山东地炼成品油价格止跌回稳：原油小涨助力炼厂出货

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  危骆邦客户端：山东地炼报价行情，今日汽柴油批发价稳中挺价

  虽然本轮发改委的限价调节预期搁浅，但主营单位在年度任务接连达成的背景下，推价动向再次活跃。发改委的限价调节预期暂时搁浅，但市场价格走势仍受多种因素影响。山东地炼汽柴油价格行情也出现了一些波动。本文将回顾昨日山东地炼汽柴油价格行情，分析相关因素，并分析今日价格走势。

  2023年12月4日

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• [汽柴油]：降库存利好不足 5月汽油继续下落

  5月9日，中国汽油批发价格7750元/吨，较前期高点4月2日下跌545元/吨，同期布伦特原油下跌约610元/吨。低产量、假期利好支撑汽油价格，4月跌势小于原油；5月供需面利好不足，情绪面偏空，汽油价格下跌空间较大 一、预计5月汽油日均消费环比上涨0.5%，同比下跌2.9% 预计5月国内汽油日均消费量较4月上涨0.5%至43.6万吨/日，同比下跌2.9%。五一期间，旅游出行高位，终端零售同比出现上涨，但节后消费回落明显，且月内缺少进一步支撑。 图1 2024-2025年中国汽油国内消费量及预测（万吨） 数据来源：资讯 二、预计5月汽油日均产量环比下跌1.6%，同比下跌8.6% 预计5月国内汽油日均产量较4月下跌1.6%至43.5万吨/日，同比下跌8.6%。主营检修规模维持高位，汽油排产计划量微跌；地炼开工中炼厂负荷基本无提升空间，月内检修计划增加，产量下滑较明显。 图22024-2025年中国汽油产量及预测（万吨） 数据来源：资讯 三、5月国内汽油库存下跌不足以提振汽油价格 5月汽油出口利润再次亏损，出口计划微降至53万吨，进口计划为0。 综合供需及进出口预测数据，5月中国汽油供小于需，库存下降53万吨，降至1546万吨，进入低位水平，同比下跌177万吨。 表1 5月中国汽油供需平衡表 项目 2024年5月 2025年4月 2025年5月 日均环比 5月同比 产量 1477 1327 1350 -1.55% -8.60% 出口计划 98 59 53 -13.07% -45.92% 进口计划 0 0 0 / / 国内需求量 1391 1301 1350 0.42% -2.95% 供需差 -12 -33 -53 / / 期末库存 1723 1599 1546 -6.43% -10.27% 前期原油下跌较多而汽油价格滞跌，5月需求相对平淡，价格有较大的补跌空间；低产量、降库存是5月汽油市场的主要支撑，但裂解价差偏高，市场预期普遍看跌，终端采购谨慎，贸易倾向于做空，汽油价格的下跌或持续较长时间，月内筑底条件不成熟。预计5月中国92#汽油价格持续下跌，月末价格降至7550元/吨左右。

  山东地炼 2025年5月9日

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  3月28日山东地炼油价行情预测：成品油批发出厂价下跌

  随着原油价格的小幅下跌，山东地区炼油市场呈现出一定程度的震荡回落态势。这一变化在一定程度上打压了中下游入市心态，叠加昨日炼厂汽柴出货均显著回调，汽柴产销率仅在70%-80%之间，呈现出市场观望为主的态势。据危骆邦预测，今日山东地炼成品油价格或将下落30元/吨。

  2024年3月28日

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  6月20日山东地炼成品油批发价行情：汽柴油需求面格局变化明显

  近期山东地炼汽柴油批发价行情呈现出：汽油价格上涨，柴油价格下跌。这种价格变动反映出市场供需关系的变化，同时直接表明了汽柴油近期的需求情况。

  2023年6月20日

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• [汽柴油]：华北汽油零售利润空间扩大 二季度汽油价格有望回弹

  2025年国内零售限价迎来多次上调，但汽油批发价格却持续下跌，批零价差逐渐拉宽，零售利润空间加大。二季度小长假较为集中，汽油需求有望出现好转，汽油批发价格也存在反弹可能。 1.批零限价拉宽 零售利润空间增加 2025年至今，国内成品油调价已经经历了3轮上调，1轮下调，1轮搁浅共计5轮调价，累计调整幅度汽柴油分别为上调445元/吨、425元/吨。但本轮计价期内，受原油持续收跌影响，截至3月14日原油综合变化率-6.59%，周期内第8个工作日，预计对应下调幅度310元/吨，成品油调价窗口将于3月19日24时开启。此次下调落实后，年内汽油累计调整幅度将缩窄至135元/吨，零售限价较2024年底仍呈现上涨趋势。 图1 2025年国内零售限价调整汇总 数据来源：资讯 批发市场来看，2025年至今，华北汽油市场批发价先涨后跌，截至3月17日，华北汽油市场价8005元/吨，较2024年底涨50元/吨。批发市场价格涨幅不及零售市场限价涨幅，汽油零售终端利润空间扩大。 图2 2024-2025年华北汽油批发价格走势图 数据来源：资讯 2.新能源汽车渗透率增加 汽油消费量替代明显 批发市场价格跌幅扩大的主要原因来着终端需求的下滑，随着春节结束，新能源汽车销量的增加，汽油消费量下滑明显。从华北地区汽油消费量表现来看，2025年1-2月，汽油消费511万吨，同比下跌5.37%；从新能源汽车表现来看，2025年1-2月，新能源汽车的总体渗透率为54.6%‌。高于2024年的46.3%。新能源汽车对于传统能源车的替代率不断增加，汽油需求呈现明显下滑趋势。 3.二季度汽油价格有望反弹 表1 华北二季度汽油批发价格预测 数据来源：资讯 3月临近尾声，汽油需求无明显利好支撑，价格存在继续下跌风险。4月清明假期及“五一”假期前的备货将带动一波汽油需求，且主营及社会汽油库存均处低位，主营集中采购及社会单位补仓需求带动下，汽油价格将在4月开始反弹。5月假期需求带动下，汽油价格将先涨后跌，最终窄幅收涨。6月份高考结束后，暑期需求将陆续提振汽油消费，6月汽油价格有望继续窄幅上涨。

  山东地炼 2025年3月21日

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• [汽柴油]：2025年汽柴消费下降超预期 柴油同比跌幅超6%

  2025年国内汽柴油消费量受新能源替代冲击持续下跌，1-4月汽油消费同比跌幅达4.14%，柴油消费同比跌幅6.34%，但得益于供应端降幅更高，持续去库，支撑汽柴油价格跌幅不及成本端。数据显示，2025年以来国内汽柴价格及原油成本均跌，1-4月92#汽油均价收于8381元/吨，同比下跌5.37%，柴油均价收于6985元/吨，同比下跌6.62%，布伦特均价跌幅12.78%，高于汽柴油价格跌幅。 一、2025年成本跌幅超10%，汽柴价格不同程度跟跌 数据显示，2025年以来国内汽柴价格及原油成本均跌，1-4月布伦特均价收于73美元/桶，同比下跌12.78%,92#汽油均价收于8381元/吨，同比下跌5.37%，柴油均价收于6985元/吨，同比下跌6.62%，得益于供需面向好，持续去库存，汽柴油跌幅均远低于成本跌幅，炼厂利润阶段性修复改善。 表1 2025年原油及汽柴油价格一览表（单位：元/吨，美元/桶） 来源：资讯 图1 2024-2025年汽柴油价格趋势图（元/吨） 数据来源：资讯 二、开工率持续回落 汽柴产量不同程度下跌 今年以来受关税抵扣政策及制裁等相关影响，叠加终端消费下滑，国内原油加工量出现明显回落，1-4月跌幅达4.46%，对应的一次装置产能利用率同比回落，数据统计，2025年1-4月全国炼厂常减压产能利用率为69.83%，同比跌1.99个百分点。其中主营炼厂76.59%，同比跌1.21个百分点。中国独立炼厂59.58%，同比跌2.91个百分点，山东地炼46.32%，同比跌10.31个百分点，年内最低值跌至43.17%。民营大炼化97.04%，同比下跌1.41个百分点，维持高位，其中主营跌幅最小，保证了国内资源的稳定供应。 图2 2023-2025年主营及山东地炼产能利用率走势图 数据来源：资讯 成品油产量方面，汽柴煤在需求导向下涨跌趋势不同，汽柴油跟随消费下滑而下跌，航煤消费持续上涨，1-4月汽柴油产量跌幅分别为5.65%和11%，柴油跌幅最高，产量切至航煤，支撑航煤产量同比上涨1.46%，其中独立炼厂汽油跌幅更高，柴油跌幅略小于主营，成品油收率下跌1.85%至58.9%，油转化趋势延续。 三、汽柴油消费同比下跌 柴油跌幅超6% 消费方面，随着新能源乘用车渗透率涨至50%以上，LNG重卡及电动重卡等带来的替代亦加速，致使汽柴油消费继续走弱，1-4月汽油消费同比下跌4.14%，柴油消费同比下跌6.34%，较2024年同比跌幅分别增加1.31和1.7个百分点，每月均不及去年同期水平，消费降幅加快，航煤消费继续走强，同比上涨6.21%，且仍具备上涨动力。 图3 2024-2025年汽柴油消费趋势变化图（万吨） 数据来源：资讯 四、供需双跌不可逆 供给侧改革加速大势所趋 随着十四五期间汽柴油消费陆续达峰，可以预见，未来五年，供需双跌是趋势，行业面临挑战的同时，供需的博弈也将给行业带来新的机会，心态和供需对价格的影响继续增加，汽柴价格波动率依旧处于较高水平。 到2029年仍有亿吨左右产能投放，但基本均为减量置换及新旧装置置换的一体化炼厂，加速落后产能淘汰的同时，将进一步压减成品油收率，行业继续向一体化，大型化发展，加速成品油行业的良性转型。

  山东地炼 2025年5月22日

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  危骆邦油邦快讯本周看点，地炼汽柴油市场行情预测

  关注汽柴油批发价的老铁有没有发现，现在这油品圈的行情可以用5个字形容！听风就是雨。 由于最近传闻四起，地炼税查加强，供应预期收紧，局部不确定因素等各种炒作因素叠加，气氛一度升温，价…

  2022年8月6日

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• [汽柴油]：从江西汽柴油需求周期性变化观后市预期

  2024年江西地区生产总值为34202.5亿元，比上年增长5.1%。其中，第一产业增加值2605.1亿元，增长3.3%；第二产业增加值13688.6亿元，增长6.5%；第三产业增加值17908.8亿元，增长4.2%。三次产业结构为7.6:40.0:52.4，三次产业对GDP增长的贡献率分别为5.4%、52.8%和41.8%。人均地区生产总值75862元，增长5.4%。 图1 2020-2024年江西地区生产及增速 数据来源：资讯 全年居民消费价格比上年上涨0.5%。工业生产者出厂价格下降2.3%。工业生产者购进价格下降3.5%。农产品生产者价格增长2.3%。但在交通方面，价格下降1.6%。我们就汽柴油消费，简析交通消费下降原因。 从工业增长来看，全年全部工业增加值11254.2亿元，比上年增长7.7%。在全年规模以上工业中，汽车制造业增长13.1%，但这其中包括新能源汽车制造，增速高达90.8%。 从成品油消费变化趋势来看，2024年江西省汽柴油消费总量约为1115万吨，其中汽油消费量520万吨，同比下跌3.70%，柴油595万吨，同比上涨1.88%。 汽油方面来看，近年来消费总量呈“M”形走势。2020至2022年，汽油消费量受疫情影响震荡明显，2022年汽油消费降至五年低位。2023年疫情影响消退，汽油消费整体复苏，但江西非旅游热门集中城市，且受疫情影响相对有限，增量不及全国平均水平。此后，伴随着我国能源行业供给侧结构性改革持续推进，新能源汽车销量增长迅猛，新能源汽车渗透率稳步提升，且应用领域多集中在出租车等公共交通方面，对汽油消费替代作用明显，削弱了交通运输所占比重对汽油总消费的拉升。 柴油消费总量整体则呈“N”形趋势。自2020年起，新冠疫情导致经济活动大幅放缓，工业生产、交通运输等领域受到严重冲击，柴油消费量显著下降。2021年后，疫情得到控制，经济缓慢复苏，工业生产、物流运输等领域恢复，且政府在当地加大基础建设投资力度，工程机械及重型车辆的需求增加，且电子商务增长、物流行业平稳，对柴油消费尚存一定支撑；2023年以后，由于国内经济增速放缓、工业生产及固定资产投资对柴油需求的减弱，叠加新能源交通工具的推广，柴油替代率进一步拉升，在“双碳”目标持续推进下，柴油消费受到更严格的限制。 图2 2020-2024年江西地区汽柴油消费总量 数据来源：资讯 故综上所述，江西成品油需求经历了从同比增速放缓到增速下滑的周期性变化，需求阶段也由缓慢恢复、达峰到回落。尽管2023年成品油消费有所恢复，但2024年再次陷入下滑通道，且趋势愈发明显。受去年同期基数影响，今年柴油同比降幅尤为显著。预计未来在经济结构调整和转型升级的推动下，柴油消费同比下降趋势难以逆转。由于替代能源的持续冲击以及下游相关行业需求增速的预期下滑，汽油未来预期不甚乐观。面对需求的下滑，业者可能会更加关注产品结构的调整，通过不断优化中间产品，推动炼油行业向化工领域转型，以此提升企业的市场竞争力。

  山东地炼 2025年4月3日

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• [汽柴油]：成品油价格回调 山东至华北汽柴套利表现不一

  端午节过后，汽油需求小幅下滑，价格小幅回落，柴油因华北地区麦收已然过半，刚需支撑减弱，价格逐步回落。 一.节后汽柴油价格回落 截至6月9日，华北地区汽油市场价7687元/吨，环比月初下跌4元/吨，跌幅0.05%；华北地区柴油市场价6819元/吨，环比月初下跌10元/吨，跌幅0.15%。端午假期过后，汽油利好支撑减弱，终端多刚需补货，汽油价格先涨后跌，柴油北方需求尚可，但6月中旬麦收即将结束，价格上行动力不足。 表1 华北汽柴油市场价格涨跌表（单位：元/吨） 产品 6月9日 6月3日 涨跌 涨跌幅 华北92#汽油 7687 7691 -4 -0.05% 华北0#柴油 6819 6829 -10 -0.15% 数据来源：资讯 2.汽油跨区套利空间关闭 截至6月9日，华北地区汽油主营价为7754元/吨，价格开始小幅下跌。 图1 2024-2025年山东-华北主营汽油套利走势图 数据来源：资讯 从山东至华北地区汽油理论套利来看，截至6月9日，山东-华北地区汽油套利为-25元/吨，套利空间倒挂，较5月同期汽油套利空间下跌72元/吨。6月山东-华北地区汽油套利持续倒挂，最低达55元/吨。6月份，华北地区汽油与山东地区汽油价差逐渐缩窄，端午节后油市迎来新一波补货，中间贸易商订购操作增加，下游商户积极采购，带动山东地方炼厂汽柴油价格上行，而华北地区汽油因主营及社会单位汽油库存不高，挺价意愿强，但终端多刚需补货为主，居民出行半径缩小，需求略有下滑，价格涨幅受限，两地间的价差缩窄，汽油套利空间关闭。汽油交投气氛不佳，中下游采购多为刚需采购为主。 3.柴油跨区套利仍有空间 截至6月9日，华北地区柴油主营价为6866元/吨，需求支撑逐渐减弱，价格高位回落。 图2 2024-2025年山东-华北主营柴油套利走势图 数据来源：资讯 截至6月9日，山东-华北柴油理论套利空间为22元/吨，较5月同期上涨了28元/吨，柴油跨区套利仍存在微幅套利空间。华北地区麦收及夏种需求量较大，贸易商操作积极性较高，柴油存窄幅套利空间，但随着麦收过半，贸易商多观望为主，价格回落，山东地炼跌幅大于华北地区跌幅。 4.未来二月汽柴油价格走势分化 表2 华北汽柴油市场价格预测表（单位：元/吨） 产品 5月 6月E 7月E 92#汽油 7591 7690 7750 0#柴油 6626 6700 6650 数据来源：资讯 综合以上分析，6月份暑期将至，车载空调用油支撑尚可，加之高考结束后，终端需求略有增长，各单位多积极补仓，业者拿货积极性有所提升，汽油价格较为坚挺，估预计6月份汽油均价或在7690元/吨附近。柴油因雨水天气增加，工程基建难以开工，多数业者谨慎观望，市场成交较为疲软，均价预计在6700元/吨。7月份开始，汽油进入需求暑期需求旺季，价格延续上行走势；柴油需求因麦收基本结束，加之高温天气影响工程开工率下降，因此油价走势下行。

  山东地炼 6天前

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  国际油价继续攀升，今日山东炼油厂成品油价格显著上升

  国际油价延续收涨态势，对国内市场心态产生积极影响。根据最新数据显示，WTI 原油期货10收盘83.63涨2.00美元/桶或2.45%；布伦特原油期货10收盘86.86涨1.00美元/桶或1.16%。

  2023年9月1日

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