隔夜原油期价涨跌互现,昨天山东炼厂整体出货表现一般,导致今天炼厂方面以出货为主,中下游商家适量补库。受此影响,山东地炼成品油价格下落,跌幅在30-50元/吨。
隔夜原油期价涨跌互现,昨天山东炼厂整体出货表现一般,导致今天炼厂方面以出货为主,中下游商家适量补库。受此影响,山东地炼成品油价格下落,跌幅在30-50元/吨。

关键因素分析:
1.国际原油市场:在减产利好气氛的推动下,国际油价呈现涨跌互现的态势。然而,高利率对需求构成了压制,使得油价波动加剧。截至9月25日,WTI原油期货11月收盘价为89.68美元/桶,下跌0.35美元/桶或0.39%;布伦特原油期货11月收盘价为93.29美元/桶,上涨0.02美元/桶或0.02%。
2.山东地炼产能利用率:截至上周四,山东地炼常减压产能利用率有所上升,对成品油市场带来了一定的影响。
3.山东地炼成品油产销:在昨天的交易中,山东地炼成品油产销未能达到产销平衡,导致库存增加。

主要关注因素:国际原油趋势以及炼厂节前去库打算,将成为影响山东地炼成品油价格的关键因素。
总结:在当前的国际原油市场环境下,山东地炼成品油价格呈现下落趋势,中下游商家适量补库。未来,随着国际原油市场趋势的进一步明朗以及炼厂节前去库计划的实施,山东地炼成品油价格或将出现新的变化。行业从业者需密切关注市场动态,及时调整采购和销售策略。
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一、市场对潜在供应风险担忧加剧 油价大幅上涨 图1 国际原油价格走势图(单位:美元/桶) 数据来源:资讯 6月国际原油价格整体呈现先涨后跌态势,均价较5月明显上涨。上旬,美中美新一轮经贸会谈进展积极,美国商业原油库存降幅超预期,叠加美伊关系仍存不确定性,国际油价上涨。中旬,以色列对伊朗核设施实施军事打击,且市场担忧伊以冲突可能会蔓延至中东更大范围,导致市场对潜在供应风险的担忧骤然增强,油价大幅上涨。下旬,以色列与伊朗同意达成停火协议,地缘局势显著缓和,市场对紧张局势的担忧情绪缓解,国际油价大幅下跌,回吐战事带来的所有涨幅。截至2025年6月27日,WTI区间62.52-75.14美元/桶,布伦特64.63-78.85美元/桶。 二、地缘局势紧张带动原油上涨 华中汽柴价格快速拉涨 图2 华中地区汽柴油市场价格走势图(单位:元/吨) 数据来源:资讯 华中市场来看,6月汽柴批发市场先涨后跌,但整体仍呈上行走势。截止6月30日,92#汽油价格为8447元/吨,环比月初上涨358元/吨,涨幅为4.42%;0#柴油价格为7367元/吨,环比上涨333元/吨,涨幅为4.73%。 具体分析来看,国际油价走势震荡走高,且变化率正向宽幅开端,月内零售限价兑现二连涨,消息面利好提振油市。此外需求方面,高温多雨天气较多,但中高考结束后,暑期利好逐步释放,居民出行率增加,汽油需求整体尚可;而柴油则因农业用油需求转弱,持续降雨天气影响户外用油单位开工,出货亦有受阻,需求连续回落。但受地缘局势提振,市场看涨情绪迅速升温,汽柴价格随着快速拉涨,随后随着中东局势缓和,国际油价宽幅回落,带动变化率大幅收窄,消息面支撑减弱,汽柴价格随着回落,但因前期原油涨幅较大,变化率上调预期显著,整体跌幅仍未回到前期水平,中下游接货积极性不高。 三、华中地区后市价格预测 后市来看,预计7月国际油价存小幅下跌空间。供应方面,OPEC+的增产操作仍在进行,且7月6日OPEC+将举行新一届会议,市场认为大概率将决定8月和9月继续维持41.1万桶/日的较大增产力度,供应端扩大给予油市利空压力;需求方面,传统燃油消费旺季带动终端需求,美国原油及成品油将进入去库阶段。季节性利好因素对油市的支撑延续。美国对欧洲及多国的关税协商最后期限在7月上旬,目前来看仍有不确定性,难以释放显著利好。全球经济增长乏力,导致原油需求增长动力不足。此外美联储7月大概率维持在当前的率水平,不进行降息操作,短期来看对油价的影响有限。地缘方面,伊以冲突等地缘局势已经缓和,市场的担忧情绪得到缓解,对油价的支撑减弱。 供应方面, 7月齐润石化、海科瑞林检修结束,东营石化已开工,继续提升负荷,个别炼厂有提升替代原料加工量的预期,预计月均开工率上涨。 7月进入暑期,居民出行增多,汽油需求有好转预期,而随着温度升高,工矿、基建等户外作业开工率将继续下降,柴油需求将继续下滑,但即将步入新的销售周期,主营单位出货压力缓解,预计短线汽柴油批发价格仍继续回落。
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