明晚油价大跌！汽柴油预计每升降价1毛6左右

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  一．成本端利空显现 两地汽柴油价格均跌 图1 华南、山东独立炼厂汽柴油与原油价格走势图（元/吨、美元/桶） 数据来源：资讯 分地区价格来看，五一期间OPEC+决定加速增产，市场担忧供应过剩问题，国际原油再度出现震荡下跌，截至5月7日国际原油收盘价格在61.12美元/桶，较节前4月30日下跌2美元/桶；受此影响，市场看空心态再度占据主导，中下游入市采购回归谨慎刚需态度。从需求来看，节后民众出行半径缩短，汽油需求回归常态。价格跌幅明显，截至5月7日山东汽油价格在7499元/吨，较节前下跌187元/吨；华南汽油价格在7840元/吨，较节前下跌109元/吨。 柴油方面，节后中下游刚需补库，且由于节前部分主营及贸易商外采成本相对偏高，柴油价格跌幅小于汽油，截至5月7日山东柴油价格在6350元/吨，较节前4月30日下跌73元/吨；华南柴油价格在6642元/吨，较节前下跌73元/吨。 二．5月两地汽油套利涨幅明显 图2 山东至华南主营、民营汽油套利走势图（元/吨） 数据来源：资讯 5月山东至华南主营汽油平均理论套利在314元/吨，环比上涨34.66%；山东至华南民营汽油理论套利在229元/吨，环比上涨33.56%。 五一节间原油震荡下跌，山东地区节间整体出货表现欠佳，节后高速解封后，中下游刚需补库，炼厂为减轻库存压力，持续让利排库，山东地区汽油跌幅放大。而反观华南地区，由于临近五一节假，部分主营及社会的那位4月下旬开始入市外采，但五一期间原油震荡下跌打压中下游入市心态，节后华南地区整体成交情况表现一般，不过受成本端支撑，汽油整体跌幅窄于山东地区，因此也导致截至目前5月山东至华南汽油套利环比增涨明显。 三．5月两地柴油套利小幅上涨 图3山东至华南主营、民营柴油套利走势图（元/吨） 数据来源：资讯 柴油来看，5月山东至华南主营柴油月均理论套利在133元/吨，环比上涨2.46%；山东至华南民营柴油月均理论套利在66元/吨，环比上涨17.99%。 与汽油基本一致，4月下旬主营及贸易商外采成本偏高，节间原油下跌利空市场心态，且由于休渔期及降雨影响，华南地区整体柴油需求表现一般，节后中下游刚需补库后市场交投回归清淡，但由于成本端支撑，跌幅相对有限；山东独立炼厂节后有降库需求，柴油同步下跌，但相对汽油来看，柴油刚需性强于汽油，因此跌幅同样小于汽油，因此山东至华南柴油套利仅小幅上涨。 四．5月上旬山东成品油船单成交量增涨 图4 山东成品油船单成交量数据（万吨） 数据来源：资讯 截至5月8日，山东独立炼厂成品油船单成交量环比增涨。据数据统计，山东独立炼厂成品油成交总量在13.7万吨，环比上涨33.01%；其中汽油成交在6.95万吨环比涨40.40%；柴油成交在6.75万吨，环比涨26.17%。据了解，虽然当前需求整体偏弱，不过由于有部分贸易商节前空单放市，节后交期临近有入市外采操作，另外也有部分贸易商进行低价外采利润对冲操作，因此近期船单成交有所增涨。 后市来看，即将进入5月中旬，华南主营月度销售任务压力增加，且缺少节假日支撑以及降雨影响，汽油整体需求偏弱，另外参考当前汽油利润套利相对偏高，因此汽油价格预期跌幅较大；柴油方面，华南部分地区进入休渔期，叠加降雨影响户外开工，柴油需求预期偏弱不过当前主营及贸易商仍有部分高成本货源未消化完，成本端存一定支撑，因此柴油价格预期亦有一定下跌空间，但跌幅窄于汽油。

  山东地炼 2025年5月12日

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• [汽柴油]：河南成品油价格下行趋势 三季度价格能否突破

  春节过后，河南汽柴油价格呈一路下行走势，截至4月29日，河南92#汽油库提现汇市场价格跌至7696元/吨，较春节后第一天（5日）下跌1139元/吨，跌幅12.89%；0#柴油柴油库提现汇市场价跌至6593元/吨，跌幅4.67%，柴油跌幅小于汽油。汽油价格持续下跌是受汽油消费量下滑影响，柴油价格下跌是受刚需支撑减弱，中下游囤货积极性下降影响。 一、2025年1-4月国际原油价格总体呈现下跌态势 图国际油价走势图（单位：美元/桶） 数据来源：资讯 2025年1-4国际原油价格整体呈现震荡下跌态势，截至4月29日，布伦特原油期货价为65.86美元/桶，较1月初下跌13.26%；WTI原油期货价为62.05美元/桶，较1月初下跌15.15%。OPEC+考虑在6月进一步加大增产力度，且哈萨克斯坦称或难严格遵守补偿性减产计划。叠加地缘局势有所缓和，均给予油市压力。截至4月28日原油综合变化率0.96%，周期内第9个工作日，预计对应上调幅度45元/吨，成品油调价窗口将于4月30日24时开启。预计4月30日调价搁浅，国内汽、柴油价格每吨较去年底分别下跌425元/吨和410元/吨。据资讯测算，本轮调价过后，2025年的调价格局将变为“三涨四跌两搁浅”。 二、1-4月河南汽柴油呈先涨后跌走势 图2025年河南汽柴油库提现汇市场价走势图（单位：元/吨） 数据来源：资讯 表1 河南汽柴油市场价格涨跌表（单位：元/吨） 产品 最低 最高 涨跌 涨跌幅 92#汽油 7696 9089 -1393 -15.33% 0#柴油 6575 7399 -824 -11.14% 数据来源：资讯 年初因原油进口受阻等多重利多因素同时发酵，国际油价宽幅上行，各销售单位积极借势推价，加之春节需求利好提振，市场价格快速拉涨，汽柴油于1月13日涨至年内高点9089元/吨、7399元/吨；随后油价涨至高位后，中下游接货热情不高，市场出货受阻，汽柴行情理性回调。随着原油走势下滑，加之春节后汽油需求不佳，消费持续下滑，价格跌幅较深；柴油因河南地区低温天气影响，加之煤炭价格跌至四年低位，煤炭各环节库存高位运行，洛阳煤矿开工不及往年，市场价格底部支撑不强，价格走跌。 随后，原油走势向好及清明假期及春耕导致的需求集中释放带动，汽柴油价格出现小幅反弹，随后因关税新政影响，原油价格宽幅下跌，汽柴油价格跟随原油再度回落，价格在4月底跌至年内新低，汽油市场价跌至7696元/吨，较最高点下跌1393元/吨，柴油市场价跌至6575元/吨，较最高点下跌824元/吨。 三、5、6月汽柴油均价预测 表2 河南汽柴油市场价格预测表（单位：元/吨） 产品 4月 5月E 6月E 92#汽油 7812 7750 7900 0#柴油 6681 6720 6800 数据来源：资讯 后市来看，美国对于中国关税政策及伊朗的制裁方面均表现的举棋不定，使得原本动荡的原油市场更加难以适应，原油市场处于震荡局面。五一假期，一定程度提振油价小幅上行，但节后补货结束，需求转淡，汽油价格进一步下跌，市场购销氛围较为清淡，价格下跌，随着高考结束，暑期将至，汽油需求预期向好，价格止跌回稳，窄幅上行；柴油五月河南多麦收支撑，消费量预期上行，随着麦收结束，需求欠佳，多以刚需为主，中下游观望心态加剧，预计后期柴油价格存在震荡下行的可能。

  山东地炼 2025年4月30日

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• [汽柴油]：成品油出货承压 柴油价格跌至三年新低

  截至1月22日当周，山东独立炼厂汽柴油价格均呈下跌趋势。其中，92#汽油价格为6983元/吨，环比下跌112元/吨，跌幅1.58%；0#柴油价格为5676元/吨，环比下跌154元/吨，跌幅2.64%。…

  山东地炼 2026年1月22日

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• 山东地炼

  山东地炼油厂每日报价：今日山东地炼油成品油价格行情

  次日行情简讯：

  2023年5月7日

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• [汽柴油]：炼油利润环比上升129.26% 地炼开工率止跌回弹

  根据数据测算，4月11日当周山东独立炼厂加工进口原油周均综合利润716.89元/吨，环比上涨129.26%，同比上涨1838.07%。炼油利润好转，地炼开工率止跌反弹。 独立炼厂产能利用率止跌转涨 表1国内独立炼厂汽柴油供应趋势表（万吨） 数据来源：资讯 根据数据测算，3月6日当周山东独立炼厂加工进口原油周均综合利润572.47元/吨，环比上涨8.32%，同比上涨110.71%。炼油利润上涨，且柴油刚需增量，部分炼厂因此开工或提量生产。因汽柴油刚需走势继续分化，炼厂提高柴汽比，汽油产量呈下跌趋势，柴油产量稳步推涨。国内独立炼厂产能利用率为60.23%，环比上涨1.03%，同比下降3.74%；汽柴油总产量247.6万吨，环比下降0.66%，其中汽油产量81.85万吨，环比下降0.57%，柴油产量165.75万吨，环比下降0.71%。 图1 中国汽柴油独立炼厂样本产量周度趋势（万吨） 图2 汽柴油裂解价差走势图 数据来源：资讯 2025年至今，汽柴产量呈现震荡下跌态势，累计产量3671.04万吨，同比下跌11.34%。本周独立炼厂炼油利润同比上涨1838.07%，周期内原油成本端大跌，但是因假期消耗及节后补货支撑，炼厂库存压力尚未体现，挺价意愿较强，炼油利润好转，炼厂生产积极性提高，但是因市场悲观情绪加持，汽柴油销量转淡，且汇丰石化停工，导致汽柴总产量环比下跌。回顾2024年同期，因原油成本端上涨，炼厂利润下跌，汽柴油产量下滑，2023年同期因天气转暖以及“五一”节假日备货提振，汽柴油正值上涨行情，炼厂生产积极性偏高，产量上涨。因汽柴油消费量同比下滑，本周汽柴产量仍处于近三年同期底部区间。 本周裂解价差出现罕见大幅拉宽行情，主因国际原油成本面出现历史性下挫。本周美国政府发动大范围、大幅度关税政策加码，国际主要能源产品进出口成本激增，市场预计原油贸易需求将快速转冷。受此影响，本周ICE布伦特价格收于63.96美元/桶，环比大跌11.14％；WTI收于来看60.68美元/桶，环比大跌11.64％。原油成本下挫，国内助推本周初国内裂解价差拉宽，并维持高位震荡态势。批零价差与汽柴油产量走势背离。 偏空情绪加持，炼厂汽柴产销率均为达百 图3 独立炼厂汽油产销率 图4独立炼厂柴油产销率 数据来源：资讯 国内独立炼厂汽油周均产销率99.75%，环比下跌6.67%，柴油周均产销率96.54%，环比下跌5.33%。清明假期期间，原油连续大幅下跌，新一轮零售限价预期宽幅下调，利空消息笼罩市场，且节后汽油刚需回落，下游入市愈发谨慎，炼厂车单船单成交均有下滑，库存上移。 预计短期地炼开工率走跌 表2国内独立炼厂供应趋势预测（万吨） 数据来源：资讯 二季度以来，主营检修炼厂增多，预计国内汽柴油日均产量环比下跌2%，随着天气转暖，汽柴油刚需均有缓慢上升趋势，但是对价格支撑有限。原油震荡加剧，下游对后市多持偏空心态，炼厂生产积极性降低，预计下周预计下周独立炼厂产能利用率环比下降0.16%至60.06%。汽柴油产量预计下降3.28%至239.47万吨，其中汽油预计下降1.41%，柴油预计下降4.21%。

  山东地炼 2025年4月11日

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• [汽柴油]：亚洲柴油供应预期趋紧 柴油出口套利有望转正

  导语：4月上旬，关税政策引发新加坡柴油价格跌幅加深，拖累柴油出口套利于4月9日深跌至-280元/吨，为近三年来最低位。但柴油主要应用于物流运输领域，柴油价格存刚性需求支撑。同时亚洲柴油供应存趋紧预期，均支撑新加坡柴油价格回升，柴油出口套利跌幅收窄，且有望转为正向走势。 据测算，截止4月17日，4月柴油月均出口套利为-96元/吨，环比下跌117元/吨，跌幅557%。4月中上旬柴油出口套利跌幅收窄，且存转正趋势。我们认为主要影响因素有以下几个方面。 图1 2023-2025年国内柴油出口利润走势（以华东平仓价格为基准测算）（元/吨） 数据来源：资讯 表1 2025年3-4月柴油月均出口套利对比（元/吨） 产品 3月 4月中上旬 环比 涨跌幅 0#柴油 21 -96 -117 -557% 数据来源：资讯 一、新加坡中质馏分油库存环比上涨，但亚洲柴油供应趋紧预期支撑价格上涨。 截止4月17日当周新加坡中质馏分油库存为971.4万桶，环比增长36.4万桶，增幅3.89%。但亚洲炼厂5月检修季临近，同时市场预期中国柴油3月出口量环比下降明显，或将加剧区域现货偏紧，新加坡柴油价格因此短期偏强走势。 图2 2023-2025年新加坡中质馏分油库存走势（万桶） 数据来源：资讯 二、欧美柴油库存均降，欧洲农业季启动带动柴油需求增长。 截止4月11日当周欧洲ARA柴油库存为206.4万吨，环比下降9.5万吨，降幅4.40%，创2025年单周最大降幅。主因安特卫普与鹿特丹码头驳船短缺出现装货延迟，同时德国、法国、瑞士等农业季启动，刺激柴油需求增长明显。截止4.11日当周，美国柴油库存为1.09231亿桶，环比下降0.02亿桶，降幅1.67%，为2023年12月以来最低水平。主因美国大西洋沿岸Bayway炼厂故障停产，美国炼厂开工率降至86%。但美国工业活动疲软拖累柴油消费。 图3 2023-2025年欧洲柴油库存走势图（万吨） 图4 2023-2025年美国柴油库存走势图（亿桶） 数据来源：资讯 数据来源：资讯 亚洲柴油市场存供应紧缩预期，同时印度农业柴油季节性需求回升，支撑新加坡柴油价格短期偏强走势。截止4月17日，4月新加坡柴油完税月均价为6701元/吨，环比下跌240元/吨，跌幅3.45%。但自4月14日起，新加坡柴油完税价格开启上涨走势。 三、国内柴油业者采购心态谨慎，柴油价格上涨乏力 4月中上旬国内部分区域出现短期柴油现货偏紧，但柴油需求未有明显改善下，下游采购心态谨慎，同时主营月度任务完成欠佳，多出量为主，柴油价格推涨乏力。截止4月17日，4月国内柴油出口到岸月均含税价为6797元/吨，环比下跌122元/吨，跌幅1.77%。 4月月均价来看，新加坡柴油价格跌幅明显高于国内柴油，4月柴油出口套利环比下跌。但周度价格来看，截止4.17日，新加坡柴油完税价格环比4.11日上涨3.23%，而国内柴油出口到岸含税价环比上涨0.75%。因此4月17日，柴油出口套利由负向转为0元/吨，且短期有望转为正向走势。 图5 2023-2025年新加坡柴油完税价格与国内柴油出口到岸含税价走势图（元/吨） 数据来源：资讯 四、预计4月下旬国内柴油出口套利维持低位运行 表2 2025年4月中上旬与下旬柴油出口套利对比（元/吨） 产品 4月中上旬 4月下旬 环比 涨跌幅 0#柴油 -96 30 126 131% 数据来源：资讯 亚洲炼厂5月检修季来临，同时市场预期中国柴油出口下降，叠加日本部分炼厂可能削减柴油产量，转向利润较高的煤油。亚洲柴油供应存收缩预期，预计短期新加坡柴油存上涨空间。进入下旬国内主营面临销售任务压力挑战，虽然部分区域柴油现货偏紧，但伴随前期外采货源陆续到货，柴油偏紧将有缓解，同时市场采购心态仍保持谨慎，柴油价格或将上涨乏力。预计4月下旬柴油出口套利有望转为正向，但会维持低位走势。

  山东地炼 2025年4月18日

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  山东地炼 2025年11月12日

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  山东地炼 2023年10月16日

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  山东地炼 2025年11月21日

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  山东地炼 2026年2月3日

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