近期山东地炼成品油市场出现了供需两不旺的局面,需求平淡无奇,资源供应却十分充裕。这一情况不仅让许多成品油商家感到困扰,也令整个市场表现得相对冷清。
近期山东地炼成品油市场出现了供需两不旺的局面,需求平淡无奇,资源供应却十分充裕。这一情况不仅让许多成品油商家感到困扰,也令整个市场表现得相对冷清。

据观察,当前山东地炼的汽油需求相对平淡,柴油需求也不如预期。由于缺乏实质性的利好因素,近期批发市场可能会随原油走势保持高位盘整运行。为了刺激销售,预计各商家在优惠政策上会愈加灵活宽松,以此吸引更多的消费者。

然而,尽管商家努力调整销售策略,但市场反应却并不乐观。昨日山东地炼成品油产销未达到产销平衡的目标,库存量继续增加。这种局面不禁让人担忧,如果没有显著利好因素出现,山东地区汽柴油市场的行情可能很难得到有效改善。
在这种情况下,商家和消费者都变得更为谨慎。炼厂方面将营销重心转向出货,以尽可能减少库存压力。而中下游商家则更注重消化前期库存,市场整体呈现出一种观望态度。

展望行情:
今日山东地炼成品油市场将以整盘为主。在市场行情没有明显改色之前,商家将继续采取保守策略,保持灵活的优惠政策以吸引有限的消费者。然而,由于需求疲软以及资源供应过剩的问题仍然存在,市场回暖可能仍需时日。
总的来说,当前山东地炼成品油市场面临着供需两不旺的困境,市场行情难以得到有效改观。预计在未来一段时间内,市场仍将以整盘为主,商家将继续努力寻求突破,以期在艰难的市场环境中找到新的机遇。
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昨日国内迎来了5月成品油零售限价上调的首日,受到原油收盘价格宽幅下跌的影响,消息面利空对冲政策面利好,市场观望情绪浓厚。当前国内汽、柴油刚需一般,投机性需求难有改善,整体资源供应充裕。
2023年6月1日804 0 -
[汽柴油]:1-2月汽柴油出口不及预期 总量下降
根据海关数据显示,1-2月,成品油累计出口总量达408万吨,较去年同期下滑27.53%,汽柴煤出口同比均出现不同程度下滑,汽油和柴油跌幅较大。 一、2月出口总量同环比均下跌 累计同比跌幅放大 根据海关总署数据,2月成品油出口总量199.94万吨,环比跌3.73%,同比跌30.46%;其中,汽油出口量19.93万吨,环比跌60.13%,同比跌72.68%;柴油出口量43.99万吨,环比涨64.33%,同比跌29.9%;煤油出口量136.02万吨,环比涨3.89%,同比跌10.42%。成品油出口量不及预期,同比均处于下滑态势。其中,汽油出口水平同环比均出现明显下滑。 2月出口占比中,煤油占比68.03%,柴油占比22%,汽油占比9.97%,煤油占比涨至历史高位,汽油占比跌至历史最低水平。 表1 成品油出口量数据统计(单位:万吨) 品名 2025年2月 2025年1月 环比 2024年2月 同比 累计出口 去年同期累计 累计同比 汽油 19.93 49.99 -60.13% 72.94 -72.68% 70 157 -55.43% 柴油 43.99 26.77 64.33% 62.76 -29.90% 71 122 -42.12% 煤油 136.02 130.93 3.89% 151.84 -10.42% 267 283 -5.78% 合计 199.94 207.69 -3.73% 287.54 -30.46% 408 562 -27.53% 数据来源:海关 1-2月,成品油累计出口总量达408万吨,较去年同期下滑27.53%,其中汽油累计出口总量70万吨,同比下滑55.43%,柴油累计71万吨,同比下滑42.12%,煤油累计267万吨,同比下滑5.78%,汽柴煤累计出口量较去年均出现不同程度下滑,汽油和柴油跌幅较大。 二、1-2月出口计划达成连续不达百 表2 成品油出口计划达成情况统计(单位:万吨) 品名 2025年2月实际出口量 2025年2月计划出口量 计划达成率 汽油 19.9 58 34.36% 柴油 44.0 59 74.56% 煤油 136.0 204 66.68% 合计 199.9 321.0 62.29% 数据来源:海关,资讯 根据资讯统计,2月实际出口量远不及计划量,均不达百,汽柴煤达成情况分别为34.36%、74.56%和66.68%,总达成情况62.29%。前两个月整体出口达成情况都不理想,累计总量达成率仅有62.52%。 出口量不及预期主要原因有三点,一是年后国内独立炼厂开工负荷普遍偏低,均低于往年,主营资源更多用于补充地炼开工走低造成的产量损失;二是季节性和统计问题,1-2月恰逢国内春节假期,影响出口节奏和海关统计;三是出口利润持续偏低,出口必要性降低。 三、出口均不及同期 今年总量预计走跌 近十年,我国成品油出口量保持先涨后跌后震荡的走势,2024年成品油总出口量在3664万吨,同比下跌12.52%,预计2025年出口总量在3450万吨,同比继续下滑5.85% 。 图2 近十年中国成品油出口量走势(万吨) 图3 2021-2025年汽油出口量季节对比(万吨) 数据来源:资讯、海关 数据来源:资讯、海关 图2 2021-2025年柴油出口量季节对比(万吨) 图3 2021-2025年煤油出口量季节对比(万吨) 数据来源:资讯、海关 数据来源:资讯、海关 从五年季节图可以看出,成品油同比往年均处于下滑水平,其中,汽油处于五年同期最低水平;煤油仅次于2022年,属于次低位水平;柴油低于去年,属五年中高位水平。 四、1-2月出口利润偏低 多处负值运行 图2 2021-2025年中国汽油出口利润走势(元/吨) 图3 2021-2025年中国柴油出口利润走势(元/吨) 数据来源:资讯 数据来源:资讯 截止3月20日数据,汽柴油出口利润持续低于去年水平,多处负值运行空间,出口利润持续偏低给出口量带来持续负面影响,出口必要性降低。 综合来看,今年第一批出口配额在1900万吨,同比去年第一批持平,根据今年前两个月的出口情况和国内炼厂的开工情况来看,今年出口总量可能呈现走跌趋势,总量或跌至3450万吨。
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一、原油变化率持续正向波动 成品油迎年内第六涨 据资讯预测,2025年7月1日24时(也就是本周三零点),成品油调价窗口将再度开启。按照国内成品油调价机制,7月2日当天国内汽柴油上调幅度约为230元/吨,迎来年内第六次上调。若本次价格上调,以70升的油箱来计算,私家车主加满一箱油将多花12元左右。 本轮调价周期内国际原油价格下跌,导致测算的上调幅度不断收窄。截止6月27日,周期内参考原油均价为71.55美元/桶,较上一周期上涨5.55%,预计调价窗口开启时,对应成品油上调幅度约230元/吨,本轮调价上调已成定局。 供应端来看,虽然地缘局势缓和导致潜在供应风险消除,但7月6日OPEC+将举行新一轮会议,预计将决定在8月和9月继续维持41.1万桶/日的较大增产力度,可能长线给油价带来利空压力。 需求端来看,目前美国夏季出行高峰仍在推进,传统旺季提振燃油需求,需求季节性增强。此外美国与欧洲及日本的关税新政谈判也在推进,进展相对积极,也释放积极信号,需求方面或有改善。 今年以来,国内油价已经历十二轮调整,分别为“五涨五跌两搁浅”。调价后,国内汽、柴油价格每吨较去年底分别下跌330元/吨和315元/吨。据资讯测算,本轮调价过后,2025年的调价格局将变为“六涨五跌两搁浅”。 2024-2025年国内成品油价格调整统计表 单位:元/吨 年份 月份 汽油调整幅度 柴油调整幅度 2024年 1月3日 200 190 1月17日 50 50 1月31日 200 200 2月19日 搁浅 搁浅 3月4日 125 120 3月18日 搁浅 搁浅 4月1日 200 190 4月16日 200 195 4月29日 70 70 5月15日 235 225 5月29日 搁浅 搁浅 6月13日 190 180 6月27日 210 200 7月11日 110 105 7月25日 145 140 8月8日 305 290 8月22日 搁浅 搁浅 9月5日 100 100 9月20日 365 350 10月10日 140 135 10月23日 90 85 11月5日 145 140 11月20日 搁浅 搁浅 12月4日 搁浅 搁浅 12月18日 搁浅 搁浅 2025年 1月2日 70 70 1月16日 340 325 2月6日 搁浅 搁浅 2月19日 170 160 3月5日 135 130 3月19日 280 270 4月2日 230 220 4月17日 480 465 4月30日 预计搁浅 预计搁浅 5月19日 230 220 6月3日 65 60 6月17日 260 255 7月1日 预计上调230 预计上调225 来源:资讯 二、供需面利好支撑 汽柴价格均走高 批发方面来看,截止6月27日,国内92#汽油市场均价8208元/吨,较上个调价周期上涨2.54%,柴油市场均价7127 元/吨,较上个调价周期上涨1.63%,呈现汽柴均涨趋势。分析来看,本周期内国际油价先涨后跌,带动汽柴价格先涨后跌,综合汽柴油涨幅明显高于原油,供需面于市场仍属利好支撑,支撑裂差再次冲高,炼厂利润明显修复,但需警惕补跌风险。 图1 中国汽柴油价格走势图 数据来源:资讯 三、加油站采购成本上涨利润继续回落 零售方面来看,目前山东地区中石化加油站的92#和95#汽油价格分别在7.14和7.66元/升,预计本轮零售价格继续上涨,私家车主可提前加满油箱。从零售利润水平来看,本周期内国内汽油理论零售利润为1083元/吨,较上个调价周期下跌12.8%,柴油理论零售利润为459元/吨,较上个调价周期下跌18.47%。周期内汽柴油批发价格不同程度上涨,加油站采购成本继续走高,导致零售利润下滑。 图2 国内汽柴油零售利润走势图 数据来源:资讯 四、利空因素占据主导 预计下轮调价下调概率较大 展望后市,由于本轮周期内伊以局势缓和,为下一轮调价积累出一定跌幅,下一轮调价开局下调幅度可能超200元/吨。预计下一轮成品油调价下调的概率较大,下一轮成品油零售调价窗口将在2025年7月15日24时开启。
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[汽柴油]: 3月成品油先抑后扬 山东至华东套利空间有所扩大
市场关注点从产油国制裁转移至美国加征关税政策,担忧需求前景受到拖累,国际油价涨后回落。截至4月1日,NYMEX原油期货05合约71.20美元/桶;ICE布油期货换月06合约74.49美元/桶。三月份国际油价震荡下行,且汽柴油需求平淡,国内成品油价格连续下行,仅在月底在三月底期间小幅反弹。从山东-华东两地的汽柴油价差来看,山东到华东地区汽柴油套利空间表现各异,下面我们分别从汽油和柴油两方面来看影响华东跨区套利的主要因素。 一.市场需求趋弱华东汽柴油窄幅波动 产品 2025/3/3 2025/4/2 涨跌 涨跌幅 92#汽油 8690 8711 21 0.24% 0#柴油 7419 7467 48 0.65% 截至4月2日,华东汽油市场价格为8711元/吨,较3月同期上涨21元/吨,涨幅0.24%;华东柴油市场价格为7467元/吨,较3月同期上涨48元/吨,涨幅0.65%。近期国际油价震荡上涨,且清明假期汽油需求预增支撑价格反弹,柴油需求逐步恢复,柴油价格亦随之上涨。 二、3月汽柴油先跌后涨华东跨区套利空间有所扩大 图1东营至上海地区汽油理论套利情况(元/吨,右轴:元/吨) 图2东营至上海地区汽油理论套利情况(元/吨,右轴:元/吨) 数据来源:资讯 数据来源:资讯 从东营至上海地区汽油理论套利来看,截至4月2日,东营-上海地区汽油套利为184元/吨,较3月同期汽油套利空间上涨189元/吨。3月东营-上海地区汽油套利多为正值,最高达192元/吨。3月汽油需求平淡,月内汽油价格震荡下行,山东炼厂汽油出货不佳,降价促销,而上海主营单位在月初和月末销售任务暂缓,汽油价格相对坚挺,致使3月份东营至上海汽油理论套利先跌后涨。 柴油方面,截至4月2日,东营-上海柴油理论套利空间为73元/吨,较3月同期上涨了115元/吨。上海柴油终端恢复不及续期,业者择低补货,东营地区炼厂柴油弱势运行,而月底上海主营单位任务基本完成,柴油价格涨幅较大,致使东营至上海柴油理论套利由负转正。 三、汽柴价格连续下跌 裂解价差有所下滑 图3山东独立炼厂汽油-原油裂解差走势图(元/吨) 图4山东独立炼厂汽油-原油裂解差走势图(元/吨) 数据来源:资讯 数据来源:资讯 3月份山东独立炼厂汽油裂解价差高位运行,截至4月2日,山东独立炼厂汽油裂解价差为779元/吨,较3月初下跌165元/吨。柴油与原油的裂解差为480元/吨,较3月初下跌197元/吨。月内原油价格弱势盘整,汽油和柴油价格连续下跌,裂解差值均下滑。 后市而言,美国加强制裁伊朗等国,且地缘局势不稳定延续。即将发布的EIA库存数据,预计美国商业原油库存或有所下降,预计今日国际原油价格将存上涨空间。供应方面,四月份检修炼厂数量增加,负荷低位运行,市场供应存下降预期。需求方面,临近五一假期,汽油需求预期偏强,中下游逐渐备货;柴油需求仍存增长趋势,且近期山东柴油船单量有所增加。预计短期内华东汽油价格仍存100-200元/吨涨幅空间;柴油价格涨幅有限,预计在50-100元/吨。短期内东营-上海地区汽柴油套利将维持狭窄空间,建议业者根据自身实际情况合理调整备货周期。
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[汽柴油]:7月炼厂负荷有望继续攀升 成品油产量还将上升
根据数据统计,中国炼厂加工负荷连续五周出现环比上涨,近五周开工情况均超去年同期水平。未来四周炼厂加工负荷还将继续上行,最高涨至72.89%,有望刷新去年一季度以来的最高开工水平,汽柴油产量也将处于上涨趋势。 一、炼厂加工负荷连续五周攀升 五周涨幅达4.38% 图1 中国炼厂常减压装置产能利用率走势 数据来源:资讯 根据数据监测,截止7月3日最新数据显示,中国炼厂常减压装置产能利用率为71.54%,环比涨0.16%,同比涨2.95%。加工负荷连续五周出现环比上涨,近五周开工情况均超去年同期水平。 5月底,锦西石化和惠州炼化检修结束进入开工;6月,北海炼化、济南炼化、天津石化、湖南石化、中海沥青(滨州)炼厂共五家炼厂月内结束检修进入开工;叠加齐鲁石化、金陵石化、胜利炼化进入计划检修。核算下来,6月炼厂原油检修损失量缩减为1043万吨,环比减少226万吨,春季检修集中季逐渐褪去,以主营为代表的炼厂开工负荷6月后出现持续上扬态势。 二、负荷上行带动汽柴产量上涨 受负荷上行带动,6月汽柴油产量也出现连续上涨,截止7月3日,汽油周产量涨至301.71万吨,较6月初上涨17.58万吨。柴油周产量涨至386.56万吨,较6月初上涨23.38万吨。经过五周的上调后,汽柴油产量对比去年同期跌幅明显收窄,其中柴油产量几乎涨至和去年持平位置。 图2 中国炼厂汽油周产量走势(万吨) 图3 中国炼厂柴油周产量走势(万吨) 数据来源:资讯 三、未来四周炼厂负荷将持续增加 表1 未来四周国内炼厂加工数据预测(单位:万吨) 指标 7-10E 7-17E 7-24E 7-31E 总产能利用率 72.12% 72.49% 72.79% 72.89% 中国炼厂加工量 1448.87 1456.32 1462.32 1464.32 汽柴炼厂产量 690.31 693.63 697.84 698.73 汽油炼厂产量 300.41 300.31 302.52 303.01 柴油炼厂产量 389.90 393.32 395.32 395.72 数据来源:资讯 七月,大连石化1000万吨产能退出,齐鲁石化、燕山石化、金陵石化结束检修进入开工;7月总检修产能将继续缩减,国内炼厂加工负荷还将继续上行,最高涨至72.89%,有望刷新去年一季度以来的最高开工水平,汽柴油产量也将处于上涨趋势。 5月受柴油收率下滑、炼厂负荷偏低影响,局部地区柴油现货偏紧,但6月随着负荷和产量持续提升,对资源供应将起到补充作用,地区间因资源到位不及时出现的局部资源紧张情况已经得到明显缓解,从6月底各行业库存来看,商业库存和炼厂库存均出现整体上移,对油价影响偏利空。 四、7月炼厂开工继续攀升 图4 中国炼厂汽柴煤产量及产能利用率预测(万吨) 数据来源:资讯 预计7月中国炼厂常减压装置产能利用率在72.43%,环比涨1.61%,同比跌4.15%。其中主营、独立均涨。7月检修产能缩减,主营炼厂继续提高加工负荷;独立炼厂中山东和东北区域地炼加工负荷可能上涨,带动国内炼厂产能利用率继续攀升。 预计7月国内汽柴煤炼厂产量上涨,其中柴油涨幅较大,汽油和煤油涨幅较小。
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