今日成品油批发价行情预测：汽油维稳，柴油价格或窄幅上升

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  2022年7月28日

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• [汽柴油]：消息面利空打压 华北油价承压下行

  有消息称美国方面有意与中国缓和贸易争端，叠加美国可能将进一步加强对伊朗制裁，国际油价止跌回涨，华北地区汽柴油价格震荡走低，主营单位挺价意向仍存，中下游采购心态较为谨慎，市场成交氛围清淡。 一、国际油价支撑减弱 图1 国际原油价格走势图（美元/桶） 数据来源：资讯 截至4月11日，WTI原油期货价格61.5美元/桶，环比下跌67.18美元/桶，跌幅8.45%；布伦特原油期货价格为64.76美元/桶，环比下跌5.82美元/桶，跌幅8.25%。美国关税新政可能导致贸易争端风险加剧，全球经济和需求前景转弱，市场呈担忧情绪。截至4月11日原油综合变化率-9.68%，周期内第7个工作日，预计对应下调幅度455元/吨，成品油调价窗口将于4月17日24时开启。 表1 华北柴油市场价格涨跌表（单位：元/吨） 产品 2025年4月14日 2025年3月14日 2024年4月15日 环比涨跌幅 同比涨跌幅 布伦特原油 64.76 70.58 90.1 -8.25% -28.12% 92#汽油 7925 8063 9245 -1.71% -14.28% 0#柴油 6750 6910 7714 -2.32% -12.50% 数据来源：资讯 二、消息面利空指引，华北油价承压下行 图 华北汽油价格走势图（单位：元/吨）图3 华北柴油价格走势图（单位：元/吨） 数据来源：资讯 从表中可以看出，截至4月14日，原油价格较去年同期下跌28.12%，华北汽油市场价格较去年同期下跌14.28%，柴油市场价格较去年同期下跌12.50%。可见，汽柴油价格跌幅不及原油。 截至4月14日，华北地区成品油市场价格环比汽柴均跌，其中92#汽油市场价格为7925元/吨，环比1.71%；0#柴油市场价格为6750元/吨，环比下跌2.32%。 由上图可见，当前汽柴油价格均处于年内相对低点，春运结束后， 汽油市场无利好支撑，价格震荡下行走势。清明节后，下游虽有补货操作，但受原油宽幅下跌影响，中下游避险情绪较重，采购积极性不高，多消化库存为主。柴油市场需求恢复不及预期，根据第一商用车网掌握的最新数据，2025年3月份，国内新能源重卡市场销量环比2月份增长84%，对柴油市场冲击较大，加之周边地方炼厂持续降价促销，价格承压走低。 三、华北地区成品油后市展望 表2 华北地区主营单位检修计划表 归属 炼厂名称 所在地 检修装置 检修产能（万吨） 起始时间 结束时间 中石化 天津石化 天津 3#常减压等 1000 2025/4/16 2025/6/14 中石化 燕山石化 北京 全厂检修 1350 2025年5月 2025年7月 合计 – – – 2350 – – 数据来源：资讯 美国加征关税余威持续，市场依然在等待新的利好出现，预计国际油价有下跌空间。 华北检修炼厂数量增加 供应有所减少，4-5月涉及检修的主营炼厂共计2家，检修涉及产能共计2350万吨/年，检修原油损失量增加，供应有所减少。 即将进入月末，主营单位追赶销售任务进度，加之零售限价预计宽幅下调，消息面利空指引，但随着五一即将临近，汽油需求仍存向好预期，价格跌幅较窄，柴油需求较为平稳，业者多择低补货，多观望为主，价格稳中下跌。

  山东地炼 2025年4月17日

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  2023年9月2日

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  山东地炼 2025年5月16日

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  原油市场隔夜再度重挫，WTI 12月原油与布伦特1月原油均大幅下跌，导致市场情绪受到压制。在此背景下，山东地炼成品油市场也难以独善其身，今日价格普遍呈现窄幅下落的态势。尽管存在一些利好因素，但在当前市场环境下，利空因素明显占据上风。本文将深入分析影响今日山东地炼成品油市场的因素。

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  3月下旬至4月中旬，国内成品油市场受原油成本面影响较大，国内汽柴价格跟随原油呈涨后下降态势运行，但汽柴涨跌幅度均不及原油的涨跌幅度。本轮零售限价将于4月17日24时兑现年内宽幅下调，终端加油站零售利润将缩小。 一、成本面消息主导 短线国内汽柴价格跟随国际原油价格涨后下跌 图1 国内汽柴油价格走势对比（单位：元/吨） 数据来源：资讯 由上图看出，3月下旬至4月中旬，国内汽柴价格呈涨后下降态势运行。从3下旬至4月初，因美国对伊朗、委内瑞拉等产油国加强制裁，潜在供应风险增加，且中东局势不稳定再次凸显，刺激国际原油价格震荡上涨。截止4月2日，布伦特收盘74.95美元/桶，较3月18日上涨6.22%。反观国内成品油市场，经过3月18日至19日的原油价格上涨，叠加4月2日24时汽柴油零售限价兑现上调，清明假期备货支撑，国内汽柴油价格下跌两日后逐渐探涨，至4月2日达到阶段内高位，汽柴价格分别为8295元/吨、7041元/吨，分别较3月18日上涨2.52%、2.01%。（价格对比详情如下表1） 然在北京时间4月2日晚间，美国对多国加征关税，这一消息对全球能源市场冲击大，拖累需求预期，国际原油价格出现大幅下降，至4月10日跌至阶段内低位63.33美元/桶，较4月2日下跌15.50%；至4月14日布伦特为64.88美元/桶，较4月2日下跌13.44%。虽4月初有清明假期需求支撑，柴油需求继续恢复，但受成本面消息利空冲击，国内汽柴油价格跟随下跌，即便近日随着美国针对部分国家暂缓加征关税，国际原油价格在4月11日及14日有所反弹，但国内汽柴油零售限价预期宽幅下调，终端入市采购谨慎；而4月国内主营炼厂检修产能增加，主营单位及贸易商前期采购汽柴油船单高位，导致国内汽柴油跌幅较原油小，至4月14日，国内汽柴油价格分别为8005元/吨、6736元/吨，分别较4月2日下跌3.25%、4.01%。（价格对比详情如下表1） 表1近期原油及国内汽柴油价格对比（单位：美元/桶、元/吨） 产品 3月18日 4月2日 4月14日 4月2日较3月18日涨跌幅 4月14日较4月2日涨跌幅 布伦特 70.56 74.95 64.88 6.22% -13.44% 92#汽油 8091 8295 8025 2.52% -3.25% 0#柴油 6902 7041 6759 2.01% -4.01% 数据来源：资讯 二、成本跌幅大于综合收入跌幅 炼油利润环比上涨 图2主营及山东独立炼厂综合炼油利润（单位：元/吨） 数据来源：资讯 据数据监测，4月10日当周主营炼油利润766.66元/吨，环比涨24.16%，因主要炼油产品周均价下跌0.98%，成本跌幅更高，利润上涨。 4月10日当周山东独立炼厂加工进口原油周均综合利润716.89元/吨，环比上涨129.26%，同比上涨1838.07%。因其他成本波动微弱，成本跌幅大于综合收入跌幅，炼油利润上涨。 三、阶段性零售利润汽柴均涨 但后续将兑现宽幅下降 因我国零售利润基本是根据十个工作日的原油的波动来传导，在3月20日至4月2日国内汽柴油价格涨幅较零售限价涨幅小（可参考前面市场描述），终端油站零售利润扩大。随着近期国内汽柴油批发价下降，油站理论利润空间继续增加。具体如下所示： 图3国内加油站汽柴油零售利润走势图（单位：元/吨） 数据来源：资讯 资讯测算，截至4月10日当周，国内加油站92#汽油零售利润均值为1637元/吨，环比上涨315元/吨，涨幅23.83%。0#柴油零售利润均值为1158元/吨，环比上涨304元/吨，涨幅35.60%；周内汽柴批发价均下跌，但零售限价均值环比上涨，故本周期汽柴油零售利润提升。 四、后续国内成品油利润如何转移？ 表2近期原油及国内汽柴油价格对比（单位：美元/桶、元/吨） 产品 4月2日 4月17日E 环比 4月30日E 环比 92#汽油市场价 8295 7980 -3.80% 7880 -1.25% 92#批零价差 1396 1495 7.09% / / 0#柴油市场价 7041 6700 -4.84% 6550 -2.24% 0#批零价差 1082 1183 9.33% / / 数据来源：资讯 截至4月14日原油综合变化率-9.79%，周期内第8个工作日，预计对应下调幅度460元/吨，成品油调价窗口将于4月17日24时开启，目前原油变化率负向加深。虽然短线原油有所反弹，但后续走势仍显不稳，市场业者仍多持观望态度。进入中下旬，各地主营单位销售压力逐渐增加，存优惠促成交的可能性。零售限价将于17日24时兑现年内大幅下调，部分终端油站等待调价后入市做五一假期库存，但据悉部分油站近期陆续分阶段开始采购。因4月国内主营炼厂检修增加，区域性资源减少，主营单位及贸易商为弥补市场趋紧预期，前期已陆续采购，但汽柴油采购成本高位，叠加五一备货及工程开工上升的需求支撑，市场供需仍存支撑，虽目前汽柴油裂解价差高位，但预计近期国内汽柴油跌幅仍较原油小。预计4月17日，国内92#汽油市场价格降至7980元/吨，较4月2日下降3.80%，因零售限价预计下调幅度较批发价大，批零限价预计环比下降8.84%；预计国内0#柴油市场价降至6700元/吨，较4月2日下降4.84%，因零售限价预计下调幅度较批发价大，批零限价预计环比下降9.14%。而目前市场暂无明显利好支撑，预计4月底前汽柴油市场仍存跌势，预期存100-150元/吨跌幅，下一轮零售价预计下调开局，后续仍需关注原油走势。 综合来看，预计至4月17日，国内汽柴油批发价有小幅下跌趋势，而零售限价将兑现年内宽幅下降，因此，汽柴油批零价差有缩小趋势，加油站零售利润下降。下一轮零售价将于4月30日24时开启，但目前来看，零售限价下调开局，汽柴油批发价仍有下降趋势，近日美国针对我国加征关税问题有所缓和，需持续关注原油走势。

  山东地炼 2025年4月15日

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  2024年4月6日

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  2024年1月20日

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  2023年6月15日

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