三季度最后一个月，“金九”即将开启，受中东局势影响，原油供应风险增强，成本端坚挺上扬，加之8月多个台风影响华东资源到港，以及出口走量等利好消息提振下，近期汽柴油市场价格接连追涨，一度涨至批发限价附近，…
导语：三季度最终一个月，“金九”将要开启，受中东局势影响，原油供应风险增强，成本端坚挺上行，加之8月多个台风影响华东资源到港，以及出口走量等利好消息提振下，近期成品油市场价格陆续追涨，一度涨至批发限价附近，下游多满足刚需购入，高价成交不足，结合主营集采、零售利润、出口套利等数据进行分析。
一、主营8月集采价同比汽柴均涨 环比汽柴均降
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图12025-2026年主营集采价趋势 |
从中石化8月集采价来看，同比汽柴均涨，92#汽油集采价8350元/吨，柴油集采价为7150元/吨，汽油涨幅为8.16%，而柴油涨幅在8.33%，汽柴涨幅基本持平。从汽柴集采价格环比来看，成品油环比下滑，降幅为0.6%-3.4%，柴油降幅高于汽油，受高温多雨、台风天气影响，柴油用量不足，价格不及汽油坚挺。
二、国内加油站零售利润下滑 8月汽柴同环比均跌
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图2 国内加油站成品油零售利润 |
表1 国内加油站成品油零售利润对比 |
结合终端零售利润来看， 8月份虽然需求弱于预期，但批发端货紧价扬，价格较为坚挺，而8月国内成品油零售价一跌一涨，导致零售利润继续下滑，成品油同比跌幅在12.8%-22.9%，柴油跌幅大于汽油，从中可以看出柴油同比跌幅仍大于环比跌幅，主要是批发端需求仍显弱势，而零售端利润也难有较佳表现。
三、汽柴油8月出口利润回调 成品油同比涨环比降
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图3国内成品油出口利润 |
以华东口岸为例：成品油出口理论利润环比处于下滑走势，截止8月底，汽油出口利润月度均值为662元/吨，环比7月降幅为42.3%；柴油利润月度均值为2435元/吨，环比降幅1.7%，利润强于汽油。从中可以看出，成品油出口套利月度均值正向运转空间缩窄。虽然出口利润下滑，但出口打算量略有回调，主要是近期国内批发端供应量缩减，零售端暂不受影响。
四、汽柴油出口打算呈下滑走势 降幅1.9%
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图4 汽柴油出口打算情况 |
见上图，从汽柴油出口打算来看，8月份出口打算总量环比变化不大，其中汽油占比14.4%，柴油占比20.9%，煤油占比64.6%，从中可以看出煤油占比高达六成以上，汽油环比回调0.76%，柴油环比降8.82%，煤油环比涨0.26%。出口打算的调节，一方面与产品出口利润相关，另一方面也是为了调整国内的供需平衡，主营会根据市场情况进行相对调节。
五、原油成本助推 汽柴价格坚挺上行
总的来说，近期上升主要是原油成本面上升助推，另外出口利润向好提振；成品油裂差高点，且炼油利润相应可观，在出口量扩大的情况下，成品油积极追涨，建议中下游满足刚需用量为主，谨防高点回落风险。
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