国内成品油产量增加，需求不及预期，10月成品油出口量环比上涨13.72%；成品油出口依旧偏向煤油，虽11月部分出口主体调整出口配额，但剩余出口配额相对较少。 一、国内供应量增加 10月成品油出口量环…
导语：国内汽柴油产量增多，需求不及预期，10月汽柴油出口量环比上升13.72%；汽柴油出口仍旧偏向煤油，虽11月个别出口主体调节出口配额，但剩余出口配额相应较少。
一、国内供应量增多 10月汽柴油出口量环比均增
根据海关总署数据，10月国内汽柴油出口总量321万吨，环比涨13.72%，同比涨23.61%。其中，汽油出口量75万吨，环比张15.44%，同比涨12.06%；柴油出口量74万吨，环比涨45.15%，同比涨55.63%；煤油出口量172万吨，环比涨3.42%，同比涨18.46%。详情如下表所示：
表1 10月国内汽柴油出口量对比（、%）
|
产品 |
出口量 |
环比 |
同比 |
累计同比 |
|
汽油 |
75 |
15.44% |
12.06% |
-1.94% |
|
柴油 |
74 |
45.15% |
55.63% |
-17.56% |
|
煤油 |
172 |
3.42% |
18.46% |
17.20% |
|
汽柴油 |
321 |
13.72% |
23.61% |
-4.67% |
从海关数据来看，10月份汽柴煤油的出口量均环比宽幅上升，尤其柴油出口量环比涨幅最大。10月全国炼厂汽柴油产量环比均增多，且出口均有利润空间，虽月初国庆节和中秋节短暂撑持国内汽油及煤油需求，但随着居民出行回归常态，需求均回调；柴油刚需撑持，但增幅不及预期。为了缓和国内压力，汽柴煤出口量均增多。
二、煤油出口量占比仍旧最大 成品油相应较少
|
图1 2024-2025年中国汽柴油出口打算量趋势（单位：万吨） |
|
|
据市场获悉，11月份国内汽柴油出口打算量为285.6万吨，环比下落15.03%。汽柴煤油出口打算量分别为47.8万吨、35.6万吨、202.2万吨，环比分别-17.3万吨、-10.5万吨、-22.7万吨。由上图看出，今年我国1-11月汽柴油出口打算量来看，总量基本在285-390万吨之间波动，煤油打算出口占比仍旧最大，基本在63%-72%之间；成品油占比仍较小，其中汽油基本在14%-20%之间，柴油占比在10%-22%之间波动。
三、10月成品油出口均有利润 11月出口利润达年内高峰
|
图2 中国成品油出口利润趋势图（单位：元/吨） |
据数据监测，以华南口岸为例，10月我国汽油平均出口利润盈利191元/吨，较9月上升6.26%；10月我国柴油平均出口利润盈利434元/吨，较9月上升85.95%。综合来看,10月份成品油平均出口均盈利，且盈利空间均扩大为主。
据测算，截止11月21日，11月份我国汽油平均出口盈利499元/吨， 较10月上升161.84%；11月份我国柴油平均出口盈利841元/吨，较10月上升93.94%。11月受美国制裁俄罗斯，且亚洲个别炼厂故障检修，致使新加坡汽柴价格上升幅度环比扩大，但国内汽柴价格跌后窄幅回弹，最后均下落，导致新加坡汽柴价格与国内价差扩大，因此，我国成品油出口至新加坡套利空间均扩大。
四、个别企业调节出口配额 剩余配额不多
|
图3 国内汽柴油出口配额达成进展趋势（单位：万吨） |
据从市场获悉，11月个别出口主体有低硫燃料油出口配额转换汽柴油配额，累计前两个批次及8月份中石化、中石油及中海油有汽柴油出口配额与低硫船燃配额转换后，最后三个批次汽柴油出口配额累计为4095.5万吨，同比下滑0.11%。1-10月我国汽柴油海关数据累计出口量为2999万吨，达成年内三个批次出口配额74%。据了解，11月份国内汽柴油出口打算量为285.6万吨，若都出口的话，1-11月我国汽柴油达成年内三个批次汽柴油出口配额80%，尚有811万吨出口配额待使用。然而。根据出口打算量来看，今年1-11月我国汽柴油出口打算累计量达3717万吨，已达成出口配额的91%左右，剩余配额量较少。
五、国内汽柴市场预期波动有限 出口仍有利润空间
表2 原油及华南汽柴油出口利润预期（单位：美元/桶、元/吨）
|
产品 |
11月21日 |
11月28日E |
环比 |
|
布伦特 |
62.56 |
62 |
-0.90% |
|
汽油价格 |
7343 |
7335 |
-0.10% |
|
柴油价格 |
6560 |
6530 |
-0.46% |
|
汽油出口利润 |
259 |
244 |
-5.65% |
|
柴油出口利润 |
544 |
540 |
-0.70% |
短线俄乌等地缘局势再现缓解契机，叠加OPEC+增产气氛连续，均给予油市压力。亚洲市场来看，随着俄乌冲突缓解，且个别前期检修装置接连恢复，新加坡汽柴价格仍有高点下降走势。国内市场来看，年底个别主营单位倾向保利润，继续跌价动向不高，但个别单位仍有要量动向，市场表现分歧，但近期东北、山东及华东成品油船单价格仍相应高点，南下套利空间仍较小，导致各地汽柴价格波动相应有限。综合来看，预计月底华南地区主营单位汽油均价在7335元/吨，环比下落0.10%；柴油均价在6530元/吨，环比下落0.46%。综合来看，预计11月底国内汽柴油出口均有利润空间，但有下滑走势。
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