4.12油价汇总！山东地炼价格走势及炼厂成品油实时装车价

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• [汽柴油]： 地缘局势升温 东北汽柴油6月价格看涨？

  6月伊始，受俄乌冲突升温影响，国际油价收盘明显反弹。成本端利好一定程度利好成品油市场。截至2025年6月4日，东北地区92#汽油市场价为7629元/吨，较上周涨123元/吨，环比+1.64%；0#柴油市场价格为6695元/吨，较上周涨127元/吨，环比+1.93%。周内成本端反弹明显，于成品油存明显利好支撑。后期来看，东北地区汽柴油涨势能否延续，下面我们从多维度分析一下。 一、俄乌冲突缺乏持续影响 潜在上行风险仍需观察地缘层面 图1 布伦特原油走势（美元/桶） 数据来源：资讯 如上图所示，截止到2025年6月3日，WTI原油价格为63.41美元/桶，环比涨4.08%，同比跌19.97%；布伦特原油价格为65.63美元/桶，环比涨2.37%,同比跌21.5%。周内俄乌局势突发紧张消息，原油市场地缘风险升温，为盘面带来短线提振。后市来看，俄乌冲突对原油影响缺乏持续性，原油仍处于震荡调整期，原油能否大涨仍需关注与伊朗相关的冲突风险。然中长期来看，地缘风险消化后，原油仍存回落风险。 二、东北独立炼厂5月供应窄幅波动 6月预计下滑 图2 东北独立炼厂汽柴油月度产量及产能利用率走势（万吨）右轴：% 数据来源：资讯 如上图所示，东北独立炼厂 5月产量汽涨柴跌。5月份汽油产量13.58万吨，环比涨0.59%；5月份柴油产量114.45万吨，环比跌1.34%。5月汽柴油产量窄幅波动，汽油属正常波动，柴油产量下滑主因区内恒力下游装置故障，降低上游常减压开工负荷，导致柴油产量小跌。6月来看，区内炼厂负荷基本维持稳定，但不排除部分炼厂因原油问题降低负荷，6月区内汽柴油产量存窄幅下滑预期。 三、批发限价窄幅上调 市场指引性有限 图3 东北中石化集采价格走势（元/吨） 数据来源：资讯 如上图所示，成品油批发限价经历连续两次宽幅下调后，迎来上调。尽管上调幅度不大，然对市场情绪有一定提振。从市场反应来看，区内主营在限价上调后，适当上调汽柴油挂牌价格，叠加原油收盘提振，价格上调幅度在50-100元/吨左右。 四、利好提振有限 6月汽柴油价格预计窄幅上涨 表1东北市场汽柴油价格预测表（元/吨） 东北市场汽柴油价格 2024.5月 2025.5月 2025.6月E 环比 同比 汽油 8668 7524 7750 3.00% -10.59% 柴油 7386 6506 6750 3.75% -8.61% 数据来源：资讯 综上所述，成本端来看，原油短线反弹缺乏持续性，地缘局势对其影响缺乏绝对性支撑；供应端来看，区内独立炼厂开工负荷存下滑可能，炼厂端中长期仍有集采及大单交付支撑；需求端来看，6月区内汽柴油需求无明显变化，需求稳定。预计，6月份区内汽柴油价格窄幅调整，存随时推涨可能。

  山东地炼 2025年6月4日

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  山东地炼 2024年10月23日

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  山东地炼 2024年6月24日

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• 山东地炼

  原油收涨，成品油持续坚挺！今日国内主营、山东地炼行情分析预测

  昨晚的原油收盘价上涨，这在一定程度上受到了消息面利好指引的影响。尽管山东地区的炼厂出货有所回调，但由于成本的持续高位，炼厂仍然对推价保持了信心，这也让成品油的价格保持了坚挺的态势。

  2024年4月11日

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  一、原油变化率负向波动 成品油迎年内第六跌 据资讯成品油分析师刘婷预测，2025年7月15日24时（也就是本周三零点），成品油调价窗口将再度开启。按照国内成品油调价机制，7月16日当天国内汽柴油下调幅度约为125元/吨，迎来年内第六次下调。若本次价格下调，以70升的油箱来计算，私家车主加满一箱油将少花6.7元左右。 本轮调价周期内国际原油价格上涨，导致测算的下调幅度不断收窄。截止7月11日，周期内参考原油均价为68.90美元/桶，较上一周期下跌2.78%，预计调价窗口开启时，对应成品油下调幅度约125元/吨，本轮调价下调已成定局。 供应端来看，虽然OPEC+大概率将在8月和9月维持较大增产力度，但美国可能对俄罗斯采取新的制裁举措，巴以和谈进程也并不顺利，潜在供应风险仍有增强的可能性，可能给油价带来利好支撑。 需求端来看，目前美国夏季出行高峰仍在推进，传统旺季提振燃油需求，需求季节性利好延续，此外市场对美国关税谈判的担忧情绪也出现缓解。不过各大机构对需求前景的看法仍偏悲观，需求方面或改善有限。 今年以来，国内油价已经历十三轮调整，分别为“六涨五跌两搁浅”。国内汽、柴油价格每吨较去年底分别下跌95元/吨和90元/吨。据资讯测算，本轮调价过后，2025年的调价格局将变为“六涨六跌两搁浅”。 2024-2025年国内成品油价格调整统计表 单位：元/吨 年份 月份 汽油调整幅度 柴油调整幅度 2024年 1月3日 200 190 1月17日 50 50 1月31日 200 200 2月19日 搁浅 搁浅 3月4日 125 120 3月18日 搁浅 搁浅 4月1日 200 190 4月16日 200 195 4月29日 70 70 5月15日 235 225 5月29日 搁浅 搁浅 6月13日 190 180 6月27日 210 200 7月11日 110 105 7月25日 145 140 8月8日 305 290 8月22日 搁浅 搁浅 9月5日 100 100 9月20日 365 350 10月10日 140 135 10月23日 90 85 11月5日 145 140 11月20日 搁浅 搁浅 12月4日 搁浅 搁浅 12月18日 搁浅 搁浅 2025年 1月2日 70 70 1月16日 340 325 2月6日 搁浅 搁浅 2月19日 170 160 3月5日 135 130 3月19日 280 270 4月2日 230 220 4月17日 480 465 4月30日 预计搁浅 预计搁浅 5月19日 230 220 6月3日 65 60 6月17日 260 255 7月1日 235 225 7月15日 预计下调125 预计下调120 来源：资讯 二、供需支撑松动 汽柴价格回补前期溢价 批发方面来看，截止7月11日，国内92#汽油市场均价7953元/吨，较上个调价周期下跌3.11%，柴油市场均价6910元/吨，较上个调价周期下跌3.04%，呈现汽柴均跌态势。分析来看，本周期内国际油价走势震荡小涨，而汽柴油批发价格走势弱于原油，主因供需逐步宽松，而裂解价差高位，汽柴价格仍在修复前期高溢价部分，当前裂差仍处高位，尤其柴油方面，需警惕继续回落风险。 图1 中国汽柴油价格走势图 数据来源：资讯 三、加油站采购成本下跌 利润宽幅上涨 从零售利润水平来看，本周期内国内汽油理论零售利润为1530元/吨，较上个调价周期上涨41%，柴油理论零售利润为857元/吨，较上个调价周期上涨83%。周期内汽柴油限价兑现上调，批发价格不同程度下跌，加油站采购成本走低，零售利润上涨。 零售方面来看，目前山东地区中石化加油站的92#和95#汽油价格分别在7.33和7.86元/升，预计最新一轮零售价格下调，私家车主可待调价后再去加油。 图2 国内汽柴油零售利润走势图 数据来源：资讯 四、基本面仍存支撑 预计下轮调价上调概率较大 展望后市，美国传统燃油消费旺季仍在，供应端风险并未消除，基本面存在一定支撑。预计下一轮成品油调价上调的概率较大，下一轮成品油零售调价窗口将在2025年7月29日24时开启。

  山东地炼 2025年7月16日

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• [汽柴油]：5月趋近收尾，华中汽柴油基本面运转走势分析

  [导语]：5月最后一周，国内成品油市场现翘尾走势，得益于主营、地炼开工持续偏低与短期需求起色支撑，供需态势运行紧凑，同时原油采购成本高企，汽柴油走势趋坚，结合批零差偏窄，本周期批发端价格虽与零售限价同步下滑，但主营跌幅有限，挺价较强，恰逢周末在原油因地缘冲突上涨后，刺激一波入市采购，市场活跃度增强，带动汽柴重心上涨，其中柴油涨势偏高于汽油。 图1-2 2023-2025年汽柴油零售利润与价格走势对比图（元/吨） 数据来源：资讯 监测数据显示，与上一轮5月19日调价窗口做对比，截止5月27日，主营加油站汽油零售利润下跌276元/吨；销售地方炼厂加油站汽油零售利润下跌353元/吨；主营加油站柴油零售利润下跌323元；销售地方炼厂加油站柴油零售利润较5月19日利润下跌360元/吨。 5月临近月末，国际原油区间震荡走弱，布伦特原油受OPEC+维持增产计划同时，引发的全球原油需求前景疲软担忧以及金融市场仍充满避险情绪，原油价格较前一日下跌0.06%，而国内成品油批发价格走势分化，参考华中来看，因批零价差持续低位，且端午节前难显大批量集中采购，导致成交多以刚需散单，汽油出货压力多因消费预期回落明显，市场价格承压下滑，反观柴油现货供应延续低位，农忙需求短期提振不断夯实价格上涨。 图3 中国汽柴油-原油均价走势图（元/吨、美元/桶） 图4 华中汽柴油均价走势图（元/吨） 数据来源：资讯 截止日前，国内92#汽油市场价为7710元/吨，较5月5日价格下跌202元/吨，跌幅2.55%，国内0#柴油市场价为6704元/吨，较5月6日价格上涨77元/吨，涨幅1.16%，其中华中92#汽油市场价为7743元/吨，较5月6日价格下跌130元/吨，跌幅1.65%，华中0#柴油市场价为6797元/吨，较5月6日价格上涨92元/吨，涨幅1.37%，月内汽柴油分化走势一举打破往年五一成品油传统运行规律，随着淡旺季属性淡化，现货市场操作显得尤其谨慎，中下游刚需买盘以及买卖双方博弈频繁，也更加考验上下游之间运作，包括小长假前下游少量备货亦为油市提供有效托举，成本端运行高企一定程度上也抑制批发端价格下跌。 表1 原油与华中地区汽柴油现货价格对比（美元/桶、元/吨） 数据来源：资讯 综合来看，5月内原油走势先扬后抑，上旬因原油推涨利好成本端，终端刚需补货带动入市，成品油借势推涨明显，其中在五一过后，汽油因脱离消费支撑价格弱于柴油；转入下旬，汽柴零售限价兑现宽幅回落，然现货延续偏紧，主营批发价跌幅收窄；临近月末，综合原油地缘冲突与端午假期备货提振等多重利好发酵，再次调动汽柴上涨，因柴油成交优于汽油，同时批零价差偏窄基调下，汽柴运行坚挺，月末主营整体欠量有限，汽柴走势企稳震荡，但上涨依旧承压，结合华中市场来看，5月末主营汽油商谈空间预计在7700-7750元/吨附近，主营柴油主流商谈重心或围绕在6800元/吨。

  山东地炼 2025年5月28日

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• 原油收涨助推，今日国内主营、山东地炼成品油价格或持续上扬

  随着中东局势的不稳定以及俄乌冲突的升级，国际原油市场出现了一轮涨势。这一利好消息为国内成品油市场带来了利好的指引。4月上旬，销售压力相对不大，使得各销售单位的推价信心充沛，危骆邦预计今天成品油价格将继续上扬。

  山东地炼 2024年4月3日

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• [汽柴油]：新加坡轻质馏分油排库显著 汽油出口套利开启

  导语：截止5月1日当周，新加坡轻质馏分油库存降至1321.2万桶，环比下降240.8万桶，降幅15.42%，为年内最大单周降幅。新加坡汽油价格得以走强，国内汽油出口套利开启。 据测算，截止5月7日，汽油出口套利上涨至122元/吨，较月初上涨148元/吨，涨幅554%。汽油出口套利转为正向走势。我们认为主要影响因素有以下几个方面。 图1 2023-2025年国内汽油出口利润走势（以华东平仓价格为基准测算）（元/吨） 数据来源：资讯 表1 2025年5月2日-7日月汽油出口套利对比（元/吨） 产品 5月2日 5月7日 环比 涨跌幅 92#汽油 -27 122 149 554% 数据来源：资讯 一、新加坡汽油出口增量，轻质馏分油库存周降幅创年内新高。 截止5月1日当周新加坡轻质馏分油库存为1321.2万桶，环比下降240.8万桶，降幅15.42%，创年内最大单周降幅。主因美国海湾炼厂检修导致墨西哥转向亚洲采购 ，截止4月30日，新加坡对墨西哥汽油出口环比增长17.3%，创年内新高。同时中国汽油出口量持续低位，新加坡轻质馏分油库存下降明显，支撑新加坡汽油价格坚挺走势。 图2 2023-2025年新加坡轻质馏分油库存走势（万桶） 数据来源：资讯 二、欧洲部分炼厂集中检修， ARA汽油库存下降。美国汽油进口增量，库存增长。 截止5月2日当周欧洲ARA汽油库存为120.70万吨，环比下降6.80万吨，降幅5.33%。因欧洲部分炼厂集中检修导致汽油供应收缩，而非汽油需求增长。4月欧洲至美国汽油出口量增多，拉升美国汽油库存，截止5月2日，美国汽油库存为2.25728亿桶，环比增幅0.08%。但因欧洲炼厂集中检修，欧洲至美国汽油到港量难以延续高位。 图3 2023-2025年欧洲ARA汽油库存走势图（万吨） 图4 2023-2025年美国汽油库存走势图（亿桶） 数据来源：资讯 数据来源：资讯 新加坡汽油出口至墨西哥增多，同时中国汽油出口量维持低位，使得新加坡轻质馏分油库存下降明显，支撑新加坡汽油价格短期偏强走势。截止5月7日，新加坡汽油完税价为7685元/吨，较月初上涨28元/吨，涨幅0.36%。 三、五一假期后汽油需求下滑，国内汽油价格延续下跌走势。 5月初国际原油下跌走势，打压市场心态。同时节后汽油需求下降，下游节后补货多刚需采购为主，国内汽油价格下跌。截止5月7日，国内汽油出口到岸月均含税价为7563元/吨，较月初下跌121元/吨，跌幅1.57%。 截止5月7日，新加坡汽油完税价格较月初上涨0.36%，而国内汽油出口到岸含税价下跌1.57%。国内汽油出口套利开启。 图5 2023-2025年新加坡汽油完税价格与国内汽油油出口到岸含税价走势图（元/吨） 数据来源：资讯 四、预计5月中下旬国内汽油出口套利维持低位运行 表2 2025年5月上旬与中下旬汽油出口套利对比（元/吨） 产品 5月上旬 5月中下旬 环比 涨跌幅 92#汽油 30 70 40 133% 数据来源：资讯 5月亚洲炼厂检修接近尾声，韩国、印尼等检修炼厂陆续复工。但市场预期中国汽油出口量维持低位，综合来看，新加坡汽油价格或将维持震荡走势。而国内节后汽油需求下滑，市场看跌心态居多，国内汽油价格或将存下跌空间。预计5月中下旬国内汽油出口套利维持低位运行，但正向走势增多。

  山东地炼 2025年5月8日

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• [汽柴油]：供应收缩构筑价格撑持 江浙沪汽柴油裂解价差同比上升13%

  2025年至今，华东（江浙沪）成品油裂解价差均值946元/吨，同比上涨13%。受原料供应、消费、利润等原因影响，国内炼厂开工率同比收缩1.14%，汽柴油收率降至10年低点48.3%附近，供应收缩为成品价格带来支撑。 1、2025年华东（江浙沪）裂解价差同比上涨13% 图1 华东（江浙沪）成品油裂解价差走势图（元/吨） 数据来源：资讯 2024年以来，华东（江浙沪）成品油裂解价差呈“雁形”走势，最低值处于2024年国庆期间，因地缘局势紧张，国际原油短期快速攀升，国内成品价格因处国庆假期，调整幅度受限，而国庆过后汽油需求回落，柴油需求恢复缓慢，成品涨幅弱于成本端，裂解价差降至近两年低谷。 2025年至今，华东（江浙沪）成品油裂解价差均值946元/吨，同比上涨13%。受原料供应、汽柴消费、利润等原因影响，国内炼厂开工率同比收缩1.14%，汽柴油收率降至10年低点48.3%附近，供应收缩为成品价格带来支撑。 表1 华东（江浙沪）裂解价差周度数据（元/吨，%） 数据来源：资讯 近期来看，华东（江浙沪）成品油裂解价差周均值为906元/吨，环比下跌17.2%，临近年内均值。汽油周内跌幅高于柴油，汽油失去节假日支撑后，由高位加速向下回归。 2、汽、柴油裂解价差均强于去年同期水平 图2-3 华东（江浙沪）汽、柴油裂解价差走势图（元/吨） 数据来源：资讯 2025年至今，华东（江浙沪）汽油裂解价差均值1172元/吨，同比上涨9.2%，多数时间点内表现均强于去年同期；其中1月及4月上旬尤为明显；1月受山东港口集团制裁船只事件影响，汽油价格快速攀升，阶段内最高涨幅达1065元/吨，带动裂解价差上扬；4月上旬成本端突现利空，但因临近端午及五一假期，汽油抄底行情出现，价格跌幅弱于成本端，裂解价差止跌上涨。目前，失去假期支撑，汽油需求及后市预期向弱，汽油裂解价差再度跌至年内第二低点附近。 柴油裂解价差年内均值795元/吨，同比上涨17.1%。其中1-2月弱于去年同期，自3月开始逐步走强；3月，受检修季开始影响，国内柴油产量明显收缩，而需求渐起，柴油库存呈持续去库走势，供需支撑凸显，裂解价差震荡走强。当前，华东（江浙沪）柴油裂解价差受原油波动影响，处回落趋势中，但仍高于去年同期257元/吨。 3、裂解价差处于中位，对开工率指引有限 图4 江浙沪成品油裂解价差与国内开工率对比图 图5 国内炼厂综合炼油利润走势图 数据来源：资讯 成品油裂解价差可粗略表征炼厂成品油生产利润，与以成品油为主要产品的国内炼厂开工率存较强关联性。从上图裂解价差与开工率表现来看，裂解价差与开工率存一定正向指引，且多提前一个月左右形成影响。 本周，叠加检修季及利润、原料供应、消费下滑等影响，国内炼厂开工率67.43%，为2024年以来最低值附近。炼油利润方面则处于近三年中位水平，弱于2023年，强于2024年。较低的开工率为成品价格带来底部支撑。 4、短期华东（江浙沪）成品油裂解价差有望止跌小涨 后市预判：成品油裂解价差处于中位区间，对炼厂开工尚无法形成有效指引。从检修计划来看，国内5月主营检修计划量维持高位，月开工率预计73.02%；地炼检修计划环比略有增加，月均开工率或降至59.94%；中国炼厂开工率67.78%，为2022年8月以来新低；供应维持低位。 消费方面：虽五一假期结束后，华东（江浙沪）以及国内整体汽油消费呈现缓慢下滑走势，月度消费仍强于4月；柴油下游消费仍在增强，需求回升至上半年高位；供需构筑利好支撑。 成本方面：原油方面震荡加剧，存较强向下风险，市场谨慎情绪升温，大单及车单表现均弱，江浙沪汽柴价格或承压下行，但供需支撑下，价格底部支撑尚存，短期成品油裂解价差有望止跌上涨，回升至年内中位偏上区间。

  山东地炼 2025年5月16日

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• 山东地炼

  5.17成品油价行情预测：山东地炼守稳，国内主营价格微调

  近期市场并未出现明显的利好或利空消息，成品油价格呈现出弱势震荡的态势。需求方面，市场刚需并未出现明显改善，而主营销售任务的完成情况也欠佳，这些因素使得利空因素占据了市场的主导地位。

  2024年5月17日

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