今日地炼油价行情：汽柴油产销双双破百，原油上涨助力止跌回弹

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  山东地炼 4天前

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  山东地炼 2025年11月8日

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• 山东地炼

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  2023年5月29日

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• 山东地炼

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  随着春节的脚步逐渐临近，国内成品油市场也进入了一个关键时期。根据危骆邦的最新预测，今天山东地炼的成品油价格预计将上升10-30元/吨。这一预测的背后，隐藏着哪些关键因素呢？

  2024年1月29日

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  导言：五一假期传统备货窗口临近之际，国内汽油价格及炼厂FCC装置却双双出现下跌行情。 图1 近一年国内汽油价格与地炼FCC开工率走势图（元/吨） 数据来源：资讯 截至4月17日，国内FCC装置开工率降至44.99％，环比跌幅4.51个百分点，为开年以来最大单周跌幅。同时国内汽油价格4月22日降至7960元/吨，环比降低0.56％，亦为年内最低点。分析认为，本轮FCC装置开工率下跌，直接原因与上游原料供应相关，同时需求端乏力也是促成本轮反季节行情的重要因素。 1. 上游原料缺乏叠加库存高企 炼厂生产积极性欠佳 供应端来看，近期国内常减压利润连续下行，导致FCC原料减压蜡油供应减少，直接导致FCC开工率走低。 图2 近一年地炼FCC与常减压装置开工率对比图 图3 2025年地炼汽油库存走势图（万吨） 数据来源：资讯 截至4月17日，地炼常减压装置开工率为59.40％，环比下跌0.68个百分点。 具体来看，本周常减压降负一方面由于部分大炼化企业降负检修，以及山东部分炼厂受外部因素影响，原料输入受限，被迫降负。另一方面，当前国内汽油库存水平也处于相对高位。4月17日，国内地炼汽油库存量达87.72万吨，环比涨幅接近10％。上游降负叠加汽油库存积累，直接导致炼厂端汽油以消化现有库存为主，进而引发FCC开工率下跌。 2. 需求疲软拖累 汽油产销率环比下滑8.51百分点 炼厂端开工下滑、汽油库存累积，与近期国内汽油市场成交情况密切相关。 图4 2025年地炼汽油产销状况走势图（万吨） 图5 2022-2025年国内汽油价格季节图（元/吨） 数据来源：资讯 截至4月17日一周中，地炼汽油销量为72.10万吨，环比下滑11.69％。汽油产销率为91.23％，环比降低8.51个百分点，降幅明显。 近期受美国关税政策频繁调整影响，国际原油缺乏支撑，导致上周国内中游贸易心态偏紧，批发端采货积极性低。同时原油走低带动国内最近一轮成品油零售限价下调近500元/吨，批零价差收窄，终端油站利润受挤压，采购积极性亦出现下滑。 缺乏成交支撑下，国内汽油价格下行至近4年同期最低水平，助长市场悲观心态，并逐步向上游生产端传导。虽然近期国内FCC利润升至246.78元/吨（环比上月回升73.05％），但炼厂仍面临“有价无市”情形，炼厂负荷被迫跟随需求端调整，最终导致传统旺季中汽油价格及FCC产能利用率双双下滑。 3. 汽油交投回暖预期明显 后市FCC开工率提升有望 近期汽油冷淡行情作用下，其裂解价差逐渐由高位回落。 表1 国内裂解价差近期走势 数据来源：资讯 价格下跌行情中的裂解价差回落通常反映出炼厂端降价空间有限，成为中下游择机入市的指标先导。同时伴随五一假期临近，假期汽油补货如期到来。预计本周国内汽油成交量将出现反弹，从而推动汽油销售价格坚挺，并最终提升炼厂生产积极性，拉高FCC装置开工负荷，推动国内汽油产销双双回暖。

  山东地炼 2025年4月23日

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  从7月初至目前（7月16日），国际油价震荡上涨，但国内汽柴油市场均下降，主因供应趋紧现象逐渐缓解，且需求跟进不足，且检查导致市场业者操作谨慎。 一、成本面及区域性现货趋紧 国内汽柴价格均上涨 图1国内汽柴油价格走势图（单位：元/吨） 数据来源：资讯 由上图看出，从7月初至目前（7月16日），国内汽柴价格均呈下降态势运行。在此期间，伊朗暂停与国际原子能机构合作，市场对地缘局势不稳定性的担忧浮现胡塞武装袭击红海船只导致中东局势不稳定性增强，此外市场对美国关税问题的担忧有所减弱，且美国传统消费旺季仍在，均给予油价支撑，国际油价呈震荡上行走势。但反观国内成品油市场，虽然原油成本面对国内市场有底部支撑，暑期到来支撑汽油需求，但是新能源替代对汽油需求上涨压制，多地陆续开展检查，抑制柴油批发市场销售，且雨季、高温天气继续抑制柴油需求，汽柴价格均下降为主。截止7月15日，布伦特收盘67.71美元/桶，较7月1日上涨2.38%；国内92#汽油市场价为7960元/吨，较7月1日下跌1.22%；国内0#柴油市场价为6888元/吨，较7月1日下跌1.64%。可见，7月上旬国内汽柴市场主要是供需主导。（价格对比详情如下表1） 表1近期原油及汽柴价格对比（单位：美元/桶、元/吨） 产品 7月1日 7月15日 涨跌值 涨跌幅 布伦特 67.11 68.71 1.6 2.38% 92#汽油 8058 7960 -98 -1.22% 0#柴油 7003 6888 -115 -1.64% 数据来源：资讯 二、汽柴油批发价均降 炼厂综合炼油利润均下滑 图2主营炼厂及山东独立炼厂综合炼油利润（单位：元/吨） 数据来源：资讯 据数据监测，7月10日本周期主营炼油利润1020.78元/吨，环比跌9.95%，周内测算原油成本3554元/吨，环比上涨33元/吨，主要炼油产品周均价下跌1.37%，成本涨产品跌，利润下滑。 7月10日当周山东独立炼厂加工进口原油周均综合利润365.34元/吨，环比下跌16.18%，同比上涨263.67%。原油周均成本3613元/吨，涨72元/吨；综合收入5634元/吨，跌10元/吨，其他成本波动微弱，成本上涨而综合收入下跌，炼油利润下跌。 三、汽柴批发价均降 阶段性零售利润汽均上涨 因我国零售利润基本是根据十个工作日的原油的波动来传导，在7月2日至7月15日汽柴油零售限价分别下调130元/吨、125元/吨，但从周期均价来看，该时间段国内汽柴油批发均价环比上一周期均下降，而零售限价均价环比上一周期则是汽柴均涨，因此终端油站汽柴零售利润环比均上涨。具体如下所示： 图3广东地区汽油、柴油月度消费量走势图（单位：万吨） 数据来源：资讯 资讯测算，7月1日至7月15日，国内加油站92#汽油零售利润均值为1589元/吨，环比上涨38.32%。0#柴油零售利润均值924元/吨，环比上涨78.19%。 四、后续国内成品油利润如何转移？ 表2汽柴价格及批零价差预测（单位：元/吨） 产品 7月16日 7月29日E 环比 92#汽油市场价 7956 8010 0.68% 92#批零价差 1683 1629 -3.21% 0#柴油市场价 6868 6800 -0.99% 0#批零价差 1198 1266 5.68% 数据来源：资讯 截至7月15日原油综合变化率-0.43%，周期内第1个工作日，预计对应下调幅度20元/吨，成品油调价窗口将于7月29日24时开启。目前原油变化率负向运行，但目前零售预期调整幅度处搁浅区间，后续仍需关注原油走势。近期国际油价主要得益于季节性需求旺季支撑，在没有地缘风险扰动下，原油盘面上行空间有限，短线国际油价仍区间波动为主，对国内市场指引性不强。供应面来看，7月份国内检修炼能较6月少，预计国内炼厂常减压产能利用率在71.36%，环比涨0.52%，同比涨3.08%；其中主营、独立均涨。需求面，暑期对汽油需求有一定支撑，但受新能源替代，需求增量预期受限，但近期市场北方及部分华东炼厂汽油船单价格居高不下，传导至华东、华南及沿江的成本依旧高企，且有检查影响，市场可能借助消息推涨汽油。但柴油处季节性需求淡季，并且近期国内各地陆续开展“四流合一”检查，对柴油批发端利空影响，后续终端需求陆续转至零售端，预计后续柴油批发价仍存下降趋势。预计至7月29日零售限价调价日，国内92#汽油价格在8010元/吨，较7月中旬上涨0.68%，汽油批零限价较7月中旬下跌3.21%；国内0#柴油价格在6800元/吨，较7月中旬下降0.99%，柴油批零限价较7月中旬上涨5.68%。因此，预计在7月29日调价日，国内加油站汽柴油零售利润均较7月中旬呈汽缩柴扩趋势。

  山东地炼 2025年7月16日

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  进入四月后原油价格震荡走跌消息面利空市场，而西部原油汽柴油并未跟随同步下跌，甚至跟原油市场以及国内汽柴油走势形成相悖走向，这主要是下游外采订单加持助力炼厂方面消库，低位的库存使得炼厂市场价格反其道而行，挺价或者持续涨价。 一：原油震荡走跌 西北地区汽柴油铁路价格逆势上涨 图12023-2025年西北铁路汽油价格走势图（元/吨） 图22023-2025年西北铁路柴油价格走势图 数据来源：资讯 表1 2025年4月15-30日汽柴价格对比表（单位：元/吨） 数据来源：资讯 四月原油15美元/桶的下跌幅度持续打压市场，但因为清明节的需求支撑，国内汽柴油出现了滞后下跌的情况。从春节过后的汽柴油市场价格基本维持跌势，在国际油价低位震荡消息面无较强有力的支撑下，国内油市基本面临近两月的颓势期，进入三月中下旬后成本面开始陆续走高。随着销售任务的陆续完成叠加原油走高以及主营炼厂集中检修供应面收缩加之清明节假期临近，贸易商补仓情绪高涨，伺机入市低位采购。特别是主营炼厂的检修，两湖需求日益增加，这也是为什么延长铁路价格在国内多数地区走跌的时候逆势上扬，炼厂可销库存中低位运行，进一步利好于炼厂涨价的底气。截至4月30日，较月中旬汽柴油分别上涨250元/吨以及50元/吨，涨幅在3.33%以及0.78%。 二：失去大单支撑库存开始走高 图3 西北独立炼厂汽柴油库存走势（万吨） 数据来源：资讯 从近几年西北独立炼厂汽柴油的库存趋势情况来看，24年的三季度初为三年的高峰库位水平，而进入2025年以来2月份的汽柴油库存为最高位水平，成本面支撑力度不足，下游购销情绪不到位，消息面无交强有力的支撑，整个市场谨慎观望的心态加剧。然而随着国内主营炼厂集中检修，成本面陆续止跌回涨提振下游的购销信心，本就低位库存运行的各个销售主体伺机低位入市，多数把握好市场的低位采购节点，主营大单以及二级单位和贸易商的节前备货均利好于炼厂的涨价底气，助力炼厂进一步消库，进入4月份后，主营外采增加，这是因为沿江、华南等区域的中石化炼厂集中检修，延长集团的铁路价格优势较大，为下游石化供应外采较多，这给了延长挺价甚至涨价的底气，区域内其他地区价格顺势跟涨，但其实际成交优惠较大，这也是区别于国内其他地区汽柴油价格涨跌相悖的原因，外围市场价格跌延长却涨。反观西北区域内，因为高位的市价影响其需求比较差，虽然汽柴油价格高挂低出，但使得外围市场入陕甚至整个西北套利在正向延伸，山东等地资源回流至西北资源陆续增加，截止到4月30日其汽柴油的可销库存均处于中位偏低运行，大概在8万吨左右附近。 三、下游购销心态疲弱节后订单支撑力不足 汽柴价格或有回落空间 表2 2025年5月6-2025年5月6日汽柴价格预测对比表（单位：元/吨） 数据来源：资讯 从去年五一过后的市场走势情况来看，汽柴油节前节后的跌幅在100-200元/吨左右，当时主要是节后失去出行需求的终端需求，然节后补仓的订单不足以支撑市场的涨价预期。然2025年五一节假日之前主营的大批量现货外采订单的支撑助力炼厂价格逆势上扬，然而在收假过后同样的出行需求减弱，下游订单或不具备上行条件，失去主营外采订单其炼厂库存或快速垒库，若原油走势继续下跌利空的话，下游的购销情绪或进一步被打压，节后不排除汽柴油同步跌价的可能性。

  山东地炼 2025年5月5日

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• 山东地炼

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  2024年5月29日

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  山东地炼 2023年10月9日

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• [汽柴油]：2月柴油出口环比增进64%、同比下落近30%

  1、进出口数据概况 图1 2024-2025年柴油进口数据走势对比 数据来源：海关总署 2025年2月中国柴油进口0；2025年1-2月累计进口0，较去年同期持平。 图2 2024-2025年柴油出口数据走势对比 数据来源：海关总署 2025年2月中国柴油出口43.99万吨，较上月增加19.45万吨，涨幅为64.33%。2025年1-2月累计出口量为70.76万吨，较去年同期减少51.49万吨，降幅为42.12%。 2、影响因素 进口：2月柴油进口量为0，上月数值为0，较去年同期持平，主因1-2月为春节前后，国内柴油需求锐减，出库压力增大，无进口需求。 出口：2月柴油出口量环比上涨64.33%；主因国内处于需求淡季，存供需过剩压力，且出口配额充裕，出口量增大。 3、净出口 图3 2024-2025年柴油净出口增速对比 数据来源：海关总署 备注：净出口=出口-进口，净出口增速指净出口数值的环比增速。 2025年2月，中国柴油净出口43.99万吨，环比增长64.33个百分点。结合影响因素来看，2月供需基本面对国内柴油价格的利空指引增强，柴油供需过剩压力凸显，叠加出口存利及出口配额充足等因素，相关企业维持零进口并适度加大柴油出口。 4、进出口结构 4.1进口 4.1.1产销国（区） 2025年2月，中国柴油进口量按产销国（区）统计，进口量为0。 中国柴油按产销国进口量月数据统计 贸易伙伴名称 数量（吨） 所占比率 当月金额（元） 当月均价（元/吨） 总计 0 0% 0 0 4.1.2贸易方式 2025年2月，中国柴油进口量按贸易方式统计，进口量为0。 中国柴油按贸易方式进口量月数据统计 贸易方式名称 数量（吨） 所占比率 当月金额（元） 当月均价（元/吨） 总计 0 0% 0 0 4.1.3注册地 2025年2月，中国柴油进口量按注册地名称统计，进口量为0。 中国柴油按注册地名称进口量月数据统计 注册地名称 数量（吨） 所占比率 当月金额（元） 当月均价（元/吨） 总计 0 0% 0 0 4.2出口 4.2.1产销国（区） 2025年2月，中国柴油出口量按产销国（区）统计，排名在前五位的分别是：菲律宾、香港、澳大利亚、新加坡、孟加拉国，其出口量之和为40.95万吨，约占当月总出口量的93%。 中国柴油按产销国出口量月数据统计 贸易伙伴名称 数量（吨） 所占比率 当月金额（元） 当月均价（元/吨） 澳大利亚 41000 9% 206304210 5032 菲律宾 201645 46% 1041770707 5166 老挝 127 0% 626730 4931 孟加拉国 35100 8% 152596683 4347 缅甸 11398 3% 63044251 5531 日本 7900 2% 39183423 4960 新加坡 40075 9% 196995669 4916 中国澳门 10959 2% 55081870 5026 中国香港 91719 21% 478222913 5214 总计 439923 100% 2233826456 5078 4.2.2贸易方式 2025年2月，中国柴油出口量按贸易方式统计，主要为来料加工贸易、一般贸易，上述贸易方式出口量之和为43.99万吨，其中，一般贸易体量占比76.36%。 中国柴油按贸易方式出口量月数据统计 贸易方式名称 数量（吨） 所占比率 当月金额（元） 当月均价（元/吨） 保税监管场所进出境货物 95905 22% 556330961 5801 进料加工贸易 19 0% 176308 9489 来料加工贸易 8077 2% 45824479 5674 一般贸易 335922 76% 1631494708 4857 总计 439923 100% 2233826456 5078 4.2.3注册地 2025年2月，中国柴油出口量按注册地名称统计，仅北京市、海南省有出口，占比分别为78%、22%。 中国柴油按注册地名称出口量月数据统计 注册地名称 数量（吨） 所占比率 当月金额（元） 当月均价（元/吨） 安徽省 19 0% 176308 9489 北京市 343924 78% 1676492800 4875 海南省 95905 22% 556330961 5801 山东省 75 0% 826387 11045 总计 439923 100% 2233826456 5078 5、趋势预测 2025年3月国内成品油出口计划量为354万吨，其中柴油出口计划量为50万吨，环比2月柴油出口计划量减少9万吨。（因受通关时间影响，计划量与实际出口量会存在一定差异）。2025年第一批出口配额可用量较为充足，3月气温回暖，工程基建开工率上升，国内柴油需求面临增长，出口相应减少。另国内柴油市价跌幅小于新加坡，出口利润环比下跌，预计3月柴油出口量环比下降。

  山东地炼 2025年3月26日

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