2025年上半年，国内汽柴油消费虽明显下滑，但依托主营集中检修、地炼替代原料使用减少、汽柴油收率主动下调等条件，国内库存下降明显，对价格支撑较好。下半年供应能力将有回升，但供应跟随需求调整，增量有所克制，产需预计仍维持相对平衡，中低库存的状态得以延续。 一、预计下半年消费同比跌幅较上半年收窄，季节性特征明显，能源替代不容忽视 预计下半年中国汽油消费量7815万吨，环比下跌1.23%，同比下跌3.15%；柴油消费量10460万吨，环比上涨7.08%，同比下跌4.25%。柴油消费受能源替代与工程基建下滑双重压力压制，同比跌幅超过汽油。 图1 2025年下半年中国汽柴油消费量预测（万吨） 数据来源：资讯 2025年中国汽油车保有量的增长几乎停滞，新能源乘用车保有量维持高速增长，下半年零售渗透率预计超过55%。新能源汽车在城市通勤及短途出行领域保持更高的替代速度，导致短途出行的汽油消费权重大幅降低，长途出行权重相应上涨，长途出行的增加对汽油消费的支撑作用放大。7-8月汽油消费进入旺季，其中长途出行的拉动作用明显，汽油消费同比跌幅收窄至3%以下；9月开始，长途出行减少，短途出行被替代的比例继续上升，月消费量环比下滑，同比跌幅也转为放大，12月可能放大至4%以上。 物流领域柴油消费被LNG、新能源双重替代，且柴油物流作业量受替代车型冲击明显，物流领域消费量是2025年柴油消费下跌最多的环节，消费占比下降。7-8月，雨季、高温、休渔等因素使柴油消费处于季节性淡季，同比消费跌幅较小的工矿基建、农牧渔业消费量下滑最为集中，使得中国柴油消费量同比跌幅超过4%；9-11月传统旺季，叠加部分赶工需求报复性提升，各领域消费量均环比上涨，但消费替代使同比仍有3%以上的跌幅；12月柴油消费再度进入积极性淡季。 二、预计下半年主动调整增加，产量延续相对低位，累计产量再创新低 预计下半年中国汽油产量8180万吨，环比上涨0.01%，同比下跌3.23%；柴油产量10685万吨，环比上涨6.80%，同比下跌2.17%。2024年下半年柴油产量已经处于紧缩状态，2025年国内库存相对低位，产量进一步压缩空间较小，同比跌幅小于汽油。 图2 2025年下半年中国汽柴油产量预测（万吨） 数据来源：资讯 产量的月度波动主要受需求与开工率影响。7-8月，汽油处于消费旺季，恰逢主营集中检修结束，地炼仅有部分计划内检修，产量将处于年内峰值，月产量在1400万吨以上；9月开始消费逐渐走低，汽油产量跟随调整，10月后叠加了地炼原料油不足的限制，产量进一步降低，11-12月产量仅在1300万吨左右。 2024年7-8月，中国柴油价格压力较大，产量过低，2025年7-8月虽需求低位但国内库存较低，产量无需过度压减，同比基本持平；9-11月柴油需求相对较好，但为保持有利于价格的供需格局，主营产量增长有限，地炼产量受原料供应限制难有增长空间；依供需平衡预测，12月国内柴油库存较低，为保持合理的库存水平，12月或许有主动增产表现。 三、供需格局整体向好，国内库存继续下降，支撑底部价格 汽柴油需求的季节性规律依然明显，供应跟随需求调整，结合进出口预测等数据，预计下半年各月供需差均较小，国内库存中低位波动，汽油库存将较6月末下跌15万吨左右，柴油库存下跌45万吨左右。下半年中不会发生显著的库存激增状况，但可能出现区域性的现货紧张，库存水平对价格的支撑持续存在；不过消费持续下滑，市场对低库存与断供风险的担忧下降，相对较低的库存水平成为常态，对价格的支撑也将减弱。
2025年上半年，国内成品油消费虽显著下降，但依托主营集中检修、地炼替代原料使用减少、成品油收率主动下调等条件，国内库存下滑显著，对价格撑持较佳。下半年供应能力将有回暖，但供应追随需求调节，增量有所克制，产需预计仍保持相应平衡，中低库存的状态得以连续。
一、预计下半年消费同比跌幅较上半年收窄，季节性特征显著，能源替代不容忽视
预计下半年中国汽油消费量7815万吨，环比下落1.23%，同比下落3.15%；柴油消费量10460万吨，环比上升7.08%，同比下落4.25%。柴油消费受能源替代与工程基建下降双重压力抑制，同比跌幅超过汽油。
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图1 2025年下半年中国成品油消费量预测（万吨） |
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2025年中国汽油车保有量的增进几乎停歇，新能源乘用车保有量保持高速增进，下半年零售渗透率预计超过55%。新能源汽车在城市通勤及短途出行领域维持更高的替代速度，导致短途出行的汽油消费权重宽幅降低，长途出行权重相对上升，长途出行的增多对汽油消费的撑持作用放大。7-8月汽油消费进入旺季，其中长途出行的拉动作用显著，汽油消费同比跌幅收窄至3%以下；9月开始，长途出行减少，短途出行被替代的比例继续上涨，月消费量环比下降，同比跌幅也转为放大，12月可能放大至4%以上。
物流领域柴油消费被LNG、新能源双重替代，且柴油物流作业量受替代车型冲击显著，物流领域消费量是2025年柴油消费下落最多的环节，消费占比下滑。7-8月，雨季、高温、休渔等因素使柴油消费处于季节性淡季，同比消费跌幅较小的工矿基建、农牧渔业消费量下降最为集中，使得中国柴油消费量同比跌幅超过4%；9-11月传统旺季，叠加个别赶工需求报复性提升，各领域消费量均环比上升，但消费替代使同比仍有3%以上的跌幅；12月柴油消费再度进入积极性淡季。
二、预计下半年主动调节增多，产量连续相应低位，累计产量再创新低
预计下半年中国汽油产量8180万吨，环比上升0.01%，同比下落3.23%；柴油产量10685万吨，环比上升6.80%，同比下落2.17%。2024年下半年柴油产量已经处于紧缩状态，2025年国内库存相应低位，产量进一步压缩空间较小，同比跌幅小于汽油。
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图2 2025年下半年中国成品油产量预测（万吨） |
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产量的月度波动主要受需求与开工率影响。7-8月，汽油处于消费旺季，恰遇主营集中检修完结，地炼仅有个别打算内检修，产量将处于年内峰值，月产量在1400万吨以上；9月开始消费逐渐走低，汽油产量追随调节，10月后叠加了地炼原料油不足的有限约制，产量进一步降低，11-12月产量仅在1300万吨左右。
2024年7-8月，中国柴油价格压力较大，产量过低，2025年7-8月虽需求低位但国内库存较低，产量无需过度压减，同比基本持平；9-11月柴油需求相应较佳，但为维持有利于价格的供需格局，主营产量增进有限，地炼产量受原料供应有限约制难有增进空间；依供需平衡预测，12月国内柴油库存较低，为维持合理的库存水平，12月或许有主动增产表现。
三、供需格局整体好转，国内库存继续下滑，撑持底部价格
成品油需求的季节性规律依然显著，供应追随需求调节，结合进出口预测等数据，预计下半年各月供需差均较小，国内库存中低位波动，汽油库存将较6月末下落15万吨左右，柴油库存下落45万吨左右。下半年中不会发生明显的库存激增状况，但可能显现区域性的现货紧张，库存水平对价格的撑持持续存有；不过消费持续下降，市场对低库存与断供风险的忧虑下滑，相应较低的库存水平成为常态，对价格的撑持也将减淡。
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