一月份上旬，汽柴油价格延续下行。柴油价格跌至新低。截至1月9日，0#柴油价格6021元/吨，92#汽油价格7214元/吨。当前价格虽然在意料之中，却实属期待之外，市场对于柴油的预期仍然悲观，柴油何时能…
一月份上旬，成品油价格连续下行。柴油价格跌至新低。截至1月9日，0#柴油价格6021元/吨，92#汽油价格7214元/吨。当前价格虽然在意料之中，却实属期待之外，市场对于柴油的预期仍然悲观，柴油何时能迎来转机？
汽柴同比25年跌幅超10%价格将不复同期
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图1 2025-2026年西北地区成品油及原油价格趋势图（元/吨） |
柴油价格自2025年11月中下旬以来，便进入了下行通道，截至1月8日，0#柴油市场价格6018元/吨，同比2025年1月8日，下落1007元/吨，跌幅达14.3%。汽油价格则是从12月之后，便开始了缓慢的下落 走势，元旦假期过后，价格更是迅速滑落。截至1月8日，92#汽油市场价格同比25年的1月8日，下落1116元/吨，跌幅达13.4%。25年一月中旬，成品油价格均达到当年峰值，26年能否复刻此种情形？先来看一下导致25年一月价格一路大涨的原因。
原油低位震荡 下周预期仍为下跌走势
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图2 2024-2026年布伦特原油期货价格趋势对比图（美元/桶） |
1月9日，国际油价上升，主要影响因素欧洲局部及美国地区持续遭遇严寒天气，导致取暖原料需求阶段性提升。1月10日，继续上升，主因是美国财政部宣布对俄实施新一轮制裁，涉及涉及该国两家最大石油公司及183艘油轮，导致市场对潜在供应风险的忧虑。1月16日，WTI每桶突破80美元。
成品油受到成本面的拉涨，叠加市场对于供应的忧虑，以及春节前期备货需求的集中释放，一路水涨船高。综合来看是成本及供需端的双驱，才有了开年的好转。成本面的影响因素属于意外因素，当前国际局势临时无较大冲突，今年显然无法再次复刻。原油的连续低位对价格起到利空影响。
供需双弱 对价格上升驱动不足
图3 2024-2025年新能源汽车渗透率（%） 图4 2024-2025年LNG重卡渗透率（%） |
步入1月，汽柴需求双双疲弱。汽油暂没假期出行需求的刺激，正处需求淡季，刚需拿货为主。上周来看，地炼成品油均供大于需。产量虽有所下滑，但消费不振，成本低位，成品油刚需成交较低水平，贸易成交也较前期减少。供应过剩压力加大。成品油均有不同程度的增库。不仅是当前处于成品油需求的淡季，新能源汽车及LNG重卡的渗透率更是连年上涨，全国数据来看，25年新能源汽车乘用车渗透率达到了52.44%，西北地区的宁夏、陕西和新疆等地更是LNG重卡的重点推广地区。
短期内成品油仍将承压 柴油相应较差
成本面，下周原油价格预期均价较上周下落。原因是当前国际原油市场中长期供应过剩的格局未改，且需求前景仍旧承压。叠加美联储降息预期降温，对油价撑持有限。供需面，区内临时无检修打算，但不乏有炼厂降负。整体产量变化不大。需求来看，汽油终端无显著回升，春节备货等一月下旬才会慢慢启动，柴油需求降至低位，物流及工程需求较低。
总的来看，预计短期内成品油均有下落预期，柴油跌幅大于汽油。
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