山东地炼油价调整：产销率不足，汽油柴油价格稳中下滑

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  6月2日山东地炼汽柴油成交价格行情：原油走强，柴油需求强劲

  昨日山东地炼市场汽柴油价格呈现小幅下跌，供需运行平稳。然而，在国际油价强劲反弹的背景下，危骆邦认为今日山东地炼汽柴油成交价格或上涨，幅度在30-80元/吨。

  2023年6月2日

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• 7.26山东地炼成品油报价，下一轮油价调整时间

  今日山东地炼柴汽油报价普遍上调，上调幅度在30—50之间。部分炼厂下午仍在二调涨价。 1、7.26山东地炼成品油报价 鲁清石化今日92汽油报价7220,95汽油报价7370。汽油均…

  山东地炼 2022年7月26日

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• 山东炼厂汽柴油价格行情分析：汽油弱势下跌，柴油止跌企稳

  昨天山东地区炼厂汽油产销率未达平衡，而柴油产销率却高于100%。这表明在当前市场环境下，汽油供过于求，而柴油需求相对稳定甚至略有超出预期。基于此，危骆邦预计山东地区汽油行情将继续走…

  山东地炼 2024年6月15日

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  原油价格暴涨！今日山东地炼成品油价格或将上涨

  隔夜原油价格再度上涨，这对中下游市场的心态起到了一定的提振作用。昨天山东炼厂的汽柴出货情况有些分化，其中汽油产销率为84%，而柴油产销率高达128%。近期柴油价格一直呈现下降趋势，这可能会导致中下游市场继续以低价补库。与此同时，汽油价格也受原油价格影响略有上升。根据危骆邦的预测，今天山东地区的成品油价格可能会上涨30-50元/吨。

  2024年3月29日

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  油价再涨？油价四连涨！每升或再涨超1毛5！车主们要注意啦！

  近期油价一路高歌猛进，每升油价有可能再次上涨超1毛5！根据当前涨幅数据，国内油价或将于8月上询开启时实现“四连涨”。作为车主，我们必须关注这一重要消息，做好应对措施，以免给日常出行带来额外负担。

  2023年7月31日

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• [汽柴油]：上半年独立炼厂利润逐步修复 同比上升18.09%

  2025年上半年，传统独立炼厂综合炼油利润333元/吨，环比上涨10.26%，同比上涨18.09%。2025年以来，地炼受进口燃料油税率上调、抵税比重调整以及制裁等问题影响，加工成本及税负成本显著攀升，尤其是无原油配额炼厂和配额短缺炼厂受影响较大，多降低加工负荷或停工，供应利好带来利润阶段性修复。 一、上半年受低产量及原油影响较大 炼油利润剧烈波动 图12023-2025年度山东独立炼厂综合炼油利润走势图（元/吨） 数据来源：资讯 2025年上半年，山东独立炼厂受低产量及原油波动影响较大，炼油利润剧烈波动。其中，4月初利润最好，涨至794元/吨的年内高点，主因4月初受关税政策调整及OPEC+增产消息影响，国际原油价格大幅跳水，而主要炼油产品跌幅不及原油，炼油利润显著提升。6月下旬利润最差，一度跌至73元/吨的年内低点，主因原油价格上涨，但中下游追涨意向降低，炼厂出货压力增加；汽油受后市需求预期支撑，价格仅零星小涨；柴油需求预期较差，出现回调，炼油利润下滑。 表12025年1-6月山东独立炼厂成本、收入、利润对照表（元/吨） 项目 2024年1-6月 2024年7-12月 2025年1-6月 环比 同比 利润 282 302 333 10.26% 18.09% 原油成本 4211 3808 3736 -1.89% -11.28% 综合收入 6028 5612 5723 1.98% -5.06% 数据来源：资讯 二、上半年利润同比汽跌柴涨 但汽油利润仍高于柴油 图2山东独立炼厂汽柴油生产利润走势图（元/吨） 数据来源：资讯 2025年上半年，汽柴油对炼油利润的贡献率接近88%，同比下跌42个百分点，而其他炼油产品的合计利润为21元/吨，同比上涨84元/吨。据数据统计，2025年1-6月，独立炼厂汽油生产利润为694元/吨，同比下跌11.03%；柴油生产利润为363元/吨，同比上涨15.97%。虽消费下滑明显，但柴油产量下跌更多，底部支撑更强，利润同比出现上涨。

  山东地炼 2025年6月27日

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• [汽柴油]：受节前备货鼓动 汽柴油裂解价差环比上升3.1%

  原油趋势整体上行，周均值环比上涨2.1%，且有清明假期及限价上调兑现利好，中下游采买积极，市场交投活跃度提升，汽柴油价格均迎来一波涨幅，因成品涨幅较原油涨幅更高，裂解价差整体拉宽，周内均值770元/吨，环比上涨3.12%。 表1 分主体裂解价差周度数据（元/吨，%） 数据来源：资讯 本周国内成品油裂解价差均值环比上涨3.1%，主营上涨而地炼下跌，周内主营与山东地炼汽柴价格均涨，但因尚处月初，主营销售公司销售压力较低，挺价保利为主，价格涨幅高于地炼。 1.成品油批发价格上涨带动裂解价差走高 图1-2 国内成品油裂解价差走势图（元/吨） 数据来源：资讯 本周原油趋势整体上行，均值环比上涨2.1%，成本端上移，且有清明假期及限价上调兑现利好，中下游采买积极，市场交投活跃度提升，汽柴油价格均迎来一波涨幅，因成品涨幅更高，裂解价差整体拉宽，周内均值770元/吨，环比上涨3.12%，但仍不及五年同期均值。 1.2 汽、柴油裂解价差均涨 图3-4 国内汽、柴油裂解价差走势图（元/吨） 数据来源：资讯 汽油裂解价差周均值959元/吨，环比上涨52元/吨，同比上涨13元/吨，周均值处于五年同期均值附近。周内临近清明假期，汽油备货需求增加，大单及车单活跃度提高，汽油批发价格止跌反弹，本周汽油均价环比上涨1.91%至8223元/吨。 柴油裂解价差周内均值644元/吨，环比上涨4元/吨，同比上涨132元/吨，周均低于五年同期低位300元/吨。从市场需求表现来看，柴油消费延续小幅度改善，但不及汽油消费增长预期强烈，价格上涨幅度相对有限，周内柴油批发均值6982元/吨，环比上涨1.44%。 2.美国汽油裂解价差止涨回跌 与国内走势分化 图5 2021-2025美国汽油裂解价差（美元/桶） 数据来源：资讯 截至3月31日，北美近一周汽油裂解价差均值为17.55美元/桶，环比上涨0.04％，较上周期7.27％涨幅有明显下滑。本周美国汽油产量于本周回涨0.73％，而需求方面，美国3月初尚未达到传统夏季出行旺季，汽油消费未出现明显增加。故美国前期供不应求行情缓解，对汽油价格及裂差推动有所减弱。除国内供需紧平衡缓解外，近期西北欧方向流入美国汽油资源增多，同样对美国本土汽油裂差产生打压。 3、炼油利润环比上涨13.39% ，炼厂开工率窄幅下降 图6国内成品油裂解价差与开工率对比图 图7 国内炼厂综合炼油利润走势图 数据来源：资讯 周内中国炼厂综合炼油收入上涨高于而成本涨幅，本周炼油利润为325元/吨，环比上涨13.4%，高出去年同期200元/吨。 炼厂开工率方面，国内炼厂开工率环比下跌0.22%至69.01%，主营与地炼均降。主营炼厂因中石油炼厂负荷提升，整体负荷降涨0.15%至75.56%；地方炼厂开工率则因山东部分炼厂停工检修及华东大炼化二次装置停工检修，本周独立炼厂开工率止涨转跌，开工率环比降0.8%至59.2%。周内裂解价差与炼油利润均涨，不过因计划检修，炼厂开工率整体下跌。 后市来看，供应端方面，下周主营原油加工量因部分炼厂负荷提升微涨，地方炼厂中东营某炼厂准备停工检修，整体预计下周国内常减压产能利用率下降。消费端，下周进入清明假期，汽油消费增长，但假期较短，多周边旅行，整体提振较有限，节后短期补库后，市场进入观望阶段，汽油交投量或有回落，伴随成本端走低，价格或存回调可能。柴油刚需或维持缓慢增长状态，但近期价格涨幅较高，中下游观望偏空心态较为集中，预计短期价格亦存回落可能；成本方面，美国关税新政导致市场对全球经济和需求前景的看空情绪增强，预计下周国际油价有下跌空间，成本与成品均落，裂解价差维持中位运行预期。

  山东地炼 2025年4月4日

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• [汽柴油]：消息面利空引导 北油南下套利表现不一

  一．成本端利空显现 两地汽柴震荡下跌 图1 华南、山东独立炼厂汽柴油与原油价格走势图（元/吨、美元/桶） 数据来源：资讯 清明节间，美国关税新政引发国际市场看衰原油预期，国际原油价格出现宽幅下跌走势，截至4月8月布伦特价格跌至62.82美元/桶，较4月1日下跌11.67美元/桶，跌幅达到15.67%。反映到市场来看，受此影响之下，中下游入市心态严重受挫，3月底市场整体成交好转，尤其山东地区船单成交增涨明显，而在原油深跌影响之下套利出现大幅收缩，市场整体交投转淡，令山东、华南两地汽柴油价格均跌。 从价格走势来看，截至4月9日山东汽油价格在7869元/吨，较4月1日下跌156元/吨；柴油价格在6616元/吨，较4月1日下跌188元/吨。华南地区汽油价格在8174元/吨，较4月1日下跌268元/吨；柴油价格在6843元/吨，下跌279元/吨。受利润端压制，山东独立炼厂春节后整体开工进度恢复缓慢，产量位于中低位，3月底部分主营及大贸集中外采后，炼厂整体库存可控价格整体跌幅有所收窄。而华南地区虽有惠州炼化检修拉低整体产量，不过有外采资源流入补充，因此整体华南供应并未出现缺口，随着原油宽幅下跌，华南整体交投转淡，主营及社会单位让利促销幅度增加，价格跌幅整体大于山东。 二．4月汽油套利上涨 图2 山东至华南主营、民营汽油套利走势图（元/吨） 数据来源：资讯 截至4月9日，山东至华南主营汽油平均理论套利在272元/吨，较3月上涨128元/吨；山东至华南民营汽油理论套利在168元/吨，较3月上涨95元/吨。 4月初历经清明节假，汽油消费尚可，不过随着假期结束，汽油需求再度转弱，叠加原油宽幅下跌，两地汽油价格均呈现跌势，而华南地区由于主营及社会单位销量收缩明显，月度销售任务滞后，让利幅度开始增加，华南地区汽油价格跌幅大于山东，4月套利上涨则主要因为3月套利偏低，春节后山东地区受生产利润压制整体供应偏低，对价格形成支撑，资源流入华南地区高企，汽油套利受到压制。 三．4月柴油套利收缩 图3山东至华南主营、民营柴油套利走势图（元/吨） 数据来源：资讯 柴油来看，截至4月9日，山东至华南主营柴油月均理论套利在152元/吨，环比下跌11元/吨；山东至华南民营柴油月均理论套利在2元/吨，环比下跌67元/吨。 柴油需求虽有刚需性支撑，不过整体支撑力度有限，且原油下跌利空市场心态，华南市场整体交投清淡，主营及社会单位让利排库，价格跌幅大于山东，套利均跌。 四．4月山东成品油船单窄幅上涨 图4 山东成品油船单成交量数据（万吨） 数据来源：资讯 从成交数据来看，截至4月9日，山东独立炼厂成品油船单成交量持续下滑。据数据统计，截至4月9日山东独立炼厂成品油成交总量在19.9万吨，环比3月初周下跌18.01%；其中汽油成交在9.9万吨，环比下跌39.15%；柴油成交在10万吨，环比上涨25%。从成交量数量可以看出，柴油需求尚可，成交有小幅上涨趋势，但汽油整体成交量跌幅较大，拉低整体船单成交量。 后市来看，即将进入4月中旬，华南主营开始追赶任务进度，且原油深跌后的市场看空心态仍存，虽然当前主营及社会单位外采成本偏高，但下游入市预期仍保持谨慎态度，汽柴油价格预计继续下跌，至4月下旬跌幅在100至150元/吨。

  山东地炼 2025年4月14日

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• [汽柴油]：价格缺乏需求撑持 国内裂解价差回调

  导言：本周国内成品油复合裂差周均值为1006元/吨，环比下跌62元/吨，持续回落态势。 图1 国内成品油复合裂解价差（元/吨） 图2国内成品油复合裂差五年河道图（元/吨） 数据来源：资讯 本周国际原油震荡为主，如WTI于62.5-63.5美元/桶之间波动。本周国际市场多空力量制衡：利好方面，俄乌出现多轮交火，地缘政治局势存利好推动；利空方面，美国对欧洲多轮关税加码，叠加当前欧美原油库存相对高位，总体压制油价。最终原油成本面相对平稳，同时本周国内汽柴油均价上行，最终推动裂解价差拉宽。 一、端午假期结束 汽柴油裂解价差总体走强 本周国内汽、柴油裂解价差均值上涨，走势呈现先涨后跌。 图3 2021-2025年国内汽油裂差河道图（元/吨） 图4 2021-2025年国内柴油裂差河道图（元/吨） 数据来源：资讯 本周汽、柴油裂解价差周均值分别为1067、969元/吨，环比分别上涨5.75％及7.55％。 本周前3日裂差以上行为主，主要因素之一为国际原油价格跳涨推动。因端午假期期间乌克兰对俄发动较大规模空袭，6月1日主要国际油种价格均上行约4％，炼厂成本端压力走强。同时进入月初，叠加周内批零限价上调，炼厂方面销售压力小，挺价底气充足，上半周汽柴油价格连续上行，推动裂差拉宽。 然而端午假期及夏收接近结束，国内成品油需求高峰告一段落，中下游消化备货库存为主。高批发价格面临需求不足情形，导致业者入市积极性极低。本周独立炼厂汽、柴油销量分别为78.64、155.07万吨，环比下跌9.16％、6.98％。缺乏成交支撑，下半周多大区汽柴油价格回落，拖累国内裂解价差再度走低。 二、供需错配 北美裂解价差创单周最大跌幅 国际方面，本周北美裂差总体下行，同国内裂差差距再度收窄。 图5 中国及美国裂差走势对比图（美元/桶） 数据来源：资讯 截至6月4日，北美成品油裂解价差周均值为18.02美元/桶，环比下跌2.84美元/桶，创年内最大单周跌幅。北美-国内成品油裂差差值收窄至5.52美元/桶，环比下跌5.13美元/桶，接近腰斩。 进入6月，美国阵亡将士纪念日出行高峰正式结束，汽柴油消费大幅下滑。本周美国汽、柴油消费量降至680及302万吨，环比下跌12.58％及19.06％。与此同时美国炼厂本周产能利用率达到93.4％，为近两个月最高水平，目前墨西哥湾、德克萨斯、伊利诺伊等地多家炼厂已完成检修计划。 北美炼厂6月初提升负荷为季节性规律，主因6月中下旬通常为北美地区夏季驾车高峰期的开端，炼厂通常提前1-2周提升开工率，以确保供应适应市场节奏，防止出现区域性短缺或价格波动。故本周成品油供应上升且消费下滑为季节性因素导致的供需错配，最终导致美国裂解价差下行明显，预计将对原油走势带来利空影响，从而缓解国内炼厂端成本压力。 三、炼厂开工负荷提升 裂差利润同步上行 图6 国内成品油裂差及开工率对比图（元/吨） 数据来源：资讯 本周国内炼厂产能利用率为69.74％，环比上升2.58个百分点，结束连续六周下滑趋势，与裂差走势重新贴和。炼厂综合炼油利润本周达到560.97元/吨，环比涨2.01％。总体来看，伴随中高考结束临近，炼厂多提负为后期暑假开工旺季做准备。叠加近期国内推价带来的炼厂利润空间拉宽，最终提升了炼厂开工积极性。预计下周，伴随高考季旅游出行旺季来临，国内需求提升将带动汽柴价格及裂解价差上行，国内市场交投预计重回火热。

  山东地炼 2025年7月24日

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• 中秋、国庆双节来临，节后成品油调价预测：上调45元/吨

  随着中秋、国庆双节的临近，油价再次成为人们关注的焦点。在过去的几个月里，国际油价一直呈现出跌宕起伏的态势，主要以上涨为主，下跌为辅。回顾上周，美油触及92美元/桶的10个月高位，布油更是突破到了95美元/桶，创下了今年的新高。而这一切的背后，都离不开美国对俄乌冲突的拱火浇油，以及沙特和俄罗斯携手减产并延长至年底的政策。

  山东地炼 2023年9月25日

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