山东地炼成品油价格走势分析：预计今日油价上涨

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  山东地炼 2024年6月27日

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• 山东地炼

  山东地炼成品油价格下行：汽油柴油批发出厂价降30-50元/吨

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  2024年3月6日

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  山东地炼 2025年4月25日

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  山东地炼 2023年12月20日

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• 山东地炼

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  2024年3月28日

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  山东地炼 2025年7月23日

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  今年以来柴油价格始终低位徘徊，西北柴油受开工率同比下跌的影响，柴油的价格支撑效应偏弱，加之西北煤制柴油产能大，柴油供过于求，柴油未有明显推涨趋势。本周国际原油价格上涨，从成本面支撑，柴油在逆势中有小幅推涨之势。 一、宁夏柴油资源紧俏 逢低入市采购 图 2024-2025年西北汽柴油价格走势（单位：元/吨） 数据来源：资讯 近日，宁夏样本企业柴油资源偏于紧俏，今年以来，宁夏柴油始终低位徘徊，且受于开工率同比下降和交通运输行业对柴油需求疲软的影响，柴油始终维持刚需采购。近日，下游市场对柴油后市预期乐观，在柴油尚处于低价的情况下，择机入市采购，大订单为主，近期赶订单进度，交付外采大单促进西北样本企业柴油库存下降。部分企业在产能有限的情况下，柴油现货资源偏紧，部分企业甚至出现柴油限售的情况。从能源消费结构来看，西北地区是典型的柴油消费区，国家重大项目建设，能源工程等等使得西北的柴油消费比汽油高一个层次。就本地来说，西北丰富的煤炭资源，煤液化制油技术的不断发展改进，煤制油技术可以说为柴油增产而生，且依托西北新疆的重质原油，柴油、沥青等塔底产物偏多，柴油也在生产结构上相对汽油占据倾倒优势。因此西北柴油市场近期的表现，希望能给西北柴油相关企业带来甘霖。且近期调查业者情绪，西北多数从业者对柴油后市相对看好，他们认为柴油市场发展的时机已经到来，不过究竟来看，下游市场的需求何时真正改善，尚需观望。 二、西北地区库存汽涨柴油降 汽油库存压力增加 图 西北汽柴油库存走势图（单位：万吨） 数据来源：资讯 西北样本企业汽油库存17.64万吨，占汽油库容的52.1%，上涨3.47万吨。其中宁夏样本企业库存1.58万吨，环比上周上涨0.4万吨，汽油本周出货情况不佳，市场预期偏谨慎，下游刚需采购，汽油库存不降反升，且目前税务稽查严格，民营加油站生存艰难，对汽油有一定冲击，小幅累库。西北样本企业柴油库存11.45万吨，占库容的30.09%，降低0.96万吨。其中宁夏样本企业柴油库存2.15万吨，环比上周下降0.75万吨，柴油本周出货情况较好，部分单位柴油现货资源紧缺，出现限售的情况，柴油库存稳步下降，但目前仍是散单采购为主，本周无外采大单。汽油库存目前中高位的情况下，不排除后续汽油仍有跌价的可能性，进行快速降库操作，不过仍需观望后续汽油下游的需求和市场预期，目前市场空头占优势低位。但我们预测，按照往年的情况，六月中旬至七月份这段时间，汽油会有一定的挺价概率，气温升高车载空调的使用率势必会带动一定的汽油消费。本周国际原油平均价格上涨，但预测，国际油价仍有下跌的空间，美伊局势有所缓和，地缘政治对油价的支撑减弱，叠加国际经济发展预期不佳，今年对原油需求或许下降。对成品油来说挑战性加剧。 三、后市预测 目前汽油上下游博弈心态明显，下游仅刚需采购，囤货意愿不强，且目前业者对汽油后市发展预测不定，或在原油基本面支撑的情况下，随气温升高，汽油的需求量有小幅转好。柴油方面，目前西北地区柴油大单基本交付完毕，柴油库存目前处于低位，使得西北各单位具备柴油挺价的信心，或对柴油价格短期内有所支撑。

  山东地炼 2025年5月16日

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• 山东地炼

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  2023年9月24日

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  山东地炼 2024年9月9日

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  一、原油变化率持续正向波动 成品油迎年内第六涨 据资讯预测，2025年7月1日24时（也就是本周三零点），成品油调价窗口将再度开启。按照国内成品油调价机制，7月2日当天国内汽柴油上调幅度约为230元/吨，迎来年内第六次上调。若本次价格上调，以70升的油箱来计算，私家车主加满一箱油将多花12元左右。 本轮调价周期内国际原油价格下跌，导致测算的上调幅度不断收窄。截止6月27日，周期内参考原油均价为71.55美元/桶，较上一周期上涨5.55%，预计调价窗口开启时，对应成品油上调幅度约230元/吨，本轮调价上调已成定局。 供应端来看，虽然地缘局势缓和导致潜在供应风险消除，但7月6日OPEC+将举行新一轮会议，预计将决定在8月和9月继续维持41.1万桶/日的较大增产力度，可能长线给油价带来利空压力。 需求端来看，目前美国夏季出行高峰仍在推进，传统旺季提振燃油需求，需求季节性增强。此外美国与欧洲及日本的关税新政谈判也在推进，进展相对积极，也释放积极信号，需求方面或有改善。 今年以来，国内油价已经历十二轮调整，分别为“五涨五跌两搁浅”。调价后，国内汽、柴油价格每吨较去年底分别下跌330元/吨和315元/吨。据资讯测算，本轮调价过后，2025年的调价格局将变为“六涨五跌两搁浅”。 2024-2025年国内成品油价格调整统计表 单位：元/吨 年份 月份 汽油调整幅度 柴油调整幅度 2024年 1月3日 200 190 1月17日 50 50 1月31日 200 200 2月19日 搁浅 搁浅 3月4日 125 120 3月18日 搁浅 搁浅 4月1日 200 190 4月16日 200 195 4月29日 70 70 5月15日 235 225 5月29日 搁浅 搁浅 6月13日 190 180 6月27日 210 200 7月11日 110 105 7月25日 145 140 8月8日 305 290 8月22日 搁浅 搁浅 9月5日 100 100 9月20日 365 350 10月10日 140 135 10月23日 90 85 11月5日 145 140 11月20日 搁浅 搁浅 12月4日 搁浅 搁浅 12月18日 搁浅 搁浅 2025年 1月2日 70 70 1月16日 340 325 2月6日 搁浅 搁浅 2月19日 170 160 3月5日 135 130 3月19日 280 270 4月2日 230 220 4月17日 480 465 4月30日 预计搁浅 预计搁浅 5月19日 230 220 6月3日 65 60 6月17日 260 255 7月1日 预计上调230 预计上调225 来源：资讯 二、供需面利好支撑 汽柴价格均走高 批发方面来看，截止6月27日，国内92#汽油市场均价8208元/吨，较上个调价周期上涨2.54%，柴油市场均价7127 元/吨，较上个调价周期上涨1.63%，呈现汽柴均涨趋势。分析来看，本周期内国际油价先涨后跌，带动汽柴价格先涨后跌，综合汽柴油涨幅明显高于原油，供需面于市场仍属利好支撑，支撑裂差再次冲高，炼厂利润明显修复，但需警惕补跌风险。 图1 中国汽柴油价格走势图 数据来源：资讯 三、加油站采购成本上涨利润继续回落 零售方面来看，目前山东地区中石化加油站的92#和95#汽油价格分别在7.14和7.66元/升，预计本轮零售价格继续上涨，私家车主可提前加满油箱。从零售利润水平来看，本周期内国内汽油理论零售利润为1083元/吨，较上个调价周期下跌12.8%，柴油理论零售利润为459元/吨，较上个调价周期下跌18.47%。周期内汽柴油批发价格不同程度上涨，加油站采购成本继续走高，导致零售利润下滑。 图2 国内汽柴油零售利润走势图 数据来源：资讯 四、利空因素占据主导 预计下轮调价下调概率较大 展望后市，由于本轮周期内伊以局势缓和，为下一轮调价积累出一定跌幅，下一轮调价开局下调幅度可能超200元/吨。预计下一轮成品油调价下调的概率较大，下一轮成品油零售调价窗口将在2025年7月15日24时开启。

  山东地炼 2025年6月30日

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