最近国际原油价格出现了明显的波动,导致市场情绪比较谨慎。同时,我们也面临着成品油零售价上调的预期,而且这次涨幅相对较大。然而,由于汽柴油需求并未恢复到预期水平,且价格处于相对高位,因此预计今天各单位都会采取谨慎观望的态度,防止市场进一步动荡。尽管在上调成品油预期的情况下,一些单位可能会试探性地推涨价格。
最近国际原油价格出现了明显的波动,导致市场情绪比较谨慎。同时,我们也面临着成品油零售价上调的预期,而且这次涨幅相对较大。然而,由于汽柴油需求并未恢复到预期水平,且价格处于相对高位,因此预计今天各单位都会采取谨慎观望的态度,防止市场进一步动荡。尽管在上调成品油预期的情况下,一些单位可能会试探性地推涨价格。
山东地炼油厂油价行情回顾
1、山东地炼油厂价格行情
上周五山东地炼油厂油价行情成交区间出现上涨。周末虽然原油价格没有指引,但是成品油零售限价上调的预期却刺激了终端的积极补货。这导致了山东地炼油厂油价行情成交价格明显上涨。
2、山东地炼油厂出货行情
随着价格达到阶段性高位,下游开始感到避险情绪,导致市场交投氛围减弱。虽然上周日,市场成交价格继续上涨,但成交量却有所下滑。因此周末山东炼油厂汽油和柴油未能达到产销平衡。
山东炼油厂汽油柴油今日报价行情预测
国际油价存上涨概率,限价宽幅上调预期,五一节前备货需求仍刺激下游适时补货,但低利润下,抗涨心态明显,汽油存窄幅上涨空间。柴油需求趋于稳定,后市预期偏弱,虽有成本及供应端端利好带动,但上涨动能有限。周末山东炼油厂汽油柴油出货一般,危骆邦预计山东炼油厂汽油柴油今日报价行情或稳价为主。
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周内原油均值下跌6.7%,成本端呈现利空压力,国内炼厂开工率降至67.25%,为年内新低,供需支撑作用显现,成品跌幅小于成本端,裂解价差环比上涨18.8%至1099元/吨,抵达五年同期高位区间。 表1 分主体裂解价差周度数据(元/吨,%) 数据来源:资讯 本周国内成品油裂解价差均值环比上涨18.8%,主营、地炼均涨,其中主营上涨幅度高于地炼,主因周内主营与山东地炼汽柴价格均跌,但跌幅均小于原油,另五一假期内原油跌幅显著且存排库压力,地炼价格跌幅更为突出。 1.供需支撑显现,成品走势强于原油 图1-2 国内成品油裂解价差走势图(元/吨) 数据来源:资讯 本周原油趋势下行,均值环比下跌6.7%,零售限价呈现宽幅下调预期,节后中下游采购积极性较低,成交疲软,主营及社会单位销售压力加大,汽柴油价格均跌,不过国内开工率已至年内新低,供需支撑显现,成品跌幅小于原油,成品油裂解价差1099元/吨,环比上涨18.8%,居于五年同期均值上方。 1.2 汽油裂解价差涨至五年同期高点 图3-4 国内汽、柴油裂解价差走势图(元/吨) 数据来源:资讯 汽油裂解价差周均值1300元/吨,环比上涨160元/吨,同比上涨102元/吨,周均值处于五年同期高点附近。五一假期结束,虽行情呈下行趋势,但汽油节后存弱补库需求,且尚处月初,主营销售压力尚未凸显,汽油周均价7854元/吨,环比下跌1.07%,低于成本端跌幅。 柴油裂解价差周内均值964元/吨,环比上涨183元/吨,同比上涨339元/吨,周均值上涨至五年同期均值附近。从市场需求表现来看,柴油消费摆脱假期抑制,小幅上涨,供需支撑强于汽油,周内柴油批发均值6590元/吨,环比下跌0.89%。 2.美国汽油裂解价差下跌 与国内走势分化 图5 2021-2025美国汽油裂解价差(美元/桶) 数据来源:资讯 自2024年末以来,北美成品油裂解价差与国内走势整体趋同,均震荡上涨。截至5月8日,北美近一周汽油裂解价差均值为19.49美元/桶,环比下跌8.0%。美国成品油裂差均值下跌,主要原因为原油触底后小幅震荡反弹,同时美国国内汽柴油供大于求情况加剧。 3、国内炼厂开工率降至年内新低 炼油利润环比上涨29% 图6国内成品油裂解价差与开工率对比图 图7 国内炼厂综合炼油利润走势图 数据来源:资讯 周内中国炼厂综合炼油收入及成本均跌,收入跌幅小于成本跌幅,炼油利润环比上涨29%至726.9元/吨,处于2024年以来均值水平附近。 炼厂开工率方面,国内炼厂开工率环比下跌0.27%至67.25%,为年内新低。主营与地炼均降。主营炼厂因进入新的月度生产周期,整体负荷下调;地方炼厂则因山东部分炼厂及华东大炼化二次装置停工检修,开工率环比降0.49%至60.43%。炼厂开工率低位运行,为成品价格带来支撑,炼油利润上涨。 后市来看,供应端方面,下周主营因九江及齐鲁石化炼厂检修结束开工提量,地方炼厂则因检修、原料等原因导致负荷下调,综合预计下周国内常减压产能利用率小涨。消费端,汽油消费环比回落,柴油小涨;汽油供需端支撑有所减弱。且进入中旬,主营销售压力逐步凸显,预计汽油裂解价差将自高位回落,柴油裂解价差中位,风险低于汽油,延续中位区间。
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[汽柴油]:2025年一季度山东汽柴油市场产销情况分析及二季度展望
2025年一季度已然结束,回顾一季度,汽柴油价格整体呈现先涨后跌,1月上旬汽柴油价格迅速上涨,汽油价格上涨千元至最高9040元/吨,但1月下旬-3月汽油开始震荡下跌,最低跌至3月末7861元/吨;1月上旬柴油最高涨至7486元/吨,1月13日柴油价格开始下跌模式,最低跌至6704元/吨。引起汽柴油价格先涨后跌的背后逻辑驱动无疑主要是供销情况,此篇主要分析一季度山东汽柴油产销情况。 图1 山东地炼汽油和柴油价格走势(元/吨) 数据来源:资讯 一、一季度山东地炼汽柴油产销表现 图2 山东地炼汽柴油产量、销量和产销率走势图(万吨) 数据来源:资讯 2025年一季度,山东地炼汽油产量622.82万吨,同比减少113万吨即15.4%;柴油产量1149.37万吨,同比减少183万吨即13.71%。下降主要因为政策原因导致没有配额的炼厂停工或降低加工负荷,从而汽柴油产量大幅减少。山东地炼汽油销量615万吨,同比下降120万吨即16.38%;柴油销量1147万吨,同比下降184万吨即13.81%。主要因为产量下滑以及其他地区炼厂资源竞争所致,另外汽柴油需求下滑也是导致山东地炼汽柴油销量下滑的原因之一。一季度汽油产销率98.87%,同比下降0.87%,柴油产销率100.04%,同比上涨0.23%,一季度产销率波动较大,1月春节期间下滑明显,但2-3月产销率恢复较快。 二季度来看,仍有部分炼厂有检修计划,汽柴油供应量难有明显提高,但夏季为汽油需求高峰,而柴油则相反,需求预计进入低迷期,所以预计4-6月汽油产销率增加,柴油产销率下降。 二、一季度船单成交量表现 图3 山东汽柴油船单成交量走势(万吨) 数据来源:资讯 2025年一季度,山东地炼汽油船单成交量99.92万吨,同比减少36.7万吨即26.9%;柴油船单成交量74.15万吨,同比减少18.95万吨即20.4%。汽柴油船单成交量均同比明显减少,主要原因一是山东地炼汽柴油产量有明显减少,二是2025年一季度汽柴油行情偏弱,市场心态较差,对后市无强烈看涨倾向,做多操作减少,从而贸易商船单采购量明显下降。 二季度来看,主营炼厂检修较多,主营外采船单量有增加预期,另外汽油需求有好转预期,预计二季度汽柴油船单成交量均有好转可能,为汽柴油价格提供一定支撑。 三、二季度山东汽柴油市场展望 主营炼厂检修计划表 归属 炼厂名称 所在地 加工能力 检修装置 检修产能(万吨) 起始时间 结束时间 中石化 北海炼化 广西 640 全厂检修 640 2025/3/25 2025/5/25 中石化 海南炼化 海南 950 蜡油加氢裂化 / 2025/3/15 2025/4/25 中石化 九江石化 江西 1000 全厂检修 1000 2025/3/15 2025/5/10 中石化 齐鲁石化 山东 1300 轮检二次装置 / 2025/3/17 2025/5/10 中石化 高桥石化 上海 1300 全厂检修 1300 2025/3/20 2025/5/20 中石化 济南炼化 山东 800 全厂检修 800 2025/4/6 2025/6/10 中石化 天津石化 天津 1600 3#常减压等 1000 2025/4/16 2025/6/14 中石化 湖南石化 湖南 1150 全厂检修 1150 2025/4/20 2025/6/20 中石化 扬子石化 江苏 1250 轮检二次装置 / 2025/4月 2025/5月 中石化 燕山石化 北京 1350 全厂检修 1350 2025/5/20 2025/7/19 中石化 金陵石化 江苏 1800 2#常减压等 250 2025/5月 2025/6月 中石化 胜利石化 山东 300 全厂检修 300 2025/6/15 2025/8/15 中石化 镇海炼化 浙江 2700 4#常减压等 1000 2025/9/5 2025/11/13 中石化 上海石化 上海 1600 2#常减压等 600 2025/10/9 2025/12/12 中石化 广州石化 广东 1320 3#常减压等 800 2025/10/15 2026/1/10 中石油 广西石化 广西 1000 全厂检修 1000 2024/12/10 2025/1/24 中石油 锦西石化 辽宁 650 全厂检修 650 2025/4/12 2025/6/1 中石油 大庆石化 黑龙江 1000 焦化装置 / 2025/4/12 2025/5月初 中石油 格尔木炼厂 青海 150 全厂检修 150 2025/6/15 2025/7/30 中石油 玉门石化 甘肃 250 全厂检修 250 2025/6/1 2025/7/20 中石油 抚顺石化 辽宁 1100 全厂检修 1100 2025/8/25 2025/10/13 中石油 云南石化 云南 1300 全厂检修 1300 2025/10/15 2025/12/3 中石油 大连石化 辽宁 2050 全厂停工 1000 2025/6月 待搬迁 中海油 惠州炼化二期 惠州 2200 常减压 1000 2025/4/1 2025/5/26 中海油 中海沥青(营口) 辽宁 100 全厂检修 100 2025/9月 2025/10月 中海油 中海沥青四川 四川 60 全厂检修 60 2024/7月 2025/2/12 数据来源:资讯 供应层面来看,二季度仍有多家主营和地方炼厂计划检修,由上表看出,4-6月主营炼厂有10家左右计划检修,山东地炼也有3-5家炼厂有检修计划,国内汽柴油供应量仍有下降预期。 需求层面看,4-6月汽油需求预计逐渐好转,尤其暑期为汽油传统需求旺季,且4-5月有两个假期支撑汽油需求;而柴油刚需预计呈现逐月下跌趋势,主要由于随着温度升高,户外工矿基建作业等开工率将下滑。 综合来看,二季度供应面仍有支撑,但汽柴油需求则有分化,预计汽油价格震荡走强,但难以形成持续上涨趋势,二季度在7600-7900元/吨之间波动,柴油价格可能震荡走弱,在6300-6500元/吨之间波动。
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