,出货压力较大,涨幅低于周边地区。

供应方面,区内宁鲁石化检修完结,供应有所增多,新疆美汇特仍处于检修阶段,但对区内供应影响不大。需求方面,本周初中下游恐涨入市补库增多,成交气氛较佳。随着价格持续大涨,高价压制中下游补库意愿,加上节后汽油需求回调,柴油需求尚未恢复,终端柴油消化进展进一步放缓,订购意愿亦有下降,市场成交转弱。炼厂纷纷开始降价出货为主。

据预测,2026年4月7日24时(也就是下周二零点),汽柴油调价窗口将再度开启。按照国内汽柴油调价机制,截至3月27日原油综合变化率-2.45%,周期内第4个工作日,预计对应下调幅度115元/吨

当前区内价格高企 预计下周成品油窄幅波动

指标名称

本期

下期预测

涨跌值

92#汽油

10156

9850

-306

0#柴油

8704

8500

-204

成本面,预计原油价格继续上升。原因是美伊双方冲突升级,霍尔木兹海峡封锁带来地缘风险溢价,且战争预计短期内不会完结,为油价提供撑持。OPEC+一季度暂停增产,但美国原油库存增幅达到两年内新高,供应端利空压力尚存。供需面,当前区内尚未显现有炼厂减产、供应缩紧的情况。需求来看,节后汽油需求回归常态,柴油需求尚未恢复,近期预计在成本端虽然仍有撑持,但当前区内价格已经较高,上升空间小,加上需求预期欠佳。柴油需求方面,当前需求尚未恢复,预计后面工矿、基建接连开工,四月份需求将有所回暖。

总的来看,预计下周成品油价格预计先跌后涨。现阶段高价压制区内成交,炼厂降价出货;清明节前预计将迎来一轮窄幅涨价。

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