昨日部分炼厂停报,整体来说汽油的调价幅度在30-280元/吨,柴油的调价幅度在20-250元/吨。前期下游的备货基本到位,今天下游或会继续观望,地炼行情分析今天山东地炼成品油价格稳价为主,不排除部分炼厂二调降价的可能性。

国内成品油市场行情已在今日发布的《今日国内成品油价格调整最新消息,国内成品油价调整时间表》分析,在此不再阐述。如对国内成品油零售价调价行情感兴趣,可移至另一篇文章查看。

今日地炼油价情况
截止到发文,据危骆邦炼厂实时报价,今日山东地炼汽油报价相比较便宜的炼厂是弘润石化92报价8050,95报价8200。其次是神驰化工和东辰化工。柴油今日报价较低的是东明石化0号柴油8195,其次是恒瑜石化、华祥石化。关注地炼油价的老铁,或者打算从炼厂进油的朋友可以做个参考,更多地炼报价可在评论区留言。

国际原油价格最新行情
全球经济衰退抑制原油的需求。国际原油连续下跌,已经创下了今年1月份以来的最低结算价。如果伊核协议成功,将有助于缓解紧张的市场氛围,油价就有可能会继续下跌。但是一旦失败,油价估计也会随之大幅波动。目前经济的衰弱和需求前景的冷淡导致油价承压。

较8月初,布伦特累计下跌了6.7美元,跌幅超过了6%。在国际油价连续几日下跌以后,今天油价上涨了。WTI美国原油价格今天开盘价为87.10,涨幅在0.243%,昨天收盘价为86.53。虽然油价有上涨的幅度,不过当前仍未突破90美元。布伦特原油截止到发文时间,价格为92.45美元/桶,昨晚收盘于92.34,今早开盘价为92.67美元,涨幅在0.119%。
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1、地缘利好消化 新一轮零售调价负向引导 图1 2024-2025年成品油调价变化表(元/吨) 数据来源:资讯 地缘局势利好逐步淡化后,国际原油价格回归理性,截至7月17日布伦特原油收盘69.52美元/桶,较6月19日地缘冲突爆发时期下跌11.83%。原油回落引导国内零售价格调整向下运行,截至7月15日国内成品油调价止步三连涨迎来下调,其中汽油下调130元/吨,柴油下调125元/吨。虽此次价格下调,不过由于前三次调价持续回涨,前期批零倒挂显现得以改善,当前终端零售利润表现尚可。新一轮调价来看,当前的原油市场基本面呈供应宽松需求欠佳的现状,叠加地缘局势整体较前期缓和,对油价的支撑有限,给予油价压力,截至7月17日原油综合变化率-0.55%,周期内第3个工作日,预计对应下调幅度25元/吨,成品油调价窗口将于7月29日24时开启。 2、7月汽柴零售利润环比涨幅明显 图2 中国加油站汽油理论零售利润走势图(元/吨) 中国加油站柴油理论零售利润走势图(元/吨) 数据来源:资讯 原油高位回落,消息面利好削弱,市场重回需求主导。汽油方面,暑期出行及夏季车内空调用油增加给与汽油需求提升,但同时新能源消费替代同步增涨,且前期原油大涨带动中下游恐涨入市囤货,高成本资源抑制中下游入市采买意愿,汽油价格下跌;柴油方面,进入7月传统消费淡季,国内二季度进入检修炼厂逐步恢复开工,柴油市场供需出现失衡,柴油价格同步下行,终端采购成本下降,零售利润得以快速回涨,其中柴油零售利润增涨更为明显,截至7月17日中国月度汽油零售理论利润在1566元/吨,环比上涨31.53%;柴油零售利润利润在923元/吨,环比上涨70.91%。 3、7月终端零售量预期汽扩柴缩 表1 汽柴油零售量同环比变化表 7月零售量环比E 7月零售量同比E 6月零售量环比 6月零售量同比 主营汽油 2.22% -5.19% 3.00% -2.91% 民营汽油 2.08% -1.31% -5.13% 1.10% 主营柴油 -3.91% -5.08% -1.30% -4.11% 民营柴油 -6.10% 11.25% -3.12% 25.81% 数据来源:资讯 6月主营汽油零售量环比上涨,民营汽油零售量收缩,6月暑期来临,需求好转,主营油站资源自主调拨在油价大幅上涨之际成本相对可控,而民营油站则需自行采购,6月下旬汽柴油价格持续上涨,部分终端高追入市,导致价格回落后,高成本资源难以进行亏损出售,因此汽油需求虽有好转,但民营零售量却出下滑。柴油方面需求疲软,主营及民营零售量均跌。 7月份来看,汽油需求向好零售量预期继续增长;而柴油则进入传统消费淡季,终端消化进度放缓,且近期针对“黑点、无资质、无票”民营终端检查或限制一部分撬装及不合规油站销售,拉低整体民营终端零售量。 4、汽油需求尚可终端储存意愿上涨 柴油刚需为主 图3 中国加油站汽油库存天数占比 中国加油站柴油库存天数占比 数据来源:资讯 根据市场了解,6月终端库存天数汽柴油中线库存占比增长,短、长线储存占比下跌。汽油方面库存可用一周以内达42%,环比下跌2%;库存可用7-15天达35%,环比上涨2%;15天以上合计在22%,环比下跌1%。汽油需求尚可,终端中线储存占比提升。 柴油方面,需求表现欠佳,终端采购频率依旧为短线储存多频率采购为主,其中库存可用一周以内达46%,环比上涨1%;7-15天达33%,环比持平;15天以上在21%,环比下跌1%。 7月来看,汽油受需求端支撑,终端存储意愿回升,中长线储存占比预计提升至37%、23%;短线储存占比预计跌至39%;柴油需求延续疲弱,整体变动不大仍以短线储存为主。 表2 加油站月末库存变化表 6月月末库存 5月月末库存 涨跌 汽油 62.63% 68.88% -6.25% 柴油 65.13% 63.74% 1.39% 库容率来看,6月暑期支撑带动汽油消费,终端库存消化速度开始加快,月末库存下跌至62.63%;柴油方面,下旬原油大涨,中下游恐涨入市采购后,原油再度快速回落,高价库存难以消化,且柴油需求疲弱,终端消化进度缓慢,6月终端柴油月末库存涨至65.13%。 5、主营民营检修产能释放 供应预期上涨 图4 2023-2025年主营产能利用率走势、山东地炼产能利用率走势 数据来源:资讯 7月主营及独立炼厂持续恢复开工,截至7月17日,中国主营开工率在81.21%,较6月初期增涨2.39%;山东独立炼厂开工率在47.31%,较6月初期上涨2.19%。主营方面,燕山石化、齐鲁石化、金陵石化恢复开工,合计检修产能1750万吨;独立炼厂方面,海科瑞林将恢复开工,检修产能230万吨。而7月计划检修的炼厂目前有榆林炼化及上海石化,检修产能1070万吨,供应端呈现增涨。 6、终端采购成本可控 零售利润预期上涨 表3 零售利润及月末库存变化表 7月E 6月 涨跌 汽油零售利润 1550 1191 30.16% 柴油零售利润 980 540 81.49% 汽油月末库存 58% 62.63% -4.63% 柴油月末库存 66% 65.13% 0.87% 数据来源:资讯 后市来看,据目前原油变化率测算,新一轮零售预期仅下调25元/吨,整体影响力度有限。供需层面来看,供应端预期上涨,需求端汽油表现尚可,柴油则延续弱势,难以对汽柴油价格形成正向引导。终端汽柴油采购成本相对可控,不过目前国内对“调 和、黑点、不合规”的整治对部分终端用油有一定打压,部分终端将转向合规采购渠道,成本有所增加,但由于体量相对较小,对整体零售利润值影响有限,综合之下预计7月零售利润均呈宽幅上涨态势;而库容率来看,需求支撑终端汽油消化加快,月末库存预计继续下跌;7月柴油需求欠佳,但进入8月开海及降雨减少带动需求出现好转,部分终端或有提前备货操作,但存量有限,月末库存仅小涨。
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