原油次日市场分析,欧美主要央行表示明年利率将继续上升并保持高位,引发了对全球经济放缓可能导致能源需求下降的担忧,全球股市下跌也打压石油市场气氛,但美国能源部表示将开始回购石油以补充国家的石油储备,原油收跌但保持在盘中低点之上。
原油次日市场分析,欧美主要央行表示明年利率将继续上升并保持高位,引发了对全球经济放缓可能导致能源需求下降的担忧,全球股市下跌也打压石油市场气氛,但美国能源部表示将开始回购石油以补充国家的石油储备,原油收跌但保持在盘中低点之上。
WTI1 月原油期货收跌 1.82 美元,跌幅 2.39%,报 74.29 美元/桶布伦特2 月原油期货收跌 217 美元,跌幅 267%,报 79.04美元/桶
山东地炼昨日回顾
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均价:92#7763 均降20元95# 7941 均降20元0#7707 均降 126元2.产销:汽油:68% 柴油:94%3.车辆排队情况平均排队1-5 小时。4.行情分析:供应保持充足,但需求缺乏利好,同时新一轮下调临近,终端观望采购谨慎,询盘主流成交价 7600-7810 元/吨,产销比68%;柴油跌幅 50-170 元吨,-10#主流成交价格在 7590-7850元/吨,产销比 94%。
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国际原油市场动态:
1.欧洲际交易所或因气价上限措施而撤出欧盟天然气市场2.俄罗斯有意增加在委内瑞拉的石油开采3.澳大利亚议会正式通过能源限价立法
今日预测:当前,各地疫情感染正在提速,短期出行受到抑制,中下旬首波冲击将陆续达到峰值,居民出行半径提升相对有限,不过双节将至,汽油仍存一定备货需求。柴油方面,物流运输虽有序恢复,但大范围降温导致需求步入淡季。待零售价下调兑现,仍有下行空间。不过随着消息面利空消化,此前“柴强汽弱”格局或将扭转,不乏节前提价的可能。国际原油持续下跌,昨日产销未做平衡,危骆邦油邦快讯预计今日汽柴油降持续下跌。
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[汽柴油]:西北成品油4月销售环比上月增量1.74%而五一假期消费同比降低8.6%
从主营销售情况来看,整个四月的汽柴销售总量为232.72万吨,较3月份环比增量近2%,而西北五一小长假的零售销售量同比去年同期水平却降低8.6%,从五一旅游的客流来看趋势较去年均有增加,为何销量却呈走低态势? 一:西部汽柴价格较外围市场坚挺数月 成交心态受提振消费增长 图12023-2025年西北铁路汽油价格走势图(元/吨) 图22023-2025年西北铁路柴油价格走势图 数据来源:资讯 表1 2025年4月15-30日汽柴价格对比表(单位:元/吨) 数据来源:资讯 整个四月来看,国际油价处于震荡走跌持续利空的局面,而石化炼厂检修供应面收窄,个别独立炼厂更是给与外采供应,使得炼厂库存降至低位后,整个市场汽柴油价格居高不下,令下游的购销心态稍受挤压。但由于清明节以及五一假期的备货提振,市场仍旧有伺机补仓的购销行为。 二:4月销售环比3月份销售增量1.74% 其中新疆增长亮眼单月环比增加9.17% 图3 西北独立炼厂汽柴油库存走势(万吨) 数据来源:资讯 4月份西北地区主营单位汽柴油直分销叠加零售总量为232.72万吨,环比3月份增加1.74 ,其中汽油批零总销量为89.27万吨,环比3月份微跌0.31%,由于4月份有清明假期的加持,汽油的销售总量理应增量,但因为宁夏地区社会资源的低位优势,导致主营的整体成交降低,环比降幅较大;而柴油批零总销量为143.45万吨,环比3月份增加3.05%,在4月份中陕西省内的销售总量特别是石油降幅为26%,这主要是因为省内在3月份赶量月度销售任务以及季度销售任务,使得3月份的柴油批零总销量较2月份增量60%,所以在4月份的需求回归市场正常需求的状态下,跌幅高达近30%,然整个西北地区4月份销量增量最为亮眼的为新疆地区,这主要是因为一季度的新疆气温偏低且正常的工况基建项目均为开工,进入四月后,农耕需求的农机用油以及基建复工用油明显增加,整个4月份增幅为15%左右,而且疆内的消费基数较大,总销量拉涨后抵消陕西跌幅。 三、五一假期需求回落 主营消费下跌8%左右 图3西北独立炼厂汽柴油库存走势(万吨) 数据来源:资讯 从某主营的五一假期的零售端消费来看,其实本年的假期出行客流从文化和旅游部数据显示,2025年“五一”假期期间,纳入监测范围的国家级夜间文化和旅游消费集聚区累计夜间客流量7595.44万人次,同比增长5.2%,但假期的零售量却大幅幅降量,全国汽柴同比降低在1-3%左右,而西北地区的零售平均降量为6-8%。从全国的新能源汽车销售量来看,25年销售预期增量至20%,而西北地区的比亚迪汽车销售总比坐落于陕西地区,且陕汽重卡销售保有量增量亦名列前几位,进一步阻碍了燃油零售量的增加。
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[汽柴油]:终端需求表现不一 云南汽柴择机探升
成本端宽幅震荡,汽柴采购需求疲软,业者入市积极性偏弱,本周零售限价下调落地,利空市场价格。临近端午假期,有部分备货需求,业者择机探涨。 一、国际原油宽幅震荡,带动汽柴价格走势 图1 国际原油价格走势图(单位:美元/桶) 数据来源:资讯 截至5月20日,WTI原油价格为62.56美元/桶,环比下跌0.52美元/桶,跌幅0.82%;布伦特原油期货价格为65.38美元/桶,环比下跌0.88美元/桶,跌幅1.33%。 俄乌和谈有望再次加速,市场期待双方能够达成停火协议,业者情绪有所缓和。不过美国与伊朗的核问题谈判分歧愈发明显,沙特方面也表示准备好应对多种油价情形,使得国际油价跌幅收窄。五一假期后,汽油需求有所回落,市场仍存看跌心态,汽油成交量下滑;中下旬开始进入雨季,雨水天气频繁,抑制部分柴油需求,市场业者多刚需采购,观望心态为主。 二、下游刚性需求表现一般,云南汽柴走势分化 图2 云南主营汽柴油价格走势图(单位:元/吨) 数据来源:资讯 表1 云南省主营单位汽柴油价格表(单位:万吨) 产品 2025/5/21 2025/4/21 2024/5/21 环比 同比 92#汽油 8200 8580 9360 -4.43% -10.15% 0#柴油 7098 7250 7836 -2.10% -8.14% 数据来源:资讯 截至5月21日,云南地区主营单位汽柴价格环比呈汽柴均跌态势,其中92#汽油价格8200元/吨,环比下跌380元/吨,跌幅4.43%,同比下跌10.15%;柴油0#价格7098元/吨,环比下跌152元/吨,跌幅2.10%,同比下跌8.14%。 当前年内共经历十次发改委调价,其中三次上调、五次下调、两次搁浅,汽油累计下调幅度655元/吨,柴油累计下调幅度630元/吨,当前原油综合变化率2.98%,新一轮零售限价预期上调。汽油方面,当前暂无节假日利好提振市场,汽油需求表现一般,消费延续弱势;柴油方面,近日市场成交氛围较好,柴油成交较前期有所提升,业者看空心态减弱,柴油价格小幅探涨。 三、月内汽柴整体走势偏弱,业者择机探涨 表2 云南省主营4月月均市场价及5月预测(单位:万吨) 云南成品油 4月 5月E 涨跌幅E 环比E 92#汽油 8519 8350 -169 -1.99% 0#柴油 7305 7200 -105 -1.44% 数据来源:资讯 短期来看,国际原油市场的主要交易逻辑发生变化,利好来自美国关税政策压力减弱、美国对产油国的制裁政策延续及中东局势存在不稳定性,而利空则是OPEC+维持增产立场及全球原油需求疲软。以色列可能打击伊朗核设施的消息令市场再度紧张,地缘支撑明显增强,预计国际原油价格将呈现上涨态势。 供应方面,云南地区炼厂开工负荷稳定,暂无检修计划。需求方面,端午假期临近,节前汽油有一定备货需求,故下周汽油有稳中探涨趋势,月内汽油价格跌幅放缓;柴油受旅游旺季利好及网络购物节物流运输增量提振,柴油消费有所增加,成交较前期有所好转,但中下旬主营单位销售压力增加,优惠力度有所拓宽,故月内柴油价格整体仍稳中趋弱运行。 综上,预计5月汽油月均价格在8350元/吨,环比下跌169元/吨,跌幅1.99%,预计5月柴油月均价格在7100元/吨,环比下跌105元/吨,跌幅1.44%。
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山东地炼成品油批发报价下跌,10月6日实时装车价一览
10月6日,节假日的最后一天,原油市场未能延续节前的涨势,今早隔夜原油收盘大跌超过2%。这一走势对山东炼厂的成品油出货造成了压力。昨日山东炼厂汽柴油出货出现累库现象,这进一步影响了山东地炼成品油批发报价的挺价支撑。因此,今天山东地炼汽柴油行情呈现稳中下跌的趋势。
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[汽柴油]:3月柴油行情暂未及预期 行业需求正有序释放
3月开局,国内柴油市场稳中偏弱运行,预期中的上涨行情仍未出现。数据统计,截至3月7日国内柴油市场价格为6989元/吨,较2月底跌92元/吨,跌幅1.30%。原油成本面支撑减弱,市场需求表现不及预期,则是压制柴油价格探涨的主要因素。 一、需求不及预期 柴油行情偏弱运行 图1 2024-2025年中国柴油市场价格走势图 数据来源:资讯 不过,通过对柴油相关宏观数据对比可以发现,2月以来柴油相关的部分宏观经济指标已先于柴油市场开启了回升态势。 具体来看: 1、稳增长政策显效 行业需求有序释放 图22月柴油相关宏观指标走势图 数据来源:国家统计局、中国物流与采购联合会、中国工程机械工业协会 2月,制造业、非制造业PIM及建筑业商务活动指数环比分别回升1.1、0.2及3.4个百分点,表明春节后我国企业生产经营活动恢复发展加快,体现了季节性回升和稳增长政策发力显效的双重作用。投资需求释放,带动建筑业施工活动加速推进,建筑业商务活动指数升至52%以上,3月有望继续保持在扩张区间。 2月物流景气指数回落0.4个百分点,但春节过后,物流需求有序释放,尤其是进入2月下旬,物流实物量指标明显上升,东部地区和中部地区业务总量保持扩张,多式联运和邮政快递电商板块的物流活跃度持续提升。预计随着后续复工有序推进,产业链上下游将平稳复苏。 二、供需趋于缓和 3月柴油消费环比回升 图4国内柴油消费量及价格预测走势图 数据来源:资讯 3月份来看,国内炼厂检修相对集中,供应缩减预期仍存,届时供需关系趋于缓和,柴油市场行情大概率随刚需增量同步上探;不过,后续产需两端的修复进程还需密切关注增量宏观政策的落地情况。预计刨除春节放假因素影响后,2025年3月国内柴油消费量维持在1740万吨水平,环比回升20.9%,同比下跌7.1个百分点。
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从7月初至目前(7月16日),国际油价震荡上涨,但国内汽柴油市场均下降,主因供应趋紧现象逐渐缓解,且需求跟进不足,且检查导致市场业者操作谨慎。 一、成本面及区域性现货趋紧 国内汽柴价格均上涨 图1国内汽柴油价格走势图(单位:元/吨) 数据来源:资讯 由上图看出,从7月初至目前(7月16日),国内汽柴价格均呈下降态势运行。在此期间,伊朗暂停与国际原子能机构合作,市场对地缘局势不稳定性的担忧浮现胡塞武装袭击红海船只导致中东局势不稳定性增强,此外市场对美国关税问题的担忧有所减弱,且美国传统消费旺季仍在,均给予油价支撑,国际油价呈震荡上行走势。但反观国内成品油市场,虽然原油成本面对国内市场有底部支撑,暑期到来支撑汽油需求,但是新能源替代对汽油需求上涨压制,多地陆续开展检查,抑制柴油批发市场销售,且雨季、高温天气继续抑制柴油需求,汽柴价格均下降为主。截止7月15日,布伦特收盘67.71美元/桶,较7月1日上涨2.38%;国内92#汽油市场价为7960元/吨,较7月1日下跌1.22%;国内0#柴油市场价为6888元/吨,较7月1日下跌1.64%。可见,7月上旬国内汽柴市场主要是供需主导。(价格对比详情如下表1) 表1近期原油及汽柴价格对比(单位:美元/桶、元/吨) 产品 7月1日 7月15日 涨跌值 涨跌幅 布伦特 67.11 68.71 1.6 2.38% 92#汽油 8058 7960 -98 -1.22% 0#柴油 7003 6888 -115 -1.64% 数据来源:资讯 二、汽柴油批发价均降 炼厂综合炼油利润均下滑 图2主营炼厂及山东独立炼厂综合炼油利润(单位:元/吨) 数据来源:资讯 据数据监测,7月10日本周期主营炼油利润1020.78元/吨,环比跌9.95%,周内测算原油成本3554元/吨,环比上涨33元/吨,主要炼油产品周均价下跌1.37%,成本涨产品跌,利润下滑。 7月10日当周山东独立炼厂加工进口原油周均综合利润365.34元/吨,环比下跌16.18%,同比上涨263.67%。原油周均成本3613元/吨,涨72元/吨;综合收入5634元/吨,跌10元/吨,其他成本波动微弱,成本上涨而综合收入下跌,炼油利润下跌。 三、汽柴批发价均降 阶段性零售利润汽均上涨 因我国零售利润基本是根据十个工作日的原油的波动来传导,在7月2日至7月15日汽柴油零售限价分别下调130元/吨、125元/吨,但从周期均价来看,该时间段国内汽柴油批发均价环比上一周期均下降,而零售限价均价环比上一周期则是汽柴均涨,因此终端油站汽柴零售利润环比均上涨。具体如下所示: 图3广东地区汽油、柴油月度消费量走势图(单位:万吨) 数据来源:资讯 资讯测算,7月1日至7月15日,国内加油站92#汽油零售利润均值为1589元/吨,环比上涨38.32%。0#柴油零售利润均值924元/吨,环比上涨78.19%。 四、后续国内成品油利润如何转移? 表2汽柴价格及批零价差预测(单位:元/吨) 产品 7月16日 7月29日E 环比 92#汽油市场价 7956 8010 0.68% 92#批零价差 1683 1629 -3.21% 0#柴油市场价 6868 6800 -0.99% 0#批零价差 1198 1266 5.68% 数据来源:资讯 截至7月15日原油综合变化率-0.43%,周期内第1个工作日,预计对应下调幅度20元/吨,成品油调价窗口将于7月29日24时开启。目前原油变化率负向运行,但目前零售预期调整幅度处搁浅区间,后续仍需关注原油走势。近期国际油价主要得益于季节性需求旺季支撑,在没有地缘风险扰动下,原油盘面上行空间有限,短线国际油价仍区间波动为主,对国内市场指引性不强。供应面来看,7月份国内检修炼能较6月少,预计国内炼厂常减压产能利用率在71.36%,环比涨0.52%,同比涨3.08%;其中主营、独立均涨。需求面,暑期对汽油需求有一定支撑,但受新能源替代,需求增量预期受限,但近期市场北方及部分华东炼厂汽油船单价格居高不下,传导至华东、华南及沿江的成本依旧高企,且有检查影响,市场可能借助消息推涨汽油。但柴油处季节性需求淡季,并且近期国内各地陆续开展“四流合一”检查,对柴油批发端利空影响,后续终端需求陆续转至零售端,预计后续柴油批发价仍存下降趋势。预计至7月29日零售限价调价日,国内92#汽油价格在8010元/吨,较7月中旬上涨0.68%,汽油批零限价较7月中旬下跌3.21%;国内0#柴油价格在6800元/吨,较7月中旬下降0.99%,柴油批零限价较7月中旬上涨5.68%。因此,预计在7月29日调价日,国内加油站汽柴油零售利润均较7月中旬呈汽缩柴扩趋势。
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