一、利空因素增加 四月国际油价震荡下跌 图2 国际原油价格走势图(单位:美元/桶) 数据来源:资讯 四月以来,国际原油价格呈震荡下行趋势,截至4月24日,WTI价格为62.79美元/桶,较月初下跌8.41美元/桶,跌幅达11.81%;布伦特价格为66.55美元/桶,较月初下跌7.94美元/桶,跌幅达10.66%。 具体分析来看:美国关税新政可能导致贸易争端风险加剧,全球经济和需求前景转弱,市场呈担忧情绪,油价下行。随后,美国对伊朗的制裁立场仍未改变,叠加部分产油国提交超产补偿计划,导致油价小幅上涨,但后期OPEC+考虑在6月进一步加大增产力度,且哈萨克斯坦称或难严格遵守补偿性减产计划。叠加地缘局势有所缓和,均给予油市压力。 二、华中汽柴价格继续承压 底部出货压力较大 图2 华中地区汽柴油价格走势图(单位:元/吨) 华中地区成品油市场表现低迷,价格面连续下滑。截至4月25日,华中地区92#汽油市场价格为834元/吨,环比月初下跌204元/吨或2.40%; 0#柴油市场价格为7036元/吨,环比下跌245元/吨或3.36%。下面我们具体分析来看: 月初,国际原油价格震荡上行,带动限价上调预期持续走强,对市场心态形成明显提振,且随着清明节假期临近,下游终端用户及贸易商陆续开启节前备货操作,市场交投氛围温和。与此同时,大型基建等项目开工率稳步提升,柴油刚性需求支撑良好。且主营单位进入全新销售周期,挺价心态较强,受此影响,华中区内汽柴批发价格处于上行通道。 但随着国际油价连续下跌,变化率转为负向较大区间运行,下调预期表现强烈,地炼出货不畅,汽柴行情转为下行趋势,各销售单位为缓解后期压力,纷纷降价以促出货,但业者多持谨慎观望态度,补库有限,市场成交氛围转淡。 受原油走势影响,变化率由正转为负向运行并呈现持续加深走势发展,成品油零售价兑现2024年以来最大跌幅,市场价格低位,部分贸易商择低补货,成交一度好转,但步入中下旬,主营单位以出货追赶销量为主,价格支撑不足,业者购进操作逐步转淡。 除此之外,内需表现欠佳亦拖累价格难以实现回调。经济增速放缓,汽油需求连续下滑;新能源汽车对于传统市场冲击加大。柴油方面,物流领域公路货运车辆选择LNG作为燃料呈现出了加速增长趋势,基建领域的柴油消费量也出现了意料之外的大幅下滑。 三、华中地区 五月中旬价格预测 表1 华中地区4月月均市场价及5月预测表(单位:万吨) 华中成品油 4月 5月E 涨跌幅E 环比E 92#汽油 8385 8450 +65 +0.78% 0#柴油 7133 7200 +67 +0.94% 数据来源:资讯 消息面来看,OPEC+部分成员国建议6月起加大增产力度,但官方暂未回应,产油国对于产出策略存在分歧。此外美国原油产量提升困难,美国对伊朗的制裁也并未放松,导致潜在供应风险存在。美国方面称俄乌和谈进展积极,但俄罗斯方面对部分细节仍存质疑。伊朗对美伊核问题谈判也持谨慎乐观态度,近期地缘局势的不稳定性依然较强。近期美国关税新政的利空压力明显减弱,且若后期美总统推出新的减免政策,市场心态有望得到进一步修复。 受此影响,下周国际油价或继续呈现大幅震荡的态势,变化率维持正向区间小幅波动,本轮零售价搁浅及小涨概率并存,消息面指引有限。 供应方面,下周主营原油加工量下跌,因天津石化、湖南石化检修继续降负,预计成品油供应量下降。山东独立炼厂方面,据了解下周样本企业原油加工量上涨,东营某厂装置继续提高加工负荷,而其他炼厂暂无调整负荷计划。综合之下预计下周山东独立炼厂常减压产能利用率上涨。 需求方面,汽油方面,随着五一长假临近,私家车出行增多且外出半径扩大,汽油整体需求向好,中下游商家对节日期间消费量抱有良好预期,终端商户入市采购积极;柴油方面,工程基建等户外用油企业开工平稳,但农业用油需求增加,柴油需求稳中小涨。五一节前受备货以及消息面利好提振,部分中下游商家订购积极性有所提升,市场交投气氛日渐活跃,五一过后,补库操作增加。整体来看,预计华中区内后市汽柴行情呈震荡上行趋势。
一、利空因素增多 四月国际油价震荡下落
图2 国际原油价格趋势图(单位:美元/桶) |
四月以来,国际原油价格呈震荡下跌走势,截至4月24日,WTI价格为62.79美元/桶,较月初下落8.41美元/桶,跌幅达11.81%;布伦特价格为66.55美元/桶,较月初下落7.94美元/桶,跌幅达10.66%。
具体分析来看:美国关税新政可能导致贸易争端风险加重,全球经济和需求前景转淡,市场呈忧虑情绪,油价下行。随后,美国对伊朗的制裁立场仍未改变,叠加个别产油国提交超产补偿打算,导致油价窄幅上升,但后续OPEC+考虑在6月进一步加大增产力度,且哈萨克斯坦称或难严格遵守补偿性减产打算。叠加地缘局势有所缓解,均给予油市压力。
二、华中汽柴价格继续承压 底部出货压力较大
图2 华中地区成品油价格趋势图() |
华中地区汽柴油市场表现低迷,价格面延续下降。截至4月25日,华中地区92#汽油市场价格为834元/吨,环比月初下落204元/吨或2.40%; 0#柴油市场价格为7036元/吨,环比下落245元/吨或3.36%。下面我们具体分析来看:
月初,国际原油价格震荡上扬,鼓动限价上调预期持续走强,对市场心态形成显著提振,且随着清明节假期趋近,下游终端用户及中间商接连开启节前备货操作,市场交投气氛温和。与此同时,大型基建等项目开工率稳步提升,柴油刚性需求撑持良好。且主营单位进入全新销售周期,推价心态较强,受此因素,华中区内汽柴批发价格处于上扬通道。
但随着国际油价延续下落,变化率转为负向较大区间运转,下调预期表现强烈,地炼出货不畅,汽柴行情转为下跌走势,各销售单位为缓和后续压力,纷纷降价以促出货,但业者多持慎重观望态度,补货有限,市场成交气氛转弱。
受原油趋势影响,变化率由正转为负向运转并凸现持续加深趋势发展,汽柴油零售价兑现2024年以来最大跌幅,市场价格低位,个别中间商择低补库,成交一度向好,但步入中下旬,主营单位以出货追赶销量为主,价格撑持不足,业者买入操作逐步转弱。
除此之外,内需表现不佳亦带累价格难以实现回落。经济增速放缓,汽油需求延续下降;新能源汽车对于传统市场冲击加大。柴油方面,物流领域公路货运车辆选择LNG作为燃料凸现出了加速增进走势,基建领域的柴油消费量也显现了意料之外的宽幅下降。
三、华中地区 五月中旬价格预测
表1 华中地区4月月均市场价及5月预测表()
华中汽柴油 |
4月 |
5月E |
涨跌幅E |
环比E |
92#汽油 |
8385 |
8450 |
+65 |
+0.78% |
0#柴油 |
7133 |
7200 |
+67 |
+0.94% |
消息面来看,OPEC+个别成员国建议6月起加大增产力度,但官方暂未回应,产油国对于产出策略存有分歧。此外美国原油产量提升困难,美国对伊朗的制裁也并未放松,导致潜在供应风险存有。美国方面称俄乌和谈进度积极,但俄罗斯方面对个别细节仍在质疑。伊朗对美伊核问题谈判也持慎重乐观态度,近期地缘局势的不稳定性依然较强。近期美国关税新政的利空压力显著减淡,且若后续美总统发布新的减免政策,市场心态有望得到进一步修复。
受此因素,下周国际油价或继续凸现宽幅震荡的态势,变化率保持正向区间窄幅波动,本轮零售价搁浅及小涨概率并存,消息面指引有限。
供应方面,下周主营原油加工量下落,因天津石化、湖南石化检修继续降负,预计汽柴油供应量下滑。山东地炼方面,据了解下周样本企业原油加工量上升,东营某厂装置继续提高加工负荷,而其他炼厂暂没调节负荷打算。综合之下预计下周山东地炼常减压产能利用率上升。
需求方面,汽油方面,随着五一长假趋近,私家车出行增加且外出半径扩大,汽油整体需求好转,中下游商家对节日期间消费量抱有良好预期,终端商户入市订购积极;柴油方面,工程基建等户外用油企业开工平稳,但农业用油需求增多,柴油需求稳中小涨。五一节前受备货以及消息面利好提振,个别中下游商家采购积极性有所提升,市场交投氛围日渐活跃,五一过后,补货操作增多。总的来说,预计华中区内后市汽柴行情呈震荡上扬走势。
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